Инвестиционный климат в современной России

   Поток денежных средств при финансировании капитальных вложений по схеме лизинга  определяется следующим образом: лизинговые платежи с НДС + возмещение НДС, уплаченного  в составе лизинговых платежей + экономия налога на прибыль = поток  денежных средств. Экономия налога на прибыль возникает при лизинге за счет отнесения на расходы, уменьшающие налоговую базу, лизинговых платежей в полном объеме.

     Одним из эффективных инструментов проектного финансирования во всем мире является лизинг, поскольку он имеет ряд ощутимых преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Для лизингополучателя можно выделить ряд достоинств заключения таких сделок, по сравнению с классическими схемами инвестирования:

     -срок лизингового контракта, как правило, соответствует или меньше периода амортизации предмета лизинга. При этом чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем 
свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования;

• юридический риск утраты или повреждения арендуемого имущества лежит на его собственнике, то есть на лизингодателе (экономический риск, тем не менее, сохраняется за пользователем оборудования);
• возможность осуществлять или увеличивать производство без накопления капитала для приобретения (модернизации) машин и оборудования в собственность, избегать замораживания капиталовложений;
• возможность выбора наиболее выгодной стратегии уплаты лизинговых платежей. Они могут производиться за счет выручки от продажи производимой на арендуемом оборудовании продукции не только в денежной, но и в товарной форме (компенсационный 
  лизинг). Отметим, что в России в большинстве отраслей ввиду неразвитости лизинговых отношений условия и формы лизинговых платежей определяются исключительно лизингодателем без учета интересов и предпочтений лизингополучателей, что негативно сказывается на платежеспособности последних. С другой стороны к числу преимуществ лизинга ряд российских экономистов совершенно справедливо относит то, что стечение действия договора, как правило, применяются фиксированные платежи, страхующие от пересмотра арендной платы, способствующие стабильности финансовых планов лизингополучателя, частично снижающие последствия инфляционных процессов;
• лизинг, будучи финансово-кредитной операцией, расширяет возможности покупателя, особенно в тех случаях, когда получение кредита у финансового учреждения не предоставляется возможным ввиду низкой кредитоспособности заемщика. Лизинг же предоставляет высоколиквидную залоговую массу автоматически (при этом снижается стоимость заимствования), что особенно актуально для предприятий промышленности и АП К;
• лизинг не увеличивает долг и не «утяжеляет» активы 
  предприятия и тем самым помогает поддерживать оптимальную структуру капитала, что сказывается на поддержании платежеспособности и возможности привлечения иного заемного финансирования, особенно, если предмет лизинга отражается на балансе лизингодателя;
• классический («безавансовый») лизинг обеспечивает 100-процентное финансирование сделки, тогда как обычное кредитование в России предусматривает обычно частичную плату в размере 80-85%. Это позволяет 
  производить непрерывное и ускоренное обновление производственных мощностей за счет своевременных инвестиций при недостаточности собственных финансовых ресурсов. К сожалению, в нашей стране данное 
  преимущество «сводится на нет» наличием значительного первоначального платежа;
• срок лизинга может быть значительно больше, чем 
  при кредитовании (отметим, что это один из основных 
  постулатов финансового лизинга). Нужно сказать, что на 
  практике в России этот срок обычно короче срока окупаемости лизингового оборудования. Например, в АПК государственный финансовый лизинг имеет срок - 3-5 лет, на транспорте - 2-4 года, что несколько ниже срока 
  окупаемости лизинговой техники;

     Очевидны  выгоды арендатора, вытекающие из возможности выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

Иностранные  инвесторы вкладывают имущественные и интеллектуальные ценности в хозяйствующие субъекты Российской Федерации в целях получения дохода.

   Основными объектами иностранных инвестиций на территории Российской Федерации являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды; оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства; ценные бумаги; целевые денежные вклады; научно-техническая продукция; права на интеллектуальную собственность; имущественные права. Организация с иностранными инвестициями осуществляет в соответствии с законодательством Российской Федерации любые виды деятельности, отвечающие основным целям, предусмотренным в их уставе.

   Иностранным инвесторам разрешено использовать получаемую ими прибыль по своему усмотрению. Т. е. осуществлять реинвестирование или хранить ее на счетах в любом банке. Валютная часть прибыли может быть переведена за границу, а на оставшуюся часть неиспользованной рублевой части прибыли может быть куплена валюта по рыночному курсу.

Деятельность  иностранных инвесторов на территории Российской Федерации имеет определенные ограничения.

   Иностранные инвестиции могут послужить стимулом, «катализатором» развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к реальным инвестициям, т. к. в Россию поступают не только деньги, но и основные средства, многолетний опыт, накопленный иностранными инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестиции служат для временного смягчения финансовых затруднений правительства России, хотя и путем роста внешнего долга. Привлечение иностранных инвестиций является также непременным спутником «вовлечения» России в мировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое сообщество и нахождению оптимальной «ниши» во всемирном разделении труда. В основном в экономику России привлекаются реальные и финансовые инвестиции.

   Значительная  доля реальных инвестиций направляется в экспортно-ориентированные отрасли, включающие добычу нефти, горнодобывающую промышленность, либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, строительство офисных и частных зданий в крупных городах).

   Большая часть инвестиций направляется в регионы с развитой торговой, транспортной и информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва и область, Санкт-Петербург, Приморский край), либо в регионы с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий топливно-энергетического комплекса (Тюменская, Томская, Омская, Самарская, Нижегородская области, Татарстан).

Иностранные инвестиции играют сейчас роль «катализатора» роста лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных, в первую очередь, на зарубежный спрос.  
 

Заключение.

Инвестиционная  ситуация в России на данном этапе  ее экономического развития характеризуется, с одной стороны, поворотом экономики в сторону выхода из кризисной ситуации, а с другой, отсутствием в достаточном количестве инвестиций. Положительными моментами являются вовлечение в сферу производства новых механизмов его планирования и регулирования, первоначальные попытки проектного финансирования, появление законодательной базы в сфере малого бизнеса.

В настоящее  время наблюдается процесс медленного подъема экономики России. В таких условиях страна нуждается в колоссальном количестве инвестиционных ресурсов. Дальнейший подъем экономики будет зависеть, в основном, от величины привлечения внутренних и иностранных инвестиций. Важными задачами развития инвестиционной политики является:

-увеличение  объемов и эффективности инвестиций  за счет бюджета государства  и собственных финансовых ресурсов  предприятий;

-совершенствование  налоговой и законодательной  базы для привлечения иностранного  и отечественного капитала;

-государственная  поддержка развития малого предприятия;

-развитие  проектного финансирования инвестиционных  проектов;

-создание  нормативно-правовой базы для  привлечения иностранных инвестиций;

-увеличение  доли государственных инвестиций в структурной политике государственных инвестиций в структурной политике государства.  
 
 
 
 

Библиографический список.

Грузинов  В.П. Экономика предприятия.- М,2003г.

Иванов  А.П. // Финансы. №4, 2005г.

Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент.-М,2003г.

Озеров  С.Л. Попов А.Н. // Финансы. № 1, 2006г.

Старик  Д.Э.// Финансы. №10, 2006г.