В период опубликования на страничке
в сети Интернет текста документов, включающих
сведения, предусмотренную пт. 7.1 настоящего
Положения, в ленте новостей обязано быть
опубликовано сообщение о раскрытии отечественным
эмитентом на страничке в сети Интернет
отмеченных данных.
В сообщение о раскрытии российским
эмитентом на странице в сети Интернет
данных, предусмотренной пт. 7.1 настоящего
Положения, обязано включать:
- местоположение страницы
в сети Интернет, в которой
опубликован текст соответствующего
документа;
- тип и (или) название документа,
текст которого опубликован отечественным
эмитентом на странице в сети
Интернет;
- дату опубликования российским
эмитентом текста документа на
странице в сети Интернет.
Таким образом, раскрытие информации,
обязано осуществляться отечественным
эмитентом посредством опубликования
текста документов, включающих указанную
информацию, на странице в сети Интернет
в срок никак не позже даты раскрытия такой
информации в соответствии с иностранным
правом среди зарубежных инвесторов. [11,
257c.]
2.2. Проблемы раскрытия информации
о ценных бумагах в РФ
Государство начало осуществлять
первые шаги по координации усилий в деле
раскрытия информации по эмитентам ценных
бумаг.
Под раскрытием информации
подразумевается обеспечение её доступности
абсолютно всем причастным в этом фигурам
вне зависимости от целей получения данной
информации согласно процедуре, гарантирующей
её нахождение и получение. Раскрытой
информацией на рынке ценных бумаг признаются
данные, в отношении которых проведены
действия по её выявлению.
Общедоступной информацией
на рынке ценных бумаг признается информация,
не требующая привилегий для доступа к
ней или подлежащая раскрытию в соответствии
с настоящим Федеральным законом.[12]
Раскрыть информацию - следовательно
обеспечить информационную прозрачность
фондового и экономического рынка. Для
широкого круга интересующихся это означает
вероятность стремительного и недорогого
получения надёжной и важной информации
об интересующих их объектах и субъектах
рынка. Процедура раскрытия отличается
от других действиям по информированию
общественности тем, что он зарегулирован
- законодательно предписан состав обязательной
к раскрытию информации для субъектов
рынка и самостоятельно процедура раскрытия.
Можно выделить три класса случаев,
когда появляется раскрываемая (т.е. обязательная
к раскрытию) информация:
получения права работы на рынке
(получение лицензии, регистрация эмиссии
и др.)
подготовка периодической отчетность
важные события (крупные сделки,
смена руководителей, корпоративные события
- собрания акционеров, выплата дивидендов
и др.)
При этом законодательно зафиксирован
состав информации, который должен раскрываться
в этих случаях. Перечень раскрываемой
информации включает:
общую информацию о компании
(юридические реквизиты, структура владения,
структура управления и пр.)
общую информацию о хозяйственной
деятельности (прибыли/убытки, структура
активов, и, баланс)
специфическую (отраслевую)
информацию о деятельности, различную
для разных групп.
Тенденция состоит в углублении
отраслевой специфики раскрываемой информации,
и это понятно. У пивоваренного завода
показатели производственной деятельности
(литры пива в год) заметно отличаются
от показателей, к примеру, телефонистов
(километры кабелей и количество линий).
А без этих показателей невозможно принимать
осмысленные инвестиционные решения.
[14, 1104 c.]
Собственно, раскрытие заключается
в этом, что раскрываемая информация оформляется
согласно условиям регулирующего органа,
и раскрыватель использует к этой информации
предписанную процедуру, сущность которой
заключается в том, что обеспечиваются:
оперативность раскрытия данных, аутентификация
(раскрытие производит назначенное лицо)
и архивирование (содержание раскрываемой
информации закрепляется методом, не допускающим
его изменения в последующем). Эту процедуру
будем называть фиксацией. Фиксацию осуществляет
либо непосредственно регулирующий аппарат,
или его представитель. При этом контроль
достоверности раскрываемой информации
не входит в задачу представителя регулятора
(в технологическом цикле раскрытия). Но
зато впоследствии, если окажется, что
раскрытая информация была ошибочна, раскрывателя
можно будет привлечь к ответственности,
таким образом как просто будет обосновать,
что именно он выявил именно данную информацию,
никак не соответствовавшую действительности.
