Иностранные инвесторы на российском рынке ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

К О Н Т Р О Л Ь Н А Я    Р А Б О Т А

 

 

По дисциплине: Рынок ценных бумаг

 

На тему: Иностранные инвесторы на российском рынке ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………………..….3

1. Сущность и функции рынка  ценных бумаг……………………………..……..5

1.1. Понятие финансового рынка. Рынок  ценных бумаг…………………..…….5

1.2. Сущность, функции и виды рынка  ценных бумаг………………………..…7

2. Участники рынка ценных бумаг………………………………………….……10

2.1 Субъекты рынка ценных бумаг……………………………………………….10

3. Иностранные инвесторы на российском  фондовом рынке………….……….15

4. Факторы, сдерживающие и факторы, притягивающие иностранных инвесторов в Россию…………………………………………………………..………...20

4.1. Основные проблемы, препятствующие более масштабному приходу иностранных инвесторов в Россию……………………………………………………20

4.2. Наиболее привлекательные черты российского рынка ценных бумаг для иностранных инвесторов……………………………………………………….……….24

Заключение………………………………………………………………………...……..27

Список использованной литературы…………………………………………….…….29

 

Введение

 

Сегодня российская экономика по многим направлениям нуждается в привлечении финансирования, что вызвано отсутствием достаточных средств у предприятий, большим износом основного фонда, практически полным прекращением бюджетной поддержки наукоемких и социально значимых отраслей, а также некоторыми другими причинами. В условиях инвестиционного бума в России перспективы для иностранных инвесторов более чем значительны.  
Обращение к зарубежным источникам капитала необходимо стране по нескольким причинам:

- экономический  кризис и резкое сокращение  внутренних инвестиционных ресурсов  делают необходимым обращение  к зарубежным источникам финансирования  как конкретных проектов в  сфере производства, так и бюджетной  сферы (через увеличение внешнего  государственного долга);

- привносимые  иностранными инвесторами в российскую  экономику современные технологии  способны существенно повысить  конкурентоспособность отечественного  производства (что особенно важно  для экспортноориентированных отраслей);

- предприятия  с иностранными инвестициями, создавая  новые рабочие места, способствуют повышению уровня занятости населения России и снижению социальной напряженности;

- конкуренция  предприятий с иностранными инвестициями  со “старыми” российским предприятиями  на внутреннем рынке может  иметь существенное значение  в борьбе с монополизмом;

- в долгосрочной перспективе  “встраивание” России в мировой  цикл движения капитала будет  способствовать интеграции страны  в мировое хозяйство и нахождению  оптимальной “ниши” во всемирном  разделении труда.

Цель работы заключается в исследовании теоретических аспектов деятельности инвесторов на РЦБ и факторов, влияющих на эффективность инвестирования капитала на современном этапе, и на этой основе обоснование роли инвестиционной политики в инвестиционной сфере, определении основных направлений и специфики соприкосновения интересов крупных инвесторов и экономической сферы.

В соответствии с целью, выдвигаются следующие задачи:

1. охарактеризован основной объект исследования «рынок ценных бумаг», раскрыта сущность понятия, основные виды, структура;
2. раскрыта роль рынка ценных бумаг как механизма для привлечения инвестиций;
3. указано значение иностранных инвестиций для экономического развития страны;
4. выделены основные проблемы, препятствующие масштабному приходу инвесторов в Россию;
5. проанализированы положительные стороны российского фондового рынка и перспективы развития его для иностранных инвесторов.

 

1. Сущность и функции  рынка ценных бумаг

 

1.1. Понятие финансового  рынка. Рынок ценных бумаг

В рыночной экономике существуют разные виды рынков. На макроуровне их можно объединить в три совокупных рынка: товарный, ресурсный, финансовый. Финансовый рынок в общем виде представляет собой совокупность экономических отношений по поводу обращения, распределения и перераспределения свободных денежных ресурсов в стране.

Основное назначение финансового рынка – облегчить движение денежных фондов между (заимодавцами) теми субъектами рынка, которые располагают избыточными финансовыми средствами и (заемщиками) теми, кто нуждается в денежных средствах для решения инвестиционных задач. Можно сказать, что, основными субъектами на финансовом рынке являются покупатели и продавцы денежных ресурсов, дилеры и брокеры, регулирующие и контролирующие органы, связанные между собой формальными правилами и коммуникационными сетями для совершения сделок с финансовыми средствами.

Финансовый рынок играет ключевую роль в монетарной политике государства. С использованием инструментов и механизмов этого рынка государство осуществляет при необходимости финансирование бюджетного дефицита, регулирует денежную массу. Надежное функционирование финансового рынка страны способствует снижению инфляции, укреплению курса национальной валюты, притоку капиталов в экономику.

Совокупный финансовый рынок можно условно разделить на ряд сегментов:

1. рынок  находящихся в обращении наличных  денег, а также краткосрочных, высоколиквидных ценных бумаг, выполняющих функции денег;

2. рынок  ссудного капитала, регулирующий  отношения по поводу обращения  банковских кредитов;

3. рынок  ценных бумаг;

4. валютный  рынок;

5. рынок золота. [3]

Российский рынок ценных бумаг (РЦБ) имеет давнюю историю. Его расцвет пришелся на конец XIX – начало XX века. Однако в период командной экономики необходимость в нем отпала, поскольку фактически отсутствовал финансовый рынок. Возрождение отечественного РЦБ началось в конце 80-х гг. с переходом России к рыночным отношениям. С этого момента в области РЦБ сделано довольно много.

За последние годы российский рынок ценных бумаг не только восстановил докризисные уровни организации и объемов торгов, но и значительно превзошел их. Так, объемы торгов основных биржевых площадок России – Фондовой биржи ММВБ и РТС – возросли за период 2002-2005 гг. более чем в пять раз. Почти в три раза увеличилась капитализация рынка. Бурно развивается рынок корпоративных облигаций – среднедневной оборот сделок с этими облигациями на ММВБ вырос от 74,9 млн. долл. (2003 г.) до более, чем 300 млн. долл. (за первые 9 месяцев 2005 г.) Существенный прогресс достигнут и в создании надежной инфраструктуры РЦБ. О масштабах изменений могут свидетельствовать данные по операциям участников биржевых торгов: совокупный объем платежей по этим операциям, проведенным через корреспондентский счет Расчетной палаты ММВБ, превысил в 2004 г. 16 трлн. руб. (14% от объема платежей всех отечественных кредитных организаций, проводимых через расчетную систему Банка России). [6]

 

1.2. Сущность, функции и  виды рынков ценных бумаг

 

Как указывалось, рынок ценных бумаг – составная часть совокупного финансового рынка. Поэтому в общем виде РЦБ также можно определить как систему экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. С этой точки зрения, рынок ценных бумаг отличается от иных рынков только объектом сделок: если для товарных и ресурсных рынков таковыми являются товары и ресурсы соответственно, то на РЦБ обращаются специфические объекты – ценные бумаги.

Функции рынка ценных бумаг. Как и иной рынок, РЦБ может выполнять несколько функций, которые условно делят на две группы:

1. Общерыночные функции, присущие, как правило, любым рынкам:

• коммерческая: участники РЦБ стремятся получить прибыль от совершения сделок с ценными бумагами;

• ценовая: на РЦБ под воздействием спроса на ценные бумаги и их предложения формируются рыночные цены финансовых инструментов;

• информационная: с помощью рынка ценных бумаг его участники получают необходимые сведения о торгуемых ценных бумагах, о событиях, оказывающих воздействие на цены финансовых средств, а также иную полезную информацию. Кроме того, надо учитывать, что рынок ценных бумаг чутко реагирует на происходящие и предполагаемые изменения в политической, социально-экономической и других сферах жизни общества. В этой связи, обобщенные показатели РЦБ (индексы РЦБ) используются как один из макроэкономических показателей, характеризующих состояние экономики страны в целом;

• регулирующая: на РЦБ устанавливаются правила выпуска и обращения ценных бумаг, способы обеспечения прав и законных интересов участников сделок, порядок разрешения возникших коллизий. [2]

2. Специфические функции, присущие исключительно рынку ценных бумаг:

• РЦБ играет роль регулировщика инвестиционных потоков и позволяет обеспечивать оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через РЦБ осуществляется значительная часть перелива капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;

• Рынки ценных бумаг обеспечивают массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим субъектам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом) осуществлять инвестирование в ценные бумаги;

• РЦБ является важным инструментом государственной финансовой политики. С помощью государственных ценных бумаг государство может решать несколько задач:

– финансирование дефицита бюджетов различных уровней;

– финансирование конкретных проектов;

– регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении;

– поддержание ликвидности финансово-кредитной системы.

Указанные специфические функции РЦБ можно условно отнести к его перераспределительным функциям.

Кроме них, РЦБ выполняет и иную специфическую функцию – страхование ценовых и финансовых рисков (так называемое хеджирование рисков). Это становится возможным в основном благодаря использованию производных ценных бумаг – опционов и фьючерсов. [2]

Классификация рынков ценных бумаг, как правило, основывается на классификации самих ценных бумаг. С этой точки зрения рынки ценных бумаг можно условно разделить на следующие виды:

• в зависимости от обращения ценных бумаг на международных рынках – межгосударственные и национальные;

• с учетом охвата рынком конкретных ценных бумаг территории государства – федеральные и региональные;

• по типу обращающихся ценных бумаг – рынок акций, рынок облигаций, рынок производных ценных бумаг и т.п.;

• в зависимости от типа эмитента ценных бумаг – рынки государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг;

• с учетом вовлечения в сделки с ценными бумагами их эмитентов – первичные и вторичные;

• по способу организации торговли с ценными бумагами – организованные и неорганизованные, биржевые и внебиржевые.

Каждый участник рынка ценных бумаг, вступая во взаимоотношения с иными субъектами этого рынка, стремиться получить прибыль. При этом ожидаемый доход должен соотноситься с уровнем риска. Обычно риски, связанные с обращением ценных бумаг, делят на две группы.

Систематические риски присущи всему рынку ценных бумаг и, как правило, обусловлены событиями макроэкономического уровня (уровнем инфляции, темпами развития экономики, политическими и международными событиями и т.п.). Такие

риски невозможно устранить, они присутствуют при совершении операций с любой ценной бумагой.

Несистематические риски присущи конкретной ценной бумаге и обусловлены в основном событиями корпоративного уровня (состоянием дел в отрасли и на предприятии, уровнем руководства фирмы-эмитента, колебаниями спроса на производимую продукцию и др.). [1]

 

 

 

 

 

2. Участники рынка ценных бумаг

 

2.1. Субъекты рынка ценных бумаг

 

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и посредники.

I. Эмитенты — это те, которые выпускают ценные бумаги с целью привлечения денежных средств. К ним относятся:

1. Государство (министерство финансов, казначейство).

2. Муниципальные  органы власти.

3. Юридические  лица— промышленные корпорации, банки, финансово-кредитные организации.

4. Физические  лица.

II. Инвесторы— те, кто приобретает ценные бумаги. Они подразделяются на институциональных и индивидуальных инвесторов.

К институциональным инвесторам относятся финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами.