Основные характеристики международного кредита

     В этих случаях займы предоставляются  Международной Ассоциацией Развития - членом Группы Всемирного банка. Более 30 государств-членов МАР периодически предоставляют деньги для финансирования подобных кредитов (об этом еще будет  сказано подробнее в следующей  главе).

     Основными партнерами Банка являются правительства  государств-членов. Дело в том, что  в соответствии с Уставом, Банка  предоставляет займы только правительствам государств-членов или под их гарантии. Кроме того, именно правительства  обладают большей частью информации, необходимой для нормальной работы Банка и все проекты реализуются  в соответствии с национальными  законодательствами и под национальной юрисдикцией. Банк поощряет правительства  работать в тесном контакте с неправительственными организациями (в настоящее время  они сотрудничают в приблизительно половине поддержанных банком проектов). Многие из Миссий Банка даже имеют  в штате специалистов по связи  с неправительственными организациями, чтобы облегчить это сотрудничество.

     Одним из приоритетов Банка - содействие стимулированию частного сектора. Причиной подобного  внимания является то обстоятельство, что частный сектор - основной источник экономического роста и высоких  доходов. Устав запрещает МБРР предоставление займов непосредственно частному сектору. Этим занимается другой член Группы Всемирного Банка - Международная Финансовая Корпорация. Она создана специально для вложения капитала в предприятия частного сектора. Так, в 1997 финансовом году, МФК  вложила больше чем $8 миллиардов. Подобная деятельность, в частности, помогает правительствам приватизировать принадлежащие  государству предприятия и укрепляет  финансы предприятий.

     Предоставление  займов - значительная составляющая деятельности Всемирного Банка. Однако работа Банка  выходит за эти рамки. Проекты  МБРР обычно включают в себя и оказание технической помощи. Подобное содействие может касаться как консультационной помощи в вопросах распределения  финансов в бюджете страны, так  и проблемы создания деревенских  клиник или рекомендации по использованию  дорогого строительного оборудования. Ежегодно Банк финансирует несколько  проектов посвященных исключительно  обучению специалистов. Помимо этого, Институт экономического развития МБРР обучает людей из государств-заемщиков  как создавать и выполнить  программы развития.

     Критерии  Банка, по котором оценивается успешность реализация его проектов исключительно строги. Например, прежде, чем проект может квалифицироваться как успешный, он должен обеспечивать не менее чем 10-ти процентную экономическую отдачу. Этот тариф намного выше чем минимум, который требуется в соответствии со многими двусторонними двустороннего заимствования, по которым обычно экономическая отдача должна соответствовать 5-6 процентам.

     Экономическое развитие и риск - часто две стороны  одной и той же медали. Если бы проекты, необходимые для подъема  жизненного уровня в развивающихся  странах были бы всегда свободны от проблем, потребность бы в организациях типа Всемирного Банка была бы минимальной. В действительности, наиболее необходимые  проекты, часто обуславливаются  высокими рисками. Другой неизбежный источник неопределенности - система долгосрочных займов, согласно которой Банк ссуды  предоставляются на срок до 40 лет.

     Оценка  результатов выполнения проектов осуществляется в два этапа. На первом, каждая операция по завершению оценивается персоналом, ответственным за реализацию проекта. Далее , Департамент по оценке деятельности проводит независимую оценку результатов завершенного проекта, его успешность и уровень эффективности.

     Существует  только две оценки эффективности - удовлетворительная и неудовлетворительная. Удовлетворительная эффективность означает, что проект достиг большинства поставленных целей, без принципиальных замечаний.

     Источники финансирования: МБРР, подписчиками капитала которого являются все государства-члены, финансирует свои кредитные операции главным образом из этого капитала, заемных средств с финансовых рынков, а также за счет платежей в погашение ранее предоставленных займов.

     Проектный цикл у МБРР состоит из шести этапов: определение объекта, подготовительная работа, предварительная оценка стоимости, переговоры и предоставление проекта  руководству Банка, практическое осуществление  и контроль за ним, оценка результатов.

     Инспекционная группа, состоящая из лиц, отбираемых на основе их знаний и опыта в  области развития, может при соответствующей  просьбе рассматривать жалобы о  случаях несоблюдения Банком своих  политики и процедур. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. РОССИЯ В МЕЖДУНАРОДНЫХ КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ

     3.1.Проблема внешней задолженности России.

     Международная кредитная история России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала  первый заем в Голландии. За последующие  два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств  накануне революции была погашена. На протяжении всего XIX в. и в начале XX в. расходы государства превышали его доходы.

     После распада СССР в конце 1991 г. России пришлось взять на себя долговые обязательства перед иностранными кредиторами. В итоге внешний долг увеличился с 29 млрд. долл. в 1985 г. до 98 млрд. долл. в 1992 г. Помимо долгов бывшего СССР с 1991 г. Российская Федерация произвела собственные внешние заимствования на сумму 77,1 млрд. долл.. Такая активная политика на рынке внешних заимствований была обусловлена в первую очередь проводимой в этот период жесткой денежно-кредитной политикой.

     В соответствии с ней объем денежной массы в экономике сохранялся неизменным, и поэтому использовались только не эмиссионные источники финансирования бюджетного дефицита. Следует отметить, что в период с 1992 г. по 1998 г. дефицит федерального бюджета был очень значителен и составлял не менее 18% от расходов. Общий объем бюджетного дефицита за 1992-1998 гг. превысил 1,3 трлн. руб. в ценах 1998 г. Внешние заимствования были предоставлены России международными финансовыми организациями (МВФ, МБРР, ЕБРР), иностранными государствами (Германией, США, Францией) и частными иностранными компаниями. Часть валютных кредитов была получена от Центрального банка РФ за счет сокращения его золотовалютных резервов. Помимо этого Министерство финансов Российской Федерации выпустило и разместило несколько траншей еврооблигаций и облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ)

     Мировые финансы со второй половины 90-х годов  стали важным фактором финансовой стабилизации России. В 1996-1997 гг. за счет внешних заимствований  было покрыто 44-48% бюджетного дефицита РФ.

     Сегодня внешний долг России подразделяется на:

     - задолженность России по отношению  к иностранным правительствам  и долговые обязательства, гарантированные  правительствами зарубежных стран;

     - внешний долг иностранным коммерческим  банкам. Долговые обязательства  России иностранным банкам являются  объектом свободной купли-продажи  на мировом межбанковском рынке;

     - задолженность внешнеторговых объединений  по централизованным импортным  поставкам, образовавшаяся до 1991 г. В соответствии с Постановлением  Совета Министров России такая  задолженность будет оформляться  в виде векселей, гарантированных  Правительством РФ. СССР имел  репутацию надежного должника и задолженность погашалась строго по графику. В 1992 г. график перестал соблюдаться. Россия должна была выделить на обслуживание внешнего долга 19,5 млрд. долл., а реально платежи составили 2,6 млрд. долл. Такая же ситуация повторилась в 1993, 1994 и 1995 гг.

     На  таких рынках котируются долговые обязательства  многих развивающихся государств и  стран бывшего социалистического  содружества. Переговоры по урегулированию официальной задолженности Россия проводит в рамках Парижского и Лондонского  клубов.

     В начале апреля 1993 г. Россия подписала  первое соглашение с Парижским клубом, по которому страна получила право  не выплачивать по советским долгам в 1993 г. 15 млрд. долл., ограничившись  лишь выплатой 2 млрд. долл. процентных платежей.

