Риски иностранных инвестиций в РФ

Федеральное государственное образовательное  бюджетное 
учреждение высшего профессионального образования 
"Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации" 

Кафедра «Анализ рисков и экономическая безопасность» 
 
 
 
 
 

Работа

на  тему: 

«РИСКИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РФ: РАЗРУШИТЕЛЬНАЯ СИЛА ОФШОРОВ» 
 
 
 
 

                                        
 

                                         
 

                                              Выполнили:

Губанова  О. М.

Озерецкий Д. В.

ЭБ 3-1 

                                                    Научный руководитель:

д-р юрид. наук, проф. Трунцевский Ю. В.

                                                                                         
 
 

Москва 2011

1. Введение

 

  Проблема  иностранных инвестиций в России стоит достаточно остро. Это можно заметить по тому, какое внимание уделяется правительством проблемам, связанным с привлечением инвестиций из-за рубежа. Привлечение инвестиций является приоритетным направлением для работы в условиях пропагандируемой модернизации.

  Существующие  проблемы в области инвестирования иностранного капитала в российскую экономику продолжают сохранять  свою научную и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на активизацию  деятельности инвесторов в экономике  России, страна проигрывает многим государствам по объемам привлекаемого капитала.

  В связи с этим рассмотрение вопроса  привлечения и регулирования  иностранных инвестиций в Россию является актуальным на сегодняшний  день, так как эффективная инвестиционная политика - залог экономического роста страны и укрепление ее позиций в мировом сообществе.

  При этом феномен России заключается  в том, что в данном случае иностранные  инвестиции порой представляют собой  опасность для экономики России, а порой представляют просто репатриированный капитал, который ранее был уведен из страны. При всей положительной динамике роста иностранных инвестиций, нужно понимать, что львиная доля этих инвестиций – вывезенный российский капитал, который теперь в виде инвестиций возвращается на родину через офшорные центры.

  Таким образом, как любое экономическое  мероприятие иностранные инвестиции приводят как положительным результатам, так и к отрицательным. 
 

2. Инвестиции как основа модернизации

 

  Модернизация, техническое перевооружение и прогрессивная  структурная перестройка российской экономики на основе использования новейших инновационных технологий (в т.ч. нанотехнологий, биотехнологий, атомной энергетики и т.п.) являются важнейшими условиями эффективного инновационного развития страны и роста конкурентоспособности отечественной продукции.

  Все это позволит уменьшить зависимость  уровня и темпов социально-экономического развития страны от получаемых доходов  вследствие экспорта сырьевых ресурсов и действительно осуществить  структурную перестройку отечественной экономики, о необходимости которой говорится уже очень давно.

  Однако, несмотря на то, что о необходимости  модернизации как основы роста конкурентоспособности  российской экономики говорится  давно, реальные результаты этого процесса еще очень далеки от требуемых стандартов. Недостаточно высокие темпы этого процесса связаны с рядом факторов, в том числе с ограниченными ресурсами и резервами модернизации. Как известно, для осуществления структурной перестройки и технического перевооружения экономики требуются значительные ресурсы: финансовые, материальные, инновационные, трудовые. Откуда их взять?

  Опыт  государств, эффективно модернизировавших  свою экономику, свидетельствует о  том, что нередко важнейшим условием успешной модернизации являются иностранные  инвестиции. Так, например, в коммунистический Китай уже не одно десятилетие вкладываются значительные средства из-за рубежа (только из США в общей сложности туда в последнее время поступили десятки млрд долларов). В Чили, реформирующую свою экономику на основе монетарных принципов еще со времен правления генерала Пиночета, также поступили значительные объемы иностранных инвестиций.

  Как и другие страны, Россия рассматривает  иностранные инвестиции как факторы: 1) ускорения экономического и технического прогресса; 2) обновления и модернизации производственного аппарата; 3) овладения передовыми методами организации производства; 4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

  Вместе  с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы. Мировые цены на нефть снижают зависимость России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества.

  Из  всего этого можно сделать вывод, что иностранные инвестиции – это основа модернизации экономики.

3. Понятие инвестиций. Инвестиции и офшоры

 

  Инвестиции - это денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в т.ч. и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и/или достижения положительного социального эффекта.

  

  Наша  страна привлекает капитал, в основном, в форме прямых и портфельных  инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных  займов на международном рынке капиталов.

  Основные  формы инвестирования иностранного капитала включают:

  – инвестиции в форме государственных заимствований;

  – в форме вклада в капитал российских предприятий;

  – в форме вложений в ценные бумаги, в том числе в государственные ценные бумаги, а также корпоративных и национальных эмитентов;

  – иностранные кредиты;

  – лизинговые кредиты, позволяющие отечественной экономике получить современную технику и технологию;

  – финансовые кредиты российским предприятиям.

  Состояние инвестиционной сферы в значительной мере определяется развитием правовых основ государственного регулирования иностранных инвестиций, причем в двух направлениях.

