Комплексная оценка финансового состояния предприятия

   Вычисление трех  показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций.

   1.Абсолютная устойчивость  финансового состояния, встречающаяся  редко, представляет собой крайний  тип финансовой устойчивости  и задается системой условий:

ПЗ < СОС.

    В данном  случае наблюдается излишек (+) собственных оборотных средств  или равенства величин собственных  оборотных средств и запасов.

   2. Нормальная устойчивость  финансового состояние, гарантирующее  его платежеспособность:

СОС < ПЗ < ДИФ.

   Здесь возможен  недостаток собственных оборотных  средств, а также излишек долгосрочных  источников формирования запасов  или равенство величин долгосрочных  источников и запасов.

   3.Неустойчивое  финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличение собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

ДИФ < ПЗ < ОИФ.

   Здесь наблюдается  недостаток собственных оборотных  средств, недостаток долгосрочных  источников формирования запасов,  а также излишек общей величины  основных источников формирования  запасов или равенство величин основных источников и запасов.

   4. Кризисное финансовое  состояние, когда предприятие  находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочих краткосрочных пассивов:

ОИФ < ПЗ.

   Для этого типа  финансовой устойчивости характерно: недостаток собственных оборотных  средств, недостаток долгосрочных  источников формирования запасов,  недостаток общей величины основных  источников формирования запасов.

   Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости  является наличие источников  формирования запасов, отрицательным  фактором – величина запасов,  то основными способами выхода  из неустойчивого и кризисного  финансовых состояний является  пополнение источников формирования запасов и оптимизации их структуры и обоснованное снижение уровня запасов.

   Наиболее безрисковым  способом пополнения источников  формирования запасов следует  признать увеличение реального  собственного капитала за счет  накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

   Углубленный анализ  состояния запасов служит составной  частью внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предлагает использование информации о запасах, не содержащиеся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

   Таблица 5. Анализ финансовой устойчивости в абсолютных показателях.

 

№ п/п	Показатели	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменения за период, +-    тыс. руб.
1	Капитал и резервы	46778	58253	11475
2	Внеоборотные активы	36927	38857	1930
3	Наличие собственных оборотных  средств	9851	19396	9545
4	Долгосрочные заемные средства	961	40360	39399
5	Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных пассивов	10812	59756	48944
6	Краткосрочные заемные средства	50569	25018	-2551
7	Общая величина всех источников формирования запасов	61381	84774	23393
8	Общая величина запасов	25333	23787	-1546
9	Излишек (+) или недостаток (-) СОС  для формирования запасов	-15482	-4391	11091
10	Излишек (+) или недостаток (-) СОС  и долгосрочных заемных средств  для формирования запасов	-14521	35969	50217
11	Излишек (+) или недостаток (-) всех источников формирования запасов	36048	60987	24939

 

   Вывод: из таблицы 5 видно, что капитал и резервы предприятия увеличился на 11475 тыс. руб. на конец года по отношению к началу года. Обеспеченность собственными оборотными средствами увеличилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов снизился с 15482 тыс. руб. до 4391 тыс. руб. Обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов увеличилась. Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов снизилась. По данным анализа, на начало  года наблюдается излишек основных или нормальных источников формирования запасов в сумме 36048 тыс. руб. К окончанию года обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования увеличилась на 24939 тыс. руб. и ее излишек составил 60987 тыс. руб.

 

6. Установление вероятности банкротства.

   Банкротство предприятия  – его неспособность в полном  объеме удовлетворить требования  кредиторов по денежным обязательствам.

   Основанием для  признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным служит  значение коэффициента текущей  ликвидности (меньше 2) или коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (меньше 0,1).

   Наиболее точными представляются многофакторные модели прогнозирования банкротства, обычно состоящее из 5-7  финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используют так называемый: «Z – счет» Э.Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

   Итоговый коэффициент  вероятности банкротства Z рассчитывается  с помощью 5 показателей, каждый  из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами:

Z-счет = 1,2*К+1,4*К+3,3*К+0,6*К+К,

Где К – доля чистого  оборотного капитала в активах; К  – отношение накопленной прибыли  к активам; К – рентабельность активов; К – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заемным средствам; К – оборачиваемость активов.

   В зависимости  от значения «Z – счета»  по определенной шкале производится  оценка вероятности наступления  банкротства в течение 2 лет:

    Если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень велика.

    Если 1,81 < Z < 2.675, то вероятность банкротства средняя.

    Если Z = 2,675, то  вероятность банкротства равна  50%.

    Если 2,675 < Z < 2.99, то вероятность банкротства невелика.

    Если  Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

   В 1978г. Э.Альтман  разработал подобную, но более  точную модель, позволяющую прогнозировать  банкротство за 5 лет с точностью  в 70%. В этой модели используются  следующие показатели:

      рентабельность активов;

      динамика прибыли;

      коэффициент покрытия процентов;

     отношение накопленной прибыли к активам;

     коэффициент текущей ликвидности;

     доля собственных средств в пассивах;

     стоимость активов предприятия.

      Выводы и предложения:

Список литературы:

1. Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», 4-е издание, Минск, ООО «Новое знание», 2000г.
2. А.А. Канке, И. П. Кошевая «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия» , Учебное пособие, Москва, ФОРУМ – ИНФРА-М, 2004г.