Ссудный процент в кредитной кооперации

p align="justify">     Поток платежей, все члены которого – положительные величины, а временные интервалы между платежами одинаковы, называют финансовой рентой, или аннуитетом.

     Для более подробного рассмотрения финансовой ренты следует использовать понятия  «член ренты», «период ренты» и  др.

     Член  ренты – это размер отдельного платежа, период ренты – интервал между двумя последовательными платежами, срок ренты – время от начала первого периода до конца последнего.

     Рента может выплачиваться раз в  году или несколько раз в году. По числу раз начисления процентов  на протяжении года различаются: рента с ежегодным начислением, с начислением n раз в году, с непрерывным начислением. По величине своих членов ренты делятся напостоянные и переменные. Если платежи осуществляются в конце периодов ренты, то эти ренты называются постнумерандо, а если в начале периодов – пренумерандо.

     Метод расчета наращенной суммы и стоимости  потока платежей при финансовой ренте  приведены ниже.

     Ряд кредитных траншей R   производится спустя время n  .Общий срок выплат n лет. Требуется определить наращенную на конец срока сумму задолженности, если проценты начисляются по сложной ставке i.В таком случае наращенная сумма S определяется как: 

     S = ∑R_t  (1 + i)^t-nt,

     где R   - размер t –го кредитного транша;

     i – процентная ставка;

     n_t- число лет, начиная с года выдачи первого кредитного транша;

     n – время, на которое определяется сумма задолженности. 

     Способ  погашения долга частями называется амортизацией долга.

     Долг  заемщика перед кредитным кооперативом может погашаться равными суммами  в течение нескольких лет. Тогда сумма, ежегодно идущая на погашение (d), составит:

     d = D / n,

     где D - сумма основного долга;

     n – число лет погашения долга. 

     При этом размер долга будет каждый год  сокращаться. Если в первый год сумма долга равна D, то во второй год она равна D-d, в третий год – D – 2d и т.д.

     Срочная уплата в конце первого года состоит  из части основного долга –  d, начисленных процентов – Dg:

     Y_t= Dg + d.

     В конце t – го года срочная уплата Y_t составит:

     Y_t = D_t * g + d, t = 1,2,…., n,

     где D_t - остаток долга на конец года t,

     g – процентная ставка. 

     Расходы по займу уменьшаются ежегодно, так  же как и соотношение сумм выплачиваемых  процентов и сумм погашения основного  долга.

     Однако, для фермера нежелательно, чтобы  расходы по займу были выше в начале срока, т. Е. тогда, производство еще слабое. В связи с этим договор между кооперативом и заемщиком может быть составлен так, что на протяжении всего срока погашения кредита расходы должника по обслуживанию долга будут постоянными.  

      2.3 Факторы, определяющие  различия в процентных ставках 

     На  уровень ставок процента по каждой отдельно взятой сделке оказывают влияние  множество факторов. При анализе  различий в процентных ставках имеются  ввиду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению  по аналогичным инструментам кредитного рынка. Поскольку ссудный процент выполняет такую функцию, как гарантия сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата кредитору кредитных средств в полном объеме, то при выдаче кредита  учитываются срок кредита, его размер, наличие обеспеченности ссуды, вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором, которые в свою очередь являются признаками для классификации видов ставок процента и дифференциации их величины.

     Цена  кредита, предоставляемого кредитными банками (далее банками) компаниям, являющимися первоклассными заемщиками, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем цена, например, банковского потребительского кредита. Более рискованные заемщики платят более высокий процент по кредиту для компенсации риска. Банки, оценивая кредитоспособность заемщика, устанавливают процентную ставку на определенное количество пунктов выше базовой ставки или справочной ставки МБК. Корпоративные облигации с низким кредитным рейтингом  продаются по более низкой цене, обеспечивая доходность, компенсирующую кредитный риск.

     При определении ставки процента прежде всего учитывают срок кредита. Долгосрочные кредиты приносят более высокий процентный доход, чем краткосрочные. Различия в сроках погашения определяют различную доходность кредитов и займов. Для упрощения анализа, составления прогнозов и принятия решений аналитики финансовых рынков рассматривают доходность в рамках рисковой и временной структуры процентных ставок. Зависимость процентных ставок или доходности финансовых активов от риска, ликвидности и налогообложения при одинаковых сроках погашения называется рисковой структурой процентных ставок. Зависимость от срока погашения называется временной структурой процентных ставок.

     Соотношение между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками важно как для заемщика, определяющего, на какой срок производить заимствование, так и для кредитора, решающего вопрос о срочности предоставления кредита или приобретения долгового обязательства. Таким образом, очень важно понять, каким образом взаимосвязаны долгосрочные и краткосрочные процентные ставки и что лежит в основе их различия. Существует несколько основных теорий, посвященных данной проблеме.

     Теория  рыночной сегментации исходит из того, что каждый заемщик и кредитор на денежно-кредитном рынке имеет определенные предпочтения по срокам размещения и привлечения средств. Так, если промышленному предприятию необходимо финансировать техническое перевооружение какого-то производства, то оно нуждается в долгосрочных ресурсах, если у сельскохозяйственного предприятия есть потребность финансирования сезонных работ, например, посевных, то ему нужны краткосрочные заемные средства. То же самое можно сказать и об инвесторах, имеющих предпочтения по конкретным срокам размещения свободных денежных средств. Ставка устанавливается исключительно под влиянием спроса и предложения кредитов, которые сегментированы по типу заемщиков. Различные виды и условия кредитов предполагают различные процентные ставки, поскольку привлекают разные типы заемщиков и кредиторов.

     Согласно  данной теории кривая доходности –  график отражающий взаимосвязь между  доходностью долговых обязательств и сроками их погашения, зависит  от соотношения спроса и предложения  на краткосрочных и долгосрочных финансовых рынках. Так, кривая доходности возрастает, если предложение средств на краткосрочном рынке превышает спрос, но имеет место нехватка ресурсов на долгосрочном рынке. В противном случае кривая доходности падает. Если кривая доходности пологая, то наблюдается баланс спроса и предложения ресурсов на том и на другом рынке.

     Теория  предпочтения ликвидности. Согласно этой теории процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам превышают ставки по краткосрочным долговым обязательствам по двум основным причинам. Инвесторы обычно предпочитают размещать средства в краткосрочные кредиты в связи с их большей ликвидностью и меньшим риском потери стоимости во времени. Вместе с тем заемщики, как правило, предпочитают долгосрочные заимствования, поскольку привлечение краткосрочных ресурсов предполагает риск выплаты долга при одновременной невозможности дополнительного привлечения средств в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Следовательно, заемщики готовы платить повышенный процент по долгосрочным займам, чтобы увеличить их стабильность. Эти предпочтения как заемщиков, так и кредиторов приводят к появлению в нормальных условиях премии за риск с учетом погашения долгового обязательства .

     Теория  ожиданий. В соответствии с этой теории процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции. Согласно этой теории номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит

     i=r+e (t),

     где  i- номинальная процентная ставка

           r – реальная «безрисковая ставка» процента;

     е – ожидаемый уровень инфляции за  t лет.

     Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалов могут доминировать те или иные факторы.

     Ставка  процента зависит и от размера  кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора из-за неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем одного из них. Следовательно, риск кредитора снижается в случае выдачи ссуд нескольким заемщикам. В связи с этим в зависимости от размера кредита ставка процента дифференцируется по мелкому, среднему и крупному кредиту.

     Величина  ставки процента зависит от обеспеченности кредита. Ставка по необеспеченному кредиту высокая, так как такая ссуда связана с повышенным риском. Более низкой  является ставка процента по кредитам, имеющим обеспечение: вексельное, товарное, под ценные бумаги или дебиторскую задолженность.

     В зависимости от цели использования  кредита разной и будет ставка процента. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых затруднений, на осуществление инвестиционных проектов.

     В условиях совершенной конкуренции  существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой ее нет, поэтому существует широкий диапазон ставок процента. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Кредитная кооперация как организационно-правовая форма зародилась в конце XIX века в Германии.

     Кредитные кооперативы (кредитные банки) являются универсальным банковским институтом для всего мелкого и среднего предпринимательства, но основной целью  кооперативной банковской системы  является развитие предпринимательства в сельской местности.

     Проводимые  в России аграрные реформы не подкреплены  необходимыми финансовыми ресурсами, особенно на муниципальном уровне управления. Вместе с тем значительная часть  средств находится на руках сельского  и городского населения и в системе сберегательных банков страны. К сожалению, государство пока не нашло действенных путей привлечения данных денежных средств для решения муниципальных проблем населения.

     Как показывает отечественный и зарубежный опыт, наиболее приемлемое решение данного вопроса достигается через создание сельских кредитных кооперативов. Развертывание сельской кредитной кооперации в муниципальных образованиях требует поэтапного решения ряда организационных и финансовых вопросов. Опыт создания сельских кредитных кооперативов в четырех районах России позволили сделать вывод о том, что сельская кредитная кооперация муниципальных образований может стать привлекательной для предпринимателей, занятых в местном сельскохозяйственном производстве, обладать достаточно полным набором банковских услуг, а именно:

     - представлять краткосрочные и  долгосрочные кредиты по низким  процентным ставкам;

     - осуществлять сберегательную деятельность;

     - привлекать заемные средства  кредитных и иных организаций;

     - открывать и вести расчетные  счета членов кооператива;

     - размещать временно свободные  денежные средства на финансовом  рынке в нерискованных или  минимально рискованных активах;

     - предоставлять гарантии и поручительства  по обязательствам членов кредитного  кооператива;

     - обслуживать клиентов в наличной и безналичной формах;

     - страховать членов кредитного  кооператива;

     - оказывать консультационные и  информационные услуги по профилю  своей деятельности.