Оценка инвестиционного климата в России

выборе   методов   амортизационной   политики   (использование    ускоренной

амортизации,  нелинейных  методов    амортизации,   в   том   числе   метода

уменьшающегося остатка  с применением удвоенных амортизационных  норм,  метода

суммы лет, специальной  первоначальной амортизационной скидки),  упрощение  и

укрупнение  норм  амортизации.  Одновременно,  по  мере   решения   проблемы

оборотных средств, будет  осуществляться более жесткий  контроль  за  целевым

использованием амортизационных отчислений;

- последовательная  децентрализация инвестиционного  процесса  путём  развития

многообразных форм собственности, повышение  роли  внутренних  (собственных)

источников  накоплений  предприятий  для  финансирования  их  инвестиционных

проектов;

-   государственная   поддержка   предприятий   за   счет   централизованных

инвестиций;

-  размещение   ограниченных   централизованных   капитальных   вложений   и

государственное  финансирование  инвестиционных  проектов  производственного

назначения строго в  соответствии  с  федеральными  целевыми  программами  и

исключительно на конкурсной основе;

-  усиление  государственного  контроля  за  целевым  расходованием   средств

федерального бюджета;

-  совершенствование   нормативной  базы  в  целях  привлечения   иностранных

инвестиций;

-   значительное   расширение    практики    совместного     государственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

       Среди  первоочередных  мер   необходимо   назвать   также   и   прямое

государственное участие в инфраструктурных  проектах  народно-хозяйственного

значения  и  их   финансовое   стимулирование   посредством   предоставления

налоговых  льгот  или  налогового  кредита,  вмешательство   государства   в

инвестирование первичных  отраслей и магистральной инфраструктуры.

 
 

2.2. Инвестиции в реальный сектор экономики

 

            В I квартале 2007 г. прирост  инвестиций в основной капитал составил 20,1% против 5,7% в аналогичный период предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капитал составил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периода предыдущего года.

            В начале 2007г. произошли  существенные изменения в структуре  инвестиций по источникам финансирования. Структура привлеченных средств  определялась повышением доли российских банков в кредитовании инвестиционного процесса до 8,5% против 5,6% в I квартале 2006 г.

            В российской экономике  тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению  с динамикой ВВП фиксируется  с 1999 г. В I квартале 2007 г. прирост инвестиций в основной капитал составил 20,1%, а ВВП -7,9%, против 5,7% и 5,0%, соответственно, за аналогичный период предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капитал составил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периода предыдущего года.

            Устойчивая положительная  динамика производства изменила ситуацию в инвестиционном секторе. Расширение инвестиционного спроса протекает  на фоне благоприятных изменений  конъюнктуры цен мирового рынка на углеводородное и минеральное сырье, с одной стороны, и активной стратегии российского бизнеса на внутреннем рынке, с другой стороны.  При этом наиболее существенное влияние на уровень инвестиционного спроса с I квартала 2005г. оказывают опережающие темпы роста внутреннего спроса по сравнению с внешним. Совокупное влияние внутренних факторов, регулирующих уровень деловой активности, обусловило интенсивный рост инвестиций в основной капитал, а также структурные характеристик воспроизводства основных фондов.

            С улучшением показателей  финансового состояния предприятий  и организаций изменение структуры  инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в I квартале 2007 г. было обусловлено продолжением действия тенденции к повышению  доли привлеченных средств. Позитивным моментом начала 2007 г. явилось сохранение тенденции к расширению участия банковского сектора в кредитовании инвестиционного процесса. Доля кредитов российских банков в структуре финансирования инвестиций в основной капитал составила 8,5% против 5,6% за аналогичный период предыдущего года. Формирование этой тенденции частично компенсировало сдержанное поведение страховых и инвестиционных компаний, промышленных и торговых предприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности. Доля заемных средств предприятий и организаций в источниках финансирования инвестиций в основной капитал снизилась на 0,9 п.п. по сравнению с I кварталом 2006 г., а кредитов иностранных банков - на 2,0 п.п.

            Следует отметить, что  позитивное влияние на характер финансирования инвестиций оказало изменение тенденций в движении капитала отечественного частного сектора. Со II квартала 2006 г. в российской экономике фиксируется смена тенденции оттока капитала на позитивное развитие процесса чистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами. Если в I квартале 2006 г. чистый отток капитала из сектора нефинансовых предприятий и домашних хозяйств составил 1,7 млрд. долл., то по предварительным данным за I квартал 2007 г. чистый ввоз капитала по этой категории составил 21,9 млрд. долл. Заметим, что в целом за 2006 г. показатель чистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами составил - 16,5 млрд долл.

            Еще одной особенностью I квартала 2007 г. стало повышение доли бюджетных средств в структуре финансирования инвестиций на 1,1 п.п., за счет расширения участия средств бюджетов субъектов Федерации. Доля бюджетных средств, использованных на инвестиции в основной капитал, составила в I квартале 2007 г. 1,3% ВВП и на 0,3 п.п. превысила показатель соответствующего периода предыдущего года.

            Для реализации Федеральной  адресной инвестиционной программы (ФАИП) в 2007г. предполагается освоить государственные  капитальные вложения в размере 475,4 млрд. руб, что составляет 1,5% ВВП против 1,38% в 2006г. Однако на практике финансирования федеральных программ в I квартале обычно протекает с большой задержкой. По данным Минэкономразвития, на 05.04.2007 г. поквартальная разбивка целевых индикаторов и показателей согласована 17 государственными заказчиками по 25 федеральным целевым программам из 46, реализуемых в 2007 г. (54%). По остальным федеральным целевым программам (46%) государственные заказчики начали реализацию программных мероприятий в 2007 году, не имея согласованных ежеквартальных значений целевых индикаторов и показателей, что, безусловно, осложнит ежеквартальную оценку эффективности реализации этих программ.

            Тенденции формирования источников финансирования инвестиций в государственный сектор остались примерно такими же, что и в предыдущем году. По прогнозу в 2007 г. ожидается, что примерно 30% общего объема инвестиций в государственных сектор будет финансироваться за счет собственных средств организаций государственного сектора и 70% за счет привлеченных средств, из которых 55% приходится на долю бюджетных средств. По объему инвестиций в основной капитал государственный сектор продолжает доминировать в видах экономической деятельности, ориентированных на выполнение стратегических целей.

            Характерной чертой ФАИП на 2007 г. является опережающий рост государственных инвестиций в производственный комплекс по сравнению с динамикой государственных капитальных вложений в специальный и социальный комплексы. 67,8% капитальных вложений на развитие национальной экономики по проекту ФАИП предполагается направить на строительство и модернизацию транспортной системы, информационно-коммуникационной инфраструктуры. Доминирующую часть средств планируется направить на развитие дорожного хозяйство, что позволит улучшить автомобильное сообщение между регионами и разгрузить действующие автомагистрали. В 2007 г. существенно увеличиваются  государственные  капитальные вложения, предусмотренные на реализацию ФАИП, на  решение  проблем   энергетического  комплекса.

            (См. приложение таблица  1) 
Структура инвестиций по видам экономической деятельности в I квартале, в % к итогу. (см приложение таблица 2)

 

Индексы инвестиций в основной капитал (в сопоставимых ценах; в процентах к соответствующему периоду предыдущего года)

 

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (в процентах к итогу)

 

 

Структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики (в процентах к итогу)