Финансирование текущей деятельности предприятия

     Согласно  расчетным данным таблице 6, как на начало, так и на конец года у предприятия заметно значительное преобладание собственных оборотных средств над заемными. Это хороший показатель. Доля  оборотных средств в активах составляет всего 62% (на начало года) и 55% (на конец года), т.о. наблюдается снижение показателя.

     Анализ  коэффициента текущей ликвидности  показывает, что предприятию достаточно принадлежащих ему оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. На начало года данный коэффициент находился на уровне 3,49, но к концу года предприятие решило уменьшить запас оборотных активов, что соответственно привело к уменьшению коэффициента на 1,62, и теперь он находится на грани допустимого. Это не очень правильный шаг, т. к. предприятие может в один прекрасный момент перестать покрывать краткосрочные обязательства, но, с другой стороны, уменьшая запас оборотных активов предприятие не накапливает излишних средств, что было бы нецелесообразно. По коэффициенту быстрой ликвидности, как на начало года (1,93), так и на конец (1,04) можно сказать, что предприятие, в случае критического положения, всегда быстро сможет реализовать свои ликвидные средства и соответственно расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Но необходимо быть внимательными и не допустить дальнейшего снижения коэффициента.

     На  данный момент коэффициент абсолютной ликвидности указывает на то, что предприятие не платежеспособно, и в ближайшее время не сможет погасить целиком свою краткосрочную задолженность.

     Таблица 7

    Оценка  финансовой устойчивости

     Из  расчетных данных таблицы 7, можно сказать, что организация была финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов в начале года. Это видно из коэффициента концентрации собственного капитала, который оставался выше порогового значения, 75,0%. Но с его уменьшением на 21%, компания потеряла былую финансовую устойчивость, и есть повод для беспокойства. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заёмного капитала в финансовой структуре предприятия, возможно, именно поэтому, предприятие решило увеличить долю заёмных средств с 23,0% до 44,0% и соответственно снизить собственные средства с 77,0% до 56,0%.

     Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. На начало периода в каждом 1,3 руб., вложенных в активы предприятия 30 коп. были заёмными средствами. На конец года количество заёмных средств увеличилось до 78 коп. с каждых 1,78 руб. Данные коэффициента соотношения заёмных и собственных средств (0,3 и 0,78) подтверждают правильность расчёта коэффициента финансовой зависимости и ещё раз убеждают нас в финансовой устойчивости предприятия, т. к. оно мало зависимо от внешних источников средств.

     Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных  средств на начало года был равен 5,0%, а на конец года он составил 14,0%. Считается, что рост этого показателя негативная тенденция, означающая, что  предприятие всё сильнее зависит от внешних инвесторов, но 14,0% значение не повод для беспокойства, т. к. наоборот характеризует закономерное допустимое привлечение заёмных средств. Коэффициент краткосрочного привлечения заёмных средств означает тоже, что и коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств, разница лишь в том, что здесь финансирование происходит за счёт средств (заработная плата, дивиденды) внутренних инвесторов (сотрудники, акционеры). Изменение показателя на 11,0% может вызывать небольшие, но все же незначительные опасения. Коэффициент привлечения краткосрочных займов и кредитов показывает, какую долю займы и кредиты составляют от общей суммы имущества предприятия. На начало периода он равен нулю, а  сейчас он увеличился до 15,0%. Это увеличение вполне объяснима, если предположить, что предприятие в текущем году еще не погасило часть своих краткосрочных займов и кредитов. На единицу заёмного капитала в начале года приходилось 22,0% долгосрочных обязательств, на конец года это значение увеличилось до 33,0%, что вписывается в установленные нормы и является положительной тенденцией, т. к. преобладание долгосрочных пассивов, в разумных пределах, лучше краткосрочных пассивов.

     В результате, можно отметить, что  предприятие рассчитывает на свои собственные средства, но при этом в некоторой степени зависит от заёмных средств и успевает их ежегодно погашать.

     Таблица 8

    Оценка  рентабельности

     Проанализировав рассчитанные выше показатели можно  сказать, что у предприятия не высокая рентабельность, но достаточная  для его эффективной и бесперебойной  работы. Этот общий вывод сделан на основе анализа каждого показателя в отдельности.

     Рентабельность продаж показывает доходность от реализации, т. е. в начале года у организации в каждом 1 руб. реализованной продукции содержалось 19 коп. прибыли, а на конец года эта величина снизилась до 16 коп. Показатель рентабельности затрат дополняет показатель рентабельности продаж и, в свою очередь, показывает чему равна прибыль от понесенных затрат на производство продукции.  В целом наблюдается тенденция к спаду показателя (с 24,0% до 20,0%), что  является неблагоприятным показателем экономической эффективности предприятия. В тоже время необходимо обратить внимание за счёт слишком большого уровня затрат или маленькой прибыли изменилась рентабельность основной деятельности. И в дальнейшем принимать решение либо о пересмотре цен, либо об усилении контроля за себестоимостью реализованной продукции. Рентабельность совокупного капитала у ОАО «Лебедянский» на начало 2006 г. составила 29,0%, а на конец года 0,21%, что в целом говорит о снижении эффективности использования имущества предприятия. Рентабельность собственного капитала у компании находится на десяток выше, что рентабельность капитала и, следовательно, средства, принадлежащие собственникам предприятия, тоже работают эффективнее. Стоит учесть, что этот показатель является одним из основных критериев оценки уровня котировки акций на бирже.

     Период  окупаемости собственного капитала не изменился, оставшись на прежнем  уровне 3 дня. Это очень хороший  показатель, т. к. средства предприятия  проворачиваются всего 3 дня и  приносят  стабильный доход.

     Увеличение  чистой прибыли на 315 876 тыс. руб. положительно характеризует работу предприятия. 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Для функционирования любого предприятия  необходимы денежные средства и в  первую очередь для его текущей деятельности. Для финансирования текущей деятельности можно использовать все доступные источники средств, но наиболее простыми в использовании и быстрыми по времени привлечения являются прибыль компании, банковский кредит и кредиторская задолженность.

     Все источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др. Чтобы быть финансово устойчивым, каждое предприятие должно умело комбинировать все доступные ему источники (собственные и заемные) в правильном соотношении с учетом особенностей каждого из них. Анализ деятельности предприятия (анализ текущей деятельности, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности) позволяет увидеть состав источников финансирования, на сколько эффективно оно их использует, существует ли потребность в дополнительных источниках, на что следует обратить внимание, что поменять. Таким образом для предприятия очень важно правильно оптимальную потребность в источниках финансирования и верное соотношение между ними. При этом руководителям необходимо владеть последней информацией о новейших формах финансирования деятельности предприятия, быть в курсе текущей экономической ситуации.

     На  основании современных научных  источников, я постаралась в своей  работе наиболее полно изложить все доступные на сегодняшний день формы финансирования текущей деятельности, описать их и на примере одного предприятия показать степень эффективности их использования.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Нормативно-правовые документы

1. ГК РФ

2. Книги и монографии

1. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. Издание 2-ое переработанное и дополненное. – М.: Книжный мир, 2006, - 860 с.

2. В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Финансы предприятий. Учебное пос. – М.: ООО «ВИТРЭМ», 2002. – 352 с.
3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 768 с.: ил.
4. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224 с.
5. Баскакова О.В. Экономика предприятия. –М.:»Дашков и К», 2003. – 132 с.
6. Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – Учебное пособие, 2-е изд. – М. – ИНФРА – М, 2006. 479 с.
7. Финансовый менеджмент: теория и практика, Уч/под ред. Е.С. Стояновой – 5-е изд., М.: изд. Преспектива, 2005 г. 656 с.
8. Штурмин А.Г. Экономика предприятия. СПб.:СПбГМТУ,2006-190с.
9. Экономика предприятия (фирмы)/под ред. Волкова О.И. Девяткина О.В.-М.:Инфра-М, 2004. – 601с.
10. Экономика предприятия/ под ред. Грузинова В.П.-М.: Юнити, 2004.- 535с.
11. Экономика предприятия/под ред. Кантора Е.Л. СПб.:ПИТЕР, 2003- 352с.
12. Международный финансовый менеджмент: Учеб. Пособие/П.Д. Шимко. – М.: Высш. Шк., 2007. – 431 с.: ил.
13. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 288 с.

III.     Периодические издания

IV.     Сайты сети Интернет

14. http://ru.wikipedia.org/wiki
15. http://www.martex.ru/99 
    

       ПРИЛОЖЕНИЕ 1 

     Таблица 1⁶

     Совокупные  затраты при разных вариантах  финансирования