Микроэкономика

22. Заработная плата  как цена равновесия  на рвнке труда. Под заработной платой в современной экономической науке понимается цена, выплачиваемая за использование рабочей силы. Сущность заработной платы проявляется в ее функциях. Первая - это воспроизводственная функция, когда заработная плата обменивается на материальные блага и услуги для восстановления израсходованных в процессе труда умственных и физических способностей человека, его рабочей силы. Вторая - стимулирующая функция: с помощью заработной платы усиливается материальная заинтересованность работника в результатах трудовой деятельности. Третья- компенсирующая функция. Заработная плата является основой материальной компенсации за повышенную тяжесть, вредность для здоровья, непривлекательность труда. Ряд экономистов выделяет и другие функции: учетная функция; функция главного источника повышения материального благосостояния; функция средства повышения индивидуального уровня жизни; функция средства гармонизации интересов. В организации заработной платы применяются две основные формы: повременная и сдельная. Повременная заработная плата начисляется работнику в зависимости от фактически отработанного времени. Различают почасовую, поденную, понедельную, помесячную заработную плату. Сдельная заработная плата предусматривает зависимость размера заработка от количества изготовленной продукции в соответствии с установленными расценками. Ее разновидностями являются следующие системы: прямая сдельная, сдельно-прогрессивная, сдельно-премиальная, аккордная оплата.При прямой сдельной системе имеет место оплата по неизменной расценке за каждую единицу произведенной продукции; при сдельно-премиальной системе предусматривается выплата премий за достижение определенных количественных и качественных показателей; сдельно-прогрессивная система предполагает получение платы за выпуск каждого изделия в размерах нормы выработки по основным сдельным расценкам, а за выпуск изделий сверх нормы - по расценкам более высоким; при аккордной системе вознаграждение выплачивается за весь заранее установленный (согласованный) объем выполненных работ. Существует аккордно-премиальная оплата труда, при которой выплачиваются премии за достигнутые показатели в работе.Различают номинальную и реальную заработную плату. Номинальная заработная плата - количество денег, полученных работником за выполненную работу. Реальная заработная плата - это количество товаров и услуг, которые можно приобрести на номинальную заработную плату. При прочих равных условиях можно вывести соотношение этих величин:W_R = (W_N-H)/P,где    W_R  - реальная зарплата;W_N - номинальная зарплата;Н   - налоги и другие отчисления;Р     - индекс цен на предметы потребления и услуги.Существует много систем заработной платы. В странах с развитой рыночной экономикой широко применяются системы коллективного премирования работников, характеризующиеся весьма тщательной разработкой количественных и качественных показателей премирования. Система участия в прибылях предполагает, что часть дохода фирм направляется на поощрение рабочих, привлечение их к участию в акционерном капитале и правлении.Система человеческих отношений особое внимание уделяет микроклимату в трудовом коллективе, налаживанию хороших деловых и человечески контактов с руководством предприятия, развитию состязательности и т.д.В Японии большое распространение получила система пожизненного найма, при которой не только работник, но и его семья обеспечены гарантией пожизненного найма, получают ряд социальных благ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

23.Рынок  капитала и его  структура. В современной экономической теории капитал определяется как ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.Различают физический, человеческий и денежный капитал. Физический капитал выступает как совокупность материальных благ особого рода (здания, сооружения, сырье, материалы и т.д.), которые используются в производстве товаров и услуг с целью получения дохода. Человеческий капитал включает общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт и т.д.Под капиталом  на рынке факторов производства понимается физический капитал или производственные фонды в их стоимостном выражении. По структуре рынок капитала состоит из двух частей: -рынок, на котором докупаются и продаются доли участия в собственности предприятия. Это рынок акций; -рынок заемного капитала, т. е. кредита. На этом рынке обращаются как краткосрочные средства - деньги, так и долгосрочные - облигации. Совокупность отношений, складывающихся в результате спроса и предложения названных финансовых средств, называется рынком капиталов.Как и на рынке товаров и услуг, на рынке капиталов действует закон спроса и предложения. Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической форме (средств производства: машин, станков, оборудования и т. п.). С первого взгляда спрос на капитал выглядит как спрос на определенную сумму денег. Но следует различать спрос на деньги как таковые и спрос на капитал в денежном выражении. Спрос на деньги как деньги предъявляют домохозяйства для удовлетворения своих потребительских нужд (покупка одежды, продуктов питания, предметов бытового назначения и т. д.). Спрос на финансовые средства предъявляет бизнес.Взаимодействие поставщиков и потребителей капитала осуществляется через целую систему. В качестве посредников выступают различные кредитно-финансовые институты (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные фонды и др.), где происходит аккумуляция временно свободных денежных средств и превращение их в ссудный капитал. Поставщики и потребители капитала, а также их посредники, действующие на рынке судного капитала, являются субъектами рынка капиталов. 
 
