Рынок ссудного капитала

       Почтово-сберегательные учреждения через почтовые отделения  аккумулируют вклады населения, осуществляют прием и выдачу средств.

       Небанковские  специализированные институты являются частью финансово-кредитной системы. К ним относятся:  
 
— ссудно-сберегательные учреждения  
— взаимные фонды денежного рынка  
— пенсионные фонды  
— инвестиционные компании  
— трастовые компании  
— благотворительные фонды  
— страховые компании

       Задача  небанковских финансовых посредников  состоит в аккумулировании свободных  денежных средств физических и юридических  лиц и кредитовании отдельных  сфер и отраслей народного хозяйства. В отличие от банков, которые можно отнести к многопрофильным институтам, вышеперечисленные финансовые учреждения занимаются специализированными финансовыми операциями и имеют свою клиентуру.

         Они выполняют следующие основные  функции:  
 
— специализации (посредники приводят активы и долговые обязательства в соответствие с потребностями клиентов в определенной сфере) 
— снижения риска финансовых операций 
— снижения издержек по проведению финансовых операций (услуги небанковских финансовых учреждений дешевле, чем в банках, так как их накладные расходы меньше в силу их специализации)

       В рыночной экономике деньги должны находиться в постоянном обороте,  совершать  непрерывное  обращение.  Временно  свободные  денежные средства должны незамедлительно поступать на рынок ссудных  капиталов, аккумулировать  в  кредитно финансовых  учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело,  размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.(1)

       Кредит  представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности.

            1. Коммерческий кредит. Это кредит, предоставляемый предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу.  Коммерческий кредит, предоставляемый в товарной форме  прежде  всего  путем отсрочки  платежа, оформляется  в большинстве случаев векселем.  Вексель - ценная бумага,  представляющая собой безусловное денежное  обязательство  векселедержателя  уплатить по наступлению срока определенную сумму денег владельцу векселя.

            Но он ограничен размерами  резервного фонда предприятия-кредитора,  будучи представлен в товарной форме,  он не может, например, использоваться для выплаты зарплаты, и не может быть представлен лишь предприятиями, производящими средства производства, тем предприятиям, которые их потребляют и наоборот.

            Это ограничение преодолевается путем развития банковского  кредита.

            2. Банковский  кредит - представляемый кредитно - финансовыми учреждениями (банками,  фондами,  ассоциациями) любым хозяйственным субъектам (частным предпринимателям,  предприятиям,  организациям и т.п.) в виде денежных ссуд.

            Банковские кредиты делятся на  краткосрочные (до 1 года), среднесрочные  (1-5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Эти  кредиты могут обслуживать не  только обращение товаров, но  и накопление капитала.

            Преодолев ограниченность коммерческого кредита по  направлению, срокам  и суммам  сделок,  банковский кредит превратился в основную и преимущественную форму кредитных отношений.

            3. Межхозяйственный денежный кредит - предоставляется хозяйственными субъектами друг другу путем,  как правило, выпуска предприятиями и организациями акций, облигаций, кредитных билетов участия и других видов ценных бумаг.

            Эти операции  получили название  децентрализованного финансирования (выпуск акций) и кредитование  (выпуск  облигаций,  ценных  бумаг) предприятий.

            4. Потребительский  кредит - частным лицам на срок до 3 лет при покупке прежде всего потребительских товаров длительного пользования. Он реализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины,  или в форме представления банковской ссуды на потребительские  цели.  За использование потребительского кредита взимается, как правило, высокий рентный процент(до 30% годовых).

            5. Ипотечный кредит - представляется в виде  долгосрочных  ссуд  под залог  недвижимости (земли,  зданий).  Инструментом представления этих ссуд служат ипотечные облигациями,  выпускаемые банками и предприятиями. Ипотечный кредит используют для обновления основных фондов в сельском хозяйстве и способствует концентрации капитала в этой сфере.

            6. Государственный кредит - система кредитных отношений,  в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес - кредиторами денежных средств.

