Финансовый менеджмент в организации

Федеральный закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» от 14 июня 1995 г. определяет общие положения в области государственной поддержки и развития малого бизнеса, устанавливает формы и методы государственного стимулирования и регулирования деятельности субъектов малого предпринимательства (создание льготных условий использования государственных финансовых, материально-технических и информационных ресурсов, научно-технических разработок и технологий; установление упрощенного порядка регистрации, лицензирования деятельности, сертификации продукции, предоставления государственной статистической и бухгалтерской отчетности; формирование инфраструктуры поддержки и развития малого предпринимательства, организация подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров для малых предприятий; поддержка внешнеэкономической деятельности субъектов малого предпринимательства).

Эффективное функционирование рыночных отношений предполагает наличие у предпринимателей, потенциальных инвесторов и акционеров достаточной информации о различных хозяйствующих субъектах, определенной «прозрачности» рынка. В определенной степени этому способствует создание института независимого аудита в Российской Федерации.

Аудит – независимая вневедомственная проверка финансовой (бухгалтерской) и иной хозяйственной отчетности предприятий, платежно-расчетной документации, финансовых обязательств и требований экономических субъектов. Основной целью аудиторских проверок является установление достоверности во всех существенных аспектах финансовой (бухгалтерской) отчетности хозяйствующих субъектов и соответствия совершаемых ими финансовых и хозяйственных операций действующим нормативным актам. Основными документами, регламентирующими аудиторскую деятельность в Российской Федерации (до принятия федерального закона «Об аудиторской деятельности в Российской Федерации») является Указ Президента РФ «Об аудиторской деятельности в Российской Федерации» от 22 декабря 1993 г. и утвержденные им Временные правила аудиторской деятельности. Порядок аттестации аудиторов и лицензирования аудиторской деятельности в Российской Федерации, перечень экономических субъектов, подлежащих аудиторской проверке, разрабатывается Правительством РФ. Необходимость ежегодной аудиторской проверки подтверждена в законе Российской Федерации «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г.

Специальным законодательством регулируется в Российской Федерации порядок приобретения, использования и защиты прав промышленной собственности.

Фискальные отношения, т.е. властные отношения по установлению, введению и взиманию налогов и сборов, а также отношения, возникающие в процессе осуществления налогового контроля и привлечения к ответственности за совершение налоговых правонарушений, регулируются в Российской Федерации Налоговым кодексом (часть первая принята Государственной Думой 16 июля 1998 г., должна быть введена в действие 1 января 1999 г.) и соответствующими федеральными законами о налогах и сборах.

Законодательство субъектов Российской Федерации о налогах и сборах состоит из законов и иных нормативных актов, принятых соответствующими законодательными (представительными) органами власти. Местные налоги и сборы устанавливаются нормативными правовыми актами, принятыми представительными органами местного самоуправления в пределах, установленных Налоговым кодексом.

Налоговый кодекс устанавливает систему налогов, взимаемых в федеральный бюджет, а также общие принципы налогообложения и сборов в Российской Федерации, в том числе виды налогов и сборов, основания возникновения, изменения и прекращения обязанностей по уплате налогов и сборов, порядок их исполнения, права и обязанности налогоплательщиков и налоговых органов, устанавливает формы и методы налогового контроля, ответственность за совершение налоговых правонарушений.

Налоговый кодекс, а также Положение о Государственной налоговой службе Российской Федерации определяют полномочия и основные функции Госналогслужбы. Госналогслужба РФ представляет собой единую независимую централизованную систему органов налогообложения и состоит из центрального органа и государственных налоговых инспекций, которые являются юридическими лицами. [13]

Особенности хозяйствования в отдельных сферах экономики регулируются по-разному, например, отсутствуют особые дополнительные меры регулирования торгового предпринимательства, в то время как деятельность банков и кредитных организаций или профессиональных участников рынка ценных бумаг значительным образом регламентирована. [14,366]

Правовое регулирование деятельности на рынках ссудного капитала в России осуществляется федеральным законом «О банках и банковской деятельности» от 3 февраля 1996 г. (с последующими изменениями и дополнениями), федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 26 апреля 1995 г. (с последующими изменениями и дополнениями), другими законами, нормативными актами Банка России.

Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» определяет особенности организации ЦБ РФ, его функции, права и полномочия в разработке и проведении денежно-кредитной политики, осуществлении банковского регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций, выполнении банковских функций.

Законодательную базу регулирования рынка ценных бумаг составляют федеральный закон «Об акционерных обществах», федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., соответствующие положения Гражданского кодекса РФ, другие нормативные акты. Органом государственного регулирования рынка ценных бумаг является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России. Полномочия, порядок организации и деятельности ФКЦБ России определены законом «О рынке ценных бумаг», «Положением о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг», утвержденным Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г.

Значительно регламентируется деятельность основных профессиональных участников рынка ценных бумаг: организаторов биржевой и внебиржевой торговли, брокеров и дилеров, депозитариев, регистраторов (Положение о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ России).

