Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала

     Перманентно начисляемая амортизация зависит от достаточно стабильных величин – среднегодовой стоимости основных средств и норм амортизационных отчислений. Рассмотрим динамику среднегодовой стоимости основных средств за три предшествующих года на основе данных, взятых из Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Таблица 1 – Динамика среднегодовой стоимости  основных средств ФГУП «Роща» МГАУ за 2006-2008 гг.

     Таким образом, по сравнению с 2006 г. в 2008 г. среднегодовая стоимость основных средств увеличилась на 1538,5 тыс. руб. или на 6%. Это объясняется значительным увеличением стоимости машин и оборудования до 3623 тыс. руб. в 2008 г. – на 1519 тыс. руб. (на 72%). Также стоимость продуктивного скота поднялась на 448,5 тыс. руб. в 2008 г., т. е. возросла на 39% и составила 1604 тыс. руб. Наряду с этим произошло снижение стоимости зданий (на 1%), сооружений (на 4%) и производственного инвентаря (на 49%). Информация об изменении стоимости основных фондов необходима финансовому менеджеру не только для отражения в бухгалтерской отчетности, но и для планирования, прогнозирования и оценки эффективности как финансовых ресурсов в виде амортизационного фонда и прибыли, зависящей от себестоимости, элементом которой является  амортизация, так и движения внеоборотных активов, инвестиций и текущих затрат, для управления капиталом. 

     Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться на финансирование реальных инвестиций:

• на приобретение нового оборудования вместо выбывшего;
• на механизацию и автоматизацию производственных процессов;
• на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;
• на модернизацию и обновление выпускаемой продукции с целью обеспечения ее конкурентоспособности;
• на реконструкцию, техническое перевооружение и расширение производства;
• на новое строительство.

         Рассмотрим динамику начисления  амортизации за три предшествующих  года на основе данных, взятых из Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

      Таблица 2 – Динамика начисления годовой суммы амортизации по видам основных средств ФГУП «Роща»

        Проанализировав данные этой  таблицы, видно, что по сравнению с 2006 г. в 2008 г. в целом сумма начисленной амортизации увеличилась на 47 тыс. руб. (на 6%). Очень сильно возросли амортизационные отчисления по машинам, оборудованию и транспортным средствам – на 392 тыс. руб. (на 384%), что связано с приобретением предприятием новых транспортных средств, оборудования. Также наблюдается снижение амортизационных отчислений в 2008 по сравнению с 2006 г. по зданиям и сооружениям на 345 тыс. руб. (на 51%), это объясняется снижением их среднегодовой стоимости.

     По  нашему мнению, при всех плюсах амортизации как инвестиционного источника надо помнить, что амортизационные отчисления увеличивают издержки, расходы на производство и продажу продукции, а вместе с ними – и ее цену, что неблагоприятно сказывается на спросе и объеме продаж.

     Важным  внутренним источником инвестиционного  финансирования предприятий является прибыль, получаемая от всех видов хозяйственной  деятельности. Остающаяся после уплаты налогов, рентных платежей и выплаты  дивидендов, прибыль может быть целиком  использована в виде вложений капитала в собственное производство. Для высокорентабельных предприятий это мощный источник привлечения инвестиций в форме самофинансирования, не приводящий к возникновению долговых обязательств.

     В соответствии с учредительными документами и учетной политикой  по решению учредителей организация может в конце отчетного года направить чистую прибыль на образование или пополнение фонда накопления, создаваемого в целях накопления средств для осуществления финансирования, прежде всего, основного капитала.

     Средства  фондов накопления направляются на производственное развитие организации и иные аналогичные цели, в частности, на:

• финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции и расширению действующего производства и строительства новых объектов;
• проведение  научно-исследовательских работ, приобретение 
  оборудования, приборов;
• расходы, связанные с выпуском и распространением 
  акций, облигаций и других ценных бумаг;
• взносы в создание инвестиционных фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;
• списание  затрат,  которые по действующему законодательству не относятся к расходам,  учитываемым при налогообложении прибыли, а производятся непосредственно за счет прибыли, остающейся в распоряжении организаций, и др. [11, с.358]

               Систематическое получение прибыли является необходимой целью деятельности любого предприятия. Схема резервов увеличения прибыли организации представлена на рисунке 1.

Резервы увеличения прибыли

Рисунок 1 – Схема резервов увеличения прибыли  на предприятии [4, с.319]

     Доминирующей  проблемой для предприятия является максимизация прибыли, что означает разработку стратегии на систематическое  увеличение прибыли и минимизацию  издержек. Данная задача многоплановая, вот почему для своего решения она требует системного подхода.

     2.2 Привлеченные и заемные источники  финансирования основного                 капитала 

     В настоящее время финансовое положение  предприятий, несмотря на некоторые  улучшения, продолжает оставаться сложным. Поэтому в условиях нехватки собственных средств для осуществления капитальных вложений предприятия используют привлеченные и заемные инвестиционные ресурсы.

       Привлеченные финансовые средства  включают денежные средства, полученные  от размещения акций, взносов  членов трудовых коллективов,  юридических и физических лиц.

       К заемным средствам относятся  долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит.

     Распространенным  способом привлечения инвестиций со стороны в развитых странах служит публичная, открытая продажа акций  акционерными компаниями, обществами. Такая продажа может осуществляться как непосредственно самими акционерными компаниями, так и через инвестиционные фонды.

     В России продажа акций, других ценных бумаг, жилищных сертификатов играет ничтожно малую роль в источниках финансирования инвестиций, что связано с неразвитостью отечественного фондового рынка.[18,с.39]

     Фондовый  рынок по-прежнему оторван от реального  сектора экономики: на нем обращаются преимущественно спекулятивные  ценные бумаги, имеющие низкий рейтинг. Выпуск ценных бумаг считается очень  дорогостоящим делом, требующим, кроме того, большого опыта и знаний.                          При этом относительно эффективным с точки зрения привлечения средств является лишь первый выпуск ценных бумаг.

             Исследование, проведенное американскими специалистами, показало, что для 80% опрошенных промышленных компаний дополнительная эмиссия акций сопровождалась потерями до 30% общей объявленной к дополнительному выпуску цены акций. Размещение же вторичных выпусков ценных бумаг, в особенности российскими эмитентами, часто вообще заканчивалось полным провалом.[18,с.41]

     В развитых странах финансовые ресурсы  формируются в основном за счет бюджета, и денежные власти играют в этом процессе решающую роль. С помощью  таких механизмов формируются основы долгосрочных ресурсов в экономике.

     Средства  федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации используются государством для решения стратегических социально-экономических задач, структурной  перестройки экономики. Они могут  быть использованы как на возвратной, так и на безвозвратной основе.

     Так, развитию АПК уделяется особое внимание в ходе структурной перестройки экономики. Это объясняется существующим отставанием сельского хозяйства, его низкой рентабельностью, нерешенностью проблемы обеспечения населения и промышленности высококачественными отечественными продуктами питания и промышленным сырьем.

     В агропромышленном комплексе политика правительства направлена на формирование новой институциональной, отраслевой и региональной структуры аграрного  сектора на основе обновления производственного потенциала сельского хозяйства и сферы переработки, их максимальной адаптации к работе в рыночной среде с ориентацией на собственные ресурсы.

     Среди источников финансирования капиталовложений наибольшая доля бюджетных средств  отмечается в слаборазвитых регионах; это и естественно, поскольку они отличаются крайне низкой привлекательностью для частных инвесторов.

     Исходя из сложившейся ситуации, рассмотрим объем государственной помощи, оказываемой ФГУП «Роща», на основе данных из формы № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу.