align="justify">          Е_н – нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений (Е_н =0,12);

          к_i^уд  - удельные капитальные вложения на единицу продукции, приведенные по времени по i-му варианту.

Проект 1

    ПЗ₁ = 4320,57 + 0,12 * (40 818 157,66 / 11150) = 4 759,87 руб.

Проект 2

    ПЗ₂ = 4298,39 + 0,12 * (35 631 977,29 / 8950 = 4 776,13 руб.

      Наиболее  оптимальным является вариант, при  котором затраты минимальны. В  данном случае это первый вариант, приведенные затраты которого составляют 4 759,87 руб.

     Расчет  величины приведенных затрат целесообразно  дополнить определением суммы экономического эффекта от привлечения инвестиций на единицу продукции:

     Э_i = Ц_баз - ПЗ_i,

где Э_i – экономический эффект;

     Ц_баз – оптовая базовая цена ед. продукции;

     ПЗ_i – приведенные затраты.

     Проект 1: Э₁ = 5918,30 – 4759,87 = 1 158,43 руб.

     Проект 2: Э₂ = 5918,30 – 4776,13= 1 142,17 руб.

           Годовой экономический  эффект от привлечения инвестиций составит:

Проект 1: ЭГ₁ = 1 158,43*11 150 = 12 916 494,50 руб.

Проект 2: ЭГ₂ = 1 142,17*8 950 = 10 222 421,50 руб.

     7 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОБЩЕЙ  ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ  КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ  ДЛЯ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО  ВАРИАНТА

 

     Е_р = ∆П/К,   где ∆П_i = (Ц_б -С_i)*V_i, 

где Е_р – общая экономическая эффективность;

     ∆П  – годовой прирост прибыли;

     Ц_б – оптовая базовая цена за единицу продукции;

     С_i – полная себестоимость единицы продукции по i-му варианту;

     V_i – годовой объем выпуска продукции в натуральном выражении по i-му варианту.

     Проект 1:

     Е_р1 = (5918,30 – 4320,57)*11150/40 818 157,66 = 0,436 > Е_н

     Проект 2:

     Е_р2 = (5918,30 – 4298,39)*8950/35 631 977,29 = 0,407 > Е_н 

     Общая экономическая эффективность вложений в обоих случаях больше нормативной  величины, что свидетельствует об эффективности капитальных вложений. 
 
 
 
 
 
 

8 Расчет дополнительных  показателей

     Расчет  эффективности капитальных вложений дополняется расчетом следующих  показателей:

     1. Срок окупаемости капитальных  вложений: Т_окi = 1/ Е_рi

     Проект 1: Т_ок1 = 1/0,436 = 2,29 (года);

     Проект 2: Т_ок2 = 1/0,407 = 2,46 (года).

     Данный  показатель показывает период, за который  окупятся капитальные вложения. Окупаемость  капитальных вложений по Проекту 2 дольше, что говорит о его меньшей  эффективности.

     2. Срок окупаемости дополнительных  капитальных вложений, определяемый  по формуле:

     Т_окi^доп  = (K_i - К_об^баз – K_испi – K_лi)/(Ц_б^баз - С_i)* V_i – (Ц_б^баз - С_i^баз)* V_i^баз) = ∆К_i/∆П_i,

где ∆К_i – дополнительные капитальные вложения на годовой выпуск продукции по i-му варианту;

     ∆П_i – годовой прирост прибыли.

     Проект 1:

Т_ок1^доп = (40 818 157,66 – 5090000 – 4128000 – 1935000)/(5918,30 – 4320,57)*11150 – (5918,30 – 5198,14)*5550 = 29 665 157,66/ 17 814 689,50 – 3996888,00 =  29 665 157,66/ 13 817 801,50 = 2,16 (года);

     Проект 2:

Т_ок2^доп = (35 631 977,29 – 5090000 – 4128000 – 1935000)/ (5918,30 – 4298,39)*8950 – (5918,30 – 5198,14)*5550 = 24 478 977,29 / 14 498 194,50 – 3996888,00 = 24 478 977,29 / 10 501 306,50 = 2,33 (года).

     Величина  данного показателя характеризует  период, за который окупятся дополнительные капитальные вложения, связанные  с проектно-изыскательскими работами, с вложением в основные фонды, сопутствующими кап. вложениями, затратами, связанными с пуском, наладкой и  освоением производства, а также  сопряженные капитальные вложения.

     3. Фондоотдача по годовому объему выпуска продукции в оптовых ценах определяется по формуле:

Ф = В_р/ОФ = V_i*Ц_б/( K_i- K_{iоборот}),

где В_р – выручка от реализации годового выпуска продукции;

     ОФ  – основные фонды.

Проект 1: Ф₁ = 11150*5918,30/(40818157,66 – 9085157,66) = 2,08 (года);

Проект 2: Ф₂ = 8950*5918,30/(35631977,29 – 6699577,29) = 1,83 (года).

     Данный  показатель характеризует, сколько  продукции в рублях выпускается  с 1 рубля капитальных вложений в  основные фонды.

