Обязанности управляющей компании паевого инвестиционного фонда

Обычная периодичность  проведения плановых независимых аудиторских  проверок деятельности субъектов паевого  фонда – не чаще одного раза в  год. Существуют также внеплановые  проверки. Их основная задача состоит  в определении того, насколько  верно рассчитывается стоимость чистых активов, а также цена выкупа и размещения паёв ПИФа. В закрытых ПИФах внеплановые проверки должны проводиться не менее одного раза в год. При проведении внеплановой проверки, управляющая компания и специализированный депозитарий заранее не информируются аудитором о её сроках. Кроме того, в течение трёх дней по окончанию проверки управляющая компания должна отправить отчёт по её результатам в Федеральную службу по финансовым рынкам

До 30 марта года следующего за отчётным , аудитор Фонда обязан дать заключение по деятельности Фонда за прошлый финансовый год, а управляющая компания обязана предоставить данный отчет в ФСФР и опубликовать его на сайте, в соответствии с требованиями Федерального органа к раскрытию информации.

Наличие аудитора и аудиторских проверок являются обязательным требованием для возможности осуществления деятельности ПИФом. Таким образом, деятельность ПИФа дополнительно проверяется независимыми аудиторами и сводит к минимуму факты мошенничества в данной сфере.

Независимый оценщик.

В работе закрытого  паевого фонда могут принимать  участие оценщики, которые в случае работы ПИФа с имуществом (например, недвижимостью), могут предоставить независимое экспертное заключение об его стоимости. Это еще одна страховка для вкладчиков, которые могут быть уверены, что их доход не будет занижен.

В роли независимого оценщика не могут выступать дочерние компании управляющей компании, специализированного  депозитария, либо аудитора ПИФ.

После того, как  управляющая компания ПИФа заключает договор с компанией-оценщиком, оценщик приступает к реализации своих функций, в число которых входит:

• оценка недвижимого  имущества и прав на него(для интервальных и закрытых ПИФ, которые заключают  сделки по купле-продаже недвижимого  имущества);

• оценка стоимости имущества паевого инвестиционного фонда для объективного её отражения в стоимости чистых активов;

• оценка ценных бумаг, которые не имеют котировок.

Необходимо отметить, что процедура оценки проводится в соответствии с нормативно-правовыми актами, поэтому оценка имущества ПИФа строго регламентирована и представляет собой объективный анализ вне зависимости от выбранной компании-оценщика.

Если говорить о периодичности проведения оценки, то внеплановая оценка должна проводиться  в случае приобретения имущества, либо его отчуждения, а, плановая, в соответствии с законодательством, – не менее одного раза в год, если иная периодичность не установлена уставом паевого фонда.

Ответственность всех вышеперечисленных компаний перед  пайщиками делится поровну.

Общее собрание владельцев паёв.

Решения по наиболее важным вопросам деятельности закрытого  паевого инвестиционного фонда  принимаются общим собранием  владельцев инвестиционных паев этого  фонда .

К компетенции  Общего собрания относится принятие решений по следующим вопросам:

• утверждения  изменений и дополнений, вносимых в правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом, связанных:

с изменением инвестиционной декларации, за исключением случаев, когда такие изменения обусловлены изменениями нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, которыми устанавливаются дополнительные ограничения состава и структуры активов паевых инвестиционных фондов;

с увеличением  размера вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщика и аудитора;

с расширением  перечня расходов управляющей компании, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего закрытый паевой инвестиционный фонд;

с введением  скидок в связи с погашением инвестиционных паев или увеличением их размеров;

с изменением типа паевого инвестиционного фонда;

с введением, исключением  или изменением положений о необходимости  получения одобрения владельцев инвестиционных паев на совершение сделок с имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд;

с определением количества дополнительных инвестиционных паев фонда, которые могут быть выданы после завершения (окончания) его  формирования;

с изменением категории  закрытого паевого инвестиционного  фонда;

с установлением  или исключением права владельцев инвестиционных паев на получение дохода от доверительного управления фондом, кроме случаев исключения права  владельцев инвестиционных паев на получения дохода от доверительного управления фондами, относящимися к категории рентных фондов;

с изменением порядка  определения размера дохода от доверительного управления фондом, распределяемого  между владельцами инвестиционных паев;

с увеличением  максимального размера расходов, связанных с доверительным управлением имуществом, составляющим фонд, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего фонд;

с изменением срока  действия договора доверительного управления фондом;

с увеличением  размера вознаграждения лица, осуществляющего прекращение фонда;

с изменением количества голосов, необходимых для принятия решения общим собранием.

