Определение основных направлений по улучшению производственно-хозяйственной деятельности предприятия

44 874 – 89,27 % - краткосрочные  обязательства

5 154 – X % - кредиты и  займы

X =

• Найдем долю задолженности перед персоналом предприятия в составе краткосрочных обязательств:

44 874 – 89,27 % - краткосрочные  обязательства

971 – X % - задолженность  перед персоналом предприятия

X =

 

 

 

 

 

 

 

8. Оценка вероятности банкротства предприятия – Модель Альтмана

Из всех имеющихся  моделей предсказания неплатежеспособности я выбрала Модель Альтмана.

Модель Альтмана была построена на выборке из 66 компаний – 33 успешных и 33 банкротов. Начальная версия модели включала 22 коэффициента. Модель предсказывает точно в 95% случаев.

Профессор Э.И.Альтман  применил прямой статистический метод, позволивший оценивать веса отдельных расчетных показателей; они были включены в модель как переменные. В своих исследованиях Альтман использовал данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились.

Альтман применил методы дискриминантного анализа для оценки уровня коммерческого риска. Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях (на показателях, которые можно рассчитать), а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. Сначала Альтман включил в свою модель 22 финансовых коэффициента (независимых переменных), которые впоследствии сократил до пяти наиболее важных. При помощи своего аналитического метода он вывел следующее уравнение надежности (показатель, так называемая модель Z Альтмана-"Z score model"):

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + 1,0 Х₅, где

коэффициенты представляют собой веса отдельные экзогенных переменных,

Х₁ = рабочий капитал/активы;

Х₂ = нераспределенная прибыль/активы;

Х₃ = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы;

Х₄ = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности;

Х₅ = выручка (общий доход) /активы. 

В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия делается заключение:

если Z < 1,81 – очень  высокая вероятность банкротства;

если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая  вероятность банкротства;

если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно  банкротство;

если Z ≥ 30 – вероятность  банкротства крайне мала.

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности  банкротства с временным интервалом 1-2 года.

В общем можно сказать, что применение метода Альтмана позволяет  прогнозировать финансовое развитие компании и на данный момент используется в  мировой практике.

В мире функционирующей  финансовой инфраструктуры подавляющее  большинство финансовых и прочих показателей меняется во времени  в соответствии с изменениями  макроэкономических и иных условий. Экономисты из разных стран, на практике проверяющие множество методов, апробировали и модель Альтмана, применив ее к разным периодам времени. После внесения незначительных корректив в предложенную Альтманом методологию большинство финансовых экспертов согласилось, что его прогнозы отличаются высокой работоспособностью и статистической надежностью, т.е. с помощью этих моделей можно максимально точно определять предприятия, у которых велика вероятность финансовых «сбоев». Чем ближе банкротство, тем более очевидны результаты, которые показывает модель Альтмана, как, впрочем, и любой другой метод.

Преимуществом методов, подобных модели Альтмана, является высокая  вероятность, с которой предсказывается  банкротство приблизительно за два  года до фактического объявления конкурса, недостатком - уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего.

Существуют различные  неформальные критерии, дающие возможность  прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу  относятся:

- неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;

- замедление оборачиваемости  средств предприятия (чрезмерное  накапливание запасов, ухудшение  состояния расчетов с покупателями);

- сокращение периода  погашения кредиторской задолженности  при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- тенденция к вытеснению  в составе обязательств предприятия  дешевых заемных средств дорогостоящими  и их неэффективное размещение  в активе;

- наличие просроченной  кредиторской задолженности и  увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;

- значительные суммы  дебиторской задолженности, относимые  на убытки;

- тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;

- падение значений  коэффициентов ликвидности; 

- нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;

- убытки, отражаемые в  балансе, и др.