     4. Общая рентабельность производства, определяемая по формуле:

Р_i = (Ц_б-С_i^пол)* V_i/K_общi =  П_i/K_общi

Проект 1: Р₁ = (5918,30 – 4320,57)*11150/40818157,66 = 0,4364 = 43,64 %;

Проект 2: Р₂ = (5918,30 – 4298,39)*8950/35631977,29 = 0,4069 = 40,69 %.

     Общая рентабельность производства показывает эффективность производства и капитальных  вложений – сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля капитальных  вложений.

     5. Рост производительности труда определяется по формуле:

∆ПТ = 100*(100/(100-Р_тр)) - 100,

где  Р_тр – процент снижения трудоемкости продукции. 

Проект 1: ∆ПТ = 100*(100/(100-27)) – 100 = 136,99-100 = 36,99 %; 

Проект 2: ∆ПТ = 100*(100/(100-30)) – 100 = 142,86-100 = 42,86 %. 
 
 
 
 
 
 

Заключение по практической части

 

     Для подведения итогов проделанной работы сведем данные в сводную таблицу 
 

 

     Как видно из таблицы, наиболее выгодным для инвестора по всем отношениям, является первый вариант. Приведенные  затраты по первому варианту составляют 4759,87 руб., что на 16,26 руб. или на 0,17 % меньше, чем приведенные затраты по второму проектному варианту, что говорит о более эффективном использовании средств в первом случае. Годовой экономический эффект по первому варианту на 2694,07 тыс. руб. больше показателя эффективности второго инвестиционного проекта. Экономическая эффективность капитальных вложений по первому варианту в денежном эквиваленте больше чем по второму варианту более чем на 2 копейки. Следовательно, первый вариант более выгоден и по сроку окупаемости капитальных вложений. Первый вариант окупится раньше второго.

     Фондоотдача по первому инвестиционному проекту  равна 2,08 руб., по второму - 1,83 руб. Чем выше значение этого показателя, тем основные фонды используются более эффективно, следовательно, по первому варианту основные фонды лучше задействованы и приносят больше пользы.

     Рентабельность  производства по первому варианту на 5,4 % превышает рентабельность по второму варианту.

     Однако, темп роста производительности труда  по первому варианту несколько ниже, нежели по второму варианту (36,99% и 42,86% соответственно). Тем не менее, относительно базового варианта и по первому и  по второму вариантам наблюдается  значительный рост производительности труда. Следовательно, на общем положительном  фоне, который создаёт первый вариант, данный показатель никак не скажется при выборе более эффективного варианта инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Часть II

     1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА  ИНВЕСТИЦИЙ 

     Инвестиция – это один из наиболее важных дефицитных ресурсов любой национальной экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать выпускать и поставляемые на продажу товары, увеличивать количество действующих рабочих мест, повышать занятость населения, что, в конечном счете, способствует повышению уровня жизни населения.

      Физическое  или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет называют инвестором.

     В наиболее общей форме инвестиции представляют собой вложение свободных  денежных средств в различные  формы финансового и материального  богатства. Собственник денежных средств, который непосредственно инвестирует (вкладывает) их в материальные или  финансовые объекты называется инвестором. Так, если человек или предприятия  вкладывают свои денежные средства в  те или иные объекты, они являются инвесторами.

     Физические  лица, вкладывающие денежные средства в материальные или финансовые объекты, называются индивидуальными инвесторами. Если собственники инвестируемых средств  являются юридические лица, то их называют институциональными инвесторами.

     Основными источниками инвестиций являются сбережения населения. Они делятся на следующие  группы: текущие, на покупку товаров  длительного пользования, на непредвиденные случаи и старость, инвестиционные сбережения.

     Текущие сбережения образуются в силу того, что текущий доход населения  расходуется не сразу, а постепенно. Такие сбережения краткосрочны по своему характеру и накапливаются, как  правило, либо в наличных деньгах, либо аккумулируются населением на текущих счетах в банках.

     Сбережения  на покупку товаров длительного  пользования образуются в тех  случаях, когда стоимость планируемой  закупки превышает текущий доход  потенциального покупателя, в связи  с чем покупатель должен накопить необходимую сумму из своего дохода. Большинство сбережений этого вида накапливаются на сберегательных счетах в банковских учреждениях в течение  длительного времени.

     Сбережения  на непредвиденный случай и старость долгосрочны по своему характеру, и их использование предполагает наступление особого случая. На срок, в течение которого сбережения накапливаются, они могут быть вложены в долгосрочные финансовые активы, например, акции и облигации.

     Инвестиционные  сбережения - это особый вид сбережений, не предназначенный на потребительские  нужды. Главная их цель - инвестирование в приносящие доход активы. Большинство инвестиционных сбережений вкладывается в различные виды ценных бумаг, в том числе акции.

     Сбережения  населения, за исключением предназначенных  на текущее потребление, в основном становятся инвестиционными ресурсами, но по-разному. Инвестиционные сбережения превращаются в инвестиционные ресурсы  непосредственно, поскольку они  расходуются на покупку ценных бумаг - долговых (облигации, казначейские обязательства) и инвестиционных (акции).

     Сбережения  на покупку товаров длительного  пользования, на непредвиденный случай, и старость превращаются в инвестиционные ресурсы через посредников, в качестве которых выступают банки, страховые компании, пенсионные фонды.  

     2 ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТОРОВ