Инвестиции: сущность и источники пополнения. Мультипликатор инвестиций

      Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение 

  Разрешая  противоречия, человечество прошло путь от первобытной экономики, базировавшейся на примитивных орудиях труда, до высокоразвитых современных хозяйственных структур с мощными техническими и информационными системами, от уравнительного распределения до сложнейших форм экономических и социальных отношений.

        Время, в которое мы живем – эпоха перемен. Наше общество осуществляет исключительно трудный, во многом противоречивый, но исторически неизбежный и необходимый процесс перехода к рыночной экономике. В этих условиях разрушаются привычные стереотипы восприятия мира, происходит глубокое переосмысление базовых, концептуальных постулатов в теории общественного развития. Экономическая наука Республики Беларусь, как и других стран СНГ, вырывается из объятий догматизма и схоластики, выходит на дорогу мировой экономической мысли.

        Без глубокого знания макроэкономики в совершенных условиях нельзя сознательно и компетентно, осмысленно и творчески воспринимать действительность, разбираться в  самых запутанных перипетиях общественной жизни, уметь решать самые сложные  задачи хозяйственной практики, знать объективные экономические зависимости, принципы управления производством, методы и рычаги хозяйствования.

        Реформаторская деятельность по преобразованию тоталитарной и неэффективной  белорусской экономики в саморегулирующуюся рыночную систему наталкивается, помимо прочих, на трудности, связанные с крайне слабой подготовленностью большинства членов нашего общества к работе в новых, рыночных условиях. 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. ИНВЕСТИЦИИ: СУЩНОСТЬ И ИСТОЧНИКИ ПОПОЛНЕНИЯ. МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ. 

      1.1. Сущность инвестиций. 

       Термин  «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору (субъект (юридическое, физическое лицо, государство), осуществляющий инвестиционную деятельность) отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

   Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые  инвестиции представляют собой совокупность всех инвестиционных расходов, в то время как чистые инвестиции равны  чистому приросту основного капитала. Таким образом, в чистые инвестиции не включают амортизационные расходы, то есть расходы, связанные с возмещением физически изношенного или морально устаревшего капитала. Считая, что амортизация пропорциональна имеющемуся на данный момент запасу капитала и, обозначив норму амортизации через d, получим следующее соотношение между чистыми I_t и валовыми инвестициями периода , что показано в формуле 1.1.:   .

             Принято различать  следующие типы инвестиций:

       - инвестиции в физические активы;

       - инвестиции в денежные активы;

       - инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

             Под физическими  активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые  виды машин и оборудования со сроком службы более одного года.

             Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических  лиц, например депозитов в  банке, облигаций, акций и т. п.

             Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д.

             Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именую инвестициями в реальные активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике.

             Все разновидности  инвестиций в реальные активы можно  свести к следующим основным группа:

• Инвестиции в повышение эффективности.

       Их  целью является, прежде всего, создание условий для снижения затрат

       за  счет замены оборудования, обучения персонала  или перемещения производственных мощностей в регионы с более  выгодными условиями производства.

• Инвестиции в расширение производства.

       Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

• Инвестиции в новые производства.

       Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут  выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

• Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления.

       Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда  фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей  в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

       Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например,  повышение эффективности

(снижение затрат) производства уже принятого рынком  товара несет минимальную опасность  негативных последствий инвестирования.

       Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

       1. Пассивные инвестиции, т.е. такие,  которые обеспечивают в лучшем  случае неухудшение показателей  прибыльности вложений в операции  данной фирмы за счет замены  устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.

       2. Активные инвестиции, т.е. такие,  которые обеспечивают повышение  конкурентоспособности фирмы и  ее прибыльности по сравнению  с ранее достигнутыми за счет  внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.

• По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

       Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

       Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.

• По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

       Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.), а под долгосрочными инвестициями – вложения капитала на период свыше одного года.

• По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

       Частные инвестиции – это вложение средств, осуществляемые гражданами, а также  предприятиями негосударственных  форм собственности за счет собственных  и заемных средств.

       Государственные инвестиции осуществляют центральные  и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

       Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

• По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

       Под инвестициями внутри страны (внутренними  инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

       Под инвестициями за рубежом (зарубежными  инвестициями) понимают вложения средств  в объекты инвестирования, размещенные  за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям  относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.). 

       1.2. Источники  пополнения инвестиций. 

       1.2.1. Внутренние источники инвестиций

       Традиционно во многих странах финансирование капитальных  вложений осуществляется в основном за счет внутренних источников. Каждой семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую – отложить на будущее. В масштабе страны общий уровень сбережений зависти от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан – не единственный источник сбережений на будущее.

       Например, какая-либо компания получила прибыль  в размере 100 млн. руб.  Эта прибыль  может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) или же положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка.

       Правительство тоже может делать сбережения –  в тех случаях, когда налоговые  поступления в бюджет превышают  правительственное потребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам  и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть использованы под инвестиции, например, в строительство новых дорог или развитие телефонной связи.

       Объем сбережений в стране непосредственно  влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производственной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

       Чаще  всего сберегатели (вкладчики) и  инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья  откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).