 
 
 
 
 
 

24.Рынок  ссудного капитала  и ссудный процент. Существование денежного капитала обусловлено тем, что в процессе кругооборота капитала образуются временно свободные денежные средства, которые не могут быть сразу использованы для получения прибыли. Вследствие этого имеется возможность предоставления временно свободных денежных средств в ссуду. Таким образом возникает ссудный капитал.Ссудный капитал - это капитал, предоставленный в ссуду на условиях срочности, платности и возвратности. Он не вкладывается в предприятие, а передается другому предпринимателю (инвестору) во временное пользование с целью получения прибыли. Ссудный капитал поступает из двух основных источников: денежных накоплений предприятий и частных сбережений. Рынок ссудных капиталов выполняет следующие основные функции:-аккумулирует свободные денежные средства и перераспределяет их между отдельными отраслями;- формирует цены на ссудный капитал на основе установления равновесия между спросом и предложением.

Рынок ссудных  капиталов можно подразделить на две составные части: кредитный  рынок и рынок ценных бумаг.Ссудный капитал передается функционирующему предпринимателю во временное пользование за определенное вознаграждение - ссудный процент. Ссудный процент - это цена, уплачиваемая собственнику за использование его заемных средств в течение определенного периода. Количественно ссудный процент выражается через ставку ссудного процента:

*100% Процентная ставка является ценой ссудного капитала, т. е. тем количеством денег, которое надо заплатить за каждый занятый рубль. Ставка ссудного процента в конечном итоге определяет спрос и предложение на рынке судного капитала. При прочих равных условиях спрос на ссудный капитал будет больше, чем ниже процентная ставка. Предложение же будет тем больше, чем выше ставка процента. Точка пересечения кривых спроса на ссудный капитал и его предложения определяет равновесную ставку ссудного процента, при которой объем предполагаемых заемных средств равен их количеству (рис.). В точке E, где спрос равен предложению, происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек утраченных возможностей.Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная ставка рассчитывается в текущих ценах. Реальная - это номинальная ставка, скорректированная на инфляцию. Она равна номинальной ставке минус уровень инфляции. В действительности существует не одна, а целый ряд процентных ставок. Диапазон их колебания зависит от следующих факторов:-риска: чем меньше шансов у заемщика выплатить ссуду в срок, тем выше кредитор устанавливает ставку за пользование ссудой;-срочности: при прочих равных условиях долгосрочные ссуды даются под более высокую норму процента, чем краткосрочные;-размера: для двух ссуд равной срочности и одинакового риска выше ставка процента за меньшую ссуду;-конкуренции: из-за ограниченности конкуренции банк в небольшом городке может брать более высокие проценты за ссуду, чем в крупном городе;-налогов: стайка налога может дифференцироваться в зависимости от ставки ссудного процента и повышать или снижать ее.

25.Инвистиции. Дисконтирование  и принятие инвистиционных решений. Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств - инвестиции. Инвестирование - это процесс создания или пополнения запаса капитала. Обычно под процес сом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Рыночная ставка процента играет роль при принятии инвестиционных решений. Заемщик всегда будет сравнивать ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ценой ссуды, т. е. процентной ставкой. Например, предприниматель предполагает вложить в проект 1 млн. долларов и получить через год 200 тыс. долларов чистого дохода.

Ожидаемая прибыль составит *100% = 20% При ставке процента 18% предприниматель будет брать ссуду, а при ставке, равной 22%, такой проект окажется нерентабельным и брать ссуду не будет иметь смысла. Из этого следует, что ставка ссудного процента выполняет функцию распределения денежного и соответственно реального капитала среди различных фирм и отраслей. Отрасли, в которых высокая норма прибыли, будут больше брать заемных средств и поэтому производство в них будет развиваться быстрее. Представители кризисных отраслей, где норма прибыли может оказаться ниже нормы процента, не будут расширять производство. Так осуществляется перераспределение средств в более нужные сферы экономики.Процентная ставка в долговременном периоде способствует преодолению склонности к потреблению, а значит, создает условия для накопления капитала.Важную роль в принятии инвестиционных решений играет определение сегодняшней (настоящей) ценности будущих благ, или процесс дисконтирования. Одинаковая сумма денег сегодня и через год имеет разную ценность, так как сегодня эти деньги можно положить в банк и через год вложенная сумма возрастет на величину рыночной ставки процента.Дисконтированная стоимость через n лет: Современная стоимость (РV - present value) платежа, осуществляемого в некоторый момент в будущем, или дисконтируемая стоимость представляет собой сумму, которую необходимо было вложить сегодня, чтобы получить указанную сумму (FV-future value) в будущем.Решение об инвестировании проекта в какую-либо отрасль принимается в том случае, если дисконтированная сумма будущих доходов больше издержек, связанных с инвестированием.Оценка будущих доходов играет важную  роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтированной стоимости (NPV)..Норма дисконта (i) может быть ставкой процента или какой-либо иной ставкой. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как альтернативные издержки вложений в основной капитал. Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше нуля: NPV > 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно,необходимо инвестировать тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.Величина NPV зависит от нормы процента. Чем она выше, тем ниже NPV, и наоборот. Поэтому спрос на инвестиции фирм находится в обратной зависимости от нормы процента. Кроме того, влияние нормы процента на чистую приведенную стоимость (дисконтированную сумму затрат и прибылей) при прочих равных условиях тем сильней, чем более продолжителен период предполагаемых инвестиций. Поэтому повышение процентных ставок ведет не только к сокращению абсолютной суммы спроса на инвестиции, но и сокращению длительности реализуемых проектов. Все это свидетельствует о том, что долгосрочный спрос фирм на инвестиции в гораздо большей степени эластичен по норме процента, по сравнению с краткосрочным. 

