Формирование портфеля инноваций

Выбор  методов оценки зависит от того, характеризуется ли проект значительным колебанием доходов и расходов по периодам или они стабильны. В первом случае используются динамические методы, во втором - статические.

К динамическим критериям относятся:

- чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value);

- внутренняя норма доходности IRR (Internal Rate of Return);

- индекс рентабельности PI (Profitability Index);

- динамический срок окупаемости PP (Payback Period).

Чистая текущая стоимость NPV (ЧДД) – разность между дисконтированными к началу проекта денежными потоками и инвестициями:

 

,  (4)

где    CFt – денежный поток в t-ом году;

          It – инвестиции в t-ом году;

          k – норма дисконта;

          t – период времени (номер года).

Если оценка NPV отдельного инновационного проекта меньше 0, то его не следует реализовывать. При сравнении альтернативных проектов следует выбирать проект, имеющий наивысшую положительную оценку.

На величину NPV влияет норма дисконта k. Она складывается под влиянием среднегодовых темпов инфляции, расчётной ставки Центробанка РФ, зависит от уровня риска проекта.

Внутренняя норма доходности IRR (ВНД) – предельная норма доходности, которую может обеспечить проект, оставаясь выгодным по критерию NPV. Другими словами, это такое значение нормы дисконта k, при котором чистая текущая стоимость NPV равна нулю. Её можно определить по специальным электронным таблицам, графически или методом подбора.

Если значение IRR (ИД) превышает барьер рентабельности HR (Hardle Rate), то проект может быть реализован. В качестве барьера рентабельности используют среднеотраслевую доходность бизнеса или альтернативную доходность капитала.

Индекс рентабельности проекта PI определяется как отношение суммарных дисконтированных денежных потоков к суммарным дисконтированным инвестициям:

.       (5) 

Чтобы проект был приемлем, индекс рентабельности должен быть больше 1. Из множества альтернативных вариантов выбирают вариант с максимальным значением  PI.

Важно отметить, что решения о предпочтительности того или иного проекта, принятые по критериям NPV и PI, могут не совпадать. В этом случае решение следует принимать по критерию рентабельности инвестиций, так как, являясь относительным, он характеризует отдачу с каждой единицы инвестиций.

Динамический период окупаемости PP – период времени, в течение которого связанный в инвестициях капитал полностью восстанавливается за счёт полученных от реализации проекта чистых денежных поступлений. Динамический срок окупаемости определяется из соотношения:  

   

.  (6)

 

К статическим относятся методы сравнения альтернативных вариантов, основанные на расчётах средних за период показателей: затраты, прибыль, рентабельность, срок окупаемости вложений.

Статические методы используются в случаях, когда рассматривается только один период и предполагается, что инвестиции осуществляются в начале периода, а полезные результаты будут получены в конце его.

Выполненные расчеты представим в таблице.

Показатель	Инновация 1	Инновация 2	Инновация 3
NHV	55070,69	16521,21	137676,7
IRR	201559	60468	503896
PI	1,67	1,20	2,67
PP	2	3	1,5

Из расчетов можно сделать вывод, что эффективнее использовать 1 и 3 инновации. По ним достигнуты самые высокие показатели финансовой эффективности.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инновационная деятельность – это деятельность, направленная на воплощение результатов научных исследований и разработок либо иных научно-технических достижений в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности. Следовательно, инновационная деятельность объединяет в себе и производство, и обмен, и потребление, охватывает многие сферы экономики, науку, технику, управление.

Структурная и организационная специфика инновационного процесса при его осуществлении в значительной мере определяется неопределенностями всех уровней. Неопределенности в инновационном процессе приводят к ограничению использования оптимизационных методов управления, обусловливая необходимость применения адаптивных подходов.

Значительные успехи в управлении инновационной деятельностью достигнуты рядом крупных зарубежных компаний. Изучение их практического опыта в области разрешения проблем управления инновационной деятельностью может оказаться весьма полезным и для российских компаний.

С экономической точки зрения не столь важно, является ли данный продукт абсолютно новым, то есть имеет мировой уровень новизны. Важно лишь то, что продукт является новым (и нужным) именно здесь и именно для этой группы потенциальных покупателей.

Цель настоящей работы состоит в обобщении теоретико-методологического опыта управления инновационной деятельностью компаний и развитии навыков технологического анализа для установления приоритетов инновационной политики и технологического роста.

