Инвестиции: сущность и источники пополнения. Мультипликатор инвестиций

       Одним из условий развития инвестиционного сотрудничества стран СНГ и Восточной Европы может стать глубокая интеграция их экономики. С целью формирования конкретных организационных механизмов, ориентированных на последовательное улучшение условий для прямого инвестирования в экономику Беларуси разработаны следующие направления их совместной деятельности:

       - организация сотрудничества в  разработке и осуществлении инвестиционной  политики;

       - подготовка программ согласования  процессов структурной перестройки  национальных экономик с выходом  на разработку общих межгосударственных  инвестиционных программ;

       - разработка предложений по производственной  кооперации, обеспечение государственной  поддержки наиболее перспективных проектов в этой области;

       - защита инвесторов от рисков, использование в этих целях  всего комплекса гарантийных,  страховых и залоговых отношений;

       - содействие формированию международных  инвестиционных пулов (монополий,  других организаций) для финансировании важнейших с точки зрения создания и ускоренного роста транснациональных финансово-промышленных групп, ориентированных в первую очередь на рынки третьих стран;

       - совершенствование системы поиска, отбора, экспертизы, сертификации и рейтинговой оценки инвестиционных проектов в первую очередь в рамках формирования транснациональных финансово-промышленных групп;

       - повышение эффективности работы  по подготовке кадров в области  прямого инвестирования, развертывания  нетрадиционных механизмов повышения эффективности инвестиционных вложений.

       Важное значение приобретают совместные инвестиции в инфраструктуру (дороги, транспорт, связь). Они предназначены для решения экономических, ресурсосберегающих проблем, проблем по ликвидации последствий стихийных бедствий, аварийных ситуаций. Экономическое и географическое положение Республики Беларусь и стран Восточной Европы – бывших членов СЭВ – обусловливает всевозрастающее значение развития всесторонних эффективных взаимосвязей отечественных предприятий и предприятий этих стран.

       Стратегия сотрудничества с такими странами, как Польша, Литва, Латвия, Россия и  Украина, заключается, прежде всего, в  осуществлении выхода республики к  морским портам, участвующим в  распределении экспортно-импортных  грузопотоков.

       Стратегическая  задача Республики Беларусь – развитие взаимовыгодной кооперации, осуществление  инвестиций в транспортную инфраструктуру этих государств с тем, чтобы транзит  грузов через их территорию и использование  портов осуществлялись на выгодных для  Беларуси условиях. Для достижения этой цели целесообразно участие республики и ее субъектов хозяйствования независимо от форм собственности в акционировании, долевом участии в строительстве, приобретении складов, терминалов и других портовых сооружений, создании собственных и совместных предприятий на территории этих стран.

       В области привлечения иностранных  инвестиций наиболее важным является режим их функционирования на территории республики – национальный или преференциальный. Более целесообразным представляется осуществление преференциального, т.е. льготного для иностранных инвестиций режима, включающего благоприятные условия инвестиционного налогового кредита, ускоренную амортизацию высокотехнологического оборудования, его беспошлинный импорт и ряд других мер.

       Важным  является и правовое обеспечение  иностранных инвестиций, т.е. обеспечение  в законодательном порядке льготных условий, принятие и публикация приоритетных и закрытых для иностранных инвесторов направлений (предприятий, отраслей), их законодательная защита от ухудшения условий инвестиционной деятельности, решение вопроса о форме владения землей, обеспечение информированности иностранных инвесторов о планах приватизации объектов республиканской и муниципальной собственности, о продвижении наиболее перспективных для республики проектов, состоянии рынка, перспективах развития экономики, а также защиту от инвестиций, не отвечающих национальным интересам.

       Привлечению прямых иностранных инвестиций могут способствовать:

       - формирование свободных экономических и оффшорных зон;

       - создание транснациональных компаний  и финансово-промышленных групп;

       - совершенствование правовой защиты  и гарантий иностранных инвестиций;

       - организация системы отбора и  мониторинга (наблюдения и оценки) инвестиционных проектов;

       - разработка механизма поддержания иностранных инвесторов;

       - координация программ сотрудничества  с международными финансовыми  организациями.

       Оффшорная зона (фирма, компания) – это зона, созданная в стране, где для  определенных коммерческих структур законодательством предусмотрены существенные налоговые льготы (их коммерческая деятельность практически не облагается налогами), а также сведено к минимуму ведение бухгалтерского учета и отчетности. Таким образованиям предоставлена практически неограниченная свобода распоряжения своими средствами, как в интересах их участников, так и в собственных интересах фирм.

       В экономику государства следует  шире привлекать прямые инвестиции, что  с позиции осуществления обратных платежей является достаточно выгодной формой привлечения иностранных средств, поскольку осуществляются они на собственный риск иностранного инвестора и обратные выплаты по ним (переводы дивидендов и прибыли) прямо связаны с эффективностью их использования и не требуют участия бюджетных средств. Цель прямого инвестирования заключается, как правило, в создании дополнительного экспорта или производства товара, заменяющего импортный, что, в свою очередь, позволяет улучшить состояние торгового и платежного баланса страны. Именно поэтому активизацию усилий по привлечению прямых иностранных активизацию усилий по привлечению прямых иностранных инвестиций в экономику следует рассматривать как одно из приоритетных направлений развития и расширения объемов вложения иностранного капитала. Так, с целью презентации экономического потенциала области в нашем городе открывается Брестский инвестиционный форум (приложение 1).