Мировая практика демонстрирует,
что единственный разумный в сегодняшний
день метод доведения раскрываемой информации
- это Интернет. Все другие методы (публикация,
читальный зал и т.д.) либо очень дорого
обходятся, и (либо) сильно сдерживают
доступ общественности к «раскрытой»
информации. Несомненно, где-то в Сети
интернет обязан находиться архив со всей
раскрытой информацией, и к нему необходимо
только уметь формулировать запросы. Группа
возможных запросов зависит от организации
данного архива.
В настоящее время имеются проблемы
обеспечения достоверности данных, раскрываемой
на страничке в сети Интернет, возможности
установления различных режимов раскрытия
информации для публичных фирм и других
эмитентов ценных бумаг, использования
рейтинга эмитентов как важного элемента
раскрытия данных на рынке ценных бумаг.
В данном случае будет целесообразным
осуществлять мониторинг оперативности
раскрытия информации в Интернет и лентах
новостей.
В то же время, необходимо решить
проблему противоречия норм различных
законодательных актов, регулирующих
вопросы раскрытия информации.
Таким образом, в первую очередь
важно своевременное и достоверное раскрытие
информации. Также необходимо дальнейшее
совершенствование законодательства
в этой сфере.
Проблемы в области раскрытия
информации на российском рынке ценных
бумаг можно поделить на три категории:
-проблемы, требующие внесения
изменений в действующее законодательство
-проблемы, связанные с исполнением
требований по раскрытию информации и
ответственностью за нарушение таких
требований
-проблемы, связанные с технологией
сбора, обработкой, анализа и последующего
публичного раскрытия информации регистрирующими
органами.
Комплекс подобных видов предоставляемой
информации, как таблицы, документы в текстовый
форме и графики продиктовано имеющимся
положением вещей, если большинству потребителям
информации об эмитентах для аналитических
целей нужна только доля раскрываемой
информации, к примеру, таблицы с балансами
банков либо динамика перемены активов,
либо пассивов за прошедший промежуток,
а кроме того отдельные текстовые документы,
выдержки с проспектов эмиссий, удобные
для чтения частными вкладчиками. [15, 379c.]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рынок ценных бумаг и является
главным финансовым инструментом, с поддержкой
которого регулируются финансовые рынки.
В той доли, в которой рынок ценных бумаг
базируется на деньгах как в капитале,
он именуется фондовым рынком и в этом
своем свойстве является составляющей
частью финансового рынка.
Можно сделать вывод, что система раскрытия
информации содержит в себе перечень лиц,
которые обязаны раскрывать информацию,
условия раскрытия, порядок раскрытия
и форму раскрытия информации. Есть два
аспекта раскрытия информации: инвестиционный
- он позволяет привлекать определенные
средства и законодательный - он раскрывает
определенную информацию. Нераскрытие
информации может привести к признанию
недействительности выпуска (для эмитента)
или к признанию сделок купли-продажи
ценных бумаг недействительными (для владельца
ценных бумаг).
Информация на этапе принятия решения
о размещении ценных бумаг раскрывается
эмитентом в форме сообщения путем его
опубликования в следующие сроки с даты
составления протокола собрания (заседания)
уполномоченного органа управления эмитента,
на котором принято решение о размещении
ценных бумаг: в ленте новостей - не позднее
1 дня; на странице в сети Интернет - не
позднее 2 дней, И должна раскрываться
финансовая (бухгалтерская) отчетность
до ее раскрытия в ежеквартальном отчете.
Следовательно, информация на этапе государственной
регистрации выпуска (дополнительного
выпуска) ценных бумаг раскрывается эмитентом
в форме сообщения о государственной регистрации
выпуска (дополнительного выпуска) ценных
бумаг и порядке доступа к информации,
содержащейся в проспекте ценных бумаг,
путем опубликования в ленте новостей,
на странице в сети Интернет и в периодическом
печатном издании, а также в форме опубликования
на странице в сети Интернет решения о
выпуске (дополнительном выпуске) ценных
бумаг и проспекта ценных бумаг.
