Тенденции развития мирового валютного рынка

• усиление интернационализации валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкое использование электронных средств связи и осуществление операций и расчетов с ними;
• унифицированная техника валютных операций и расчеты, осуществляемые по корреспондентским счетам банков; распространение валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков;
• спекулятивные и арбитражные операции, намного превосходящие валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число их участников резко возросло и включает в себя не только банки и транснациональные корпорации, но и другие юридические и физические лица;
• нестабильность курсов валют;
• преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые  приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров;
• высокая концентрация валютных сделок. Около 2/3 сделок приходится на банки, 20 % – на иные финансовые институты (компании-диллеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16 % – на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов). При этом для банковского сектора характерен высокий уровень концентрации. В середине 90-х годов, например, в Нью-Йорке через 20 банков проходило 70 % оборота валютных сделок рынка, а в Лондоне – 68 %.

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов,  взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками.  С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС).

3. Перспективы и рекомендации развития валютных рынков

Современная международная валютная система определяется как переходная, т.к. ее механизм оказался неэффективным в условиях плавающих валютных курсов и не соответствует изменениям, происходящим в мировой экономике. Кризис, который сейчас испытывает валютная система, требует принятия решений, согласованных на международном уровне и направленных на создание новой мировой валютной системы. Выработаны некоторые пути реформирования международной валютной системы[4,c.217]:

• улучшение прозрачности и подотчетности международных институтов;
• создание надежной системы регулирования;
• формирование системы управления рисками, адекватной степени развития финансовых технологий;
• укрепление устойчивости мировой финансовой системы путем развития системы резервных валют и финансовых центров;
• реформирование международных финансовых институтов.

Углубление финансового кризиса придало импульс идее формирования единой для всех стран валюты. Множество рассуждений ведется относительно несостоятельности доллара в качестве мировой валюты. Способность евро противостоять давлению кризиса тоже вызывает большие сомнения. В этих условиях многие специалисты полагают, что новая валюта может спасти мировую финансовую систему и послужить основой для ее дальнейшего развития. В качестве таковых предлагаются китайский юань, японская иена, рубль.

Роберт Манделл (канадский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике) предложил совместить доллар, евро и иену, чтобы на их основе создать единую мировую валюту. При этом она может быть чисто виртуальной, а на практике легко конвертироваться в одну из составляющих ее валют. Однако такой подход предполагает помимо политической интеграции стран - эмитентов данных валют единую валютную политику, фиксированный курс, унификацию законодательства, общность экономических интересов и прочее, что при существующей разнице в подходах различных государств к валютной и макроэкономической политике и имеющихся между ними противоречиях делает данную идею малореализуемой на практике. К тому же маловероятно, что США будут делать какие-либо шаги или поддерживать меры, которые способны подорвать позиции доллара. В целом Манделл оценивает вероятность появления в ближайшие 5 лет единой мировой валюты в 30%. По его мнению, если глобальный подход к мировой валюте не срабатывает, можно реализовать идею создания региональных валют: в Азии создать азиатскую валюту, в Африке - африканскую или же создать евразийскую валюту (на территориях ряда европейских и азиатских стран).

С идеей создать новую мировую легитимную валюту под эгидой ООН выступил президент Казахстана Н. Назарбаев. В ее создании, эмиссии и регулировании, по его мнению, должны участвовать все страны. Новая глобальная валюта должна основываться на директивной единой денежной единице расчетов.

