Оценка стоимости предприятия на примере ОАО «Хлебная база»

     Вместе  с тем ее можно распределять между  приобретенными внеоборотными (неденежными) активами, на которые начисляется износ пропорционально их рыночной стоимости.

     В российской системе бухгалтерского учета в соответствии с ПБУ 14/2000 "Учет нематериальных активов" положительный  гудвилл должен "рассматриваться как надбавка к цене, уплачиваемая покупателем в ожидании будущих экономических выгод, и учитываться в качестве отдельного инвентарного объекта" в составе нематериальных активов. В соответствии с новым Планом счетов, утвержденным Приказом Минфина России от 31.10.2000 г. № 94н, для учета гудвилла (по купленным предприятиям) организация может к счету 04 "Нематериальные активы" дополнительно создавать одноименный субсчет. Согласно ПБУ 14/2000 отрицательную деловую репутацию организации следует рассматривать как скидку с цены, предоставляемую покупателю в связи с отсутствием стабильных покупателей, репутации высокого качества, навыков маркетинга и сбыта, деловых связей, опыта управления, уровня квалификации персонала и т.п., и учитывать как доходы будущих периодов. Отсюда следует, что компания должна иметь отдельный субсчет "Отрицательный гудвилл" к счету 98 "Доходы будущих периодов" и показывать его результат по балансу в составе долгосрочных обязательств. Как уже указывалось, в бухгалтерском учете гудвилл возникает только при покупке предприятия. Однако оценка стоимости предприятия, обусловливающая необходимость стоимостного выражения его деловой репутации, производится при самых разнообразных обстоятельствах, далеко не всегда связанных с покупкой: при обмене ценными бумагами между акционерами, эмиссии ценных бумаг, подготовке к допуску акций для котировки на бирже и т.д. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Группа методов, применяемых для оценки гудвилла 

    Эта группа методов применима для  оценки специфического НМА, которым  является гудвилл. 

    Бухгалтерский метод. Суть метода, применяемого при покупке предприятия (бизнеса), заключается в том,  что в бухгалтерских документах учитываются все активы – как материальные, так и нематериальные. Последние учитываются по стоимости приобретения. Если цена покупки предприятия превышает стоимость активов, то разницу приписывают стоимости гудвилла. Иными словами, принимается, что стоимость гудвилла равна разности между ценой покупки и совокупной стоимостью всех остальных активов – материальных и нематериальных – за вычетом предполагаемых пассивов. 

    Метод американских налоговых  органов. Суть метода заключается в том, что на основе нормы прибыли, считающейся стандартной для предприятий определённого типа, вычисляется прибыль на среднегодовую рыночную стоимость материальных активов предприятия за вычетом пассивов (здесь прослеживается аналогия с иногда используемым у нас «вмененным доходом»). Затем, после налогообложения дохода предприятия, величина прибыли вычитается из среднегодового дохода. Если появляется положительный остаток, то он приписывается среднегодовому доходу от НМА предприятия. Этот остаток капитализируется (приводится к текущей стоимости), и результат принимается в качестве стоимости гудвилла предприятия. (Принимаемое при этом неявное допущение, что гудвилл приравнивается к НМА, является спорным). 

    Статистический  метод. В России создана экспертная система, с помощью которой можно оценить стоимость гудвилла (а также стоимость товарного знака) на основе данных, содержащихся в бухгалтерских документах за 2-3 последних годах функционирования предприятия. Эта экспертная система базируется на результатах статистической обработки более 10 тысяч бухгалтерских балансов. При автоматическом подсчете стоимости гудвилла (а также товарного знака) учитываются более 120 показателей, характеризующих деятельность предприятия. 

    Существует  множество способов оценки гудвилла, которые условно можно разделить  на прямые и косвенные методы. Прямые методы исходят из сочетания имущественной  оценки и оценки рентабельности предприятия. Косвенные же методы учитывают данное сочетание с помощью средней взвешенной.

    Стоимость гудвилла – разница между рыночной стоимостью действующего предприятия и материальными и нематерильными идентифицированными активами предприятия.

    Гудвилл может быть оценен, но его нельзя продать или передать отдельно от предприятия, поскольку он не отчуждаем и не принадлежит предприятию на правах собственности.

    Во  многих случаях, гудвилл составляет определяющую часть стоимости бизнеса. Такие предприятия стоят во много раз дороже, чем совокупность их имущества. Классический пример – приобретение компанией Ford  торговой марки Jaguar за 1 млрд. 600 млн. долл., из которых 1 млрд. долл. было заплачено за нематериальную составляющую стоимости -  гудвил. Корпорация Nestle приобрела фирму Rowntry за 2,55 млрд долл. США, что более чем в пять раз превысило балансовую стоимость фирмы; а корпорация Morris в октябре 1988 г. купила фирму Craft почти за 13 млрд долл. США, что в четыре раза больше балансовой стоимости этой фирмы. В основном же ситуация, когда рыночная стоимость предприятий намного превышает стоимость всех активов, отраженных в бухгалтерской отчетности предприятия, относится к информационным и консалтинговым предприятиям, которые не располагая большими материальными активами и имея относительно небольшую балансовую стоимость, генерирует значительные финансовые потоки ⁴. 

    Необходимо  отметить, что стоимость гудвилла нередко оказывается условной.  Его легко лишиться из-за сделанных руководством предприятия ошибок, в силу других обстоятельств.

