Спекуляция и ее роль в экономике

это хороший способ выработать интуицию. Через некоторое время постоянной работы на бирже, появляется способность предугадывать многие скрытые аспекты;

это не плохой способ лучше узнать себя и расширить собственные горизонты. Кроме того, это просто увлекательно.

Спекулянт, работающий на цивилизованном рынке и спекулянт, промышляющий на «черном рынке» это две совершенно разные вещи. Так же как отличаются друг от друга спекулянт на этапе становления рынка и спекулянт на зрелом рынке.

В первом случае он практически не отличается от обыкновенного мошенника, во втором — своего рода корректор нормальных рыночных отношений, использующий разницу в ценах, вызванную различиями в издержках производства и обращения в разных районах.

Спекулянты не заинтересованы в осуществлении и приеме поставки конкретного товара.

Успешные операции на рынке требуют разработки стратегии спекуляции, анализа и прогноза цен и умения эффективно управлять выделенным для операции капиталом.

 

2.2. Причины возникновения  и значение спекуляции

Причинами возникновения спекуляции могут являться самые разные  рыночные факторы. Если повезет, человек может очень быстро разбогатеть на спекуляции.  Например, во время Великой Отечественной Войны, шедевры мирового искусства были проданы за бесценок, люди были готовы отдать все, лишь бы не умереть от голода.

Не стоит забывать о таком важном экономическом явлении как инфляция. Именно благодаря инфляции огромное количество людей лишаются своих сбережений из-за  обесценивания денег, это затрагивает даже обеспеченных людей. Национальное хозяйство разрушается. Происходит дезорганизация производства и социального порядка. В таких условиях спекуляция процветает. Население пытается потратить свои деньги, пока цены держатся на низком уровне, но именно эти действия подстегивают цены дальше. 

Спекулянты выполняют нужную посредническую функцию, доставляя товары и услуги от тех, кто владеет ими в избытке, тем, кто нуждается в них.

Благодаря этому спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве. Скажу больше, спекуляции удается осуществить даже сдвиг во времени. Например, закупая сельскохозяйственные продукты, в богатый на урожай год и перепродавая их в неурожайный год гораздо дороже. Из этого можно сделать вывод, что спекулянты наживаются на несчастьях и стихийных бедствиях. На этот вопрос сложно дать однозначный ответ, не разобравшись во всей ситуации детально. Предлагаю разобрать это на примере (см. рис 1)4. 

Не будь спекулянтов, то на рынке при спросе D и предположении S1 в год хорошего урожая равновесие бы установилось в точке Е1 (см. рис 1а). В неудачный на урожай  год результаты были бы таковы D2, S2, Е 2 (см. рис. 1б). Деятельность спекулянтов, уменьшая объемы реализации с Q1 до Q1*, увеличивает равновесную цену в урожайный году с Р1 до Р1*. Стоит отметить, что накопленные запасы увеличивают предложение в неурожайный год с Q1 до Q1* и снижает цену с Р2 до Р2*. «Рисунок 1» Спекуляция: сдвиг потребления во времени

 

Из этого можно сделать вывод, что спекуляции приводят к, выравниванию цен и сдвигу потребления начиная от периода относительного изобилия заканчивая периодом ограниченности потребительских благ.

Благодаря спекулянтам выравниваются сезонные колебания (осень – весна, зима – лето и т.д.).

Само собой спекулянты сильно рискуют, но и расплачиваются они за этот риск своим материальным благосостоянием. Надеясь получить прибыль, спекулянты стараются покупать риск у осторожных в своих действиях людей, которые стараются не рисковать.

При развитых рыночных отношениях спекулянт содействует установлению необходимого баланса между платежеспособным спросом населения и стоимостью товарной массы. В отсутствии на рынке спекулянтов, продавцы бы были вынуждены принимать предложения о покупке их товаров по низким ценам, а покупатели приобретать товары по завышенным ценам.

Спекулянтов можно представить в качестве некого мостика между ценовым разрывом предложения и спроса, в конечном итоге это увеличивает ценовую эффективность рынка.

Спекуляция содействует повышению ликвидности рынка, т.е. помогает создать такую модель рыночных отношений, при которой есть возможность быстро продавать и покупать товары и услуги. После появления спекулянтов на рынке возросло количество реальных покупателей и продавцов. При ликвидном рынке с большим количеством продавцов и покупателей, возможно, осуществлять операции даже очень крупных масштабов при небольшом изменении цен.

Помимо всего этого, появление спекулянтов увеличивает число участников операции, способствует рыночной конкуренции, а в итоге это помогает более эффективно выявлять объективную цену. Спекуляция поддерживает относительную стабильность рынка и контролирует резкие перепады цен. Покупая контракты по низким ценам, спекулянты провоцируют увеличение спроса, а впоследствии и увеличение цены. Продажа наоборот контрактов по высокой цене понижает спрос и соответственно цены. Поэтому резкие колебания цен, возможные в других условиях, смягчаются спекулятивной деятельностью5.

Спекуляция содействует выравниванию различия цен одинаковых товаров на рынке, но продающихся в разных местах. Спекуляцию можно условно представить как силу, обедняющую ранее разрозненные рынки в одно более крупное, быстро развивающиеся хозяйственное образование.

Есть еще одна функция спекуляции, заключающаяся в том, что спекулянт берет на себя некоторые виды рисков, давая возможность вступить с ним в сотрудничество, т.е. (заключить сделку) тем участникам рынка, которые сами не желают принимать участие в спекулятивных операциях и стремятся застраховаться от рисков. Оплата за предоставляемую страховку становится источником прибыли спекулянта. В случае если причины, при которых возникают, риски не удается устранить, то стоит признать нужность и полезность выполняемой спекулянтами функции.

 

 

 

             2. СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

2.1. Виды спекуляции

Существуют две формы биржевой спекуляции, сосуществующие и дополняющие друг друга, — хеджирование и биржевая спекуляция.

Хеджирование не может быть, возможно, без биржевой спекуляции и наоборот, в биржевой спекуляции нет смысла поддержания ресурсами с рынков хеджеров. 

Биржевая спекуляция- это получение прибыли в результате сделки на фондовой бирже, за счет разницы между курсами ценных бумаг в момент заключения и исполнения сделки6.

Хеджирование – Защита своего капитала от инфляционных потрясений путем покупки акций (equities) или вложений в другие активы, стоимость которых должна повышаться по мере роста цен7.

С экономической точки зрения хеджирование, как и биржевая спекуляция, являются обыкновенной спекуляцией, потому что преследуют получение прибыли, основанной не на производстве, а на разнице в ценах.

Не существует строгого разделения между субъектами, которые занимаются хеджированием и субъектами, занимающимися биржевыми спекуляциями. Потому что в рыночной экономике главная цель,  получение прибыли и не имеет значения, за счет каких биржевых операций эта цель будет достигнута. 

Существует два основных способа заработка на фондовой бирже, ориентированы они на разные виды спекуляции проходящих на фондовом рынке. Самым понятным для любого человека, является спекуляция на повышение.  Я рассмотрю этот способ более подробно.

Например, у человека есть некая ценная бумага, которая обладает курсом с высокой волатильностью, это значит, что ее стоимость может быстро повышаться, но также быстро может и снизиться. Заработать на этом активе не сложно, нужно только дождаться снижения цены, закупить необходимый пакет, а после повышения стоимости  до достаточного уровня сразу же его продавать.

На первый взгляд вся процедура очень простая, но есть несколько рисков. Во-первых, в некоторых случаях роста стоимости может не произойти – если курс не просто колеблется, а перманентно падает. В такой ситуации необходимо как можно скорее закрывать позицию, потому что цена может снизиться еще сильнее, а это приведет к увеличению убытков.

Во-вторых, изменение курса может быть очень небольшим. В этой ситуации, даже закрыв позицию по стоимости, превышающей цену покупки, спекулянт все равно останется в проигрыше, в связи с тем, что с каждой сделки (не важно удачной или нет) нужно оплачивать определенный процент брокеру.

Второй способ получение прибыли - это игра на понижение. В этом случае спекулянт получает доход не от роста, а от падения курса. На первый взгляд, для незнакомого с правилами фонового рынка человека, этот способ покажется абсурдным.  Объясню на примере.

Допустим, спекулянт уверен, что стоимость конкретного актива в ближайшее время значительно снизится. В этом случае, он может «одолжить» у своего брокера необходимое количество  ценных бумаг и продать их. Далее спекулянт дожидается падения стоимости этих бумаг, выкупает их и возвращает брокеру, а разницу забирает себе.  Эта схема работает, потому что у брокера он одолжил не деньги, непосредственно активы, соответственно, вернуть ему тоже нужно ценные бумаги, в независимости от колебаний курса  и стоимости этих активов на момент их возврата.

Дополнительные инструменты фондового рынка.

Кроме разнообразных ценных бумаг, эмитируемых государством и частными фирмами, используются разные дополнительные финансовые инструменты, которые доступны на фондовой бирже. 

Одним из финансовых инструментов является опцион.

Опцион 8 договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option).9

Например, спекулянт приобрел некоторое количество акций по цене 10 долларов за 1 акцию. Помимо акций, он приобрел пут опцион на их реализацию по аналогичной стоимости. Далее, проходит стандартная игра на повышение курса акций, если он происходит,  нужно только закрыть позицию и получить доход.

Тем не менее возможна ситуация падения курса, в этом случае спекулянт может исполнить опцион и продать акции по цене их покупки. Сократив свои убытки.

Валютная спекуляция10 - (от англ. currency speculations) - это сделки купли-продажи иностранной валюты для получения спекулятивной прибыли в виде разницы в ее курсах. В мире особенно распространены манипуляции, направленные на преднамеренное снижение курса национальной либо иностранной валюты.

При валютных сделках спекулянты обычно продают или покупают валюту на определенный срок, при этом одна половина рассчитывает на повышение курса, другая на понижение.  Когда срок сделки заканчивается, она завершается, но не передачей валюты, а выплатой курсовой разницы. В любом случае в выигрыше остаются либо продавцы, либо покупатели валюты, в зависимости от изменения ее курса с момента заключения на конец сделки. 

В любом случае действия спекулятивных игроков на валютной бирже ведут к увеличению колебаний валютного курса относительно тренда- это  основная тенденция его изменения. Валюту покупают в период, когда валютный курс находится на высоком уровне, это вызывает еще больший курс, в сравнении с трендом. Продают валюту, когда цена на нее снижена это действия сильно понижает курс относительно тренда. В итоге игроки просто теряют деньги  при покупке иностранной валюты по более высокому курсу, а продаже по более низкому.

Из всего вышесказанного, можно сделать вывод, что   спекуляция на фондовом рынке, является сложным, но интересным занятием, она может приносить достаточно высокий доход, но только тому, кто хорошо знает биржевую аналитику и имеет представления о принципах работы фондовой биржи.

 

 

2.2. Стратегия и тактика спекулятивных операций

Успешные спекулятивные операции требуют подготовки и разработки стратегии спекуляции, проведения анализа и прогноза цен, умения наиболее эффективно и трезво управлять выделенными для операции денежными средствами.

Для осуществления успешной спекулятивной торговли трейдер должен выполнять несколько условий, ограничить количество единовременно контролируемых им открытых позиций.  Количество этих позиций нужно устанавливать с учетом времени, которое трейдер способен посвятить спекуляции. Поэтом не профессиональным спекулянтам не способным посвятить этому  занятию все свободное время, не рекомендуется иметь больше пяти открытых позиций. Для трейдеров занимающихся профессиональной деятельностью и имеющих в своем распоряжении специализированное оборудование и сотрудников. Максимальным лимитом открытых позиций считается сто штук.

Важную роль во фьючерской торговле занимает тактика осуществления операций и умелое управление имеющимися денежными ресурсами. Однако  даже умелое управление капиталом, не принесет прибыли при неверно принятых решениях, но оно смягчит воздействие убыточных операций, которые коснутся материального достатка спекулянта.  

Для управления денежными ресурсами важно учитывать три главных фактора: риск, возможная прибыль, размер имеющегося капитала.  

Спекулянты, работающие на фьючерсном рынке, часто оценивают риск, сравнивая только риск и  величину первоначальной маржи. Эта тактика не верна. Первоначальная маржа-это просто залог того, как должен быть  исполнен контракт. Предел риска же составляет или полную стоимость контракта (если речь идет о длинной позиции) или  он неограничен (при короткой позиции).

Это относится к теоретическому размеру риска, потому что цены очень редко падают до нуля. Как правильно с практической точки зрения оценить степень риска? Риск фьючерской позиции включает в себя две части:

- Сумму, которую спекулянт готово потерять, прежде чем отдать приказ на закрытые позиции;

- Фактор скольжения, учитывающий возможность того, что условия рынка могут привести к существенному отличию реальной цены закрытия сделки, от запланированной цены.

Приведу пример. Спекулянт покупает фьючерский контракт на нефть по цене 14,40 долл. Предполагая убытки, назначил стоп-цену в 13,70 долл. Значит сумма которую он готов потерять равна 700 долларам (0,70 долл. х 1000 бад,). Правильная ли это цифра? Я думаю, что нет. Потому что стоп-приказ с ценой 13.70 долларов не дает никакой гарантии исполнения его именно по этой цене.