Исходя из формулы, сделаем расчет по базовому году:

Х₁ = рабочий капитал/активы = 10 725/38 048 = 0,28

Х₂ = нераспределенная прибыль/активы = 129/38 048 = 0,003

Х₃ = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы = 229/38 048 = 0,006

Х₄ = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности = 10 725/27 323 = 0,39

Х₅ = выручка (общий доход) /активы = 119 733/38 048 = 3,15

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + 1,0 Х₅ = 1,2 * 0,28 + 1,4 * 0,003 + 3,3 * 0,006 + 0,6 * 0,39 + 1,0 * 3,15 = 4,88

 

Исходя из формулы, сделаем расчет по отчетному году:

Х₁ = рабочий капитал/активы = 5 389/50 263 = 0,11

Х₂ = нераспределенная прибыль/активы = -44/50 263 = -0,0009

Х₃ = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы = -44/50 263 = -0,0009

Х₄ = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности = 5 389/44 874 = 0,12

Х₅ = выручка (общий доход) /активы = 95 265/50 263 = 1,89

Z = 1,2 Х₁ + 1,4 Х₂ + 3,3 Х₃ + 0,6 Х₄ + 1,0 Х₅ = 1,2 * 0,11 + 1,4 * (-0,0009) + 3,3 * (-0,0009) + 0,6 * 0,12 + 1,0 * 1,89 = 2,09

 

В отчетном году высокая  вероятность банкротства, а в базовом вероятность банкротства была меньше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Проблемы финансово-хозяйственной деятельности предприятия и основные направления по ее улучшению

Проблемы полиграфического комплекса страны, имеющие федеральные аспекты связаны с общекризисным состоянием отраслей народного хозяйства, в первую очередь социальной сферы, являющейся основным потребителем специализированных печатных изданий; предельно низким уровнем доходов значительной части населения, являющейся основой потребительского рынка средств массовой информации; отсутствием целостной государственной политики регулирования и поддержки издательско-полиграфического комплекса; противоречивостью нормативно-правовых документов, регулирующих деятельность субъектов полиграфической отрасли; декларативным характером федеральных программ развития полиграфии, отсутствием их преемственности на уровне регионов и предприятий; отсутствием федеральных комплексных программ развития смежных с полиграфией отраслей, обеспечивающих их развитие; дискриминационным таможенным регулированием импорта непроизводимого в России оборудования и сопутствующих материалов для полиграфпредприятий; вмешательством в формирование бюджета полиграфической отрасли, отсутствием контроля за исполнением ее финансирования.

К отраслевым проблемам следует отнести: уменьшение объема издательских заказов в связи со снижением покупательской способности населения; отсутствием информации о реальной потребности в печатной продукции; распад системы распространения печати; кардинальное изменение структуры издательского заказа по количеству названий и тиражей печатной продукции; отток издательских заказов на зарубежную полиграфическую базу, вызванный объективными и субъективными причинами; практически полная стагнация в сфере производства отечественного полиграфического оборудования; сокращение объемов производства отечественных полиграфических материалов, их конкурентность в сравнении с импортными аналогами; несоответствие сложившейся материально-технической базы сегодняшним требованиям издающих организаций по номенклатуре, тиражности, срокам изготовления и качеству продукции; постоянное увеличение затрат на производство печатной продукции, снижение рентабельности и, в результате, убыточность предприятия в целом или отдельных видов производств; моральный и физический износ основных фондов подавляющего большинства полиграфических предприятий в стране; крайняя территориальная концентрация (более половины книжной индустрии размещено в Москве); отсутствие равноправия внутриотраслевых субъектов, расположенных за пределами Москвы и Санкт-Петербурга; дублирование ассортимента печатной продукции издательско-полиграфическими комплексами; отсутствие единого стандарта книгописания.

На региональном уровне и уровне предприятий вышеперечисленные  проблемы имеют специфическую форму проявления, связанную со значимостью регионов в народном хозяйстве страны и особенностями материально- технической базы и управления, расположенных на их территории издательств и полиграфических комплексов.

Внедрение новой технологии изготовления печатных форм с использованием компьютерной техники позволило исключить из производства серебросодержащие светотехнические пленки, что привело к снижению стоимости полиграфических услуг для редакций газет на 20 – 25 процентов.

