Содержание и виды товарораспорядительных операций с ценными бумагами

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Марта 2010 в 10:53, Не определен

Описание работы

Товарораспорядительные операции – это операции с производными ценными бумагами.
Появление и распределение производственных ценных бумаг связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.
Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное совершенствование практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижение затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции с производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.

Скачать архив (74.50 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

Ценные бумаги.doc

— 298.00 Кб (Скачать файл)

Как следует из полученных результатов расчётов, доход владельца векселя (сумма полученного вексельного кредита) составляет 94,75 д.е., а доход банка (банковская комиссия) – соответственно 5,25 д.е. или 14,78 % годовых.

ЗАДАЧА № 2

Определить годовую (на базе простых процентов) доходность операции купли-продажи обыкновенных акций, сравнив её с соответствующим показателем для гораздо менее рискованных вложений в государственные ценные бумаги (ГЦБ).

Исходные данные и результаты расчётов представлены в таблице:

Шифр строк и граф	Показатели и методика их расчётов	Величина

	Номинальная стоимость ценных бумаг (акции, ГЦБ), д.е.	1 000
	Порядковый номер в году для дня: выпуска ГЦБ в обращение покупки акций продажи акций	15 45 225
	Срок, дней: инвестиции в акции, обращения ГЦБ до их продажи,	180 210
	Рыночная цена покупки, д.е. акций ГЦБ	1 210 1 040
	Рыночная цена продажи д.е. акций ГЦБ	1 110 1 110
	Процентная ставка, % годового дохода по акциям годового дохода по ГЦБ налогообложения	20 14 25
	Множитель наращения по процентной ставке дохода по ГЦБ,	1,0817
	Официальный текущий курс ГЦБ, д.е.,	1 081,7
	Курсовая разница, д.е.: по акциям: всего, с учетом дивидендов, по ГЦБ: всего, в том числе: необлагаемая налогом часть, с учётом налоговой льготы,	-100 +100 +70 +41,7 +83,9
	Годовая доходность купли-продажи, % акции, ГЦБ,	16,53 16,14

Как следует из полученных результатов расчётов, годовая доходность купли-продажи акции составляет 16,53 %, что лишь на 0,39 % превышает соответствующий показатель для ГЦБ, равный 16,14 %.

ЗАДАЧА № 3

Определить результаты операций с опционами, в зависимости от позиции участвующих в них лиц.

Исходные данные и результаты расчётов представлены в таблице:

Шифр строк и граф	Выручка (+), затраты (-) от купли-продажи, д.е.	Покупатель опциона		Продавец опциона
Шифр строк и граф	Выручка (+), затраты (-) от купли-продажи, д.е.	на продажу	на покупку	на продажу	на покупку

	Опцион (премия)	-1	-2	+1	+2
	Ценности по цене: реализации рыночной	+105 -104	- -	-105 +104	- -
	ИТОГО чистый доход	0	-2	0	+2

При анализе полученных результатов важно учитывать, что покупатель опциона может, а продавец обязан осуществить куплю-продажу по цене реализации независимо от её соотношения с рыночной ценой.

В данном случае, когда цена реализации превышает рыночную цену, от удешевления ценностей выигрывает их продавец – покупатель опциона на продажу. Но, поскольку, согласно условию задачи, по данному виду опциона предусмотрена премия на продажу 1 д.е., весь выигрыш сводится к нулю.

ЗАДАЧА № 4

Определить показатели эффективной доходности (на базе сложных процентов) двух вариантов инвестиционных процессов с ценными бумагами при заданных для каждого из них потока платежей и принятой норме доходности.

Исходные данные и результаты расчётов представлены в таблице:

Шифр строк и граф	Порядковый номер дня в году (t)	Множитель дисконтирования (d) при i=14% годовых	Поток платежей (денежная наличность), д.е.
			в текущей оценке по варианту		дисконтированный (приведённый) на начало года
			в текущей оценке по варианту		по дням года по варианту		нарастающим итогом с начала года по варианту
			А	Б	А	Б	А	Б

	0	1	-	-	-	-	-	-
	10	0,9964	-800	-	-797,09	-	-797,09	-
	30	0,9891	-200	-200	-197,83	-197,83	-994,92	-197,83
	90	0,9678	+150	-800	+145,17	-774,22	-849,76	-972,05
	180	0,9366	+400	+600	+374,63	+561,95	+475,12	-410,10
	270	0,9064	+600	+400	+543,84	+362,56	+68,72	-47,53
	330	0,8868	-	+130	-	+115,29	+68,72	+67,75
	ИТОГО		+150	+130	+68,72	+67,75

Как следует из полученных результатов расчётов, итоговый чистый доход – чистая дисконтированная (приведенная к началу года) общая стоимость платежей по вариантам А и Б разнится незначительно (составляет соответственно 68,72 и 67,75 д.е.

Срок окупаемости и коэффициент доходности по вариантам:

- срок окупаемости по варианту А:

- срок окупаемости по варианту Б:

- Коэффициент доходности по варианту А:

- Коэффициент доходности по варианту Б:

	Срок окупаемости, дней	Коэффициент доходности
А	259	1,0691 или 106,91%
Б	295	1,0697 или 106,97%

Таким образом, по обоим вариантам степень эффективной доходности превышает, заданную процентной ставкой в 14% годовых в норму.

Эффективные процентные ставки (внутренние нормы доходности) - получены путём компьютерного модулирования.

Для варианта А – 28,635%

Для варианта Б – 34,055%.

ЛИТЕРАТУРА

Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом, 2006, №2.
Горегляд В., Воцтенко Л. В. Каким быть фондовому рынку России // Финансовый бизнес. 2007. №2.
Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. Москва, Изд. «Перспектива», 2007.
Ранверсе Ф. Рыночное посредничество и финансирование предприятий через рынок акций // Проблемы прогнозирования. 2006. №5.
Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. – М., Изд. «Прогресс», 2008.

Информация о работе Содержание и виды товарораспорядительных операций с ценными бумагами