Отношения в области страхования между страховыми организациями и гражданами, предприятиями и учреждениями, между страховыми компаниями регулируют соответствующие статьи Гражданского кодекса РФ и федеральный закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации». В законе также определены основные принципы государственного регулирования страховой деятельности в Российской Федерации.

Таможенный кодекс определяет юридический статус таможенных органов, виды таможенных режимов и платежей, порядок начисления, уплаты и взимания этих платежей, процедуры оформления товаров и транспортных средств, основания для ограничения ввоза и вывоза товаров. Закон РФ «О таможенном тарифе»от 21 мая 1993 г. (действует с 1 июля 1993 г.) устанавливает порядок определения ставок таможенных пошлин, виды этих ставок, меры оперативного регулирования внешней торговли с помощью сезонных и особых пошлин, порядок определения таможенной стоимости товара и страны его происхождения, а также предоставления тарифных льгот (преференций).

Международные расчетные и валютно-кредитные отношения, а также порядок владения и использования иностранных валют отечественными предприятиями, организациями и гражданами регулируются рядом законодательных актов и инструктивных материалов некоторых ведомств.

Современное состояние правовой базы предпринимательской деятельности в Российской Федерации можно охарактеризовать как находящееся на этапе формирования и требующее дальнейшего совершенствования и развития для продвижения и завершения экономических реформ.

В целом можно говорить о наличии правовой базы основных сфер предпринимательской деятельности, однако степень разработанности отдельных правовых аспектов различается и не всегда является одинаково высокой или даже достаточной. Так, нормативная база деятельности паевых инвестиционных фондов является, по общему признанию, одной из наиболее разработанных в то время как деятельность акционерных инвестиционных фондов регулируется значительно слабее. Детально проработана правовая база эмиссии и обращения корпоративных ценных бумаг и государственных облигаций (правда, в основном для юридических лиц) при крайне недостаточной разработке нормативной базы оборота муниципальных долговых бумаг и практическом отсутствии основ правового регулирования оборота производных ценных бумаг. В ряде случаев отрицательно сказывается отсутствие ряда нормативных актов, например, Земельного кодекса. Многие законы требуют принятия огромного количества подзаконных актов, раскрывающих их отдельные положения.[15]

На современном этапе развития правовой базы требуется новый системный подход к разработке и обновлению законодательства, проведение работы по упорядочению состава и систематизации федеративного законодательства. Назрела необходимость уделить особое внимание вопросам обеспечения исполнения требований законодательства, согласования и увязки норм, регламентирующих предпринимательскую деятельность с положениями, урегулированными другими отраслями права – административным, гражданско-процессуальным, уголовным и уголовно-процессуальным.

Необходимо повышение общей низкой правовой культуры населения и предпринимателей, не знающих или не считающих нужным уважать закон, предпочитающих уйти в теневую экономику, нежели осуществлять правомерное хозяйствование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый менеджмент - вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики России.

Финансовый менеджмент включает в себя:

- разработку и реализацию  финансовой политики фирмы с  применением различных финансовых  инструментов;

- принятие решений по  финансовым вопросам, их конкретизацию  и разработку методов реализации;

- информационное обеспечение  посредством составления и анализа  финансовой отчетности фирмы;

- оценку инвестиционных  проектов и формирование портфеля  инвестиций; оценку затрат на  капитал; финансовое планирование  и контроль;

- организацию аппарата  управления финансово-хозяйственной  деятельностью фирмы.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить:

- риск и выгодность  того или иного способа вложения  денег;

- эффективность работы  фирмы;

- скорость оборачиваемости  капитала и его производительность.

Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Подобными целями могут быть:                                  

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой  нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего  состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости  акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге главное в финансовом менеджменте - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками.

Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих свои специфические черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.

Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как: реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы; разработка и претворение в жизнь политики привлечения капитала на выгодных условиях; дивидендная политика и др. 

 

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Ситуационное задание 1. «Структура и стоимость капитала компании»

Имеется следующая аналитическая информация, относящаяся к трем компаниям, занятым одним и тем же видом бизнеса (для каждого варианта своя таблица):

Таблица 1 Исходные данные

Компания	СЕВЕР	ЮГ	ЗАПАД
Количество выпущенных акций, шт.	500 000	1 200 000	9 000 000
Номинальная стоимость акций, руб.	0,50	1	0,25
Текущая рыночная цена акции, руб.	0,60	2,50	0,40
Последние сведения о прибыли на акцию (EPS), руб.	0,08	0,4	0,04
Последний годовой дивиденд на акцию, руб.	0,028	0,22	0,03
Прогноз коэффициента годового роста в дивидендах, %	10%	11%	8%
Прогноз прибыли на акцию (EPS) на текущий год, руб.	0,10	0,5	0,04
Долгосрочные займы, руб.	3 000 000	4 000 000	3 500 000
Рыночная цена облигации с номиналом 100 руб.,руб.	60	70	50
Ставка купона по облигации	5%	7,0%	6%