Из-за экономического спада резко сократилось количество заказов на печатную продукцию, типографии не имеют полной загрузки, поэтому испытывают постоянную нужду в деньгах. Отсутствие собственных средств на приобретение и внедрение нового оборудования и новых технологий ставит большинство районных типографий на грань закрытия.

Рыночные отношения все больше заставляют промышленные предприятия, предприятия переработки думать над созданием товарного вида своей продукции, формированием достойного и конкурентного рекламного полиграфического материала.

К первой группе задач, стоящих перед Мининформпечати, относятся координация развития периодической печати, книгоиздательства, полиграфии и книжной торговли, а также вопросы, связанные с осуществлением политики демонополизации печатных средств массовой информации, содействием в организации новых издательств, информационных и рекламно-коммерческих агентств, созданием условий для открытия и функционирования местных печатных средств массовой информации и издательств.

Вторая группа задач  связана с разработкой и реализацией государственных издательских программ выпуска социально-значимой литературы, программ развития материально-технической базы отрасли, проведением технической инвестиционной политики, организацией систематического контроля и системного анализа состояния дел в отрасли и ее подотраслях.

И третья группа задач нацелена на создание в рамках справочно-информационной системы по вопросам печати и массовой информации, организацию распространения информации, а также на взаимодействие с государственными информационными учреждениями и независимыми изданиями в интересах распространения достоверной информации.

В целом развитие регионального  движения в части программного обеспечения  государственного регулирования и  поддержки полиграфии во многом тормозится не только по причине ограниченности федеральных и региональных ресурсов, но и из-за слабой проработанности и обоснованности предлагаемых программных проектов. Основополагающим условием формирования комплексной региональной программы поддержки и развития полиграфической отрасли должен стать принцип системности.

Для этого необходимо, чтобы на федеральном уровне в  основу формирования политики регулирования  и поддержки полиграфической  промышленности были заложены основные положения, позволяющие считать данную отрасль привлекательной, функционирующей в условиях интенсивной конкуренции и слабой экономической и правовой защищенности; ускорить процесс развития в ней рыночных организационных преобразований, способствующих внедрению внутриотраслевых и межотраслевых отношений; определить поддержку полиграфической отрасли из ведущих направлений системы государственного регулирования, непосредственно связанной с защитой безопасности и национальных интересов страны.

Заключение

Проанализировав основные финансовые показатели, можно сделать вывод, что данное предприятие находится на очень высокой ступени банкротства. Об этом свидетельствует очень низкие финансовые коэффициенты, не соответствующие нормам. Также на низком уровне находятся и другие, не менее важные, финансовые показатели. Сравнивая 2 периода базовый и отчетный года, можно сделать анализ многих показателей в отдельности, объединив их в группы: основные показатели хозяйственной деятельности предприятия, показатели эффективности использования производственных ресурсов предприятия и основные финансовые коэффициенты. Анализ эффективности использования производственных ресурсов предприятия  позволяет сделать вывод, что в отчетном году, по сравнению с базисным, основные фонды стали использоваться менее эффективно. Фондоотдача снизилась на 37,4 т.р., что составило 22,96 %. На это повлияли такие факторы, как изменение доли активной части фондов в их общей сумме, изменение фондоотдачи активной части фондов. Что касается рентабельность, то она очень низкая и это также свидетельствует об неэффективном использовании основных и оборотных фондов. Очень низкая оборачиваемость оборотных средств, что тоже говорит об неэффективном использовании оборотных средств. Рассчитав основные финансовые коэффициенты, можно увидеть, что они не соответствуют нормам. Коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или на другую конкретную дату, очень низкий, а это значит, что предприятие не в силах будет расплатиться по своим долговым обязательствам. Также низкий коэффициент автономии (финансовой независимости) и коэффициент срочной ликвидности, что показывает неэффективность и нерентабельность работы данного предприятия. В отчетном году, по сравнению с базисным, доля внеоборотных активов в составе актива баланса снизилась на 0,39 %, доля оборотных средств, наоборот, увеличилась на 0,39 %.Доля капиталов и резервов в составе пассива баланса снизилась на 17,47 %. Доля краткосрочных обязательств также снизилась на 17,46 %.