Кризис - основная фаза экономического цикла

Структурные кризисы связаны с постепенным и длительным нарастанием межотраслевых диспропорций в общественном производстве и характеризуются несоответствием сложившейся структуры общественного производства изменившимся условиям эффективного использования ресурсов. Они вызывают долговременные потрясения и требуют для своего разрешения относительно длительного периода адаптации к изменившимся условиям процесса общественного воспроизводства.

Ярким примером может служить энергетический кризис середины 70-х гг., потребовавший более 5 лет для адаптации национальных экономик промышленно развитых стран к новой структуре цен на энергоносители (скачок цен превысил 4–5-кратный рост). В результате и технологически, и финансово, и экономически национальные экономики вынуждены были ориентировать и приспосабливать отрасли и производства к энергосберегающим технологиям и изменениям в структуре потребляемых энергоносителей.

Частичные кризисы сопряжены с падением экономической активности в рамках крупных сфер деятельности. В частности, речь идет о денежном обращении и кредитах, банковской системе, фондовом и валютном рынках. Мировой валютный кризис 70-х гг., как известно, обусловил переход от Бреттон-Вудской валютной системы к Ямайскому соглашению 1976 г., в соответствии с которым золото перестало выполнять роль мировых денег и превратилось в один из товаров.

Отраслевые кризисы характеризуются спадами производства и свертыванием хозяйственной деятельности в одной из отраслей промышленности, народного хозяйства. История таких кризисов наиболее полно прослеживается в угольной, сталелитейной, текстильной, судостроительной промышленности.

Сезонные кризисы обусловлены воздействием природно-климатических факторов, которые нарушают принятый ритм хозяйственной деятельности. В частности, задержка с наступлением весны может вызвать кризис в коммунальном хозяйстве из-за отсутствия топлива.

ГЛАВА 2. ЭКОНОМИКА СТРАНЫ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

2.1. ЭКОНОМИКА СТРАН ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЫ И США В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА (2008-2012гг)

Осенний экономический прогноз Европейской комиссии вышло под красноречивым заголовком «Экономика ЭС: плавание по бурным водам». По итогам 2012 года совокупный ВВП стран Евросоюза сократится на 0,25%. Ожидаемое в 2013 году если и состоится, то будет вялым и неуверенным. Прирост ВВП составит не более 0,5%, а численность безработных ещё увеличится на 800 тысяч – до 26,5 млн.человек.

Причины кризиса можно условно разделить на две группы. К первой относятся изъяны конструкции европейского валютного союза, как изначальные, так и появившиеся в ходе «эксплуатации». Ко второй – непредвиденные деформации экономических механизмов, возникшие после введения единой валюты. Речь идёт о приостановке действовавших ранее автоматических стабилизаторов экономики и возникновении новых проциклических факторов.

Нынешний кризис в зоне евро свидетельствует о том, что переход Евросоюза к высшей стадии региональной интеграции – валютному союзу – прежде всего был продиктован геополитическими мотивами, а его институциональная и экономическая база были проработаны недостаточно. Значительная глубина и продолжительность кризиса не позволяют руководству ЕС и лидерам государств-членов устраниться от новой, крайне неприятной для них и громоздкой повестке дня, включающей перестройку системы управления группировкой и проведение сложных макроэкономических реформ на национальном уровне.

Экономический кризис в Евросоюзе продолжается пятый год. На его преодоление потрачена гигантская сумма – 4,5 трлн евро или 37% совокупного ВВП стран ЕС. Хотя страны ЕС не были первоисточником кризиса масштаб происходящих потрясений свидетельствует о наличии глубоких внутренних проблем в структуре экономики и макроэкономической политике на национальном и наднациональном уровнях.

Финансовый кризис в США начался в конце 2006 года с ипотечного кризиса в секторе subprime (некачественные кредиты), который появился вследствие надувшегося пузыря на ипотечном рынке, вызванного низкой процентной ставкой ФРС, избытком ликвидности и легкомысленным отношением ипотечных компаний к заемщикам. А цепную реакцию по всему миру вызвал тот факт, что ипотечные компании, пытаясь выйти из тяжелой ситуации с некачественными ипотечными кредитами, стали продавать закладные по ипотеке (mortage) институциональным инвесторам в США и других странах.

Первый сигнал о том, что страны ЕС находятся в сильной зависимости от рынка ипотечного кредитования США , поступил в августе 2007 года. Французский банк “BNP Paribas” заморозил средства инвесторов в трёх фондах под своим управлением, объявив, что не может объективно оценить стоимость их активов после исчезновения ликвидности в отдельных сегментах американского фондового рынка. В ответ на это банки увеличили оценку риска неплатёжеспособности контрагента, а процентные ставки на рынке краткосрочного межбанковского кредитования начали расти. Вскоре британский “Northern Rock” обратился за помощью к Банку Англии, хотя в его портфеле не было кредитов с низким рейтингом. Финансирование банка шло через долговые облигации, но когда рыночный спрос на них упал, банк столкнулся с острой нехваткой ликвидности. Почти в то же время немецкая федеральная земля Саксония срочно продала государственный банк “Landesbank Sachsen”, ставшим проблемным из-за неурядиц на кредитных рынках.

