Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Сентября 2011 в 21:16, контрольная работа
Задание 1.
Постройте модель рентабельности активов. Рассчитайте влияние факторов на результирующий показатель способом цепных подстановок.
Задание 2.
Способом долевого участия определите раздельное влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов.
m – число раз начислений
n – количество лет
FV
– сумма наращения
FV=
300000*(1+0,15/4)2*4 = 300000*(1,0375)
8 =402741руб.
Следовательно, наращенная сумма через 2 года будет составлять 402741 руб.
Задание 6.
Определите какой из 3 инвестиционных проектов является наиболее привлекательным исходя из показателя чистой приведенной стоимости NPV проектов с учётом соответствующих им рисков, оцененных методом корректировки нормы дисконта d0.
Безрисковая норма дисконта равная 12%. Премии за риск, установленные фирмой экспертным путём, составляют 10, 15 и 20% соответственно в случаях уже действующего проекта (№1), реализации нового проекта в сфере основной деятельности (№2) и проекта, связанного с освоением нового вида деятельности и рынков (№3).
Таблица 4.1
Исходные
данные для расчётов.
| Проекты | Скорректированная норма дисконта d1 | Начальная инвестиция I0, млн. руб. | Годовые доходы по инвестициям Pn, млн. руб. | Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV, млн. руб. | Чистый приведённый эффект | ||
| 1-ый год | 2-й год | 3-й год | |||||
| №1 | 150 | 60 | 70 | 80 | |||
| №2 | 152 | 80 | 70 | 50 | |||
| №3 | 155 | 70 | 70 | 70 | |||
Решение.
Таблица
4.2.
| Проекты | Скорректированная норма дисконта d1 | Начальная инвестиция I0, млн. руб. | Годовые доходы по инвестициям Pn, млн. руб | Общая накопленная величина дохода ( ), n=3 года | Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV, млн. руб | Чистый приведённый эффект NPV | ||
| 1-ый год | 2-й год | 3-й год | ||||||
| 1 | 22 | 150 | 60 | 70 | 80 | 210 | 140,27 | -9,73 |
| 2 | 27 | 152 | 80 | 70 | 50 | 200 | 130,81 | -21,19 |
| 3 | 32 | 155 | 70 | 70 | 70 | 210 | 91,31 | -31,36 |
49,18+47,03+
1)
Скорректированная норма
d11=12+10=22 d12=12+15=27 d13= 12+20=32
2) Общая
накопленная величина
PV1
= 60/(1+0,22)+70/(1+0,22)2+80/(
PV2 = 80/1,27+70/(1,27)2 +50/(1,27)3=130,81 млн. руб.
PV3 = 70/1,32+70/(1,32)2 +70/(1,32)3= 123,64 млн. руб.
3) Чистый приведенный эффект (NPV) – это разность между накопленной величиной дисконтированных доходов (PV) и суммой первоначальных инвестиций (Io), т.е.
NPV = PV – Io
NPV1 = 140,27 – 150 = - 9,73
NPV2 = 130,81 – 152 = - 21,19
NPV3 = 123,64 – 155 = - 31,36
Из этих расчетов следует, что эффект от реализации этих трех проектов будет отрицательный.
Принцип принятия (или непринятия) проекта к реализации совпадает с принципом, основанным на NPV, т.е. NPV должно быть больше нуля.
Соответственно самым прибыльным является первый проект.
Информация о работе Контрольная работа по «Теории Экономического анализа»