• передача прав и обязанностей по договору доверительного управления закрытым паевым инвестиционным Фондом другой управляющей компании;

• досрочное  прекращение или продление срока  действия договора доверительного управления этим паевым инвестиционным Фондом.

Таким образом, благодаря децентрализованной структуре, перекрёстному контролю и введения практики лицензирования деятельности компаний, обслуживающих фонд, а  также жёсткому законодательному регулированию, покупка пая ПИФ на сегодняшний  день является одним из самых надёжных способов вложения денежных средств.  
 

Практическое  задание

    На  основе имеющихся исходных данных провести расчет показателей и ответить на следующие вопросы: 

1. Вычислить стоимость пая на дату покупки. Вычислить  стоимость пая на дату покупки с учетом надбавки.
2. Вычислить стоимость пая на дату продажи. Вычислить стоимость пая на дату продажи с учетом скидки.
3. Вычислить стоимость вложений на дату продажи (с учетом надбавки и скидки).
4. Вычислить прирост стоимости пая в процентах за период вложения (без учета надбавок и скидок).
5. Вычислить прирост стоимости пая в процентах годовых.
6. Вычислить доход пайщика в процентах за период вложения.
7. Вычислить доход пайщика в процентах годовых. 
8. Вычислить доход пайщика в рублях за вычетом налога на доходы физических лиц.
9. Определить на основании структуры активов, к какому  типу принадлежит фонд. Как влияет структура активов на   доходность и риск инвестирования в фонд?
10. Можно ли предположить, какой стратегии инвестирования (консервативной, умеренной, агрессивной) придерживается фонд? Обоснуйте свой ответ.

Может ли фонд гарантировать  доходность в будущем не меньшую, чем доходность, достигнутую в  предыдущие периоды?

 

Решение.

Вычисления основываются на следующих определениях:

1. Стоимость инвестиционного пая определяется:

Сn = СЧА/К,

где Сn – стоимость  пая,

СЧА – стоимость  чистых активов фонда

К – количество инвестиционных паев, зарегистрированных в реестре. 

На начало периода инвестировании расчетная  стоимость инвестиционного пая  составит:

Сn = 764650316/330649= 2312,57 руб. 

Стоимость инвестиционного пая с учетом надбавки определяется:

Cnн = Сn*(1+н),

где Cnн – стоимость пая с учетом надбавки,

н – величина надбавки.

Cnн = 2312,57 * (1+0,0035)=2320,66 руб.

2. На конец периода инвестирования расчетная стоимость инвестиционного пая составит:

Сn = 915967531/360949 = 2537,66 руб. 

Стоимость инвестиционного  пая с учетом скидки определяется:

Сnс = Сn * (1-с),

где Cnc – стоимость  пая с учетом скидки,

с – величина скидки.

Cnc = 2537,66*(1-0) =2537, 66 руб.

3. Стоимость вложений на дату продажи (с учетом надбавки и скидки) определяется:

Внс = И/Сnн*Сnc,

где Внс –  стоимость вложений на дату продажи,

И – инвестируемая  сумма 

Внс = 35000*2537,66/2320,66  = 38272,78 руб. 

4. Прирост стоимости  пая в процентах за период вложения (без учета надбавок и скидок) определяется:

ПСn = ((Сn (продажа)/Сn (покупка))-1)*100,

где ПСn – прирост  пая в процентах за период

 Сn (продажа)  – стоимость пая на дату  продажи

Сn (покупка) –  стоимость пая на дату покупки

ПСn = (2537,66/2320,66-1)*100 = 9,35 % 

5. Прирост стоимости  пая в процентах годовых определяется:

ПCnг = (ПСn/d* кол-во месяцев) * Кг,

где ПCnг –  прирост стоимости пая в процентах  годовых,

d – кол-во дней в месяце (30),

Кг – кол-во дней в году (360)

Кол-во месяцев  – период инвестирования.

ПCnг = 9,35/(30*6)*360 = 18,7 % 

6. Доход пайщика  в процентах за период вложения определяется:

Дn = (Внс/И – 1)*100,  

Дn = (38272.78/35000 – 1)*100 = 9,35 % 

7. Доход пайщика  в процентах годовых определяется:

Дnг = Дn/d* кол-во месяцев* Кг 

Дnг = 9,35/30*6*360 = 18,7 % 

8. Доход пайщика  в рублях за вычетом налога на доходы физических лиц (13%) определяется:

Дn = (Сnc – Cnн)*(1-Сн/100),

где Дnн – доход пайщика за вычетом налога

Сн  - ставка налога

Дnн = (2537,66 – 2320,66)*(1-13/100) = 188,79 руб.