  Это, во-первых, совершенствование собственно российского законодательства в  области международного инвестиционного  сотрудничества, во-вторых, заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений. В настоящее время в основном создана система правовых актов, регулирующих инвестиционную сферу в условиях перехода на рыночные механизмы хозяйствования. Вступили в действие такие основополагающие законодательные акты, как федеральные законы «Об иностранных инвестициях в РФ», «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О бюджете развития РФ», «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости)» и другие.

  Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют наибольший потенциал и склонность к росту прямых инвестиций. Следует отметить, что почти 80 % всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну.

  Абсолютным  лидером по притоку капитала в  РФ в 2009 г. стал Кипр (17,9 % всего притока). Второе и третье место практически  поделили Великобритания и Нидерланды (12,7 и 12,0 %). Немного отстали от них Люксембург и Германия (10,7 и 9,1 %). Собственно, инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

  Также в десятку основных инвесторов входят такие страны как Франция, Виргинские острова, Швейцария, США, Казахстан, но их доля в общем объеме инвестиций невелика.

  Нетрудно  заметить, что среди классических стран-инвесторов, встречаются страны-карлики, чья экономика далека успешной. Эти  страны известны по большой части  своими налоговыми  и другими  экономическими льготами, и эти страны принято называть офшорами.

  Офшор—  финансовый центр, привлекающий иностранный капитал путём предоставления специальных налоговых и других льгот иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра. Использование офшоров — один из самых известных и эффективных методов налогового планирования, а также популярный метод сокрытия и отмывания капитала.

  Офшорная  зона — государство или его  часть, в пределах которой для  компаний-нерезидентов определяется особый режим регистрации и деятельности. Офшорную компанию можно зарегистрировать во многих юрисдикциях. Офшорные юрисдикции можно условно поделить на три группы:

• Островные офшоры — небольшие острова и архипелаги Карибского моря, Тихого и Индийского океанов. Их основная особенность: полное отсутствие налогов, умеренные фиксированные платежи, нетребовательность к ведению бухгалтерского учета, высокая степень конфиденциальности и анонимности владельцев компаний. Однако компании, зарегистрированные в этих зонах, часто имеют сомнительную репутацию и невысокий престиж.
• Европейские территории обладают гораздо более высоким статусом, и стоимость содержания офшора может достигать десятков тысяч долларов в год. Эти страны имеют налоговые льготы на некоторые виды деятельности. Эти территории нельзя назвать офшорами в полном смысле этого слова: платятся налоги, ведётся бухгалтерская отчетность, регулярно проводится аудит. Сведения о владельцах бизнеса раскрываются в обычном порядке.
• Некоторые административно-территориальные образования, в которых действует особый режим налогообложения, как, например, Лабуан в Малайзии или некоторые штаты в США. К этой группе можно отнести и российские территории, такие как Калмыкия, Алтай, Углич.

  Единого списка офшорных зон не существует, работу по контролю за офшорными зонами ведут как Международный валютный фонд (МВФ), так и центральные банки различных стран мира.

  Термин  «офшор» впервые появился в одной  из газет на восточном побережье  США в конце 50-х годов XX века. Речь шла о финансовой организации, избежавшей правительственного контроля путём географической избирательности. Другими словами, компания переместила деятельность, которую правительство США желало контролировать и регулировать, на территорию с благоприятным налоговым климатом. Таким образом, термин «офшор» включает в себя не только юридическое понятие, но и экономико-географическое

  Если  суммировать показатели всех территорий, являющихся офшорами, то их доля в притоке инвестиций в РФ ежегодно составляет почти треть и не снижается, а доля в накоплениях превышает 40 %. По сути, это капиталы российского происхождения, возвращающиеся на родину под видом иностранных инвестиций, часто в форме долгосрочных кредитов. Главную роль среди оффшорных инвесторов сегодня играют представители Люксембурга и Кипра.

4. Динамика  иностранных инвестиций в РФ

 

  По  данным Госкомстата на конец 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $300,1 млрд, что на 12 % превысило показатель 2009 года. Из этой суммы:

• прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 58,3 %
• прямые инвестиции — 38,7 %
• портфельные инвестиции — 3,0 %

 

  

  Рис. 1 Поступление иностранных инвестиций в Россию в 1995—2010 годах, $млрд

  По  данным на 31 декабря 2010 года, по объёму накопленных иностранных инвестиций Россия находится на 17-м месте в мире.

  В июне 2010 года в докладе британской аудиторской компании Ernst & Young отмечалось, что в 2009 году Россия вошла в первую 5-ку стран по количеству привлечённых новых инвестиционных проектов. Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку

  По  данным на март 2010 года, из общего объёма накопленных иностранных инвестиций в российской экономике на следующие  страны приходилось:

1. Кипр — 52,2 млрд долларов
2. Нидерланды — 43,3 млрд долларов
3. Люксембург — 36,4 млрд долларов
4. Великобритания — 20,5 млрд долларов
5. Германия — 20,3 млрд долларов
6. Британские Виргинские острова — 15,4 млрд долларов
7. Китай — 10,2 млрд долларов
8. Ирландия — 9,1 млрд долларов
9. Япония — 8,5 млрд долларов
10. Франция — 8,0 млрд долларов