Роль и место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ:

«Рынок  ценных бумаг». 
 
 

ТЕМА: « РОЛЬ И МЕСТО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В СТУКТУРЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА». 
 
 
 
 
 

                         Выполнила: студентка 5 курса, гр. ФК-07-С                                                                                     

Плешивцева  Екатерина Николаевна                                              

 Специальность финансы и кредит

                          Проверил(а):_______________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Г. Якутск, 2010г. 

                                           
 

                                             СОДЕРЖАНИЕ: 
 

Введение…………………………………………………………………….. 3 

1. Организация  и структура фондового рынка…………………………….5 

1.1. Роль  и значение фондового рынка.  Рынок ценных бумаг как составная  часть финансового рынка…………………………………………………….5 

1.2. Структура  фондового рынка……………………………………………..13 

2. Проблемы и  перспективы развития ценных  бумаг в России……………16 

2.1. Состояние  рынка ценных бумаг в РФ…………………………………..19 

2.2. Ключевые  проблемы рынка ценных бумаг  в РФ……………………….22 

2.3. Перспективы  развития рынка ценных бумаг в РФ…………………….25   

Заключение…………………………………………………………………….27 

Список использованной литературы…………………………………………28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                       Введение. 

     В условиях рыночной экономики перераспределение  финансовых ресурсов между сберегателями, имеющими временно свободные средства, и пользователями, испытывающими недостаток в финансовых средствах, осуществляется через механизм функционирования финансовых рынков. В своей работе я ставлю целью рассмотреть вопросы организации фондового рынка, как части рынка финансового. Я постараюсь раскрыть роль и значение фондового рынка в перераспределении финансовых потоков, объяснить различия между рынком капитала и денежным рынком. 

      Прежде  чем перейти собственно к ценным бумагам, следует остановиться на таком понятии, как фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового рынка и существования ценных бумаг как таковых. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости. Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала. Реально фиктивный капитал опосредует процессы движения капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов.

   В первой главе своей курсовой  работы я рассмотрела такую  тему как организация и структура  фондового рынка. И сделала  вывод что,  фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. Особенностью фондового рынка является то, что на нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

        Во второй главе своей работы  я рассмотрела проблемы рынка  ценных бумаг в России. Итак, российский рынок ценных бумаг на данный момент имеет большое количество проблем, требующих немедленного решения. Среди них основными можно выделить следующие:  преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России; целевая переориентация рынка ценных бумаг; выбор модели рынка; наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг; необходимость введения долгосрочного, перспективного  управления; укрупнение и рекапитализация структур фондового рынка; отсутствие вторых эмиссий приватизированных предприятий; суррогаты ценных бумаг, незаконная профессиональная деятельность на рынке; беззащитность инвесторов; повышение роли государства на рынке ценных бумаг; создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг; широкая реализация принципа открытости информации; широкая реализация принципа представительства и консолидации интересов; получение крупных размеров международной помощи; восстановление системы образования в данной области.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

               
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.ОРГАНИЗАЦИЯ И СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА 

     1.1 Роль и значение  фондового рынка.  Рынок ценных бумаг  как составная  часть финансового рынка. 

     Финансовый  рынок представляет собой систему экономических отношений, возникающих между участниками рынка поп поводу предоставления сберегателями временной свободных денежных средств пользователям. Таким образом, товаром на финансовом рынке являются денежные средства, которые одни участники рынка продают другим за определенную плату. В качестве платы выступают проценты, которые выплачиваются по заемным средствам, и дивидендов, которые выплачиваются по акциям. В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других – недостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой.

     Основными поставщиками финансовых ресурсов на рынок являются население и финансовые учреждения, а потребителями –  предприятия и государство.

     Финансовый  рынок любой страны состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих оборотный и основной капиталы. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений со сроком более одного года.

     Фондовый  рынок обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Следует подчеркнуть, что ценные бумаги охватывают только часть движения финансовых ресурсов. Помимо ценных бумаг имеют место прямые банковские ссуды, внутрифирменные кредиты и др.

На рис. 1 представлено место фондового рынка  на финансовом рынке.

 
 

       Денежный рынок                                                       Рынок капитала                                      

 

               Фондовый рынок 
 
 
 
 

Рис. 1. Место фондового  рынка на финансовом рынке 

На приведенной  схеме финансовый рынок представлен  площадью большого круга, который разделен на  2 части: рынок капиталов и денежный рынок. Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок (малый круг), который является частью денежного рынка и рынка капиталов.

     В экономической науке и практике как синоним фондового рынка  используется термин «рынок ценных бумаг». В дальнейшем будем использовать оба эти термина как одинаковые понятия.  {фондовый рынок}

     Фондовый  рынок – это рынок, на котором торгуют специфическим товаром – ценными бумагами. Реально эти бумаги практически ничего не стоят. Однако их ценность определяется активами (имуществом, драгоценностями и т.п.), которые стоят за этими бумагами. Это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей- продажей, залогом имущества и т.п. в связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Капитал, вложенный в ценные бумаги, называется фондовым (фиктивным). Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

     На  финансовом рынке движение средства идет от сберегателей к пользователям. В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других – недостаток. В связи с этим идет перелив капитала из одного сектора в другой. Движение средств может быть опосредовано через финансовые институты, а может осуществляться напрямую от инвестора к потребителю финансовых ресурсов.

     Обычно  считается, что финансовые посредники способствуют более эффективному движению капитала. Однако данное утверждение  неоднозначно. Иногда посредники увеличивают затраты, связанные с привлечением капитала. Если имеется возможность заемщику напрямую обратиться к заимодавцу, избежав посредничества, то это удешевляет стоимость привлекаемых ресурсов. Этому способствует Секьюритизация финансовых рынков.

     Секьюритизация  – это процесс увеличения роли ценных бумаг на финансовых рынках. При секьюритизации низколиквидные активы трансформируются в ценные бумаги, которые предлагаются инвесторам. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно быстрее и дешевле. Например, предприятие испытывает недостаток финансовых ресурсов. Оно может либо обратиться в банк за кредитом, либо выпустить облигации. В первом случае банк выступает посредником и за свои услуги будет брать определенную плату. Во втором случае предприятие продает облигации

прямо инвесторам, что снижает трансакционные издержки. 

                                                    12%                                                    8%

      А)          Предприятие                                  Банк                                           Инвестор                     

                   (заемщик) 
 
 

                                                     10%

       б)       Предприятие                                   Инвестор

                      (заемщик) 
 
 
 

Рис. 2.  схема движения финансовых ресурсов 

     На  рис. 2. представлена схема движения финансовых ресурсов от инвестора к  конечному заемщику (предприятию).

     В первом случае (рис.2, а) движение финансовых ресурсов осуществляется через финансового  посредника (банк), который привлекает средства инвесторов, выплачивая им определенный процент (в нашем примере - 8%). Аккумулированные средства банк размещает в виде кредитов, беря за это более высокий процент (12%), чем процент по депозитам. Разница между кредитной и депозитной ставками составляет вознаграждение банка.