            Источниками средств государственного  кредита служат облигации государственных займов,  которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти.

            Государство использует эту форму  кредита прежде всего для   покрытия дефицита государственного  бюджета.  В результате эмиссии  государственных облигаций и их распространения сформировался громадный государственный долг, превышающий в США 3 млрд.$.

            7. Международный  кредит - движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Представляется в товарной или денежной (валютной) форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.(7)  

        3. Рынок ценных бумаг: понятие и структура

       Рынок ценных бумаг - это сфера обращения  определенных видов ценных бумаг, осуществляемого  по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки.

       Национальный  рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть разделен на местный, региональный, общефедеральный. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

       Существует  несколько способов классификации  рынков ценных бумаг:

• по характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный);
• по виду ценных бумаг (рынок облигаций, фондовый рынок);
• по форме организации (биржевые и внебиржевые).

       Первичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг, возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также через действующую систему посредников: брокеров и коммерческие банки.

       Первичное размещение бывает двух видов —  частное и публичное.

       Частное размещение (англ. private placement). В этом случае пакет ценных бумаг продается ограниченному числу лиц (как правило, одному-двум институциональным инвесторам). Особенностью частного размещения является закрытый характер сделки. Никаких требований по раскрытию финансовой документации не предъявляется.

       Публичное размещение (англ. public offering) или IPO (initial public offering(англ.)). Публичное размещение происходит с помощью посредников. Ими могут выступать как биржи, так и институциональные брокеры. (9)

       Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

       Вторичный рынок, в зависимости от участия  или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника совершения сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и небиржевой.

       Являясь механизмом перепродажи, он позволяет  инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.   (9)

         Биржевая часть вторичного рынка - это фондовые биржи и фондовые объемы товарных бирж. В России вторичный рынок имеет специфическую особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать и как первичный рынок, принимая на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется малым опытом Российских фондовых бирж. Отчасти поэтому, отсутствует в структуре вторичного рынка внебиржевая (уличная) часть, которая в западной практике является наиболее массовой.        

         Фондовые биржи в РФ также  нуждаются в определенных структурных  изменениях, в значительной мере  зависящих от массы поступления  ценных бумаг. В 1995-1997 гг. на рынке ценных бумаг преобладали государственные ценные бумаги. В перспективе их значения, также, как и займов местных органов самоуправления должно возрасти на ряду с повешением роли корпоративных ценных бумаг (акции, облигации и др.). (5)

       Рынок облигаций является составной частью рынка капиталов (рынка ценных бумаг), на которой обращаются долгосрочные долговые обязательства (облигации, дебентуры и другие долговые обязательства). Под рынком подразумевается совокупность соответствующих ценных бумаг, физических и юридических лиц, вовлеченных в сделки с этими бумагами и механизмов, делающих возможными данные сделки.

       Рынок акций (Stock market) - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, чья стоимость определяется спросом и предложением. Основная функция фондовой биржи заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям и государству привлекать инвестиции путем продажи ценных бумаг. Инвесторы продают свои ценные бумаги другим инвесторам, обеспечивая ликвидность и снижая риски, связанные с инвестированием. Ликвидность на фондовом рынке поменьше, чем на валютном рынке. Деньги есть деньги, и вряд ли такое случится, что Великобритания или Япония объявят свои валюты недействительными, поэтому ликвидность мировых валют 100% или близко к этому, а вот банкротство коммерческой компании весьма возможная вещь.(9)

       В экономической и юридической  литературе как синонимы используются термины "рынок ценных бумаг" и "фондовый рынок", что не совсем верно с точки зрения права, но допустимо, давно вошло в оборот и широко применяется на практике, а зачастую и в нормативных актах. 

        Список используемой литературы 

      1. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2003. - 256с.: ил. - (Серия «Краткий курс»)

      2. Галицкая С.В. Денежное обращение. Кредит. Финансы (тория и российская практика), М.: Междунар. Отнош., 2002. – 272 с.