Оценка нематериальных активов на предприятии

       9. Наработанный опыт в сфере маркетинга проектных услуг. На этапе освоения местного рынка важным становится опыт маркетинга в данной отрасли. Наработки 97-98-го годов показывают, каковы должны быть маркетинговые мероприятия для того, чтобы привлекать новых заказчиков проектных работ. Это своего рода Ноу-хау, не относящееся непосредственно к технологии производства Владельца ИС, но способное увеличить общий объем выручки при проведении соответствующих мероприятий по повышению производительности либо увеличению производственных мощностей.

       10. Экономичное использование структурных  подразделений. Большой объем  проектной документации различного  формата предопределяет потребность в высокотехнологичной и дорогостоящей копировально-множительной технике. Расположение множительного отдела в доступном месте позволило направить его и на выполнение сторонних заказов по стандартным копировально-множительным услугам. Таким образом, увеличивается загрузка оборудования и объем продукции, производимой на ней, увеличивается эффективность его использования. Как показывает практика, небольшие проектные организации не позволяют себе иметь столь дорогостоящее оборудование и вынуждены обращаться к Владельцу ИС. Это увеличивает их затраты и, соответственно, уменьшает прибыль, снижает среднюю прибыльность отрасли, а следовательно, увеличивает стоимость деловой репутации Владельца ИС. Кроме того, на предприятии Владельца ИС существует экономический отдел, который кроме выполнения основных экономических задач Владельца ИС, направляет свою деятельность на расчёт эффективности инвестиционных проектов для сторонних заказчиков, что в перспективе, при должном маркетинге, увеличит комплексность предоставляемых Владельцем ИС услуг. По некоторым косвенным признакам уже можно заключить, что заказчики проектно-сметной документации стали больше обращать внимания на эффективность инвестиционных проектов, и уже были случаи обращения к владельцу ИС за расчётом эффективности, так как предприятие – конкурент Владельца ИС не в состоянии выполнить эту работу.

       11. И, наконец, последний фактор высокой стоимости деловой репутации, это удачное местоположение в центре вблизи оживлённого перекрёстка. На крыше здания Владельца ИС было установлено название предприятия. Несмотря на сложность идентификации влияния этого факта уже были случаи «захода» в здание потенциальных заказчиков только потому, что они увидели на крыше название предприятия.

       Работа  над деловой репутацией и имиджем  Владельца ИС происходит постоянно. Она заключается в маркетинговых  исследованиях, рекламных и имиджевых мероприятиях, участии в выставках, выпуске имиджевой и рекламной атрибутики.

Выбор методики оценки

       Ясно, что деловая репутация присутствует только при наличии избыточной прибыли. Она не может быть отделена от действующего предприятия, не может быть продана отдельно от него.

       Гудвилл – это совокупность элементов  бизнеса (предприятия), которые побуждают  клиентов пользоваться товарами или  услугами данного предприятия и приносят ему прибыль (доход) сверх того размера, который требуется для получения разумной (среднеотраслевой, страновой) прибыли (дохода) с материальных активов (инвестиций), и прибыль (доход) от ОИС, идентифицированных и оцененных отдельно.

       Оценка  гудвилла проводится путём капитализации  этой избыточной прибыли (дохода). Часть  гудвилла, приходящаяся на используемые неидентифицированные ОИС, определяется путём структурного анализа гудвилла по всем элементам предпочтений.

       Затратный подход в данном случае не является целесообразным, так как гудвилл  предприятия создаётся десятилетиями  как результат деятельности управленческого персонала и коллектива предприятия. Затраты в этом случае не поддаются измерению.

       Рыночный  подход тоже не является целесообразным в связи с тем, что оцениваемый  объект не является отделимым от предприятия, и отдельно не продается. Кроме того, в случае продаж предприятий целиком, очень трудно со стороны выявить, какая часть стоимости приходится на стоимость материальных активов, какая часть приходится на стоимость идентифицируемых нематериальных активов.

       Исходя  из определения самого гудвилла, наиболее целесообразным в данном случае я считаю доходный подход, так как в определении гудвилла говорится, что гудвилл есть совокупность элементов бизнеса, которые приносят ему прибыль сверх того размера, который требуется для получения нормальной прибыли на материальные активы.

       Как известно, одним из приоритетных факторов функционирования предприятия является его доходность. Известные методы оценки доходности являются базой для  оценки гудвилла, в частности, используется метод избыточного дохода. Метод основан на определении прогнозной операционной прибыли, из которой выделяется избыточный доход, т. е. доход, остающийся сверх типичной прибыли предприятия такого типа. Этот доход отражает стоимость гудвилла и других нематериальных активов (стоимость определяется посредством капитализации).

       Для определения стоимости собственно гудвилла требуется выделение его  доли среди других нематериальных активов, что, как правило, является непростой задачей.

       Прочие  нематериальные активы, такие как  программы управления проектной организацией, бухгалтерские программы, серверное обеспечение, программы для проектирования и т.п. оцениваются по балансу, так как их оценка наиболее целесообразна по затратному подходу. То есть – каковы затраты на приобретение этих нематериальных активов. Они известны, так как рынок по данному виду нематериальных активов высокоразвит. Следовательно, стоимость таких НМА входит в стоимость всего имущества предприятия, а более эффективное использование этих нематериальных активов чем на других предприятиях, обусловлено именно умениями административно-управленческого персонала и квалификацией основного производственного персонала, которая и создаёт стоимость гудвилла предприятия.