В связи с продолжением глобального экономического кризиса, Китай предложил в марте 2009 года на базе СДР создать новую мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США.  Глава Центробанка Китая Чжоу Сяочуань призвал МВФ расширить использование СДР и сделать первые шаги к созданию сверхсуверенной резервной валюты. Сторонниками этой идеи уже показали себя президент Казахстана Нурсултан Назарбаев, а также российские чиновники. Премьер-Министр России Владимир Путин заявил, что "рассматривается идея создания единой валюты  в Латинской Америке; специалисты говорят о  юане как о возможной региональной резервной  валюте для Азии; многие арабские государства,  так или иначе, возвращались к идее единой  валюты". Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан заявил в конце марта, что предложение о введении новой резервной валюты вместо доллара США вполне обоснованно и что переговоры по этому вопросу могут состояться уже в ближайшие месяцы. Он так же отметил, что «дискуссия вокруг введения новой резервной валюты полностью оправданна». Даже Министр Финансов США Тимоти Гайтнер поддержал китайцев, заявив, что Вашингтон "довольно открыто" смотрит на план создания наднациональной валюты, чем вызвал  моментальное снижение курса доллара.

Статус доллара как резервной валюты дает Америке огромные преимущества. Сохраняющийся высокий спрос на доллары означает, что США могут получать более дешевые кредиты и позволять себе накапливать огромные дефициты за счет других. Американская валюта используется в таком качестве уже не одно десятилетие. Хотя доверие к  доллару в последнее время устойчиво снижается. Вялая, имеющая склонность к долгам, экономика США больше не может привлекать зарубежных инвесторов в прежних масштабах. О крушении доллара говорить сейчас еще рано, но замена ему в мировых резервах уже готова. До полной конвертируемости СДР должны активнее войти в жизнь простых граждан, став ориентиром при накоплениях и средством расчетов в различных контрактах.

Э. Трумен из Петерсоновского Института международной экономики полагает, что дополнительный выпуск и распределение СДР на сумму 250 млрд дол. 185 странам - членам МВФ может значительно укрепить доверие к предпринимаемым совместным действиям в направлении преодоления кризиса. Более того, он считает, что, получив свою долю, любая из стран может передать ее (целиком или частично) другой стране, например США или Германии, взамен получив кредит в валюте. А поскольку процентная ставка по такому кредиту в настоящее время чисто символическая (около 0,6%), такой вариант получения необходимых на экономические нужды средств для большинства стран Трумен расценивает как весьма привлекательный. Ранее с аналогичной идеей выступал и Джордж Сорос (американский финансист, инвестор). Решения по такому стратегическому вопросу принимаются в МВФ специальным большинством в 85% голосов. Кроме того, Трумен предлагает со временем перейти к периодическому увеличению квот по мере расширения мировой экономики. По его оценкам, данная мера позволила бы беднейшим странам получить 17 млрд. СДР, а другие развивающиеся государства получили бы в общей сложности 80 млрд. СДР. Трумен полагает, что, хотя большую долю СДР получат развитые страны, они могут предоставить их нуждающимся странам под номинальный процент. Сорос предлагал богатым странам передать бедным государствам свою долю СДР в целях оказания международной помощи.

Фактически, данные предложения не только консервируют сложившуюся структуру распределения голосов между членами МВФ, но и в перспективе означают растущую зависимость более бедных государств от богатых. Особенно в случае, если первые не смогут вовремя вернуть полученные кредиты, что может привести к дальнейшему вполне предсказуемому перераспределению голосов внутри МВФ опять-таки в пользу известных стран. Кроме того, возникают вопросы относительно реального механизма использования СДР. В итоге для стимулирования экономики эти виртуальные деньги все равно придется менять на настоящие (скорее всего, на те же доллары) для покупки товаров или услуг, что опять-таки создает дополнительный спрос на американскую валюту.

Эксперты предрекают юаню в будущем статус новой мировой резервной валюты. Хотя официальных заявлений от Китая не поступало, КНР, тем не менее, предпринимает определенные шаги в этом направлении. В декабре 2008 г. Китай предложил использовать юань для ведения торговли между странами АСЕАН и китайскими автономными провинциями Гуанси и Юньнань. Кроме того, КНР готова предложить кредиты иностранным импортерам, закупающим китайскую продукцию. При этом импортеры вынуждены использовать юань при расчетах с китайскими компаниями. Китайские банки всячески поощряются в выдаче юаневых кредитов иностранных компаниям. Центробанк КНР договорился с Белоруссией о валютном свопе на 3 года в целях отказа от использования во взаимной торговле долларов и евро. Китай предоставляет 20 млрд. юаней (около 2,9 млрд. дол.), а Белоруссия - около 8 трлн. белорусских рублей. Ранее КНР заключила соглашение о валютном свопе на 180 млрд. юаней с Южной Кореей. Таким образом, Китай предпринимает реальные шаги по увеличению объемов торговли в юанях.