Когда в сентябре 2008 года произошло крушение “Lehman Brothers ”, а крупнейшие американские ипотечные агентства “Fannie Mae ” и “Freddie Mac ” были взяты под контроль государства, это положило начало глобальному системному кризису. Потрясения на американских финансовых рынках транслировались на Евросоюз посредством денежных рынков. Американские банки, оказавшись в затруднительном положении, отказали в обычных для банковского сообщества ежедневных кредитах своим европейским партнерам. Истощение каналов денежного обращения моментально сковало банковскую систему ЕС и еврозоны. Столкнувшись с нехваткой ликвидности, европейские банки стали наращивать пассивы и ограничивать рост активов. Займы местным нефинансовым учреждениям расширялись по мерее роста депозитов домохозяйств и компаний, но объем трансграничных займов резко сократился. С середины 2008 года до середины 2010 года объем межбанковских кредитов в зоне евро уменьшился на 106 млрд. евро.

Эта ситуация сказалась на европейской экономике гораздо хуже, чем на американской, поскольку в Европе главным источником финансирования бизнеса являются банки, а в США – фондовый рынок. Для иллюстрации: в 2008 году капитализация фондового рынка еврозоны составляла 37% ее ВВП, а в США – 82%. При этом банковские активы еврозоны превышали ее ВВП в 2,7 раза, а в США они равнялись ВВП.

2009 год  стал тяжёлым для экономики  ЕС со времен Великой депрессии. Совокупный ВВП упал на 4%, инвестиции  сократились на 13%, безработица выросла  с 7,1 млн. до 9,0 млн. человек. Бюджетный  дефицит в среднем по Евросоюзу  составил 6%, а по зоне евро – 7%. Только за 2009 год совокупный  государственный долг стран ЕС вырос с 62% почти до 75%. В Греции он приблизился к 130%, а в Италии – к 120% ВВП.

Когда в первом квартале 2010 года появились признаки оживления и худшее, казалось, было позади, на Евросоюз обрушилась новая беда. Греция вследствие финансовых махинаций кабинета Г. Папандреу (находившегося у власти с октября 2009 года по ноябрь 2011 год) оказалась на грани дефолта. Страна с населением 10 млн. человек набрала государственного долга на сумму 300 млрд. евро, из которых 23 млрд. надлежало выплатить немедленно.

Главы государств и правительств стран ЕС 25 марта 2010 года одобрили план спасения Греции, разработанный канцлером Германии А.Меркель и президентом Франции Н.Саркози. Страна получила от других стран еврозоны ⅔ необходимой суммы и ⅓ - от МВФ. На случай чрезвычайных ситуаций был создан Европейский инструмент финансовой стабилизации, который ныне превращается в полноценный фонд – Европейский стабилизационный механизм. Капитал фонда составляет 700 млрд. евро, его главная функция – выкуп государственных облигаций стран, оказавшихся в сложной экономической ситуации.

После истории с Грецией проблемы в Евросоюзе нарастал как снежный ком. С декабря 2009 года по июнь 2010 год курс единой европейской валюты снизился с 1,5 до 1,2 евро за доллар США. Одновременно угрожающе расширялись спреды по долгосрочным государственным облигациям. Если в предкризисные годы рынки недооценивали риски по долгам слабых стран, смешивая страновой риск с валютным (невозможностью девальвации, например греческой драхмы, а евро), то теперь они впали в другую крайность. Их оценки суверенного дефолта Греции и других стран Южной Европы резко возросли. К концу 2010 года доходность по новым выпускам 10-летних облигаций правительства Греции достигла 9% годовых. Португальские облигации размещались под 7% годовых, итальянские и испанские под 5-6%, тогда как доходность аналогичных немецких бумаг не превышала 3%.

Долговая удавка затягивалась. Страны, остро нуждавшиеся в финансовых средствах, не могли проводить заимствования по необоснованно высоким рыночным ценам. В ноябре 2010 года правительство Ирландии обратилось в ЕС с официальной просьбой оказать ей экстренную финансовую помощь. Необходимость в ней возникла после того, как правительство спасло от банкротства два крупных коммерческих банка – “Allied Irish Bank ” и“Anglo Irish Bank ”. В результате дефицит государственного бюджета приблизился к 30% ВВП. Согласованный пакет помощи был представлен еврозоной (посредством Европейского инструмента финансовой стабилизации) и МВФ; часть средств поступила от Великобритании, Швеции и Дании.

В январе 2011 года Брюссель рекомендовал Португалии обратиться за официальной помощью Евросоюза, чтобы облегчить условия выплаты государственного долга. Лиссабон сопротивлялся, сколько мог, и даже самостоятельно разместил на рынке облигации нового выпуска. Летом 2011 года резко ухудшились экономические показатели Италии и Испании. Снижение их кредитного рейтинга повысило стоимость размещения новых выпусков и уменьшило стоимость уже выпущенных облигаций при проведении залоговых операций, что, в свою очередь, ограничило доступ местных банков к ликвидности на кредитных рынках.

