Осушение заболоченной территории под площадку для складирования ООО «Автофорум»

А именно, каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами в общей (сквозной) блок-схеме анализа. Блок-схема (рисунок 1.1) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель — целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.

Но финансовый анализ не ограничивает экспресс-анализом. Мы уже упоминали ситуации, когда целесообразен данный вид анализа. Существует также более углубленный — аналитический анализ финансового состояния предприятия. Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития

субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации

зависит от желания аналитика.

Рис 1.1 Экспресс-анализ финансовой отчетности

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлена в таблице 1.2.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.2

Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности

предприятия

1. Предварительный обзор  экономического и финансового  положения субъекта	Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности; Выявление “больных” статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического  потенциала субъекта хозяйствования.	2.1. Оценка имущественного положения.          2.2. Оценка финансового положения                2.2.1.Оценка ликвидности       2.2.2. Оценка финансовой устойчивости
3. Оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности  субъекта хозяйствования	Оценка производственной (основной) деятельности Анализ рентабельности Оценка положения на рынке ценных бумаг

 

 

           Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую оценку финансового положения фирмы.

Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты. В таблице 1.3 приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

 

Таблица 1.3

Менеджеры	Владельцы	Заимодавцы
1-я цель — Анализ производственной деятельности: -коэффициенты -прибыльности; -анализ издержек; -операционный рычаг; - анализ налоговых платежей.	1-я цель — Прибыльность:       -доходность -собственного капитала; -прибыль на акцию; -курс акций; -доходность акций; - стоимость бизнеса.	1-я цель —- Ликвидность:   -коэффициент текущей  ликвидности;  -ликвидационная стоимость; -денежные потоки.
2-я цель — Управление  ресурсами: -оборачиваемость активов; -оборачиваемость запасов; -оборачиваемость дебиторской задолженности; -управление оборотным капиталом; -характеристики кредиторской задолженности.	2-я цель — Распределение  прибыли: -дивиденды на акцию; -текущая доходность акций; -коэффициент выплаты дивидендов; -коэффициент покрытия дивидендов.	2-я цель — Финансовый  риск: -доля долга в активах; собственный -оборотный капитал.
3-я цель — Доходность: -доходность активов; -маржа прибыли; -стоимость капитала.	3-я цель — Рыночные  показатели: --коэффициент Р/Е; --соотношение рыночной и балансовой стоимости акций; --динамику курса акций.	3-я цель — Обслуживание  долга: -просроченная задолженность; -коэффициент покрытия долговых обязательств; -коэффициент покрытия процентных выплат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Методы оценки  финансовой устойчивости предприятия

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

1.4 Общая оценка  финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• его потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя устойчивость  предприятия обусловлена стабильностью  экономической среды, в рамках  которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств(доходов) над их расходованием(затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного

превышения доходов над расходами,  обеспечивает свободное

маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является плавным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая Л:траты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при 

необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия.

а ) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции

(ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на собственные

те детва при исходе i) устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.

    . Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует — сколь угодно большое снижение  уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как  уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход — более грубый, однако реально осуществимый на практике.

Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются

нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения

коэффициента. Цель финансовой политики предприятия — поддерживать показатели финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, — во всяком случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно означает избыточную иммобилизацию средств финансовых резервах;

б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение кратко- и долгосрочной

платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность-это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.

Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность - это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).

Руководство компании, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и поборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами п эвышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, -то цели и методы повышения кратко- и долгосрочной платежеспособности :: многом автономны (независимы) друг от друга.

     Так, политика замещения собственных средств долгосрочным привлечением кредитов не отражается на текущей платежеспособности предприятия, но снижает его долгосрочную платежеспособность. Все вышесказанное требует того, чтобы временные горизонты рассмотрения