       В настоящее время отсутствует  единая методика и нет абсолютно  точных методов расчёта доли дохода (прибыли) от использования ОИС. Имеющиеся в научной, методической, справочной литературе и используемые на практике методы дают, как правило, различные результаты. Это связано с погрешностями, допускаемыми каждым из используемых методов. Кроме того, они опираются на различные исходные данные, которые также, в свою очередь, несут определённую погрешность.

       Доход от использования ОИС определяется, как доля дохода от реализации произведенной с использованием ОИС продукции.

       Максимальный доход от использования нематериальных активов в доходе от реализации произведенной с использованием ОИС продукции будет равен

       П(НМА) = П – (Ак – Пс) N(ПМА)

       где

       N(ПМА) – норма прибыли материальных активов;

       Ак  – сумма активов

       Пс  – сумма пассивов (займы и кредиты, авансы, кредиторская задолженность, счета к оплате и т.п.)

       На  вышеприведенных выкладках и  основан метод оценки ИС, называемый методом «Преимущества в прибыли».

       Сущность  метода в том, что обладатель оцениваемого объекта имеет возможность получить дополнительную прибыль по сравнению с предприятием, который им не обладает.

Оценка  гудвилла ОАО «12 Военпроект»

       Источники дополнительной прибыли ОАО «12 Военпроект»  состоят в следующих факторах:

• более высокий уровень автоматизации производственного процесса, приводящий к большей производительности труда;
• полная загрузка работников отрасли в среднем составляет около 7 часов в день, загрузка работников Владельца ИС составляет 9 часов в день, и кроме того работа происходит в выходные дни;
• низкие издержки на предварительные переговоры заказчика и Владельца ИС, обусловленные высоким доверием заказчиков;
• более высокий коэффициент использования производственных площадей;
• возможность выбора более экономически эффективных заказов, в основном крупных, игнорирование мелких неперспективных заказов.

       Следует иметь ввиду, что преимущество в  прибыли было рассчитано условное, так как в реальности Владелец ИС осуществляет расходы, направленные на увеличение прибыльности в будущем и по существующему законодательству эти расходы увеличивают себестоимость, хотя и не являются жизненно необходимыми для текущей деятельности. Это своего рода инвестиции в будущее. Эти инвестиции рассмотрены, как прибыль.

       Ниже  в таблице  приведен расчёт прибыли  предприятия со среднеотраслевыми показателями (по экспертному мнению), и расчет прибыли Владельца ИС. 

Таблица 2 – Расчет преимущества в прибыли (тыс.руб.)

(1-я строка  – Владелец ИС; 2-я строка – типичное предприятие отрасли)

       Капитализируем  преимущество в прибыли по ставке 15%. Ставка определена с учетом различных видов риска, в том числе и риск управления, который для более крупного предприятия выше, чем для более мелкого, так как при росте размеров предприятия сложность управления возрастает. Также учтено, что в настоящее время будет происходить рост экономики, и увеличиваться загрузка представителей отрасли, которые близки к типичным. Следовательно, будет возрастать средняя прибыльность отрасли. Так как загрузка персонала Владельца ИС выше, чем в среднем по отрасли, то возможности роста Владельца ИС меньше. Итак, цена гудвилла равна:

       Определим стоимость гудвилла с другой точки  зрения. Определим прибыль, приходящуюся на гудвилл, по следующей формуле (расшифровку  формулы смотри выше):

П(НМА) = П – (Ак – Пс) N(ПМА)

       Стоимость чистых активов предприятия составляет 10000 тыс.руб. Доходность их равна 10%.

       В литературе отмечается, что доходность прочих активов предприятия различается  в зависимости от вида актива, и  для зданий доходность составляет 5%. Так как основной актив предприятия  – это производственное здание, то средневзвешенная доходность прочих активов приблизительно равна 5% годовых. Таким образом:

П(НМА) = 1 850 – 10 000 х 5% = 1 850 – 500 = 1 350 тыс.руб.

       Следовательно, на гудвилл приходится 1 350 тыс.руб. чистого  дохода. Капитализируем доход по той же ставке 15%:

       Стоимость гудвилла, полученная двумя путями, различается примерно на 9 процентов. Для оценки такого типа актива это  невысокая погрешность.

       При окончательном расчете стоимости  нельзя отдать предпочтение (больший вес) тому или другому результату, таким образом, определим окончательную стоимость гудвилла Владельца ИС, как среднеарифметическое двух значений:

       Стоимость гудвилла Владельца ИС составляет 9433 тыс.руб. Следует заметить, что это чуть менее половины стоимости всего предприятия (10000 тыс.руб. –  стоимость прочих идентифицируемых активов). Такая тенденция вполне оправдана, так как отрасль, к которой относится оцениваемое предприятие, является наукоёмкой, и в своей деятельности создаёт научно-техническую продукцию.