Рассчитать задание по анализу баланса на среднесрочный период (5 лет) деятельности организации

Кнл  = ВА : КЗ (7)

Кнл=(2000000+500000) : 2500000=0,1 или 10%

Таким образом, краткосрочная задолженность может быть погашена в течение 10 дней (1/0,1). При этом каждый день может погашаться 10% краткосрочных обязательств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 5. Определите показатель рентабельности собственного капитала (ROE) компании, если известно, что балансовая стоимость чистых активов предприятия была равна 1 000 000 руб. на начало года и 1 500 000 руб. на конец года, а чистая прибыль компании составила за год 300 000 руб.

Рыночная ставка депозитного процента idenоценивается на уровне 15% годовых. Имеет ли смысл тогда инвестировать в рассматриваемое предприятие или сохранять в нем ранее вложенные средства?

Решение:

Рентабельность собственного капитала - коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала. [17, с.221]

Формула расчета показателя рентабельность собственного капитала:

ROE = (чистая прибыль : собственный  капитал ) х 100% (8)

Для того, чтобы рассчитать рентабельность собственного капитала, найдем сумму собственного капитала:

СК=(1000000+1500000) : 2=1250000

Тогда, рентабельность собственного капитала составит:

ROE =300000 : 1250000=0,24

Таким образом, доходность бизнеса составляет 24%, но по условию рыночная ставка 15%, из этого видно, что инвесторам выгодно вкладывать средства и сохранить вложения.

 

 

 

 

 

 

Задача 6. Какой из компонентов формулы Дюпона, приведенной ниже применительно к конкретному кризисному предприятию, обращает на себя внимание в качестве свидетельства ненормальности соответствующего аспекта деятельности компании? Среднеотраслевые показатели: (Прибыль/Продажи), (Продажи/Активы) и (Активы/Собственный капитал) равны соответственно 0,41, 0,97 и 0,29. На необходимость какого наиболее приоритетного в данной ситуации направления антикризисного управления это указывает? (Используются обозначения, введенные в предыдущей задаче.)

Решение:

У предприятия данные показатели составляют 0,5; 0,8; 0,3. Ставка депозитного процента оценивается на уровне 15%.

0,24=0,5х0,8х0,3;  iden=0,15

ROE˂ iden

0,5:0,41 – показатель отношения  прибыли и продажи у предприятия  выше чем в отрасли

0,8:0,97 – показатель отношения  продажи и активов у предприятия  ниже чем в отрасли.

Улучшение показателя (продажи/активы) можно достигнуть путем увеличения продаж, поддерживая инвестиции в активы относительно постоянными или сокращая активы. Приемы сокращения активов:

• избавиться от устаревшего и избыточного товарно-материального запаса. Компьютерный учет позволяет легко и в любое время получить данные о товарно-материальных запасах, обеспечивая тем самым более действенный контроль за их состоянием;
• отработать методы ускорения сбора платежей по дебиторской задолженности, оценки условий и политики кредитования;
• установить неиспользуемые основные активы;
• использовать денежные средства, полученные от применения вышеуказанных методов для оплаты непогашенных долгов, выкупа выпущенных, но неоплаченных акций или инвестирования в другие, рентабельные направления деятельности. [15, с.288]

0,3:0,29 – показатель отношения  активов и собственного капитала  у предприятия примерно на  одном уровне с отраслью, но если в показателе (продажи/активы) уменьшить активы, то данный показатель у предприятия увеличится.

Если увеличить показатель (продажи/активы) и показатель (активы/СК) до ROE˃15%, то Банку будет выгодно вкладывать деньги в это предприятие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 7. Определить объем безубыточных продаж много продуктового предприятия, если известно, что: постоянные операционные издержки равны 100 тыс. руб.; планируемый объем выпуска и продаж - 1 млн. руб.; переменные операционные расходы при указанном плане выпуска - 600 тыс. руб.

Решение:

Точка безубыточности — объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие: переменные и постоянные. [5, с.291]

 Переменные затраты — возрастают  пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

 Постоянные затраты — не  зависят от количества произведенной  продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает  объем операций.