Что касается евро, то сейчас оно испытывает самые серьёзные трудности за свою более чем 10-летнюю историю. Экономика одного из участников еврозоны, Греции, из-за долгов оказалась в критическом состоянии. Совокупный долг страны достиг 272,3 млрд. евро, что почти в три раза больше, чем у лидера европейской экономики Германии. Как выяснилось, греческие власти долгое время умело манипулировали цифрами, и на бумаге всё выглядело лучше, чем на самом деле.

Самый пессимистичный прогноз, хоть и маловероятный, – развал единого союза на национальные экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютный рынок представляет собой сложную, динамично развивающуюся многофакторную систему. Следовательно, знание структуры, особенностей и законов функционирования валютного рынка является залогом успеха проводимых на нем операций, деятельности кампании на международном рынке.

Итак, мировой валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На каждом рынке существует определенный товар, на валютном рынке эту роль выполняют валюта, цена на которую выражается через денежную единицу другой страны.

В настоящее время остро встает вопрос о перспективах развития современного валютного рынка. Регионализация и формирование локальных валютных союзов является своеобразным ответом на долларовую проблему. Глобальная экономика постепенно превращается в мир из нескольких валют. По мере развития кризиса тенденция локализации межгосударственных валютных фондов начинает обретать все более конкретные очертания.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Васильева, И. П. Теоретические аспекты функционирования валютного  рынка / И. П. Васильева // Финансовый бизнес. – 2009. - N 2. - С. 23 - 34.
2. Васильева, И. П. Современный оборот глобального валютного рынка: распределение по инструментам / И. П. Васильева // Финансы и кредит. – 2011. - N 22. - С. 46 - 53.
3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для вузов (под ред. Красавиной Л.Н.) Изд. 3-е, перераб., доп. М.: Финансы и статистика, 2007.
4. Григорьев Ю.А. Практика внешнеэкономической деятельности: учет, анализ, контроль валютных операций. – М.: ПАИМС, 2001.
5. Шемякина М.Н. Формирование и развитие международного финансового рынка. /Автореф. на соискание уч. ст. канд. эконом. наук. – М, 2008. – 19 с.
6. Ельцов, Ю. В. Поведенческие финансы и прогнозирование валютного рынка / Ю. П. Ельцов // Международная экономика. – 2010. - N 12. - С. 18 -

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Задача 1. Объем отечественного экспорта составляет 54 млрд. руб., Объем импорта – 53 млрд.руб. Объем экспорта всех зарубежных стран составляет 5820 млрд. руб., Объем мирового импорта -  5430 млрд. руб. Рассчитайте мировой торговый оборот, торговый оборот отечества, его долю в мировом торговом обороте, сальдо торгового баланса отечества и мира. Сделайте выводы.

Решение

1. Определим торговый оборот отечества:

54 млрд. руб. + 53 млрд. руб. = 107 млрд. руб.

2. Определим мировой торговый оборот:

2.1.) Мировой экспорт:

54 млрд. руб. + 5820 млрд. руб. = 5874 млрд. руб.

2.2.) Мировой импорт:

53 млрд. руб. + 5430 млрд. руб. = 5483 млрд. руб.

2.3.) Торговый оборот мира:

5874 млрд. руб. + 5483 млрд. руб. = 11357 млрд. руб.

3. Определим сальдо торгового баланса отечества:

54 млрд. руб. – 53 млрд. руб. = +1 млрд. руб.

4. Определим мировое сальдо торгового баланса:

5874 млрд. руб. – 5483 млрд. руб. = +391 млрд. руб.

5. Определим долю отечества в мировом торговом обороте: