Содержание, предмет и задачи экономического анализа

 

Анализ имущественного положения предприятия предполагает:

    - определение темпов  изменения валюта баланса в  сопоставлении с темпами

      изменения  выручки и прибыли. Рост прибыли  должен быть выше роста

      выручки, а  рост выручки должен быть выше  роста валюты баланса:

Тпр. > Твыр. > Твал.баланса

    - оценивается изменение  структуры активов. Положительно  оценивается

      опережающие  темпы роста оборотных активов  по сравнению с внеоборотными

      при обязательном увеличении стоимости внеоборотных активов (особенно

      ОФ).

    - проверяется обеспеченность  оборотных средств предприятия  собственными

      источниками (собственными средствами). Считается, что не менее 10%

      оборотных  средств должно быть сформировано  за счет собственных

      источников. Обеспеченность оборотных средств  собственными источниками

      оценивается  коэффициентом обеспеченности собственных  средств:

 

Коб. = собственные средства в обороте / оборотные средства ? 0,1

 

Собственные средства в обороте могут быть рассчитаны:

   1. как разница между  собственными источниками т внеоборотными ративами.

   2. текущие активы (обортные средства) минус текущие пассивы

      (краткосрочные  обящзательства предприяти)

    - просчитывается обеспеченность материальныз обортных средств (запасов и

      затрат) источниками  из формироания. К источникам их формирования

      относятся:

   1. собственные средства  в обороте

   2. долгосрочные займы  и кредиты

   3. краткосрочные займы  и кредиты

Мат.оборотные средства ? Собственные средства в обороте + долгосрочные

займы и кредиты + краткосрочные займы и кредиты

Если выдерживается такое соотношение, предприятие находится в условиях

относительной финансовой устойчивости.

    - величина дебиторской  задолженности сравнивается с кредиторской

      задолженностью (допускается превышение кредиторской  над дебиторской ?

      в 2,5 раза). Просматривается  величина дебиторской и кредиторской

      задолженности. Удовлетворительным считается если нет резких колебаний

      в изменении  сумм или соотношении.

    - сопоставляются  величины краткосрочной дебиторской  задолженности,

      краткосрочных  финансовых вложений и денежных  средств с величиной

      срочных обязательств (краткосрочных займов и кредитов и кредиторской

      задолженности)

   Дебиторка + Денежные средства + Кр.фин.вложения ? Кредиторка + Краткоср.

   Займы и кредиты

 

Затем изучается обеспеченность имущества:

    - рассчитывается  общее изменение источников, затем  изменение, вызванное

      ростом собственных  источников и заемных средств. Опережающие темпы

      роста собственных  источников оцениваются положительно.

Затем просчитываются размеры источников по направлениям:

        1) рассчитываются  показатели финансовой независимости  организации:

    - коэффициент автономности

 

Ка = Собственные средства / Валюта баланса ? 0,5

 

Характеризует какая часть активов баланса сформирована за счет собственных

источников или долю собственных источников в валюте баланса

    - коэффициент финансовой  устойчивости

Кф.ус. = (Собств.средства + Долгоср. займы и кредиты) / Валюта баланса =

Перманентный капитал / Валюта баланса ? 0,8

    - коэффициент капитализации(коэффициент соотношения заемных и

      собственных  средств, коэф. финансового риска, коэф. финансовой

      активности, плечо финансового рычага)

 

Кк = Заемные средства / Собственные средства ? 1

 

Показывает размер заемных средств в рсчете на 1 рубль собственных.

    - коэффициент финансирования

 

Кф = Собственные средства / Заемные средства  ? 1

 

Показывает размер собственных средств приходящийся на 1 руб. заемных.

      После изучения  источников формирования имущества  переходят к оценке

структуры баланса:

    - коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами

 

Коб = Собственные соедства в обороте / Оборотные средства ? 0,1

 

    - коэффициент текущей  ликвидности

 

Кт.л. = Оборотные средства / Срочные обязательства ? 2

 

Кт.л. показывает во сколько раз оборотные средства предприятия превышают

его срочные обязательства.

      Если оба  оценочных коэффициента соответствуют  нормативам, для оценки

структуры баланса просчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

Кут.п. = Кт.л.к. + (Кт.л.к. – Кт.л.н.) ( tу / tа

                 Кт.л.э.

где Кт.л.к., Кт.л.н. – коэф.текущей ликвидности на конец и начало отчетного

периода

       Кт.л.э. – эталонное (нормативное) значение Кт.л. (=2)

       tу – период утраты платежеспособности (3 месяца)

       tа – продолжительность анализируемого периода в месяцах

 

Если Кут.п. < 1 считается, что предприятие при тех же условиях работы может

утратить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Поэтому, несмотря

на то, что оценочные коэффициенты соответствуют нормативам предприятие не

может быть признано платежеспособным, а структура его баланса

удовлетворительной.

Если хотя бы один из оценочных коэффициентов ниже норматива, рассчитывается

коэффициент восстановления платежеспособности:

Кв.п. = Кт.л.к. + (Кт.л.к. – Кт.л.н.) ( tв / tа

                 Кт.л.э.

где tв – период восстановления платежеспособности (6 месяцев)

Если коэф.восстановления платежеспособности ( 1 считается, что предприятие

может быть признано платежеспособным, а структура его баланса

удовлетворительной, т.к. в ближайшие 6 месяцев оно может восстановить свою

платежеспособность.

 

После общего изучения баланса переходят к изучению финансовой устойчивости.

Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия

обеспечивать свою основную деятельностью необходимыми источниками, которая

может быть оценена через соотношение (обеспеченность) материальных

оборотных средств и источников их формирования

 

Ф + М + Зд + О = С + Д + К + Зк

 

Ф – внеоборотные активы

М – материальные оборотные средства (запасы, затраты)

Зд – задолженность дебиторская

О – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

С – собственные источники

Д – долгосрочные займы и кредиты

К – краткосрочные займы и кредиты

Зк – задолженность кредиторская

 

Зд + О ( К + Зк – условие платежеспособности

Ф < С

тогда М ( Д + (С – Ф)

На основе такого распределения средств и источников различаются следующие

условия финансовой устойчивости:

   1. абсолютная финансовая  устойчивость – предполагает  формирование

      материальных  оборотных средств (М) за счет  собственных источников (С)

М ( С – Ф (собственные оборотные средства)

   2. нормальная финансовая  устойчивость – материальные  оборотные средства

      формируются  за счет собственных средств  обороте с учетом долгосрочных

      займов и  кредитов

М ( С – Ф + Д (перманентного оборотного капитала)

   3. неустойчивое финансовое  состояние – материальные оборотные  средства

      формируются  за счет перманентного оборотного  капитала с учетом

      краткосрочных  займов и кредитов

М ( С – Ф + Д + К (всех источников формирования материальных оборотных

средств)

   4. кризисное финансовое  состояние – материальные оборотные  средства

      превышают  величину источников  их формирования

М > С – Ф + Д + К

 

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием основных и оборотных

средств и показателями финансовой независимости:

   1. К обеспеченности  собственными оборотными средствами

   2. К обеспеченности  собственными оборотными средствами  запасов и затрат =

      Собственные  средства в обороте / Материальные  оборотные средства ( 0,5

   3. К маневренности  собственного капитала = Собственные  средства в обороте

      / Собственные  средства

   4. Индекс постоянного  актива = Внеоборотные активы / Собственные средства

   5. К автономии (финансовой  независимости)

   6. К финансовой  устойчивости

   7. К капитализации (соотношение заемных и собственных  средств)

   8. К финансирования

   9. К реальной стоимости  имущества – характеризует производственный

      потенциал предприятия (Кр.с.и.) = (ОС + Производственные запасы +

      Незавершенное производство) / Валюта баланса = Реальные активы /

      Валюта баланса

  10. К привлечения долгосрочных займов = Долгосрочные займы и кредиты /

      Собственные  средства

 

   После изучения  финансовой устойчивости переходят  к анализу ликвидности

   баланса, который предполагает  соотношение различных видов  средств

   предприятия с источниками  их формирования по срокам  поступления средств и

   наступления обязательств. Для анализа ликвидности баланса  средства актива

   и источники пассива  подразделяют на 4 группы.

   АКТИВ (средства подразделяют  по степени убывания ликвидности):

   А1 – наиболее ликвидные активы, которые включаю денежные средства и

   краткосрочные финансовые  вложения

   А2 – быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность

   сроком погашения  до 12 месяцев (стр. 240)

   А3 – медленно реализуемые  активы включают материальные  оборотные

   средства, дебиторскую  задолженность свыше 12 месяцев, долгосрочные

   финансовые вложения (стр. 140)

   А4 – труднореализуемые  активы включают внеоборотные средства без

   долгосрочных финансовых  вложений

   ПАССИВ

   П1 – наиболее срочные пассивы включают кредиторскую задолженность

   П2 – краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты

   П3 – долгосрочные  обязательства, включают долгосрочные  займы и кредиты

   П4 – постоянные пассивы, включают собственные средства

   На основе такого  деления активов и пассивов  различают следующие условия

   ликвидности баланса:

   1. Условия абсолютной  ликвидности

А1 ( П1

А2 ( П2

А3 ( П3

А4 ( П4

   2. Условия текущей  ликвидности

А1 + А2 ( П1 + П2

   3. Условие перспективной  ликвидности

А3 ( П3

   4. Общая комплексная  ликвидность

L = (1 ( А1 + (2 ( А2 + (3 ( А3   ( 1

      (1 ( П1 + (2 ( П2 + (3 ( П3

(1, (2, (3 – весовые коэффициенты  определяющие срочность поступления

средств и наступления обязательств.

(1 = 1, (2 = 0,5, (3 = 0,3

После анализа ликвидности баланса переходят к изучению платежеспособности

предприятия. Платежеспособность позволяет определить возможность

предприятия гасить обязательства первой необходимости, используя различные

виды оборотных средств. Платежеспособность предприятия характеризуется

коэффициентами ликвидности, к которым относятся:

1. Кабс.ликв. = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /

Срочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты и кредиторская

задолженность) = А1 / (П1 + П2) ( = 0,2 – 0,3)

Показывает какая часть срочных обязательств может быть погашена за счет

имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых

вложений.

2. К критической ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные

финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Срочные

обязательства = (А1 + А2) / (П1 + П2) ( = 0,7 – 0,8)  (финансового

покрытия, промежуточного покрытия, платежеспособности и т.п.)

Показывает какую часть срочных обязательств предприятие может погасить за

счет имеющихся у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и

краткосрочной дебиторской задолженности

3. К текущей ликвидности (общего покрытия) = Оборотные средства / Срочные

обязательства = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (2 и выше)

4. К восстановления (утраты) платежеспособности

 

После анализа платежеспособности предприятия переходят к расчету итоговой

оценки финансового состояния предприятия.