Инвестиционная политика в антикризисном финансовом управлении предприятием

Итак, получаем, что

 

=-4,9

 

=-3,32

 

=-4,58

 

Делаем вывод о том, что угроза банкротства мала, хоть и данный показатель варьирует. Но вероятность точности модели составляет около 50%, так что стоит обратить внимание на пятифакторную модель, точность которой около 80% (Формула 2.2): 

 

    (       (2.2)

 

где,  ТА – текущие активы, тыс.р.;

         ТО – текущие обязательства, тыс.р.;

         П – пассив, тыс.р.;

         НП – нераспределенная прибыль, тыс.р.;

         Д – прибыль от продаж (до  уплаты процентов и  налогов), тыс.р.;

        

        ОП -  объем продаж (выручка от реализации), тыс.р.

Подставляем рассчитанные значения анализируемого предприятия и получаем:

 

= 3,55

 

= 2,83

 

= 3,07

 

Из полученных результатов делаем вывод о том, что в 2010 и в 2012 году вероятность банкротства предприятия очень низкая, а в 2011 году возможная вероятность банкротства. Можно предположить, что в 2012 году предприятие вышло из зоны неопределенности и своей эффективной финансовой политикой преодолело наступление банкротства. Границы значений представлены  в таблице 2.7

 

Таблица 2.7 – Границы значений индекса

Значение показателя	Вероятность банкротства
	Очень высокая
	Высокая
	Возможная
	Очень низкая

                       

По методике Л.В. Донцовой,   Н.А. Никифоровой предприятия классифицируются по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (Таблица 2.8)

 

Таблица 2.8 - Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

Показатель	Границы классов согласно критериям (КЛАСС/БАЛЛ)
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс	VI класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше (20)	0,2 (16)	0,15 (12)	0,1 (8)	0,05 (4)	Менее 0,05 (0)
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0 и выше (18)	0,9 (15)	0,8 (12)	0,7 (9)	0,6 (6)	Менее 0,5 (0)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (16,5)	1,9-1,7 (15-12)	1,6-1,4 (10,5-7,5)	1,4-1,1 (6-3)	1,0 (1,5)	Менее 1,0 (0)
Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше (17)	0,59-0,54 (15-12)	0,53-0,43 (11,4-7,4)	0,42-0,41 (6,6-1,8)	0,4 (1)	Менее 0,4 (0)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,5 и выше (15)	0,4 (12)	0,3 (9)	0,2 (6)	0,1 (3)	Менее 0,4 (0)
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	1,0 и выше (15)	0,9 (12)	0,8 (9,0)	0,7 (6)	0,6 (3)	Менее 0,5 (0)
Минимальное значение границы	100	85-64	63,9-56,9	41,6-28,3	18	-

 

ООО «Хейнекен Логистик» за три года относится к следующим значениям границ:

 

в 2010 году = 20 + 18+16,5+17+15+15=101,5

 

в 2011 году =16+18+16,5+17+15+15= 97,5

 

в 2012 году =20+18+16,5+17+15+15= 101,5

По данной методике предприятие находится в 1 классе, т.е.предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

Далее определяем вероятность банкротства по моделям А.В. Колышкина (Санкт-Петербургский университет) (Формула 2.3, 2,4, 2.5):

 

                             Модель №1 = 0,47 + 0,14+ 0,39                        (2.3)

 
                                             Модель № 2 = 0,61+ 0,39                             (2.4)

 
                       Модель № 3 = 0,49 + 0,12 + 0,19 + 0,19                  (2.5)

 

где, – собственные оборотные средства к активам, тыс.р.;

        – рентабельность собственного капитала;

        – денежный поток к задолженности;

        – коэффициент покрытия;

        – рентабельность активов;

        – рентабельность продаж.

Значения показателей для диагностики банкротства представлены в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7 – Значение показателей для диагностики банкротства

Модель	Благополучные	Банкроты	Зона неопределенности
1	0,08-0,16	(-0,20)-(-0,08)	(-0,08)-0,08
2	1,07-1,54	0,35-0,49	0,49-1,07
3	0,92-1,36	0,25-0,38	0,38-0,92

 

Подставим раннее рассчитанные значения предприятия ООО «Хейнекен Логистик» и получаем

:

Модель № 1(2010) = 0,55

Модель № 1(2011) = 0,23

Модель № 1(2012) = 0,43

 

Модель № 2(2010) = 2,74

Модель № 2(2011) = 1,81

Модель № 2(2012) = 2,48

 

Модель № 3(2010) = 2,36

Модель № 3(2011) = 1,49

Модель № 3(2012) = 2,13

 

По всем моделям за три года предприятие находилось в зоне благополучия. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие совершенно не склонно к банкротству.

Отечественные и зарубежные модели определения банкротства доказали, что предприятие благополучно. Несмотря на то, что в 2011 году некоторые показатели снизились, это не помешало выбраться из зоны неопределенности и дальше успешно функционировать.

 

 

 

 

 

3 Пути совершенствования деятельности предприятия ООО «Хейнекен Логистик»

 

Анализ методик банкротства предприятия показал, что предприятие успешно функционирует и не нуждается к процедуре банкротства. Но не смотря на это необходимо выявить узкие места и предложить варианты для того, чтобы предприятие и дальше могло работать на рынке.

Показатели ликвидности предприятия выше нормативных значений, это свидетельствует о том, что предприятие имеет излишние средства для обеспечения платежеспособности, которые находятся на расчетных счетах и не приносят дополнительного дохода. Это значит, что их нужно направить в производство, либо на погашение краткосрочных обязательств.

Среди стратегий интенсивного роста наиболее привлекательной является стратегия расширения границ рынка, которая заключается в попытках ООО «Хейнекен Логистик» увеличивать сбыт благодаря внедрению ныне существующих товаров на новые рынки. Для этого предприятие может начать сбыт своей продукции на новых географических рынках (международном рынке), где они раньше не распространялись, например в Китай.

Также на предприятии наблюдается постоянно увеличивающаяся себестоимость. Пусть она и не влияет на темпы роста прибыли, стоит принять меры по её возможному сокращению. К факторам, обеспечивающим снижение себестоимости, относятся:

- применение новейших технологий;

- экономия сырья, топлива, электроэнергии;

- снижение потерь от браков и простоев;

- сокращение простоев по сбыту продукции;

- повышение производительности труда;

С целью успешного продвижения товаров на рынке предприятию необходимо особое внимание уделять:

- совершенствованию дилерской сети;

- системе гарантийного обслуживания;

- рекламной и выставочной деятельности.

В системе закупок необходимо находить принципиально новые подходы в области закупок, основанных на оптимизации, оптимизировать приобретение комплектующих изделий, материалов, оборудования и услуг.

Оптимизировать расходы на логистику, путем снижения стоимости перевозки одной тонны груза.

Увеличить качество комплектующих изделий, вести поиск комплектующих из стран Восточной Европы. Организовать 100%-й возврат дефектной продукции заводам-поставщикам.

В управлении качеством главное внимание сосредоточить на повышении уровня качества продукции. Необходимо внедрить систему, при которой контроль за качеством и ответственность возлагается на самого работника.

Снижать запасы полностью не рекомендуют, так как у предприятия должен находиться резерв сырья и материалов на случай перерыва поставок. На практике от расчетного резерва сокращения запасов оставляют около 70 %.

Из мероприятий по снижению запасов ООО «Хейнекен Логистик» можно выделить:

- снижение незавершенного производства за счет внедрения современных методик внутрифирменной логистики;

- снижение запасов сырья и материалов на складе за счет жесткого регулирования, планирования и оптимизации потребляемых материалов для нужд производства.