    Иностранные кредиты, привлекаемые в рамках межправительственных соглашений, а также соглашений с  иностранными и международными финансовыми  организациями под гарантии правительства, предоставляются юридическим лицам независимо от формы собственности по рекомендации соответствующего правительственного органа (в Республики Беларусь это Совет Министров) и в пределах установленного лимита. Они выдаются банками – правительственными агентами, уполномоченными правительством обслуживать конкретный иностранный кредит на условиях, определенных межправительственными и межбанковскими соглашениями. Плата за кредит включает выплату процента, первоочередных и обязательных платежей, в том числе комиссионные и страховые сборы, плату по обязательства и другие платежи в соответствии с кредитным договором. В приложении 2 показаны макроэкономические параметры проекта прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь на 2009-2010 годы. 

      3. ОСОБЕННОСТИ И  ПРОБЛЕМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ  В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ 

      3.1 Факторы, влияющие  на инвестиционную  деятельность 

        Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность как  на макро-, так и на микроуровне, можно  разделить на объективные и субъективные. К объективным относятся факторы, которые не зависят от деятельности государства, такие как стихийные бедствия, финансовые кризисы в отдельных государствах или регионах мирового сообщества. Например, финансовый кризис в России, Японии, Южной Корее, Индонезии и других странах, затронул все страны мира, но особенно – страны с неустойчивым финансовым положением.

             Взаимодействие национальной экономики той или иной страны с мировым рынком может оказывать  на нее как благотворное, так и разрушающее воздействии, с учетом той или иной комбинации следующих четырех элементов:

             1. Положительное  воздействие на определенные  сферы народного хозяйства и  на него в целом со стороны  мирового рынка.

             2. Отрицательное  воздействие на национальную экономику в целом и не ее отдельные отрасли процессов, протекающих на мировом рынке.

             3. Использование  подключения страны к мировому  рынку в ее национально-государственных  интересах.

             4. Обеспечение силами, господствующими на мировом рынке,  такого подключения страны к нему, которое служит их интересам в ущерб национально-государственным интересам данной страны.

             Потери в международном  экономическом обмене одних всегда оборачиваются выигрышем других, как правило, тех, кто диктует  правила игры на мировом рынке.

             Субъективные факторы  полностью зависят от деятельности государства и отдельных субъектов  хозяйствования. Экономические и  инвестиционный кризис в нашей стране в основном был вызван субъективными  факторами.

       Большинство экономистов главной причиной инвестиционного кризиса считают общий кризис экономики и резкое сокращение государственных капиталовложений. Традиционно не ориентированная на самофинансирование субъектов хозяйствования система не смогла найти альтернативные источники денежных средств и материальных ресурсов.  Отрасли инвестиционного комплекса – электро- и теплоэнергетика, некоторые отрасли машиностроения (за исключением станкостроения и промышленности стройматериалов) – не были развиты в Беларуси.  Ограниченность в материальных ресурсах могла быть преодолена, если бы появились финансовые инвестиции. Но этого не произошло. Без финансовых источников инвестиционная активность в реальном секторе резко упала.

       Не  менее важна причина – крайне низка норма накопления. При этом необходимо отметить два момента, дополнительно снижающие значимость нормы накопления в белорусской экономике.

       Во-первых, инвестиции в Беларуси всегда являются сравнительно «дорогими» в силу климатических  особенностей нашей страны.

             Во-вторых, динамика цен на капитальные вложения существенно (примерно в 1,5 раза) опережает динамику физического объема инвестиций.

       Примечательной  чертой инвестиционной нестабильности в Беларуси является наибольший спад производственных инвестиций. К причинам инвестиционного кризиса можно  отнести чрезмерно мягкую фискальную политику по отношению к отдельным предприятиям агросектора и строительства, сохранение большого числа убыточных и низкорентабельных предприятий, рост дебиторской и кредиторской задолженности.

       Соотношение капиталовложений, направляемых в активную и пассивную части основных фондов, характеризуют не только структуру инвестиционного процесса, но и его эффективность. Темпы падения инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства (активная часть основных фондов) превышают общие темпы падения капиталовложений в экономику Беларуси.

       Именно  обновление устаревших мощностей действующего производства является непременным  условием выхода белорусской экономики  из кризиса. Определяющим моментом здесь  служит замена основного технологического оборудования, а не устаревшей вспомогательной техники, обслуживающей производственно-технические процессы и систему их управления.

       Иностранный капитал Беларусь считает зоной  повышенного риска не только по причине  часто меняющегося и не исполняющегося законодательства, но и вследствие отсутствия надежного страхования инвестиционных рисков, неконвертируемости национальной валюты и т.д.

       Развитие  инвестиционного процесса в немалой  степени зависит от того, как на него воздействуют цены и как развивается  рынок инвестиционных товаров. Чтобы иметь рыночные равновесные цены, надо иметь равновесную экономику. Проблема цен, в частности, на средства производства сохраняется, блокируя развитие многих позитивных процессов.

       Беларусь  относится к странам с высокой  процентной ставкой по депозитам и высокими налогами на прибыль, уменьшающими ее чистую величину, стоимость производственных объектов должна быть сравнительно небольшой, если к тому же принять во внимание высокую степень учредительного риска, низкий технический уровень производства и неразвитость инфраструктур, а также пространственную неоднородность рубля, затраченного на приобретение объекта.