Формула расчета точки безубыточности:

Тбд = В х Зпост : (В - Зпер) =(1000 х 100) : (1000-600)=250 шт. (9)

Таким образом, объем безубыточных продаж составляет 250 шт.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 8. Если максимально возможный объем выпуска продукции (производственная мощность) предприятия равен 350 тыс. шт. продукта, общий объем продаж этого продукта на рынке по планируемой сложившейся на нем цене, как предполагается, составит 800 тыс. шт., объем безубыточных продаж равен 300 тыс. шт., а доля предприятия на рынке данного продукта до сих пор была 50%, то в расчете на какой объем выпуска продукции предприятию необходимо иметь достаточный объем оборотных средств?

Решение:

Максимально возможный объем выпуска продукции предприятия равен 350 тыс.шт. продукта, общий объем продаж данного продукта на рынке по планируемой цене данного рынка составит 800 тыс. шт., доля предприятия на рынке данного продукта – 50%, т.е. предприятие может поставлять данный продукт максимум по 400 тыс.шт.

О=350-300=50 тыс. шт.

Следовательно, предприятию следует приобрести оборотных средств в расчете на 50 тыс.шт.

Так как доля на рынке позволяет увеличить продажи до 400 тыс.шт., то предприятию необходимо увеличить производственную мощность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 9. Рассчитать ожидаемый по антикризисному инвестиционному проекту денежный поток на второй год его реализации, если известно, что прогнозируются: выручка от продаж продукции по проекту - 1500 ден. ед., переменные операционные издержки - 600 ден. ед., постоянные издержки без учета амортизационных отчислений - 400 ден. ед., процентные платежи за долгосрочный кредит 100 ден. ед., инвестиции в расширение производства и сбыта - 200 ден. ед., взятие дополнительного кредита - 300 ден. ед., погашение ранее взятых кредитов 400 ден. ед., прирост оборотных средств -110 ден. ед. Налог на прибыль не учитывается вследствие ожидаемых налоговых каникул по реализуемому проекту.

Решение:

Денежные   потоки   инвестиционного   проекта  - это поступления и выплаты  денежных  средств, связанные исключительно с реализацией этого  проекта. К  денежным   потокам   проекта  не относится движение  денежных  средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия. [18, с.344] 

Денежный   поток   проекта  всегда разбивается по временным периодам (месяцам, кварталам,  годам). При этом все платежи и поступления  денежных  средств включаются в тот период, когда они были зачислены на денежные счета или списаны с них, независимо от того, к какому периоду относятся соответствующие затраты или доходы.

Планирование  денежных   потоков, или прогнозный отчет о движении  денежных  средств, состоит из  денежных   потоков:

- от операционной (текущей) деятельности предприятия;

- от  инвестиционной  деятельности;

- связанных с финансовой деятельностью.

Чистый  денежный   поток  - это сумма  денежных   потоков  от операционной,  инвестиционной  и финансовой деятельности. Другими словами, это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые  потоки  различных периодов дисконтируются при оценке эффективности  проекта.

Денежный поток по условию нашей задачи составит:

ДП=200+500+300-400-110-100=390 ден.ед.

Таким образом, ожидаемый по антикризисному инвестиционному проекту денежный поток на второй год его реализации составит 390 ден. ед.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 10. Определить чистый дисконтированный доход (чистую текущую стоимость) антикризисного инвестиционного проекта по пополнению оборотных средств предприятия для расширения выпуска рентабельной продукции, если известно, что: дополнительные денежные потоки предприятия в случае выпуска расширенного объема рентабельной продукции ожидаются по месяцам, входящим в гор" зонт надежного планирования, в следующих величинах: 1-й месяц – 10 тыс. руб.; 2-й месяц - 15 тыс.; 3-й месяц - 15 тыс.; 4-й месяц - 20 тыс.; 5-й мес.-22 тыс.; 6-й месяц - 25 тыс. руб.; размер пополнения оборотных средств, необходимый для того, чтобы взяться за выполнение заказов, в которых невозможно получить авансы, составляет 100 тыс. руб.; доходность сопоставимых по риску капиталовложений - 30% (в расчете на месяц).