    Гудвилл в бухгалтерском учете и в практике экспертной оценки значительно различается. В бухгалтерии все операции, связанные с расчетом стоимости гудвилла с целью постановки на баланс производятся после покупки одного предприятия другим. Экспертная оценка производится до проведения сделки с целью рассчитать реальную рыночную цену той дополнительной прибыли, которую формирует гудвилл предприятия.

Прямые  методы оценки гудвилла

     Среди прямых методов наибольшее распространение  получили синтетические методы. Данные методы направлены на общую оценку гудвилла с помощью показателей деловой активности или финансового результата.

     Оценка  гудвилла с помощью  показателя деловой  активности. Обычно таким показателем выступает объем продажи (СА) (чаще всего средний объем продаж за последние три года), скорректированный на множитель k (GW = k × CA / 100%). Этот метод чаще всего используется для оценки стоимости коммерческих организаций, где гудвилл рассматривается главным образом в качестве показателя, характеризующего способность достичь определенного объема продаж или заказов. Показатель k был подсчитан на основе ряда выборочных исследований и оценочной шкалы налоговых органов (табл. 1). 
 
 

Таблица 1

Некоторые значения статистического  показателя k ⁵

 

     Главное преимущество этого метода - его  простота. Но оценка деловых активов, исходящая только из объема продаж, может быть произведена с существенной погрешностью, поэтому часто для оценки необходимо учитывать финансовые результаты. 
 
 

     В соответствии с «Порядком экспертной оценки нематериальных активов» экспертная оценка стоимости нематериальных активов, в том числе и гудвилла, не отраженных в бухгалтерском балансе, может быть осуществлена следующим образом: 

Снма = Бпр/Ск – Сцик 

где, Снма - стоимость нематериальных активов, не отраженных в балансе;

       Бпр - балансовая прибыль предприятия  после вычитания налога на  прибыль;

       Ск - ставка капитализации;

       Сцик – стоимость целостного имущественного комплекса по балансу. 

    Этот  метод, применяющийся для оценки нематериальных активов не отраженных в балансе, базируется на определении  стоимости предприятия методом  прямой капитализации прибыли дохода минус стоимость предприятия  по балансу.  

 

1.4. Амортизация гудвилла

     Согласно  ПБУ 14/2000 амортизационные отчисления по положительной деловой репутации  организации отражаются в бухгалтерском  учете путем равномерного уменьшения ее первоначальной стоимости. Чтобы  определить число лет, за которые  будет амортизирован гудвилл, необходимо определить полезный срок использования данного нематериального актива.

     Согласно  МСФО №22 при оценке срока полезного  использования гудвилла следует  исходить:

• из прогнозируемого срока существования производства или отрасли;
• устаревания продукта, изменения спроса и других экономических факторов;
• ожидаемых действий со стороны существующих или потенциальных конкурентов;
• законодательных и договорных положении, влияющих на срок полезного использования и т.д.

     Срок  амортизации данного нематериального актива в ГТБУ 14/2000 определяется в 20 лет (но не более срока деятельности организации), причем он должен быть отражен в учетной политике организации. Максимальный срок амортизации положительного гудвилла согласно МСФО № 22 также составляет 20 лет.

     Для ежемесячного отражения амортизационных  отчислений положительного гудвилла предназначен специальный субсчет "Амортизация  гудвилла" к счету 05 "Амортизация  нематериальных активов" (в корреспонденции  с одноименным субсчетом, открытым к счету 26 "Общехозяйственные расходы"). Отрицательный гудвилл должен равномерно относится на операционные доходы проводкой:

Дебет 98 "Доходы будущих периодов" 
Кредит 91 "Прочие доходы и расходы".

     Никаких ограничений по срокам отнесения  отрицательного гудвилла на операционные доходы ПБУ 14/2000 не установлено.

     Вместе  с тем Совет по стандартам финансового  учета США (FASB US) не так давно принял новый стандарт FAS № 142 "Бухгалтерский  учет гудвилла и нематериальных активов", который отменяет амортизацию гудвилла. Теперь компании, ведущие учет по системе GAAP, будут вынуждены ежегодно проводить анализ и переоценку гудвилла с одновременным списанием суммы уценки на расходы компании. Не исключено, что в ближайшем будущем данный подход будет адаптирован и рекомендован к использованию Комиссией по Международным стандартам учета.

     Таким образом, российские стандарты бухгалтерского учета в отношении гудвилла не полностью соответствуют международным стандартам. Возникает необходимость внесения изменений в российские стандарты в направлении их сближения с международными стандартами, более адекватно отражающими экономическую сущность гудвилла. И первым шагом в этом направлении должно стать принятие международного определения гудвилла, что в свою очередь потребует использование международных методов учета данного нематериального актива.

 

II. Оценка стоимости гудвилла

на  примере ОАО «Хлебная база» 
 

2.1. Описания объекта 
 

     ОАО «Хлебная база» (Новопавловский элеватор) - крупный элеватор, находящийся  в Ставропольском крае. Расположение – 100 км от Минеральных Вод.

     Предприятие основано в 1948 году (бывшая база Госрезерва).

     Предприятие имеет емкости для хранения одновременно 140000 тонн зерна.

     Предприятие выполняет следующие функции: хранение зерновых сельскохозяйственных культур, сушка, очистка, обеззараживание, отгрузка потребителям железнодорожным и  автомобильным транспортом.