Риски в предпринимательстве и пути их снижения

    . неблагоприятные изменения законодательства  и регулирования  в  области

      налогообложения, добычи полезных  ископаемых, деятельности  акционерных

      обществ. В сфере повышенного  внимания Standard & Poor's будут практика

      правоприменения и степень вмешательства  властей в дела компаний;

  

    .  сокращение  притока  иностранных   инвестиций,  особенно  в   нефтяной

      отрасли;

    . последствия для макроэкономической  стабильности страны.

      Государственное участие не обеспечивает компаниям защиту от  косвенных

страновых рисков. Оно может стать как  положительным,  так  и  отрицательным

рейтинговым  фактором.  Рейтинги  частных   и   государственных   российских

компаний  основываются   преимущественно  на   их   собственных   кредитных

характеристиках, поскольку Standard & Poor's не ожидает,  что  правительство

окажет  своевременную финансовую помощь  компаниям,  испытывающим  финансовые трудности,  и  поскольку  Standard  &  Poor's  никогда  не  сталкивалось   с ситуациями, когда поддержка государства была бы на пользу  кредиторам  таких компаний.  В  свою  очередь,   государственное   участие   может   оказывать негативное влияние на собственные кредитные  характеристики  компании.  "Как правило,   государство   заинтересовано   в   продолжении   производственной деятельности компаний, а не в том, чтобы непременно избежать  корпоративного дефолта, который необязательно предполагает банкротство  или  ликвидацию,- Дело НК ЮКОС показало, насколько мало  внимания уделяется правам  инвесторов.  Поэтому  можно  предположить,  что  в  случае дефолта   компании   власти   могут   предпринять   меры   административного воздействия для защиты  самих  компаний-неплательщиков  или  их  активов  от требований кредиторов и необязательно окажут финансовую помощь,  позволяющую удовлетворить требования кредиторов". 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3 АНАЛИЗ И ПУТИ СНИЖЕНИЯ РИСКА

1. Анализ  риска

    Риск, которому подвергается предприятие, –  это вероятная угроза разорения  или несения таких финансовых потерь, которые могут остановить все дело. Поскольку вероятность неудачи присутствует всегда, встает вопрос о методах снижения риска. Для ответа на этот вопрос необходимо количественно определить риск, что позволит сравнить величину риска различных вариантов решения и выбрать из них тот, который больше всего отвечает выбранной предприятием стратегии риска.При анализе риска обычно используются допущения, предложенные известным американским экспертом Б. Берлимером:

    • потери от риска независимы друг от друга;

    • потеря по одному направлению деятельности не обязательно увеличивает вероятность  потери по другому, за исключением форс-мажорных обстоятельств;

    • максимально возможный ущерб  не должен превышать финансовых возможностей участника.

     Общая схема проведения анализа риска представлена на рис. 1¹. 
 
 
 
 
 

Анализ  рисков можно подразделить на два  дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды. Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно выразить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы. В настоящее время наиболее распространенными являются:

• статистический метод;

• анализ целесообразности затрат;

• метод  экспертных оценок;

• аналитические  методы;

• метод  аналогий;

• анализ финансовой устойчивости предприятия  и оценка его платежеспособности.

Статистический  метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших  место на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Вероятность означает возможность получения определенного результата. В тех случаях, когда информация ограничена, для количественного анализа риска используются аналитические методы, или стандартные функции распределения вероятностей, например нормальное распределение, или распределение Гаусса, показательное (экспоненциальное) распределение вероятностей, которое довольно широко используется в расчетах надежности.

    Вероятностная оценка риска математически достаточно разработана, но опираться только на математические расчеты в предпринимательской  деятельности не всегда бывает достаточным, так как точность расчетов во многом зависит от исходной информации.

    Метод экспертных оценок основан на обобщении  мнений специалистов-экспертов о  вероятностях риска. Интуитивные характеристики, основанные на знаниях и опыте  эксперта, дают в ряде случаев достаточно точные оценки. Экспертные методы позволяют  быстро и без больших временных и трудовых затрат получить информацию, необходимую для выработки управленческого решения.Метод аналогий обычно используется при анализе рисков нового проекта. Проект рассматривается как «живой» организм, имеющий определенные стадии развития.

    Жизненный цикл проекта состоит из этапа  разработки, этапа выведения на рынок, этапа роста, этапа зрелости и  этапа упадка. Изучая жизненный цикл проекта, можно получить информацию о каждом этапе проекта, выделить причины нежелательных последствий, оценить степень риска. Однако на практике бывает довольно трудно собрать соответствующую информацию.

    Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия позволяет  предусмотреть вероятность банкротства. В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся и документах годовой бухгалтерской отчетности. Основными критериями неплатежеспособности, Характеризующими структуру баланса, являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. На основании указанной системы показателей можно оценить вероятность наступления неплатежеспособности предприятия. 
 

    Различные методы финансового анализа позволяют  выявить слабые места в экономике  предприятия, охарактеризовать его ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность, отдачу активов и рыночную активность. Однако обычно вывод о вероятности банкротства можно сделать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Найти соответствующую информацию довольно трудно, поэтому для расчетов вероятностей банкротства широко используют многофакторные модели. Например, в зарубежной практике для предсказания банкротства широко используются многофакторные модели Э. Альтмана. В разработанной им модели 1977 г. в качестве переменных (факторов) используются показатели рентабельности активов, динамики прибыли, кумулятивной прибыльности, совокупных активов, коэффициенты покрытия процентов по кредитам, ликвидности, автономии. Эта модель позволяет прогнозировать банкротство на пятилетний период с точностью до 70%¹.

    Метод целесообразности затрат позволяет  определить критический объем производства или продаж, т.е. нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Производство продукции в объемах меньше критического приносит только убытки. Критический объем производства необходимо оценивать при освоении новой продукции и при сокращении выпуска продукции, вызванного падением спроса, сокращением поставок материалов и комплектующих изделий, заменой продукции на новую, ужесточением экологических требований и другими причинами. Для проведения соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукции подразделяют на переменные (материалы, комплектующие изделия, инструменты, заработная плата, расходы на транспорт и т.п.) и постоянные (амортизационные отчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за кредит и т.п.)-

2. Методы  снижения риска

 

    Деятельность предприятия, так или иначе, связана с риском. Задачей руководства предприятия является снижение степени риска. Для этого используются различные способы: диверсификация, страхование, лимитирование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах.

    Диверсификация – это распределение капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны. Предприятие, неся убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другой сферы деятельности. Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям в предпринимательской среде.

    Страхование – это передача определенных рисков страховой компании- Для снижения степени риска используются имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает: страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. Широко используется и такой вид страхования, как хеджирование – страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения. По целям и технике проведения операции хеджирование делятся на хеджирование продажей, т.е. заключение производителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, непредусмотренного к обязательной поставке в определенный срок;

    хеджирование  покупкой, т.е. заключение потребителем или продавцом фьючерсного контракта  с целью страхования от увеличения цены при покупке в будущем необходимого товара. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков. Такой способ снижения рисков обычно используют при выполнении различных проектов. В общем случае резерв используется для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат, возникающих в процессе осуществления проекта. Распределение риска предполагает разделение риска между участниками проекта. Рост размеров и продолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокая динамичность внешней среды увеличивает риск проекта. Способом разделения риска являются операции факторинга. В практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связано главным образом с потребностью отдельных поставщиков в ускоренном по лучении платежей, которые представляются сомнительными. Как правило, в этих ситуациях имеет место риск неуплаты претензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший такие претензии у поставщика, в этом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям повышенного риска. Размер комиссионного вознаграждения зависит как от степени риска (от уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до 20% от суммы платежа. Любое управленческое решение принимается в условиях, когда результаты не определены и информация ограниченна. Следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз и снизить риск. Стоимость полной информации рассчитывается как разность между ожидаемой стоимостью какого-нибудь мероприятия (проекта приобретения), когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

    Общими  в хозяйственной практике являются три основных принципа снижения риска:

    • не рисковать больше, чем позволяет  собственный капитал;

    • не забывать о последствиях риска;

    • не рисковать многим ради малого.

    В условиях рыночной экономики принцип  ответственности предприятий за результаты финансово-хозяйственной  деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия. Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх факторов: технической осуществимости нововведения, экономической характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность товара, совокупная потребность в капиталовложениях, возможности привлечения на более позднем этапе средств банковского кредита) , деловых качеств предприятия- новатора. Личности последнего предпринимательскому опыту, его инициативности, энергичности, профессиональной подготовке - уделяется, как правило, большее внимание, чем техническим характеристикам будущего изделия.

       В методы, смягчающие риск предприятий,  входит страхование той или  иной деятельности  этого предприятия. Страхования коммерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так, они могут произвести накопительные страхования с начислениями на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков страхования.  
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

   В настоящее время рисковый  бизнес занял прочное место  в хозяйственном механизме развитых экономических стран. Рисковое предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорациями в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно, технические и, особенно, экономические возможности малых наукоёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпораций. Понятно, что обострение соперничества на новых перспективных рынках выгодно потребителю.  Малые фирмы, получающие "рисковый капитал", являются и своеобразным испытательным полигоном в производстве новых товаров. Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот, в бесперспективности той или иной конкретной разработке, корпорации могут гораздо более обоснованно формировать собственные инвестиционные программы. Своеобразной промежуточной формой между рисковым бизнесом и внутренними рисковыми проектами является организация совместных предприятий "нового стиля", представляющих собой объединение мелкой наукоёмкой фирмой и крупной корпорации В рамках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового изделия, а крупная компания оказывает ей всякую поддержку.