Оценка бизнеса в условиях рыночной экономике

     Принципов, которые необходимо учитывать оценщику, весьма много, и при оценке предприятия  необходимо по возможности учесть все или хотя бы основные из них, помня, что все принципы взаимосвязаны между собой.

     Большое количество принципов не означает, что можно применять их все  сразу. В каждом случае выделяются основные и вспомогательные принципы. Когда речь идет о принципах, то появляются лишь основные закономерности поведения субъектов рыночной экономики. В реальной жизни целый ряд факторов может искажать их действие. К примеру, государственное вмешательство иногда не дает правильной картины реализации тех или иных принципов оценки. Несовершенство рыночных отношений, характерное для этапа перехода к рыночной экономике, еще больше деформирует действие принципов оценки. По этим причинам принципы оценки отражают лишь тенденцию экономического поведения субъектов рыночных отношений, а не гарантируют определенного поведения. Вместе с тем по мере развития в нашей стране рыночных отношений действие объективных принципов оценки бизнеса будет усиливаться.

     Принцип замещения состоит в том, что  максимальную стоимость определяют минимальной ценой, по которой может быть приобретен другой объект собственности с аналогичной полезностью. Данный принцип положен в основу трех традиционных подходов к оценке стоимости: доходного, рыночного (сравнительного) и затратного. Замещающий объект не всегда может быть точным аналогом, но необходимо, чтобы он был похож на оцениваемый объект. Оценочная стоимость не должна превышать минимальной цены на аналогичные предприятия (объекты) с такой же полезностью. Следует иметь в виду, что за объект нецелесообразно платить больше, чем может стоить создание нового объекта с такой же полезностью в разумные сроки.

     Принцип ожидания заключается в определении  текущей стоимости дохода, который  может быть получен в будущем  от владения предприятием. При этом целесообразно учитывать объем и продолжительность получения ожидаемого будущего дохода, т.е. изменение стоимости денег во времени. Процесс приведения будущих доходов к их текущей стоимости называют дисконтированием.

     Принцип вклада означает, что доходность любой экономической деятельности определяется влиянием четырех факторов производства: землей, рабочей силой, капиталом и управлением. Для оценки предприятия следует знать вклад каждого фактора в формирование дохода. Данный принцип означает, что включение дополнительного актива в имущество предприятия экономически выгодно для него, если прирост стоимости выше затрат на приобретение этого актива. Стоимость каждого фактора должна возмещаться из доходов, создаваемых предпринимательской деятельностью. Вначале должны быть произведены выплаты за факторы рабочей силы, капитала и управления, а оставшаяся сумма денежных средств идет на возмещение пользования земельным участком.

     Принцип остаточной продуктивности земельного участка означает, что владельцу  дается возможность извлекать максимальный доход или до предела минимизировать затраты на пользование им. Остаточную продуктивность земельного участка устанавливают как чистый доход после того, как оплачены расходы на рабочую силу, эксплуатацию капитала и менеджмент. Производственные факторы учитывают только исходя из их роли в воспроизводстве. С данной точки зрения устаревшее технологическое оборудование потребует полной замены, демонтажа и монтажа нового оборудования, что должно учитываться при оценке стоимости предприятия.

     Принцип увеличивающихся или уменьшающихся  доходов гласит, что по мере добавления ресурсов к основным факторам производства прибыль (чистый доход) будет возрастать ускоренными темпами, а затем  темп роста чистого дохода замедляется.

     Принцип сбалансированности (пропорциональности) заключается в том, что если земля мало застроена, ее отдача невысока. Если слишком много застройки – отдача земли также невысока. В обоих случаях земля используется неэффективно. Все факторы производства должны находиться в определенном соотношении друг с другом, чтобы общие доходы от земли достигали своего максимального значения. При соблюдении принципа сбалансированности можно утверждать, что любому типу землепользования соответствуют оптимальные величины различных факторов производства, при сочетании которых достигается максимизация стоимости земельного участка.

     Принцип экономической величины (размера) проявляется  в том, что участок земли с  удачным месторасположением, который  слишком мал или очень велик  для возможных пользователей, может потерять в цене на рынке. Экономический размер – это площадь земельного участка, необходимая для достижения оптимального масштаба землепользования исходя из рыночных условий в данном местоположении.

     Принцип экономической величины аналогичен принципу сбалансированности, хотя и рассматривается в иной ситуации (применительно к местоположению данного земельного участка).

     Принцип экономического разделения означает, что имущественные права можно  разделять и соединять таким  образом, чтобы увеличить общую  стоимость объекта собственности для его владельца. Экономическое разделение имеет место, если права на недвижимость могут быть подразделены на два или более имущественных интереса, в результате чего возрастает общая стоимость объекта.

     Принцип зависимости основан на том, что местоположение объекта является одним из наиболее важных факторов, влияющих на стоимость недвижимости. Качество местоположения зависит от того, насколько физические характеристики объекта соответствуют принятому в данном регионе  типу землепользования, а также его близости к экономической инфраструктуре. Если в окружающей системе землепользования или в экономической среде объекта недвижимости происходят изменения, то это может повлиять на его стоимость. Потоки доходов от объекта недвижимости зависят от того, как местоположение объекта связано с рынком пользователя.

     Стоимость конкретного объекта подвержена влиянию внешних факторов и сама воздействует на величину стоимости  других объектов в районе его расположения.

     Принцип соответствия заключается в том, что проект, не отвечающий рыночным стандартам, вероятно, проиграет в финансовом отношении. Предприятие, не соответствующее требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности, менеджменту, скорее всего будет оценено ниже среднего уровня. Соответствие выражает, в какой степени предлагаемые архитектурный стиль и уровень удобств отвечают потребностям и ожиданиям пользователей. Полезность не является единственным фактором, влияющим на стоимость объекта недвижимости, так как на нее воздействуют также предложение и спрос.

     Когда предложение и спрос сбалансированы, рыночная цена обычно отражает стоимость  производства (издержки, себестоимость). Если рыночные цены выше стоимости  производства, то в строй будут  вводиться все новые капитальные объекты до тех пор, пока не наступит равновесие. Если рыночные цены ниже, то новое строительство замедлится до момента повышения спроса в связи с увеличением рыночных цен.

     Принцип конкуренции – усиление конкурентной борьбы можно учесть либо за счет снижения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что может уменьшить текущую стоимость будущих денежных потоков.

     Принцип изменения выражается в том, что  стоимость объекта собственности  не остается стабильной, а изменяется с течением времени вследствие влияния в основном физического износа.

     Принцип эффективного использования имущества  – это оптимальный вариант, выбранный  среди разумных, возможных и законных альтернативных вариантов, который  является физически возможным, достаточно обоснованным, финансово осуществимым и приводит к наивысшей стоимости имущества предприятия.

     Перечисленные принципы в обобщенном виде универсальны и применимы ко всем видам имущества. Их содержание может меняться в зависимости  от специфики объекта. 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Бизнес - это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная ее цель - получение прибыли. Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами.

     Как всякий товар, бизнес обладает полезностью  для покупателя, и это делает возможным  определение стоимости бизнеса  как особого товара. На величину стоимости бизнеса оказывают  влияние многочисленные факторы.

     Они включают мотивации покупателей и продавцов, производительность бизнеса, состояние окружающей финансово-экономической среды. Стоимость бизнеса испытывает влияние физических, финансово-экономических, социальных и политико-правовых факторов как в настоящее время, так и в прогнозируемом будущем. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становится товаром. Все это справедливо и для предприятия, и для фирмы.

     Процесс оценки базируется на определенных принципах  и стандартах.

     Основными принципами оценки являются: принцип полезности или доходности, принцип замещения, ожидания или предвидения, принцип вклада, остаточной продуктивности, соответствия требованиям рынка. 
 
 
 
 
 

       СПИСОК  ИПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 

     1. Федеральный  закон № 315-ФЗ (ред. От 24.07.2007) «Об оценочной деятельности в Российской федерации» от 29 июля 1998 г.

     2. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, С.А. Ленская и др.; под. ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой – учебное пособие , 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Финансы и статистика, 2009. – 736с.

     3. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова – учебное пособие, 2-е изд. – СПб.: Питер, 2010. – 512с.

     4. Ларченко А.П. Оценка бизнеса.  Подходы и методы / А.П. Ларченко  – СПб.: «PR Team», 2008. – 59с.

     5. Ронова Г.Н., Королев П.Ю., Осоргин А.Н., Хаджиев М.Р., Тишин Д.И. Оценка стоимости предприятий: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 157 с.

     6. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости  предприятия (бизнеса) / Н.Ф. Чеботарев  – учебник – М: Издательско-торговая  корпорация «Дашков и К°», 2009. – 256с.