Весной 2012 года Парламент Португалии отказался поддержать правительственный пакет мер жесткой экономики. В июне Испания запросила помощи ЕС для решения проблем банковского сектора.

По призыву Европейской конфедерации профсоюзов 14 ноября 2012 года в 23 странах ЕС прошли многотысячные манифестации против программ жесткой экономики. Особенно массовыми были протесты в Испании и Португалии. Участники акции требовали остановить сокращение социальных выплат, зарплат в государственном секторе, расходов на образование и здравоохранение. В ближайшие год-два большинству стран ЕС придется повышать налоги, чтобы провести консолидацию государственных бюджетов и начать, пусть медленно, сокращать накопленные долги.13

Кипр вступил в еврозону 1 января 2008 года. В связи с ухудшением макроэкономических показателей в мире, началось постепенное ухудшение экономических показателей в экономике греческой части острова, которое совпало с ухудшением экономических показателей в других странах периферии зоны евро. При этом банковские проценты по вкладам на Кипре (+4,45%) в несколько раз превышают процентные ставки в той же валюте в Германии (+1,5%); около 55% вкладов в системе содержат сумму превышающую 100000 евро, около трети всех иностранных вкладов — российские. Эти высокие проценты выплачивались большей частью за счёт новых вкладчиков, то есть имела место финансовая пирамида. Эти и другие проблемы приблизили экономику республики к краху, и страна стала перед необходимостью получения финансовой помощи от международных кредиторов.

В марте 2013-го года в Республике Кипр разразился финансовый кризис, приведший к разрушению её банковской системы. Экономика страны вошла в дефолтное состояние.

14-15 марта 2013 года состоялся двухдневный саммит  ЕС, на котором было представлено  положительное экономическое исследование. Политики не стали рассматривать  вопрос о предоставлении Кипру  финансовой помощи.

В субботу 16 марта 2013 года на очередном совещании Еврогруппы было принято решение ввести единовременный налог на все банковские вклады в стране в качестве обязательного условия на получение помощи. К этому времени доля капиталов, содержащихся в банковском секторе Республики Кипр, достигла 835% от размера кипрского ВВП. Почти треть всех вкладов в кипрских банках принадлежала иностранцам, в первую очередь, гражданам Российской Федерации.

После блокировки индивидуальных счетов Кипр фактически вышел из Еврозоны. С экономической точки зрения из-за ограничений на движение капитала евро, имеющий хождение на Кипре, уже не является идентичным общеевропейской валюте тех стран, где денежная мобильность сохранилась. Этот фактор будет способствовать снижению инвестиционной привлекательности Кипра в будущем.

2.2. ЭКОНОМИКА РОССИИ  В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА. ПОСЛЕДСТВИЯ  ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

Мировой экономический кризис, начавшийся 2008 году, заставляет правительства всех стран усиливать государственное регулирование экономики. Россия также не смогла остаться островком стабильности, и иностранные инвесторы стали выводить свои средства из рублевых активов. Падение цен на нефть спровоцировало обвал на фондовом рынке России, который оказался более глубоким, чем на фондовых рынках развитых стран. 

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.

Для российской экономики 2008 год стал переломным. Под воздействием мирового экономического кризиса изменился тренд развития экономики и резко ухудшились основные макроэкономические показатели: снизился темп роста ВВП (с 8,1% в 2007 году до 5,6% в 2008 году, при этом падение ВВП происходило в IV квартале), упали цены на нефть (с 129 до 38 долларов за баррель на конец 2008 года, хотя к середине года баррель приблизился к 70 долларам), обесценивание курса рубля спровоцировало перевод накоплений в иностранные валюты, сократилась рублёвая ликвидность, капитализация русского фондового рынка упала в 5 раз (индекс РТС упас с 2488 в мае 2008 года до 499 в феврале 2009 года, а в середине 2009 года повысился и перевесил 1100).

Позитивная динамика I полугодия 2008 года позволила сохранить высокий профицит бюджета на уровне 4,1%  ВВП, что привело к росту остатков Резервного фонда до 4007 млрд. рублей, а Фонда национального благосостояния – до 2184 млрд. рублей. Тем не менее с ноября 2008 года фактически расходы федерального бюджета стали превосходить доходы, т.е наблюдался дефицит. Дефицит сохранился в 2009 году и превысил 7% ВВП. В 2010 году, несмотря на некоторое снижение уровня дефицита, бюджет сохранил дефицитный характер.

Несмотря на то, что о финансовом кризисе говорят с начала осени 2008 года, об экономическом кризисе в России говорят и пишут не так уж много. Между тем, экономический кризис в 2008 коснулся большинства экономически активного населения России. Большинство предприятий страны сокращают персонал, либо сокращают зарплаты и отправляют работников в вынужденный отпуск. Безработица в России растет.