Платежеспособность организации в условиях рынка

Для оперативного анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь. В календаре, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой стороны - платёжные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и т.д.

При анализе платёжеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости организации.

Финансовая гибкость характеризуется способностью организации противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности организации, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером организации, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и так же важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договорённое финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который организация может взять в течение определённого срока и на определённых условиях) - более надёжные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости организации принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платёжеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья организации. Под способностью зарабатывать понимается способность организации постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент достаточности денежных средств отражает способность организации их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов.

Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то организация не способно за счёт результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиции в активы организации. Уровень капитализации денежных ср организации средств считается достаточным в пределах 8-10%. 

Для общей характеристики средств организации изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. По данным баланса составляется аналитическая таблица. В таблице могут отражаться средние данные за два смежных года или данные годового (квартального) баланса. Эффективность деятельности организации в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности отдачи активов по балансу организации. Для этого используются обобщающие и частные показатели. 

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей меры эффективности использования средств организации является коэффициент прибыльности (доходности), представляющий собой отношение прибыли к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли. Этот коэффициент целесообразно сравнивать с альтернативными путями использования капитала, например прибылью (доходом), полученной организациями, подверженными той же степени риска. Кроме того, коэффициент прибыльности используется аналитиками как:

- показатель эффективности  управления;

- измеритель способности  предприятия зарабатывать достаточную  прибыль для инвестирования;

- метод прогнозирования  прибыли;

- инструмент для принятия  решений и контроля.

Как показатель эффективности управления коэффициент прибыльности является индикатором его качества. Как измеритель способности организации зарабатывать достаточную прибыль для инвестирования в сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент прибыльности является надежным показателем долговременного финансового здоровья организации. В этой связи он представляет большой интерес для инвесторов в акционерный капитал и заимодавцев долгосрочных кредитов и займов. Важность использования коэффициента прибыльности для прогнозирования прибыли заключается в том, что он позволяет связать прибыль, которую организация предполагает получить, с общим инвестированным капиталом. Это повышает реальность прогнозирования.

Коэффициент прибыльности играет важную роль в принятии инвестиционных решений в организации, а также в финансовом планировании, координации, оценке и контроле хозяйственной деятельности и её результатов. Хорошо управляемая организация осуществляет строгий контроль за формированием прибыли по каждому её центру и соответственно поощряет руководителей подразделений на основе этих результатов. При оценке необходимости вложения новых средств в активы или проекты рассчитывается ожидаемая прибыль от них, и эти расчёты являются основой для принятия решений. 

Коэффициент прибыльности может быть рассчитан на долгосрочные и нематериальные активы, текущие (оборотные) активы, которые характеризуют эффективность инвестиций в эти активы соответственно.

При расчёте коэффициента прибыльности в качестве инвестиций могут использоваться и данные пассива баланса. В этом случае могут быть рассчитаны коэффициенты прибыльности общего капитала (итог баланса), собственного капитала (акционерного), простого акционерного капитала, перманентного капитала и т.д. 

Уровень коэффициента прибыльности, рассчитанный на общий капитал, должен быть равен или близок аналогичному коэффициенту, рассчитанному на общие активы. 

Коэффициент прибыльности собственного капитала характеризует уровень прибыльности для собственников предприятия, а коэффициент, рассчитанный на перманентный капитал, - прибыльность собственного капитала и долгосрочного заёмного.

При расчёте коэффициентов прибыльности берутся средние показатели инвестиций. Они рассчитываются по методу средней хронологической. В числителе формулы расчёта коэффициентов прибыльности могут применяться показатели прибыли: балансовой, чистой, от реализации продукции (работ, услуг). Последний показатель используется для характеристики прибыльности основной деятельности организации. Наиболее правильно использовать показатель чистой прибыли. Кроме того, может применяться показатель уточнённой (скорректированной) прибыли.

Корректировка чистой прибыли может производиться на сумму уплаченных процентов за кредит (долгосрочный, краткосрочный), суммы выплаченных дивидендов на привилегированные акции и т.д. Числитель по чистой прибыли зависит от определения инвестиций.

Кроме рассмотренных коэффициентов прибыльности, на акционерных организациях анализируются показатели доходности акций. Рассчитывается доходность одной акции как отношение чистой прибыли к среднегодовому количеству выпущенных в обращение акций. Соотношение цены и доходности акции определяется как отношение рыночной цены одной акции к доходу на одну акцию. Долю доходов, распределённых в форме дивидендов, характеризует коэффициент выплат, определяемый как отношение выплаченных дивидендов к чистой прибыли.

В процессе анализа показателей прибыльности активов и доходности акций даётся оценка выполнения плана, изучается динамика и факторы их изменения, проводится сравнение с другими организациями.

Таким образом, мы подробно рассмотрели из важнейших показателей финансовой деятельности устойчивости организации - платёжеспособность, которое сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность организации значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение организации - дебиторов и т.д.

При анализе платёжеспособности необходимо комплексно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемой организации.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В данной работе мы рассмотрели финансовое состояние устойчивости, роль ликвидности и анализ платёжеспособности организации.

Главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций организации на внутреннем и международном рынках.

Для осуществления эффективной деятельности любой организации необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации. Платёжеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчиво, платёжеспособно, оно имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Так же мы провели анализ ликвидности и платёжеспособности организации, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других организаций, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми организация вступает в финансовые отношения. Анализируется влияние, которое платёжеспособность и кредитоспособность оказывают на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Если организация устойчиво, оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и тем меньше его риск оказаться на краю банкротства.

Вследствие этого, в современных российских условиях особое значение приобретает серьёзная аналитическая работа в организациях, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов организация позволяет осуществить комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное его банкротство.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. «Анализ хозяйственной  деятельности предприятия» - Савицкая  Г.В.; ИНФРА-М.; 2007 год.

2. «Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник» - Жилкина А.М.; ИНФРА-М.; 2007 год.

3. «Основы управления  финансами: Пер. с англ.»- Хорн Ван  Дж. К.; М.; 2007 год. 

4. «Теория экономического  анализа» - Баканов М.И., Шеремет А.Д.; М.; 2006 год. 

5. «Анализ финансового  состояния предприятия: Учебник» - Ковалёв  А.И., Привалов В.П.; М.; 2006 год.

6. «Финансовая устойчивость  предприятия в условиях инфляции» - Родионова В.М., Федотова М.П.; М.; 2006 год.

7. «Финансовый и экономический  анализ деятельности предприятий: Пер. с англ.» - Хедервик К.; М.; 2006 год.

8. «Оценка эффективности  использования финансов предприятий  в условиях рыночной экономики» - Фомин П.А., Хохлов В.В.; М.; 2005 год.

9. «Анализ финансово - хозяйственной  деятельности предприятия: Учебное  пособие для вузов» - Любушин Н.П., Лещёва В.Б., Дьякова В.Г.; М.: ЮНИТИ-ДАНА; 2005 год.

10. «Анализ финансово –  хозяйственной деятельности предприятия» - Пястолов С.М.; М.; 2004 год.

11. «Анализ и диагностика  финансового состояния предприятий: Учебное пособие» - Зимин Н.Е.; М.: ИКФ «ЭКМОС»; 2004 год.

 

Размещено на Allbest.ru