Исключение затоваривания склада готовой продукции за счет стимулированной маркетинговой политики, рекламных мероприятий, построения плана производства ориентированного на портфель заказов, развития дилерской сети.

Высвободившиеся финансовые ресурсы от сокращения запасов можно направить на следующие цели:

Закупка и обновление основных фондов предприятия, что в дальнейшем приведет к снижению брака, улучшению качества и снижении потребляемых материалов.

Таким образом, эффективно управляя ресурсами компании, можно добиться роста прибыли, увеличения ассортимента товара и выйти на новые рынки сбыта.

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Большую роль в антикризисном управлении играет управление инвестициями, направленное на финансовое оздоровление предприятия, так как именно инвестиционный потенциал и привлекательность предприятия является определяющими факторами финансового оздоровления и реализации инновационных программ и проектов в условиях повышенной неопределенности и нехватки финансовых ресурсов.

Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости компании, ее руководство нуждается в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в частности, повышения их эффективности.

На основании проведенного исследования можно сделать вывод, что  у  предприятия имеются как положительные, так и отрицательные факторы.

Положительными фактором в развитии данного предприятия являются:

- рост денежных средств;

- увеличение выручки от продажи товаров;

        - увеличение стоимости основных средств;

- своевременные расчеты с поставщиками;

- своевременные расчеты по налогам и сборам;

- увеличение доли собственного капитала (в т.ч добавочного);

- отсутствие кредитов и займов;

- отсутствие долгосрочных обязательств;

- снижение налога на прибыль

Из этого следует, что предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость (независимость от заемных средств).

Из отрицательных факторов можно выделить:

- рост себестоимости

- снижение операционных и внереализационных доходов

- увеличивающаяся задолженность перед персоналом

Для успешного развития предприятия изменить маркетинговую политику предприятия, чтобы получить дополнительный доход и увеличить производство. Также необходимо обратить внимание на выплату заработной платы и своевременно рассчитываться со своими работниками, мотивируя персонал дополнительными премиями.

В завершении анализа предприятия можно сделать вывод о том, что в целом управлению производством и реализаций продукции можно дать положительную оценку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемых источников

 

Нормативно-законодательные документы

 

1. О несостоятельности (банкротстве): Федер. Закон Рос. Федерации  от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ // Собр. законодательства  Рос. Федерации. - 2005. -№10.

ГК РФ

НК РФ

Учебники и учебные пособия

 

2. Антикризисное управление: Учебник для вузов / Под ред. Э.М. Короткова. - М. : ИНФРА-М, 2010. - 620 с.
3. Андреев, И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оптимизации структуры /И. Андреев // Финансы. - 2011. - №10. - с.68
4. Аничин, Б.А. Высший менеджмент для руководителей. Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2012. - 136 с.
5. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА - М, 2011. - 432 с.
6. Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство ЭКМОС, 2011. - 368 с.
7. Антонова, О.В. Управление кризисным состоянием организации: учебное пособие для вузов /О.В. Антонова; под ред. В.А. Швандара - М.ЮНИТИ-ДАНА, 2011-141с.
8. Афонин, И.В. Управление развитием предприятия: стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учеб. пособие: - М.: Дашков и К, 2010. - 380 с.
9. Баринов, В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. - 520 с.
10. Бизнес-планирование: Учебник / Под ред. В.М. Попов и С.И. Ляпунова. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 672 с.: ил.
11. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А.Бланк. -К.: Ника-Центр, Эльга,2012.- 528с.
12. Бляхман, Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2011. - 380 с.
13. Большаков, А.С. Моделирование в менеджменте: Учеб. пособие. - М.: «Филинъ», Речь, 2010. - 464 с.
14. Грузинов, В.П. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 795 с.
15. Медведко, Д Модель построения инвестиционного бюджета в холдинговых структурах / Д. Медведко //Менеджмент сегодня. - 2010. -№6. - с.42
16. Ендовицкий, Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 400 с.: ил.