Оценка стоимости предприятия, как института совершенствования управления бизнеса

В таблице 2 приводится сопоставление данных видов показателей в зависимости  от уровня применения в компании, а  также их назначение. Из таблицы  следует, что показатели, которые направлены в будущее как правило не удается распространить на всю организацию. Следовательно, выделяя KPI для оценки величины стоимости компании, нам необходимо использовать показатели, большая часть которых не содержит информации о будущей эффективности деятельности и, как следствие, об увеличении стоимости. Тем не менее, использование показателей, направленных в прошлое необходимо для отслеживания негативных изменений в деятельности компании, так как сосредотачивая внимание на показателях, связанных с выделенными ключевыми факторами стоимости мы можем упустить из внимания негативные изменения в отдельных процессах деятельности организации.

Из проведенного сравнения следует, что идеальных  показателей для оценки эффективности  не существует. Следовательно, любые показатели становятся несовершенными. Мы можем выбирать лишь между лучшими из несовершенных показателей, и в этом заключена одна из проблем оценки эффективности деятельности компании. Определив ключевые показатели деятельности компании, мы должны постоянно помнить о том, что любые показатели эффективности снижают свою пригодность во времени. Виной тому — такие причины, как позитивное обучение, искаженное обучение, отбор, подавление и социальный консенсус⁹.

• Позитивное  обучение. По мере использования того или иного показателя оценки для сравнения его с нормативным значением или с аналогичным показателем другой компании или подразделения происходит снижение разброса его значений. Этот эффект отражает процесс обучения, возникающий при исследовании различными организациями или подразделениями друг друга. По мере снижение разброса значений снижается информативность показателя оценки и начинается поиск нового.
• Искаженное обучение. Данный эффект возникает, когда снижение разброса значений показателя эффективности происходит без увеличения эффективности, как в случае с позитивным обучением, или даже с нанесением ей вреда. Наиболее характерным примером является тестовая система оценки успеваемости учеников. В результате, основной целью, которую преследуют ученики является высокий балл, а не знания. В рамках хозяйственной деятельности можно привести примеры влияния на прибыль момента признания расходов или амортизации. Если менеджер мотивирован показателем прибыли, то он может откладывать признание расходов или начисление амортизации для обеспечения высокой прибыли, которая не отражает реальное увеличение эффективности. На практике сложно провести различие между позитивным и искаженным обучением, но все эти процессы ведут к необходимости замены показателя.
• Отбор. Этот процесс связан с позитивным обучением и появляется в том, что неэффективные компании или подразделения вынуждены прекращать или реорганизовывать свою деятельность, выравнивая, тем самым значение показателя эффективности.
• Подавление. В случае если различия между значениями показателя эффективности значительны и не меняются во времени, то такой показатель также снижает свою информативность. Если данные различия объективно обусловлены, например уровень рентабельности продаж сбытовых подразделений компании, реализующих продукцию в сегменте B2B (для последующей переработки) и в сегменте конечных потребителей, и различия не могут быть устранены, то такой показатель необходимо заменить.
• Консенсус. При отсутствии необходимой информации сравнения оценок эффективности различных компаний или подразделений может происходить на основании опыта оценщика. Маршал В. Мейер приводит пример с публичным размещением акций различных компаний — имеющих историю и недавно созданных. Разброс цен на акции компании, имеющей историю, существенно меньше, чем на акции недавно созданной компании. Это объясняется тем, что инвестор использует возраст компании как дополнительный фактор, влияющий на эффективность компании, что не имеет под собой объективных причин.

Таким образом, из-за снижения пригодности  показателей оценки эффективности  необходимо вовремя заменять неинформативные  показатели. Деградация показателей происходит быстрее в стабильной внешней среде, в то время как внешние изменения могут замедлить этот процесс. Например, показатели рентабельности у компаний, применяющих различные пути оптимизации налогообложения, могут сильно различаться после изменений в налоговом законодательстве.

Еще раз  подчеркнем основную проблему, с которой  приходится сталкиваться при анализе  эффективности предпринимательской  деятельности, — в большинстве  случаев эффективность нельзя измерить, можно лишь оценить ее, используя  несовершенные показатели. Специалистам еще предстоит разработать такую систему оценки эффективности, которая позволит уменьшить их ограничения.⁷

Список  Литературы.

1. Электронный сайт по Оценки Бизнеса / Глава 3

http://ozenka-biznesa.narod.ru/glava3.htm

2. Экономический сайт malb.ru/Способы и критерии оценки стоимости бизнеса

http://www.malb.ru/ocenka.html

3. Компания "OlKo"/ Как управлять стоимостью компании

http://uspehdela.ru/fin_4.html

4. Стоимость интеллектуальной собственности, нематериальные активы и их оценка Келвин Кинг, учредительный партнер фирмы Valuation Consulting

http://www.wipo.int/sme/ru/documents/value_ip_intangible_assets.htm

5. Деловая социальная сеть “Деловой мир”

http://delovoymir.biz/ru/articles/view/?did=10407

6. Стоимостное мышление. Артем  Бондаренко 
   Журнал «Маркетолог», № 8 за 2006 год

http://www.cfin.ru/management/controlling/performance_evaluation.shtml?printversion