Решение:

Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период.

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми дли его реализации.

ЧДД или NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле:

 

где:I0 - величина первоначальных инвестиций; Сt - денежный ноток от реализации инвестиций в момент времени t; t - шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.); i - ставка дисконтирования.

Денежные потоки должны рассчитываться в текущих или дефлированных ценах. При прогнозировании доходов по годам необходимо, по возможности, учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение ряда лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

 

где: I0 - величина первоначальных инвестиций; Сt - денежный ноток от реализации инвестиций в момент времени t; t - шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.); i - ставка дисконтирования.

Условия принятия инвестиционного решения на основе данного критерия сводятся к следующему:

- если NPV > 0, то проект следует принять;

- если NPV< 0, то проект принимать не следует;

- если NPV = 0, то принятие проекта не принесет ни прибыли, ни убытка.

NVP=7692,3+8875,7+6818,2+7142,8+5945,9+5208,3=41683,2

Таким образом, NVP=41683,2˃0, следовательно, инвестиции увеличат капитал предприятия и их следует принять.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 11.Какова внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта по освоению продукции, на которую может быть заключен крупный, абсолютно надежный по оплате заказ, предусматривающий для предприятия в ближайшие два года следующие денежные потоки: 1-й год - 200 тыс. долл.; 2-й год - 400 тыс. долл.? Освоение необходимой заказчику продукции возможно только для данного предприятия, потому что только оно обладает нужным для выпуска этой продукции имущественным комплексом, однако, требует инвестиций в размере 430 тыс. долл.

Решение:

Внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта представляет собой такую величину ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна нулю, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств равна приведенной стоимости оттоков (при этом возмещается инвестированный капитал):

R=ЧП : СК, где (10)

ЧП- чистая прибыль предприятия

СК- собственный капитал предприятия.

Найдем чистую прибыль предприятия по условию задачи:

ЧП=200+400=600 тыс.долл.

Тогда рентабельность составит:

R=600 : 215=2,8

Таким образом, с каждого рубля собственных средств предприятие получит 2,8 рубля прибыли, что свидетельствует о средней отдаче собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

Задача 12. Дать прогноз возможного банкротства предприятия-заемщика по модели «Z-анализ Альтмана» по балансу предприятия.

 

Таблица 1 - Баланс предприятия на 31.12.2009 г.

Актив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	2,0	0
Основные средства	120	2500	120
Незавершенное строительство	130	131	131
Долгосрочные финансовые вложения	140	4033	25
Итого по разделу I	190	6666	276
II. Оборотные активы
Запасы В том числе:	210	5648	5625
Материалы	211	0	0
Незавершенное производство	213	0	0
Готовая продукция	214	0	0
Расходы будущих периодов	216
НДС	220	329	299
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	949	816
Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)	250	—	—
Денежные средства (ДС)	260	—	22
Итого по разделу II	290	6926	6762
БАЛАНС	300	13 592	7038
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	6,0	6,0
Пассив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Добавочный капитал	420	16 182	19 485
Резервный капитал	430	—	—
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	- 9755	- 14 856
Итого по разделу III	490	6433	4635
IV. Долгосрочные обязательства	590	—
V. Краткосрочные обязательства		—
Займы и кредиты	610	678	843
Кредиторская задолженность В том числе:	620	6481	1560
Поставщики и подрядчики		5537	1242
Задолженность перед персона-лом организации		2	5
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами		361	233
Задолженность по налогам и сборам		424	80
Прочие кредиторы		157	0
Задолженность перед учредителями по выплате доходов	630	—	—
Доходы будущих периодов	640	—	—
Резервы предстоящих расходов и платежей	650	—	—
Прочие краткосрочные обязательства	660	—	—
Итого по разделу V	690	7159	2403
БАЛАНС	700	13 592	7038