     В конце апреля 1996 г. в Париже было подписано новое соглашение о  долгосрочной реструктуризации российского  долга кредиторам Парижского клуба. В соответствии с подписанным  документом погашение долга Россией  начинается в 2002 г. и должно завершиться в 2020 г. Таким образом, Россия получила шестилетний льготный период, в течение которого она освобождена от оплаты этого долга. Это дает возможность приступить к погашению внешнего долга кредиторам Парижского клуба после выхода России из экономического кризиса, когда в стране начнется реальный подъем экономики. Подписание договора дало также России возможность самой стать членом этого клуба, что облегчит стране получение долгов со стран-неплательщиков, поскольку члены Клуба проводят солидарную политику по отношению к должникам.

     С Лондонским клубом также была достигнута договоренность о долгосрочной реструктуризации российского внешнего долга на общую  сумму 32 млрд. долл. США (в том числе 25 млрд. основной суммы долга и 7 млрд. долл. неоплаченных процентов по нему).

     Этот  долг был переоформлен на следующие 25 лет с предоставлением пятилетнего льготного периода.

     Достигнутые соглашения с международными организациями  позволяют сохранить годовые  объемы платежей по погашению основного  долга в 1997-2005 гг. в пределах 1% ВНП.

     В марте 1996 г. МВФ принял решение о предоставлении России в течение трех лет расширенного кредита в размере 10,2 млрд. долл. США, первые транши которого Россией уже получены. Выделение кредита началось в марте 1996 г. путем перечисления каждый месяц 340 млн. долл.

     В июле 2008 г. вновь Россией была достигнута договоренность с МВФ о предоставлении 10-15 млрд. долл. США для обеспечения стабилизации российского рубля при условии проведения страной жесткой финансовой политики (снижение темпов инфляции и бюджетного дефицита).

     Следует отметить, что Россия получила отсрочку по погашению капитальной суммы  долга. Это не относится к выплате  процентов по нему. По краткосрочным  обязательствам — ГКО задолженность  нерезидентам составляет 20 млрд. долл. США. Сложная финансовая ситуация на российском рынке вызвала сброс нерезидентами наших ценных бумаг, что резко обострило валютное положение России. По состоянию на 1 января 1999 г. внешний долг России составил 143,9 млрд. долл. США, из которых на советские долги приходится 103 млрд. долл. Вследствие тяжелого финансового кризиса и невозможности крупных платежей по внешнему долгу Правительство РФ ведет переговоры с Парижским клубом кредиторов о списании долгов бывшего СССР.

     Важная  проблема России состоит в том, чтобы  добиться прекращения оседания в  зарубежных банках значительной части  выручки от экспорта продукции и  возвращения этих капиталов на родину. По данным зарубежной печати, за границей оседает от 15 до 17 млрд. долл. ежегодно.

     Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит  от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий  для внутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилизация будут проходить активно, то и сложности с выплатой внешних  долгов будут преодолены. 

     3.2. Российская Федерация  как кредитор.

    В середине 90-х гг. усилилась активность Российской Федерации как кредитора на внутреннем рынке. Если ранее предпочтение отдавалось бюджетному финансированию, то в 1994 — 1996 гг. кредитным отношениям, которые рассматриваются как более эффективные и позволяющие сэкономить достаточный объем бюджетных ресурсов. Напротив, деятельность РФ как кредитора на международной арене остается свернутой и в основном ограничивается странами, ранее входившими в состав СССР.

    Внутренние  ссуды. В качестве заемщиков средств  федерального бюджета выступают российские предприятия и организации—юридические лица и органы исполнительной власти субъектов РФ.

    Предоставление  ссуд юридическим лицам в период осуществления ими структурной перестройки осуществлялось в соответствии с Указом Президента РФ "О порядке предоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств федерального бюджета" от 8 июля 1994 г. № 1484.

    Ссуды выдавались на срок, не выходящий за пределы текущего финансового года, и за плату в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу. Ссуды имели целевой характер и предоставлялись на проведение структурной перестройки производства, для расчетов по целевым кредитам (например, на закупку оборудования), на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов, в том числе и за рубежом.