Номинальные и реальные экономические показатели

   Инфляционные ориентиры

   Наряду с рестриктивными мерами денежной политики, направленными на резкое сокращение инфляции, некоторые страны используют меры, которые предусматривают установление долгосрочных целей денежной политики и их привязку к обеспечению поддержания определенного уровня инфляции.

   Условия и ограничения

   Установление инфляционных ориентиров – экономическая политика, которая предусматривает поддержание заранее объявленного уровня инфляции и использование инструментов денежной и бюджетной политики для достижения этой цели.

   Установление инфляционных ориентиров может использоваться как для сдерживания инфляции на уровне не выше выбранного в странах, где высокая инфляция является макроэкономической проблемой, так и для повышения инфляции до уровня не ниже выбранного в странах, где макроэкономической проблемой является хронологическая дефляция. Использование инфляционных ориентиров для сдерживания инфляции применяются значительно чаще, чем для ее повышения.

   Инфляционные ориентиры используются с 1989г. Рядом развитых стран – Англией, Канадой, Швецией, Финляндией, Новой Зеландией, Австралией, Испанией – как средство поддержания инфляции на низком уровне, который одновременно обеспечивал бы необходимые темпы роста и поддержание безработицы на низком уровне. Политика таргетирования инфляции может проводиться Центральным банком индивидуально (как в Австралии, Швеции или Финляндии), совместно с правительством (как в Канаде и Новой Зеландии), или министерством финансов, если оно отвечает за денежную политику (как в Англии).

   Механизм инфляционных ориентиров состоит из трех этапов: установление инфляционного ориентира, прогнозирование инфляции и осуществление мер макроэкономической политики для обеспечения достижения инфляционной цели. Центральный банк обычно прогнозирует будущий уровень инфляции. Этот прогноз сравнивается с целевым уровнем инфляции. Если прогнозируемый уровень выше цели, принимаются меры по сдерживанию роста денежной массы. Инфляционные ориентиры позволяют контролировать инфляционные ожидания, донося до агентов рынка мысль о том, что власти в любом случае не допустят инфляцию, превышающую установленный уровень. Они также используются как критерии оценки эффективности политики Центрального банка. В некоторых странах существуют специальные условия, при которых ЦБ освобождается от ответственности за соблюдение инфляционной цели, обычно при возникновении ситуации, которая полностью выходит за пределы контроля ЦБ. Если инфляционные ориентиры считаются главной задачей денежной политики, то достижение других целей денежной политики возможно только в той степени, в которой они не противоречат целям макроэкономической политики.