Способы и приемы комплексного экономического анализа

 

 

 

Таблица 4. - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности за 2012  г.

АКТИВЫ				ПАССИВЫ
Название группы	Обозначение	Состав	Значение	Название группы	Обозначение	Состав	Значение
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 1250+1240	5 099 724	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 1520	45 689
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 1230	5 556 680	Краткосрочные пассивы	П2	стр. 1510 + 1540 + 1550	5 662 184
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 12605	6 870	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 1400	15 337 045
Трудно реализуемы активы	А4	стр. 1100	57 759 347	Постоянные пассивы	П4	стр. 1300 + 1530 - 12605	47 377 703

 

Таблица 5. - - Расчет коэффициентов для определения ликвидности баланса за 2012 г.

Коэффициент	Норматив	Значение
Коэффициент текущей ликвидности	1-2	1,87
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-1,5	1,87
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,89
Общий показатель ликвидности баланса	>=1	1,05
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>=0,1	-0,97
Коэффициент маневренности функционального капитала	снижение	0,0014

 

 

Задание 4.

Используя ф-2 «Отчет о прибылях и убытках» проведите анализ динамики показателей финансовых результатов организации, используя вспомогательную таблицу 3 Приложения 3. Напишите выводы.

Решение:

Отразим финансовые результаты деятельности компании в таблице 6.

Таблица 6. - Анализ динамики финансовых результатов

Показатели	Код стр.	Сумма, тыс. руб.		Отклонение, (+, -)	Уровень в % к выручке		Отклонение, (+, -)	Темп роста, %
		Прошлый период	Отчетный период		Прошлый период	Отчетный период
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Выручка	2110	274802	309230	34428	100%	100%	0	113%
Себестоимость продаж	2120	(62 339)	(60 489)	1850	22,69%	19,56%	-3,12%	97%
Валовая прибыль	2100	212463	248741	36278	77,31%	80,44%	3,12%	117%
Коммерческие расходы	2210	0	0	0	0,00%	0,00%	0,00%
Управленческие расходы	2220	(109 627)	(227 339)	117712	39,89%	73,52%	33,62%	207%
Прибыль (убыток) от продаж	2200	102 836	21 402	-81434	37,42%	6,92%	-30,50%	21%
Доходы от участия в других организациях	2310	2 372 000	6 787 200	4415200	863,17%	2194,87%	1331,70%	-
Проценты к получению	2320	1 946 208	2 957 388	1011180	708,22%	956,37%	248,15%	152%
Проценты к уплате	2330	(1 049 050)	(1 364 548)	315498	381,75%	441,27%	59,53%	130%
Прочие доходы	2340	617 649	31 673	-585976	224,76%	10,24%	-214,52%	5%
Прочие расходы	2350	(1 833 576)	(452 739)	-1380837	667,24%	146,41%	-520,83%	25%
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	2 156 067	7 980 376	5824309	784,59%	2580,73%	1796,14%	370%
Текущий налог на прибыль	2410	-	(233 244)	-233244	0,00%	75,43%	75,43%	#ДЕЛ/0!
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	440 168	135 103	-305065	160,18%	43,69%	-116,49%	31%
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	(227)	(546)	319	0,08%	0,18%	0,09%	241%
Изменение отложенных налоговых активов	2450	9 182	(9 182)	-	3,34%	2,97%	-0,37%	-
Чистая прибыль (убыток)	190	2 165 022	7 737 404	5 572 382	787,85%	2502,15%	1714,30%	357%

 

По результатам расчетов можно сделать следующие выводы: в отчетном периоде при росте выручки на 13% прибыль от продаж упала на 79% и составила 21 402 тыс. руб. Данный факт обусловлен резким скачком управленческих затрат (+107%). Рост управленческих расходов, опережающий прирост выручки, является негативным моментом.

Положительным моментом является тот факт, что темп прироста выручки (13%) выше, чем рост себестоимости проданных товаров (в 2012 году себестоимость товаров снизилась на 3%).

Рентабельность продаж в отчетном периоде, по сравнению с предшествующим, снизилась и составила 7 копеек прибыли на каждый рубль выручки в 2012 г. против 27 копеек в 2011 году.

Определим влияние факторов на сумму прибыли от продаж.

1. Влияние  изменения выручки от продаж  на прибыль от продаж:

∆Ппр=Ппб*(Ир-1), где

∆Ппр – прирост (уменьшение) прибыли от продаж за счет изменения выручки от продаж;

Ппб – прибыль от продаж предыдущего года;

Ир – индекс изменения выручки от продаж

∆Ппр=102836*(1,13-1)=12883,60 тыс. руб.

 

2. Влияние  изменения уровня себестоимости  на прибыль от продаж:

∆Ппс=Сб*Ир-Со, где

Сб, Со – себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода

∆Ппс=62339*1,13-60489= 9 660,01 тыс. руб.

 

3. Влияние  изменения уровня управленческих  расходов на прибыль от продаж:

∆Ппур=УРб*Ир-УРо, где

УРб,Уро – управленческие расходы предыдущего и отчетного года соответственно.

∆Ппур=109627*1,13-227339= -103 977,61 тыс. руб.

проверим суммарное влияние факторов:

∆Пп=12883,60+9660,01+(-103977,61)= -81 434,00 тыс. руб.

 

Далее необходимо рассчитать показатели рентабельности:

1. Рентабельность  продукции:

Рентабельность продукции = Прибыль от продаж*100% / Себестоимость поданных товаров

2. Рентабельность продаж:

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж * 100%/Выручка от продаж

Сведем показатели рентабельности в таблице 7.

Таблица 7. – Показатели рентабельности

Показатели рентабельности	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
Рентабельность продукции	1,65	0,35	-1,30
Рентабельность продаж	0,37	0,07	-0,31

 

Расчеты показывают, что и рентабельность продаж, и рентабельность продукции в отчетном периоде ниже, чем в предыдущем, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

 

Задание 5.

Используя данные формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», проанализируйте состояние и движение заемных средств организации за два отчетных периода. Сформулируйте выводы.

Решение:

Заемные средства организации представлены только долгосрочными займами. Состав и движение заемных средств отражен в таблице 8.

Таблица 8. – Состав и движение заемных средств за 2011-2012 г.г.

Заимодавцы	Сумма, тыс. руб.		Отклонение
	Прошлый период	Отчетный период
Долгосрочные займы
Облигационные займы	15 839 380	15 326 450	-512 930
Краткосрочные займы
Облигационные займы	-	5 639 260	5 639 260
ООО «Алкотрейдинг»	-	6 470	6 470

 

Исходя из данных финансовой отчетности, можно сделать вывод об активном привлечении предприятием долгосрочных и краткосрочных займов в виде выпуска облигаций. Использование такой формы привлечения заемного капитала является выгодным для предприятия, т.к. имеет ряд преимуществ перед банковским кредитом, а именно

1. Облигационные займы обычно дешевле банковских кредитов;
2. Выпуск облигационных займов может позволить предприятию привлечь значительно большие ресурсы.

С другой стороны, эмиссия облигаций связана с существенными затратами финансовых средств и требует продолжительного времени, поэтому она оправданна при привлечении заемных средств на сумму не менее 1-2 млн. долл.

Для рассматриваемого нами предприятия привлечение долгосрочных заемных средств при помощи облигационных займов оправданно и может свидетельствовать о расширении деятельности компании.

По данным финансовой отчетности (см. Пояснения к бухгалтерскому балансу) предприятие не имеет просроченных заемных обязательств.

 

Задание 6.

Используя данные бухгалтерской отчетности, рассчитайте и оцените показатели вероятности банкротства предприятия, применив пятифакторную модель Э. Альтмана. Напишите выводы.

Решение:

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-score = 0.717T1 + 0.847T2 + 3.107T3 + 0.42T4 + 0.998T5

Расчет вероятности банкротства произведем в таблице 9.

Таблица 9. -  Расчет коэффициент Z-счета Альтмана

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2011	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
Т1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,16	0,717	0,112
Т2	Отношение чистой прибыли к величине всех активов	0,11	0,847	0,096
Т3	Прибыль EBIT к величине всех активов	0,117	3,107	0,362
Т4	Отношение собственного капитала к заемному	2,251	0,42	0,946
Т5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,005	0,998	0,005
Z-счет Альтмана:				1,520

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.23 и менее – "Красная" зона, существует вероятность банкротства предприятия;
• от 1.23 до 2.9 – "Серая" зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;
• 2.9 и более – "Зеленая" зона, низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «Магнит» значение Z-счета на 31 декабря 2012 г. составило 1,520. Это говорит о том, вероятность банкротства не высока, но не исключается.