Показатели ликвидности предприятия

4) сравнительный  анализ отчетных и плановых (нормативных)  финансовых показателей. В процессе  этого анализа выявляется степень  отклонения отчетных показателей  от плановых (нормативных), определяются  причины этих отклонений и  вносятся соответствующие коррективы  в последующую финансовую деятельность.

4. Анализ финансовых  коэффициентов базируется на  расчете соотношения различных  абсолютных показателей между  собой. В процессе осуществления  этого анализа определяются различные  относительные показатели, характеризующие  различные аспекты финансовой  деятельности. Наибольшее распространение  получили следующие аспекты такого  анализа: финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости  активов и рентабельности:

 

Финансовая  устойчивость - оценка стабильности финансового состояния компании, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в общей сумме используемых ею финансовых средств.

На практике, этот вид анализа позволяет ответить на вопрос: насколько независим бизнес от внешних (заемных) источников финансирования. Таким образом, устойчивость организации  в финансовом отношении можно  оценить через  систему показателей, характеризующих независимость  по каждому элементу активов и  по имуществу в целом. 

ЛИКВИДНОСТЬ

подвижность активов  предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований. Различают  ЛИКВИДНОСТЬ банков, фирм, ликвидные  активы, ликвидные средства. ЛИКВИДНОСТЬ  банка - способность обеспечить своевременное  погашение обязательств, т.е. степень  соответствия активов и пассивов банка по объемам и срокам. Для определения степени банковской ЛИКВИДНОСТИ во многих странах используются системы коэффициентов ЛИКВИДНОСТИ как соотношение определенных статей их актива и пассива, разрабатываются и утверждаются нормативные акты, предписывающие поддерживать установленный уровень этих коэффициентов. Повышение ЛИКВИДНОСТИ предполагает снижение прибыльности банковского учреждения в связи с увеличением доли ликвидных активов. Под ликвидными активами понимаются легко реализуемые средства - краткосрочные государственные ценные бумаги, текущие счета, наличность и т.п., которые почти не приносят дохода в виде процента. Однако в период кризиса, депрессии, кредитные учреждения для выполнения своих обязательств вынуждены накапливать ликвидные активы путем продаж высокодоходных, но долгосрочных ценных бумаг. ЛИКВИДНОСТЬ фирмы - соотношение величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п. Существует классификация денежных средств и финансовых активов по степени ЛИКВИДНОСТИ, т.е. по быстроте и легкости их обращения в наличность или иное приемлемое платежное средство; чем выше степень ЛИКВИДНОСТИ, тем, как правило, меньше величина доходности по данному активу, и наоборот. Особой разновидностью ЛИКВИДНОСТИ является международная ЛИКВИДНОСТЬ, характеризующаяся соотношением между валютными резервами и суммой внешней задолженности соответствующих стран, обеспечиваемой этими резервами. В условиях резкого роста внешней задолженности проблема ЛИКВИДНОСТИ значительно обостряется. 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR)

Это один из важнейших  финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается  значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением  оборачиваемости средств, вложенных  в запасы, неоправданным ростом дебиторской  задолженности.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности  

Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл) вычисляется как  отношение текущих (оборотных) активов  к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной  задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса. Таким образом формула расчета:

      Оборотные активы

Ктл =  ---------------------------

  Краткосрочные обязательства

Текущие активы:

Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.

Дебиторская задолженность  нетто. Дебиторская задолженность  нетто определяется путем вычитания  из остатка дебиторской задолженности  резерва на покрытие безнадежных  долгов.

Стоимость запасов  товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость  в пределах года.

Прочие текущие  активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)). 

Текущие пассивы

Ссуды ближайших  сроков погашения (в пределах года)

Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)

Прочие текущие  обязательства. 

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

Это один из важнейших  финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается  значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной  оборачиваемостью средств, вложенных  в запасы, ростом дебиторской задолженности. 

Кроме того, если коэффициент  текущей ликвидности находится  в допустимом интервале в то время  как коэффициент быстрой ликвидности  недопустимо низок, то это значит, что предприятие может восстановить свою техническую платежеспособность за счет продажи своего складского запаса и дебиторской задолженности, однако вследствие этого оно, возможно, лишится возможности нормально  функционировать

Формула расчета  коэффициента быстрой ликвидности  

Коэффициент быстрой ликвидности  вычисляется как отношение высоко- и среднеликвидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета: 

  Высоко- и среднеликвидные Оборотные активы

Кбл =  ------------------------------------------

  Краткосрочные обязательства 
 
 

Высоко- и среднеликвидные  текущие активы:

Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.

Дебиторская задолженность  платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты. 

Текущие пассивы

ссуды ближайших  сроков погашения (в пределах года).

неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).

прочие текущие  обязательства. 

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений.

Это один из самых  важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше  платежеспособность предприятия. С  другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком  высокой доле неработающих активов  в виде наличных денег и средств  на счетах.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности 

Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется как  отношение высоколиквидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным  обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким  образом формула расчета: 

  Высоколиквидные Оборотные активы

Кал =  ------------------------------------------

  Краткосрочные обязательства 
 
 

Высоколиквидные текущие  активы предприятия:

Наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках.

Краткосрочные финансовые вложения. 

Текущие пассивы

ссуды ближайших  сроков погашения (в пределах года).

неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).

прочие текущие  обязательства 

ФИНАНСОВАЯ  УСТОЙЧИВОСТЬ

Насколько устойчиво  либо не устойчиво то либо иное предприятие  можно сказать, зная насколько сильную  зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным  капиталом, без риска выплаты  лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. 

Эта информация важна  прежде всего для контрагентов (поставщиков  сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Им Важно  насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности предприятия, с которым они работают. 

Как одну из моделей  определения финансовой устойчивости предприятия, можно выделить следующую: 

Финансовая устойчивость - это способность предприятия  маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния  предприятия условно разделяется  на 4 типа (уровня).  

1. Абсолютная устойчивость  предприятия. Все займы для  покрытия запасов (ЗЗ) полностью  покрываются собственными оборотными  средствами (СОС), то есть нет зависимости  от внешних кредиторов. Это условие  выражается неравенством: ЗЗ < СОС. 

2. Нормальная устойчивость  предприятия. Для покрытия запасов  используются нормальные источники  покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты  с кредиторами за товар. 

3. Неустойчивое состояние  предприятия. Для покрытия запасов  требуются источники покрытия, дополнительные  к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП 

4. Кризисное состояние  предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение  к предыдущему условию предприятие  имеет кредиты и займы, не  погашенные в срок или просроченную  кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала 

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем  выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних  кредиторов предприятие. 

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный  капитал ВБ - валюта баланса 

наверх

Коэффициент финансовой зависимости. 

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются  за счет заемных средств. Слишком  большая доля заемных средств  снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие  к нему контрагентов и уменьшает  вероятность получения кредита. 

Однако, и слишком  большая доля собственных средств  также невыгодна предприятию, так  как если рентабельность активов  предприятия превышает стоимость  источников заемных средств, то за недостатком  собственных средств, выгодно взять  кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач  необходимо установить для себя нормативное  значение коэффициента.  

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей  формуле:

где СК - собственный  капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности  собственного капитала. 

Коэффициент маневренности  характеризует какая доля источников собственных средств находится  в мобильной форме и равен  отношению разности между суммой всех источников собственных средств  и стоимостью внеоборотных активов  к сумме всех источников собственных  средств и долгосрочных кредитов и займов.  

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.  

Зависит от характера  деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень  должен быть ниже, чем в материалоемких.  

Коэффициент маневренности  собственного капитала рассчитывается по следующей формуле: