Понятие инвестиций и их классификация

 ¾ расширения и развития производства;

 ¾ недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

 ¾ повышения технического уровня производства;

 ¾ повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

 ¾ осуществления природоохранных мероприятий;

 ¾ приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

 ¾ для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли⁷.

 Таким образом, инвестиции являются важнейшей  экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.  Классификация форм и видов инвестиций. 

    Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

  В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике  наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

1. по  признаку целевого назначения  будущих объектов:

¾                 на производственное строительство;

¾ на строительство культурно - бытовых учреждений;

¾ на строительство административных зданий;

¾ на изыскательные и геологоразведочные работы;

2. по  формам воспроизводства основных  фондов:

¾ на новое строительство;

¾ на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

¾ на техническое перевооружение;

3. по  источникам финансирования:

¾ централизованные;

¾ децентрализованные;

4. по  направлению использования:

¾ производственные;

¾ непроизводственные.

 С переходом  на рыночные отношения данные классификации  не утратили своего научного и практического  значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

• во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;
• во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

 Представляют  научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

  Немецким  профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
• нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

    В иностранной литературе приводится  классификация портфельных инвестиций  по признаку влияния и контроля  на фирму, акции которой приобретены  инвестором. Исходя из этого признака  все портфельные инвестиции классифицируются на:

•  оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
•  обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
•  не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;
•  не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
•  обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

 Данная  классификация важна для формирования  оптимальной структуры портфельных  инвестиций на предприятии.

Наиболее  комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой  все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:

а) реальные инвестиции, выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция).

Важнейшая составляющая – инвестиции в форме капитальных вложений;

б) финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы – ценные бумаги, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.п.;

    2. По целям вложения:

   а) прямые инвестиции выпускают как вложения в УК-лы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования (> 10% от УК – отличия);

  б)  портфельные инвестиции – средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, %-в, других денежных выплат) и диверсификации рисков. (< 10% УК, не дают участия в управлении);

3. По  формам собственности на инвестиционные  ресурсы:

   а) частные (негосударственные) инвестиции – вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности;

   б) государственные инвестиции – вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности;

   в) совместные (смешанные) инвестиции – вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами;

   г) иностранные инвестиции – вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств;

4. По  региональному признаку:

    а) внутренние (национальные) инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны;

    б) инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) – вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны;

5. По  срокам вложения:

    а) краткосрочные инвестиции – вложения на период до 1 года;

    б) среднесрочные инвестиции – вложения на срок от 1 года до 3 лет;

    в) долгосрочные инвестиции – на срок свыше 3 лет;

6. По  направленности действий:

    а) начальные инвестиции (нетто-инвестиции) – инвестиции, осуществляемые при приобретении или основании предприятия;

    б) экстенсивные инвестиции – направлены на расширение производственного потенциала;

    в) реинвестиции – вложения высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;

    г) брутто-инвестиции – включают  нетто-инвестиции и реинвестиции;

7. По  уровню риска (в зависимости от целей предприятия).:

    а) агрессивные инвестиции – характеризуются высокой степенью риска, высоко прибыльны и низко ликвидны;

    б) умеренные инвестиции – отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльностью и ликвидностью.

    Высший          1. инвестиции- в создании новых производств, предприятий, 

     уровень               которые будут выпускать не изготовляемые ранее товары,  

     риска                          либо предлагать товары на новые рынки. 

                0 --   2. инвестиции - в расширении  производства, то есть

                               расширение возможности выпуска  товара в рамках уже  

                            существующего производства и  для сформировавшегося  

                                  рынка.

                        3. инвестиции в повышение эффективности производства,

                              вложения в обучение персонала,  создание условий для 

                                снижения затрат, за счет замены  оборудования.

       низший      4. инвестиции ради удовлетворения требований

       уровень            государственных органов управления (на заказ).

          риска   

 В научной  литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все эти классификации  имеют право на жизнь как в  практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более  детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

 Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях⁴.

 К общим  структурам можно инвестиций можно  отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные):

 1. Реальные инвестиции. Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. В этом случае предприятие - инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные инвестиции.

 Реальные  инвестиции в свою очередь делятся на:

 ¾ материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;

 ¾ нематериальные: права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

 В любом  случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого - либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата⁵.