Методы  рынка капитала, сделок и отраслевых коэффициентов пригодны при условии  строгого выбора предприятия-аналога, которое должна относиться к тому же типу, что и оцениваемое предприятие.

    Возможность, и даже во многих случаях необходимость (для получения более достоверного результата), применить к оценке предприятия в конкретной инвестиционной ситуации разные методы оценки бизнеса приводит к весьма простой идее «взвешивания» оценок, рассчитываемых по разным методам, и суммирования таких «взвешенных» оценок. При этом весовые коэффициенты значимости оценок по разным, в принципе допустимым в данной ситуации, методам оценки понимаются как коэффициенты доверия к соответствующему методу. Эти коэффициенты сугубо экспертны (определяются оценщиком самостоятельно).

    Окончательная оценка стоимости предприятия (бизнеса) может быть определена по формуле:

    где V_i — оценка стоимости предприятия (бизнеса) i-м методом (все применимые методы оценки произвольно нумеруются);

    i = 1,..., n — множество применимых в данном случае методов оценки;

    Z_i — весовой коэффициент метода номер i.

    Очевидно, что при этом разумное выставление  коэффициентов Z является одним из главных свидетельств достаточной квалифицированности и непредвзятости оценщика бизнеса.

    При оценке российских предприятий особое значение приобретает дата проведения оценки. Привязка оценки ко времени  особенно важна, когда, с одной стороны, рынок перенасыщен собственностью, находящейся в предбанкротном состоянии, и с другой стороны испытывает недостаток инвестиционных ресурсов.

    Для российской экономики характерно превышение предложения всех активов, в том  числе недвижимости, над платежеспособным спросом. Этот дисбаланс в сторону  предложения непосредственно влияет на ожидаемую стоимость предлагаемого в продажу имущества. Цена имущества в условиях сбалансированного рынка не совпадает с ценой в условиях рыночной депрессии. Но владельцев имущества и инвесторов интересует именно реальная цена, которая будет предлагаться на конкретном рынке, в конкретный момент и в конкретных условиях. Покупатели стремятся уменьшить вероятность потери своих денег и требуют предоставления определенных гарантий. Поэтому при определении цены предприятия необходим учет всех факторов риска, в том числе риска инфляции и банкротства.

    На  первый взгляд, в условиях инфляционной экономики для оценки предприятия  в наибольшей степени подходит метод  текущей стоимости предприятия (метод  дисконтированных денежных потоков), так как процент инфляции учитывается в дисконтной ставке. Это было бы правильно в том случае, если темпы инфляции предсказуемы, а экономика нормально функционирует. Спрогнозировать же поток чистого дохода от деятельности предприятия на несколько лет вперед в условиях нестабильной экономики весьма сложно.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение:

    Результатом работ по независимой оценке стоимости  бизнеса (предприятия), отчет о независимой оценке стоимости бизнеса (предприятия).

    Отчет об оценке стоимости бизнеса (предприятия) выполняется в соответствии с требованиями к содержанию и оформлению отчета об оценке, установленными Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», и отвечающего требованиям Стандартов, утвержденных в редакции федеральных законов (от 21.12.2001 №178 - ФЗ, от 21.03.2002 №31 - ФЗ, от 14.11.2002 №143 - ФЗ, от 10.01.2003 №15 - ФЗ, от 27.02.2003 №29 - ФЗ, от 22.08.2004 №122 - ФЗ, от 05.01.2006 №7 - ФЗ, от 27.07.2006 №157 - ФЗ, от 05.07.2007 №13 – ФЗ, от 13.07.2007 г. №129 – ФЗ, от 24.07.2007 №220-ФЗ), а также требованиям международных стандартов (МСО).

    Отчет об оценке стоимости бизнеса (предприятия) является юридическим документом, который может представляться в государственные учреждения, судебные органы, в банки для получения кредита и другие организации.

    Типовой отчёт об оценке стоимости бизнеса (предприятия) содержит:

• описание объекта оценки и оцениваемых прав;
• краткую диагностику и финансовый анализ предприятия;
• анализ отрасли;
• анализ рынка;
• описание применяемых методик оценки;
• расчет стоимости предприятия с использованием различных методов;
• согласование результатов оценки и расчет итоговой стоимости объекта.

    Выбор метода оценки бизнеса напрямую зависит  от целей, в которых она проводится.

III Расчетный пример

  Предприятие  ООО «ПРОМремстрой» выполняет ремонтно-строительные работы.

  Оно создано в апреле 2004 года путем  выделения из состава материнской  компании – ОАО «Пром».  К самостоятельной  работе приступило в июле 2004 г.

  При выделении ООО было наделено основным и оборотными средствами. Основные средства представлены только движимым имуществом. Недвижимое имущество предприятие арендует у материнской компании. Материнская компания является основным потребителем услуг ООО, осуществляет методическое руководство и контроль хозяйственной деятельности предприятия.

  Материнская компания устанавливает следующие  Директивные показатели финансово-хозяйственной деятельности  000 "ПРОМРЕМСТРОЙ" НА 2005 ГОД:

  Требуется:

  - оценить характер директивных  показателей, установленных материнской  компанией для выделившегося  ООО;

  -  определить финансово-экономическое  состояние  ООО и  обосновать  Ваше мнение о тенденциях развития  ситуации;

  - предложить рекомендации ООО в целях обеспечения стратегии дальнейшего развития предприятия.

  Бухгалтерский баланс