Классификация ценных бумаг

Особенность векселя как долгового обязательства  состоит в том, что он является безусловным, бесспорным, обычно абстрактным, то есть не зависящим от причин, вызвавших  его выдачу, обязательством. Вексель  может также выполнять функции  платежного средства благодаря своей обращаемости. Передача прав векселедержателя другому лицу производится путем передаточной надписи на обороте векселя, называемой индоссаментом. Все лица являющиеся трассатом, акцептантом, надписателем или вексельным поручителем, отвечает солидарно перед предъявителем векселя.

Вексель содержит следующие реквизиты: вексельную метку, то есть наименование выдаваемого документа словом "вексель"; обязательство произвести платеж определенной суммы денег; срок платежа; указание места, в котором должен быть совершен платеж; наименование лица, кому или приказу кого платеж должен быть совершен; дату и место составления векселя: подпись векселедателя.

В переводном векселе, кроме того, указывается наименование плательщика. Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает документ юридической силы. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении.

Аваль - выданная третьей стороной (авалистом) гарантия платежа по векселю - вексельное поручительство. Аваль может быть принят на всю сумму векселя или на ее часть. Авалист, совершивший аваль векселя, принимает на себя ответственность за выполнение обязательств обязанным по векселю лицом (например, векселедержателем, акцептантом или индоссантом).

Чеки.Согласно Российскому законодательству чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Плательщиком по чеку может быть только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. При этом отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается. Следует отметить, что выдача чека не погашает денежного обязательства должника, во исполнение которого он вынужден выписывать чек.

Чек имеет следующие реквизиты: наименование "чек", включенное в текст документа; поручение плательщику выплатить  определенную денежную сумму; наименование плательщика и указание счета, с  которого должен быть произведен платеж; указание валюты платежа; указание даты и места составления чека; подпись  лица, выписавшего чек (чекодателя).

Именой чек не подлежит передаче, а в переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа, при чем индоссамент, совершенный плательщиком, является недействительным. Гарантия платежа осуществляется посредством аваля и таким образом, платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично. В свою очередь гарантия платежа по чеку (аваль) может даваться любым лицом, за исключением плательщика.

Для получения платежа по чеку достаточно предъявить его в банк, обслуживающий  чекодержателя, на инкассо. Эта операция может расцениваться как состоявшаяся, если зачисление средств по инкассированному чеку на счет чекодержателя производится после получения платежа от плательщика. Чек может быть и не оплачен. Отказ от оплаты чека может быть удостоверен одним из следующих способов: совершением нотариусом протеста; отметкой плательщика на чеке об отказе от него; отметкой инкассирующего банка. В этом случае иск может быть предъявлен в течение шести месяцев со дня окончания срока предъявления чека к платежу.

Жилищные сертификаты.Перечень корпоративных ценных бумаг не ограничивается выпуском акций или облигаций. В их списке присутствуют и сертификаты, в частности жилищные сертификаты.

Выпуску жилищных сертификатов в обращение  предшествовал Указ Президента Российской Федерации от 10 июня 1994 года "О выпуске и обращении жилищных сертификатов" и Инструкция о порядке выпуска, обращения и погашения жилищных сертификатов на территории Российской Федерации, которая была утверждена постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 12 мая 1995 года №2 с последующими изменениями от 30 июня 1997 года №23.

Жилищные  сертификаты - любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в единицах общей площади также индексируемую стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.

Жилищный  сертификат является именной  ценной бумагой и может выпускаться в документарной и бездокументарной форме.

Жилищный  сертификат имеет определенный срок действия, который не может превышать  более чем в два раза нормативный срок строительства объекта привлечения средств.

Реализация  прав владельцев жилищных сертификатов наступает в том случае, если он купил облигации, соответствующие  не менее 100% общей площади квартиры, и лишь после этого имеет право на заключение с эмитентом договора купли-продажи на приобретение на определенных условиях оплаты оставшейся стоимости квартиры.

Депозитные и сберегательные сертификаты.Депозитные и сберегательные сертификаты - это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, одновременно являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Этот документ должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом.

Депозитарный  или сберегательный сертификат - это  письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреемника на получение  по истечении установленного срока  суммы депозита (вклада) и процентов  по нему. Депозитные и сберегательные сертификаты в Российской Федерации  могут быть выпущены как в разовом  порядке, так и сериям только банками. Различаются депозитные сертификаты  до востребования и срочные, на которых  указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Сертификаты  могут быть именными и на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным  или платежным средством за проданные  товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним, могут осуществляться только в безналичном  порядке.

Сберегательный  сертификат может быть выдан гражданину России, а депозитный - только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории России.

Депозитные  и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами. Срок обращения  по депозитным сертификатам (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов - тремя годами.

B случае, если срок обращения в сертификате не оговорен или срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой документ считается документом до востребования. В этом случае банк несет обязательство по такому сертификату и должен оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца. К тому же следует отметить, что банк не обязан возвращать деньги при досрочном предъявлении к оплате срочного сертификата, если иное не предусмотрено условиями выпуска сертификата.

Ставка  процента по сертификату указывается  в условиях выпуска сертификата  и не изменяется в зависимости  от времени приобретения сертификата.

2.3 Государственные  ценные бумаги

Рынок государственных ценных бумаг - исключительно важный элемент экономической структуры страны с рыночной экономикой, представляющий для государства неинфляционный механизм ликвидации бюджетного дефицита, а для инвесторов - выгодное направление инвестиций, так как операции с государственными ценными бумагами имеют ряд существенных налоговых льгот. Кроме того, государственные ценные бумаги - наиболее надежный инструмент финансового рынка и, как это ни странно, весьма доходный на российском рынке ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска срокам погашения, размерам процентной ставки. Российские государственные ценные бумаги в настоящее время представлены:

- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);

- казначейские обязательства (КО) в бездокументальной форме в виде записи на счетах, так же как и ГКО;

- облигации государственного федерального займа (ОФЗ);

- облигации государственного сберегательного займа (ОСЗ);

- облигации внутреннего государственного валютного облигационного (ВЭБ) займа;

- облигации золотого федерального займа;

- облигации государственного российского республиканского внутреннего 5% -ного займа 1990 г.;

- облигации российского внутреннего выигрышного займа РСФСР 1992 г.

Учитывая  важность рынка государственных ценных бумаг, рассмотрим его более подробно.

Государственные краткосрочные бескупонные  облигации.Среди рассмотренных выше видов государственных ценных бумаг наибольшее распространение получили государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

Общие принципы функционирования государственных  краткосрочных бескупонных облигаций  были разработаны в рамках Российско-американского банковского форума. Для их реализации в Центральном банке Российской Федерации создано управление ценных бумаг, которое занимается размещением гособлигаций, операциями на вторичном рынке и расчетами между участниками рынка ГКО.

К непосредственным операциям на рынке  ГКО допускаются только специально отобранные Центральным банком Российской Федерации дилеры, первоначальное количество которых составляло 24.18 мая 1993 г. на ММВБ прошел первый аукцион по размещению трехмесячных ГКО.

Основными документами регулирующими рынок ГКО, являются постановление Совета Министров - Правительства РФ № 107, постановление Верховного Совета РФ от 19.02.93 г. и приказ Центрального банка Российской Федерации от 06.05.93 г., утвердивший Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций.

Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ. При принятии решения о выпуске  оно определяет его предельный объем, период размещения и ограничения  на потенциальных покупателей. Банк России проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное  погашение выпущенных облигаций. Эмиссия  осуществляется в виде отдельных  выпусков на срок до одного года (3, 6, и 12 месяцев). Размещение их происходит в  виде аукциона с дисконтом от номинальной  цены. Облигации не имеют купонов.

Выпуск  осуществляется на безбумажной основе в виде записей на счетах “депо”. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух подлинных экземплярах, хранящихся вечно в Министерстве финансов РФ и Банке России.

Сведения  о параметрах очередного выпуска  объявляются не позднее, чем за семь дней до его размещения. Владельцами  ГКО могут быть российские юридические  и физические лица, а также нерезиденты, с учетом ограничений, устанавливаемых  отдельно для каждого выпуска.

Выпуск  ГКО считается состоявшимся, если в период его размещения было продано  не менее двадцати процентов от количества облигаций, предлагавшихся к выпуску.

Обращение облигаций может осуществляться только в результате заключения договоров  купли-продажи. Переход права собственности  от одного владельца к другому  наступает в момент перевода облигаций  на счет “депо" их нового владельца.

Государственные ценные бумаги, выпускаемые в виде срочных долговых обязательств, являются одним из инструментов управления государственным  долгом.

Обращение ГКО в России регламентируется "Основными  условиями выпуска государственных  краткосрочных бескупонных облигаций  РФ", утверждённых Постановлением Правительства  РФ от 8 февраля 1993г. №107 Совета Министров.

Создание  рынка ГКО решает следующие задачи:

- финансирование бюджета из неинфляционного источника (привлечение финансовых ресурсов с рынка);

- определение реальной стоимости обслуживания государственного долга (процентная ставка ГКО определяется рынком);

- установление ориентира для рыночных ставок по другим инструментам финансового и денежного рынков;

- предоставление участникам рынка высоконадёжного, высоколиквидного инструмента для размещения свободных финансовых ресурсов;

- предоставление в распоряжение ЦБ инструмента для проведения денежно-кредитной политики посредством операций на "открытом рынке";

- организация широкой сети коммерческих посредников, охватывающих значительные слои инвесторов;

- внедрение современной электронной технологии торговли, расчётов и депозитарного учёта.

ГКО являются высоконадёжным финансовым инструментом, так как являются государственными обязательствами. ГКО обращаются в  безбумажной форме - в виде записей  на счетах владельцев, что резко  сужает круг возможных махинаций, исключает  возможность краж и подделок.