26.Рынок  ценных бумаг.  Цены и доходы  на рынке ценных  бумаг.   Рынок ценных бумаг — часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется купля-продажа специфических финансовых инструментов -  ценных бумаг. Цели рынка ценных бумаг:-обеспечить движение акционерного капитала из малоэффективных отраслей в более эффективные и сформировать рациональную структуру производства;-мобилизовать временно свободные денежные средства предприятий и населения для организации производства;-способствовать усилению мотивации труда на предприятии.Субъекты рынка ценных бумаг: 1. эмитенты – экономические субъекты, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг;2.профессиональные участники - брокеры (посредники на рынке между продавцами и покупателями), дилеры (члены фондовой биржи, действующей от своего имени и за собственные деньги, осуществляющей самостоятельно куплю-продажу ценных бумаг);3.инвесторы - экономические субъекты, обладающие излишком финансовых ресурсов и вкладывающие их в ценные бумаги: а) частные - население; б) корпоративные инвесторы (предприятия, обладающие свободными финансовыми ресурсами); в) институциональные инвесторы - банки, инвестиционные фонды, страховые компании, и т.п.;4.органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Минфин. Центральный банк и др.);-инфраструктура рынка ценных бумаг: а) правовая; б) информационная (финансовая пресса, специализированные базы данных по ценным бумагам, системы фондовых показателей и т.д.); в) регистрационная сеть (регистратор - организация, занимающаяся регистрацией владельцев именных ценных бумаг и перехода прав собственности); По способу размещения и обращения ценных бумаг этот рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок оперирует куплей-продажей ранее выпущенных ценных бумаг. Этот рынок может быть неорганизованным (или внебиржевым), организованным (или фондовой биржей).Ценные бумаги представляют собой документы, удовлетворяющие право владения или отношения займа и определяющие взаимоотношения между эмитентом (лицом, выпустившим документ) и их владельцем. Классификация ценных бумаг:1.ценные бумаги на предъявителя — документы без указания имени владельца, что дает возможность свободного их перехода из рук в руки и привлечения широких кругов населения;2.именные ценные бумаги;3.ордерные ценные бумаги — это, в первую очередь, векселя и чеки, права владельцев данных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги.Видами ценных бумаг являются: 1.Акция – ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в капитале акционерной компании и дающая право на получение определенной доли дохода – дивиденда. Номинальная цена акции (указана на лицевой стороне) показывает долю уставного капитала в абсолютном выражении, приходящуюся на данную акцию. Курсовая, или рыночная, цена акции, складывается под воздействием следующих факторов: текущая и ожидаемая доходность ценной бумаги; величина ссудного процента; степень риска вложений; альтернативные сферы приложения капитала; ликвидность акционерных предприятий.Формирование курса, а также сам курс, публикуемый в таблице биржевых курсов, называется котировкой.Являясь держателем акции, инвестор может рассчитывать на получение дивидендов - текущих выплат по ценной бумаге. Размер дивидентов зависит от политики предприятия, массы чистой прибыли и пропорции её распределения. Вторая часть дохода по акции это прирост её курсовой стоимости, т.е. доход равный разнеце между ценой продажи или ценой покупки. При превышении цены продажи над ценой покупки (Ц1 > Ц₀) инвестор получает доход (Ц1 - Ц₀). Текущая доходность (D) при такой ситуации есть отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Цо) (текущей рыночной цене). Основные факторы, влияющие на доходность акций:-размер дивидендных выплат;-колебания рыночных цен;-уровень инфляции;-налоговый климат и др. 2.Облигация представляет собой обязательство эмитента выплатить в определенные сроки владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств.Владелец облигации имеет право на возврат вложенного капитала по истечении оговоренного срока и право на получение текущего дохода в виде процента либо дисконта.Курсом облигации называется значение рыночной цены облигации, выраженное в процентах к ее номиналу.Общий доход по облигациям складывается из следующих элементов:-периодически выплачиваемых процентов от номинальной стоимости (купонного дохода);-изменения стоимости облигации за соответствующий период (дисконта как разницы между номиналом и ценой размещения);-дохода от реинвестиций полученных процентов (начисления процентов на проценты, т.е. сложных процентов). 3.Вексель — это долговое обязательство установленной законом формы, дающее право его владельцу требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока.По месту проведения сделок купли-продажи все рынки ценных бумаг делятся на биржевые и внебиржевые.