В результате проведенных исследований сделаны выводы по используемым инновациям. Были рассчитаны экономические показатели эффективности. В результате чего сделаны выводы о том, что эффективно внедрить улучшение качественных характеристик изделий и модернизация технологий обработки материалов.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Агафонова И. П. Концепция построения системы риск-менеджмента при реализации инновационного проекта // Управление риском. – 2003. –    №2. – С. 42 – 52.
2. Агафонова И. П. Характеристика и классификация рисков инновационного проекта // Управление риском. – 2003. – №4. – С.35 – 40.
3. Аньшин В. М. Менеджмент инвестиций в малом и венчурном бизнесе. – М. : Анкил, 2003.
4. Артеменко В. Комплексная оценка инновационного риска // Управление         риском. – 2003. –  №1. – С. 5 – 10.
5. Балабанов И. Т. Инновационный менеджмент : учебное пособие для вузов. – СПб. : Питер, 2001.
6. Бродский М. Н., Бродский Г. М. Право и экономика: инвестиционное консультирование. – СПб. : Питер, 1999.
7. Валдайцев С. В. Управление инновационным бизнесом. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
8. Венчурный бум в США // Эксперт. – 2000. – №7. – С.8.
9. Гамидов Г. С., Колосов В. Г., Османов Н. О. Основы инноватики и инновационной деятельности. – СПб. : Политехника, 2000.
10. Глазьев С. Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. – М. : Владар, 1993.
11. Глухов В.В., Коробко С.Б., Маринина Т.В. Экономика знаний. – СПб. : Питер, 2003.
12. Гулькин П. А. Венчурное инвестирование в России : первопроходцы в выигрыше // Рынок ценных бумаг. – 2003. –  №6. – С. 46 – 52.
13. Гуняков Ю. В. Венчурное финансирование коммерческих предприятий // Проблемы современной экономики. – 2003. –  №3/4. – С. 116 – 119.
14. Дагаев А. Венчурный бизнес : управление в условиях кризиса // Проблемы теории и практики управления. – 2003. –  №3. – С. 74 – 80.
15. Дворжак И., Кочишова Я., Прохазка П. Венчурный капитал в странах Восточной и Центральной Европы // Проблемы теории и практики управления. – 1999. –  №6. – С. 59 – 66.
16. Дорантес Д. Х., Туккель И. Л. Управление инновационными проектами : методология и инструментальные средства. – СПб. : СПбГТУ, 1997.
17. Егорова Н. Е. Венчурный капитал в России и источники финансирования прогрессивных технологий и наукоемких . производств // Аудит и финансовый анализ. – 2001. –  №3. – С. 106 – 112.
18. Иванов И. А. Инновационный менеджмент : учебник для вузов. – Ростов-на-Дону : БАРО-ПРЕСС, 2001.
19. Инновационная экономика / под общей ред. А. А. Дынкина, Н. И. Ивановой. – М. : Наука, 2001.
20. Инновационный менеджмент : справочное пособие / под ред. П. Н. Завлина,  А. К. Казанцева, Л.Э. Миндели. – М. : ЦИСН, 1998.
21. Инновационный менеджмент : учебное пособие / под ред. проф. Л. Н. Оголевой. – М. : ИНФРА-М, 2001.
22. Ковалев Г. Д. Инновационные коммуникации : учебное пособие для вузов. – М. : ЮНИТИ, 2000.
23. Кокурин И. Д. Инновации в современной России : проблемы активизации. – М. : Финансы, 2000.
24. Кондратьев Н. Д. Основные проблемы экономической динамики. – М. : Наука, 1999.
25. Липсиц И В., Нещадин А. А. Промышленная политика России : принципы формирования и механизмы реализации // Общество и экономика. – 1997. –  №5/6.
26. Медынский В. Г. Инновационный менеджмент : учебник. – М. : ИНФРА-М, 2002.
27. Романова М. Управление рисками инновационной деятельности // Финансы и кредит. – 2001. – С. 14 – 24.
28. Самохин В. Венчурный бизнес в Европе : аналитический обзор // Рынок ценных бумаг. – 1999. –  № 19. – С. 24 – 28.
29. Сахал Д. Технический прогресс : концепции, модели, оценки. – М. : Прогресс, 1985.
30.   Тэпман Л. Н. Риски в экономике. – М. : ЮНИТИ, 2002.
31. Управление инновациями : модульная программа для менеджеров / под ред.  В. Н. Гунина. – М. : ИНФРА –М, 1999.
32. Фатхутдинов Р. А. Инновационный менеджмент : учебник для вузов. – М. : Интел-синтез, 1998.
33. Цымбал С. В. Управление рисками и конфликтами в процессе реализации проекта // Управление риском. – 2003. – №2. – С. 13 – 17.