Таким образом, раскрытие информации,
обязано осуществляться отечественным
эмитентом посредством опубликования
текста документов, включающих указанную
информацию, на странице в сети Интернет
в срок никак не позже даты раскрытия такой
информации в соответствии с иностранным
правом среди зарубежных инвесторов.
Комплекс подобных видов предоставляемой
информации, как таблицы, документы в текстовый
форме и графики продиктовано имеющимся
положением вещей, если большинству потребителям
информации об эмитентах для аналитических
целей нужна только доля раскрываемой
информации, к примеру, таблицы с балансами
банков либо динамика перемены активов,
либо пассивов за прошедший промежуток,
а кроме того отдельные текстовые документы,
выдержки с проспектов эмиссий, удобные
для чтения частными вкладчиками.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Романовского. М.В., Врублевской
О.В. «Финансы». Учебник / Под ред.
М.В.Романовского, О.В. Врублевской.- М.,
Юрайт-Издат-М., 2011.- 371-382с.
2. Слепова В.А., Звоновой
Е.А. «Международный финансовый рынок».
Учебник / Под ред. В.А. Слепова, Е.А.Звоновой.
- Москва, изд. Магистр,2011.- 226с.
3. Андриановой Л.А., Котлярова
М.А. «Базовый курс по рынку
ценных бумаг». Учебник / Под ред.
Л.А.Андриановой, Котлярова.- Москва,
изд. КиоРус, 2010.- 44-67 с.
4. Макконнелла К.Р., Брю
С.Л., Флинна Ш.М. «Экономикс». Учебник
/ Под ред. К.Р. Макконнелла, С.Л .Брю,
Ш.М. Флинна. - Москва, изд. ИНФРА-М, 2011. -585-586
с.
5. Малиновской О.В., Скобелевой
И.П., Бровкиной А.В «Финансы» : учебное
пособие / под ред. О.В.Малиновской, И.П.
Скобелевой, А.В. Бровкиной. - Москва, изд-во
ИНФРА-М, 2010.- 110с.
6. Макаренкова Н.Л., Косаренко
Н.Н. «Рынок ценных бумаг в России»:
учебное пособие / под ред. Н.Л. Макаренкова,
Н.Н. Косаренко. - Москва, изд. Наука, 2011.-
67-71с.
7.Об особенностях эмиссии
и обращения государственных
и муниципальных ценных бумаг
[Электронный ресурс]: федер. закон
РФ от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ // КонсультантПлюс:
справ, - прав, система. http://www.consultant.ru/
8. Чалдаевой Л.А., Кипячкова
А.А. «Рынок ценных бумаг». Учебник
/ под ред. Л.А. Чалдаевой, А.А. Кипячкова.
- Москва, изд. Юрайт, 2012.- 46-52с.
9. Ноздрёв С.В. Современное
состояние и тенденции развития
международного рынка ценных
бумаг / С.В. Ноздрёв. - Москва: ИМЭМО
РАН, 2013. -ст.110
10. Федеральный закон
от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 01.01.2012) «О рынке
ценных бумаг» ст. 2, 12, 24, 39.
11. Никутина Е.А. Эволюция
и тенденции развития российского
рынка ценных бумаг.// «Международный
журнал экспериментального образования
№8 за 2014 год.- 257с.
12.Департамент исследований
и информации банка России. Обзор
финансового рынка, Москва 2014, журнал
№2
13. О рынке ценных бумаг
[Электронный ресурс]: федер. закон
РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ // КонсультантПлюс:
справ, - прав, система. http://www.consultant.ru/
14. Габов А.В. Ценные бумаги:
вопросы теории и правового регулирования
рынка/ А.В. Габов. - М.: Статут, 2011.-
1104 с.
15. Галанов В.А. Рынок ценных
бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М,
2007. - 379 с.