Финансовая диагностика предприятия

     Структура и динамика производственного  потенциала предприятия приведена  в таблице №2, которая приведена  ниже.

     По данным таблицы можно сделать  следующие выводы:

1. Предприятие относится к финансово устойчивым предприятиям, доля производственного потенциала к имуществу больше нормативных значений как на начало, так и на конец года и составляет соответственно 72,47 % и 66,86  %.
2. Не на много, но все-таки ухудшилась структура производственного потенциала из-за  снижения вложений финансовых ресурсов в ликвидные активы: сырье и материалы. Уменьшение произошло на  0,67 процентных пункта.
3. Снижение доли амортизируемого имущества связано с уменьшением вложений в рисковые активы – в основные средства на 11,13 процентных пункта. Хотя доля нематериальных активов и МБП возросла на 266,4 и 2,71 процентных пункта соответственно. Вложение финансовых ресурсов в нематериальные активы характеризуется положительно с позиции получения от них в долгосрочной

перспективе экономической выгоды, с другой стороны нематериальные активы трудно реализуемые, имеют высокую степень риска.                                                                             
 
 
 
 

  Таблица  2

  Структура  и динамика производственного  потенциала предприятия.

 
 
 
 

            2.2.2. Анализ оборотных  активов по категориям  риска. 

     Изучение вложений в оборотные  активы по степени риска является  одним из этапов анализа имущественного  положения предприятия. Оборотные  средства (оборотный капитал) –  это часть капитала предприятия,  вложенного в его текущие активы. Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). В таблице 3 представлена классификация текущих активов по категориям риска.

                                                                                                                           Таблица 3

   Состав и структура оборотных  средств по степени риска вложений  капитала.

  

       

     Такая группировка оборотных  средств очень нужна финансовому  менеджеру, задачей которого является  контроль за рациональным размещением  капитала в текущих активах.  Эффективно управлять ликвидностью  – значит не допускать увеличение доли активов с высокой и средней степенью риска.

     Для распределения статей текущих  активов по категориям риска  необходимо произвести инвентаризацию  дебиторской задолженности, остатков  готовой продукции на складах,  товаров отгруженных, запасов, сырья, материалов, топлива и других аналогичных материальных ценностей.

     Следующим этапом анализа качественных  изменений  в имущественном  положении является расчет циклов  движения денежной наличности. Различают:

• продолжительность операционного цикла;
• продолжительность финансового цикла.

Под продолжительностью операционного  цикла подразумевается время  «омертвления» денежных средств  в запасах и средствах в  расчетах (дебиторская задолженность). Продолжительность операционного  цикла определяется по формуле:

           ПОЦ = сумма ВОЗ + сумма ВОД,  где

ВОЗ – время обращения денежных средств  в запасах,

ВОД – время обращения денежных средств  в обороте других предприятий.

     Фактором противодействующим отвлечению  денежных средств из оборота  предприятия является кредиторская задолженность. В связи с этим определяется продолжительность финансового цикла движения денежной наличности.

            ПФЦ = ПОЦ – ВОК , где

ВОК – время отвлечения денежных средств  из оборота других предприятий.

     Для расчета времени обращения в запасах пользуются следующей формулой

   ВОЗ = ср. остатки запасов * число дней в анализируемом периоде

                            Выручка от реализации продукции

     Время отвлечения денежных средств  в расчетах с другими предприятиями (ВОД) определяется:

             ВОД =  ср. остатки дебиторской задолж-ти * число дней

                               выручка  от реализации продукции 

     Время отвлечения денежных средств  из оборота других предприятий  (ВОК) определяется: 

             ВОК = ср. остатки кредиторской задолж-ти * число дней

                                     Выручка от реализации продукции

     Расчет циклов движения денежной  наличности используется для  оперативного управления финансовыми  ресурсами предприятия и расчета прогноза движения денежных средств в финансовом плане предприятия.

     На данном предприятии данные  показатели имеют следующие значения:

                                 1997                   1998

  ВОЗ                           23                       31

  ВОД                        296                      410

  ПОЦ                        319                      441

  ВОК                        346                       482

  ПФЦ                       -27                        -41

  Оборачиваемость запасов в 1998 году составляет 31 день, что на 8 дней больше по сравнению с 1997 годом (23 дня). Увеличение оборачиваемости влечет за собой увеличения срока «омертвления» денежных средств в запасах, что является отрицательным фактором. А, следовательно, и увеличения срока оборачиваемости дебиторской задолженности, что в условиях инфляции не желательно, так как долговые деньги теряют свою покупательскую способность. Все это ведет к увеличению операционного цикла. Следовательно, замедляется оборачиваемость капитала и уменьшается прибыль. Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности с 346 дней до 482 дней можно рассматривать в условиях инфляции как положительный фактор, так как предприятие получает выгоду, используя денежные средства других предприятий, и расплачивается по своим долгам деньгами со сниженной покупательской способностью. Но, с другой стороны, растет задолженность предприятия и ее в любом случае надо погасить. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3. Анализ структуры  пассива баланса  

     Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

     Финансовое состояние предприятия  во многом зависит от того, какие средство оно имеет в  своем распоряжении и куда  они вложены. По степени принадлежности  используемый капитал подразделяется  на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел).

      Структура пассива баланса показана на рисунке 2. 

Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности  и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.

     
 

 
 
 

  
 
 
 
 
 
 

Рисунок 2. Схема структуры пассива баланса 

     Важными показателями, которые характеризуют  рыночную устойчивость предприятия,  являются:

1. коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
2. коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);
3. плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Расчет  показателей представлен в таблице 4.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный год она уменьшилась на 8,5 процентных пункта, так как темпы прироста заемного капитала выше темпов собственного капитала. Увеличилось плечо финансового рычага на 65 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно увеличилась и понизилась его рыночная устойчивость.

                                                                                                                       Таблица 4 Расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия