Инфляция: сущность, причины, механизм регулирования

Эффективность данных мер доказана опытом многих стран, следовательно, можно надеяться их эффективность и в рамках России.

Антиинфляционная программа в России не сможет добиться успеха, пока не будет сформирована полноценная рыночная среда с высоким уровнем развития предпринимательства, пока не будут созданы институциональные и финансовые предпосылки для сокращения инфляционного потенциала. Антиинфляционная политика должна проводиться совместно с другими макроэкономическими и институциональными мерами по повышению эффективности сложившейся социально-экономической ситуации в стране. Затянувшаяся инфляция в России является следствием неэффективной экономической политики. Основой антиинфляционной проекта в России должна быть научно обоснованная модель управления переходной экономикой, которая стимулировала бы ее стабилизацию, подъем производства товаров и услуг на конкурентной основе. Денежно-кредитная политика РФ в таких рамках должна быть ориентирована на снижение инфляции, так как без стабильно низкого данного показателя невозможно мобилизовать внутренние ресурсы, направить их на производительные вложения и другие нужды.

Российская практика антиинфляционной политики не стоит на месте, что подтверждается снижением уровня инфляции из года в год. Во времена 90-х г. 20 века (в период проведения «шоковой терапии») действовала сильнейшая инфляция, которая достигала повышения уровня цен в 20 раз и более, что привело к серьезным последствиям для российской национальной экономики.

На тот момент истории правительству удалось на время обуздать высокий уровень инфляции, но кризис 1998 г. вновь привел к росту цен и свел на «нет» все усилия правительства. Во времена начала 2000-х г. уровень инфляции удалось удержать под контролем и довести до уровня 10 % в год [3].

Экономический кризис 2008 г. вновь поднял уровень инфляции (более 10 % в год), но уже в 2010 г. правительству удалось снизить его до уровня ползучей инфляции в 7–9 %. Тем не менее, сегодняшний уровень инфляции также является намного выше уровня инфляции в развитых странах, что заставляет правительство России вести более обдуманную политику по отношению к уровню инфляции в стране.

По нашему мнению, существует огромное количество мер по модернизации антиинфляционной политики России. При правильном решении всех существующих проблем, а также при эффективном применении будущих улучшений, можно надеяться на минимально негативный уровень инфляции в стране.

Подводя итог, можно отметить, что антиинфляционная политика России находится в настоящее время на этапе, когда необходимо дальнейшее использование мер противодействия инфляции. Будущий успех антиинфляционной политики России зависит, прежде всего, от правильного руководства и от конъюнктуры на мировых рынках.

На снижение падения ИПЦ в среднесрочной перспективе нацелена комплексная программа, реализуемая Правительством РФ, включающая в себя две группы мер:

Во-первых, меры по стимулированию предложения товаров и развитию конкуренции (особенно на продовольственных и сельскохозяйственных рынках), развитию инфраструктуры торговли, созданию новых рыночных инструментов сдерживания скачка тарифов естественных монополий в рамках дерегулирования.

Во-вторых, меры бюджетной и денежной политики, направленные на снижение монетарной составляющей падения ИПЦ и стимулирование сбережений населения, а тем самым и ограничение избыточного спроса населения

Как известно, применение любого макроэкономического инструмента способно вызывать как положительные (ожидаемые), так и отличные от ожидаемых последствия. Разберем каждый из тех немногих инструментов, а также обозначим предположительные дальнейшие действия государства в краткосрочном и среднесрочном периодах.

1) Кредитование  банков. В рамках сжавшейся ликвидности первым задействованным инструментом стало выборочное вливание денег в экономику:

- оказание ряду крупнейших банков (в первую очередь государственным - Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку и ряду других) оборотных ресурсов на погашение долгов по краткосрочным обязательствам перед другими финансовыми институтами;

- оказание денежной помощи крупным промышленным, строительным, добывающим компаниям;

- оказание кредитов крупным игрокам продовольственной розницы.

Необходимость такого шага объяснилась сложившимся в экономике высоким уровнем перекредитования банков, тесным сотрудничеством производства и финансового сектора, а также реалиями работы сетевой розницы с поставщиками (в первую очередь продовольственной). Даже краткосрочное отсутствие ликвидности в этих сегментах экономики могло привести к волне дефолтов и банкротств, сбою денежного обращения в экономике и полному нарушению цепочки обеспечения населения товарами первой необходимости.

В качестве положительных показателей данного инструмента (в краткосрочном периоде) можно отметить ослабление дефицита ликвидности в экономике, сохранение текущей работо-функции важных участников рынка - в области производства, обращения и торговли.

2) Резервная  ставка. Рост ЦБ РФ резервной ставки с 11 до 12, а затем и до 13 процентов, по официальным заявлениям, делается ради скачка рублевых ставок относительно валютных. Эта мера должна противодействовать оттоку капитала, принявшему в последние месяцы массовый масштаб.

Несмотря на то, что рост резервной ставки подразумевает укрепление надежности банковской области, из свободного обращения изымается доля ликвидности, что в рамках нехватки денег в стране кажется абсурдным шагом. Именно поэтому стратегия властей вызывает бурные дискуссии в экспертной среде. Во всех развитых странах ставки центральных банков сейчас находятся в диапазоне от 0 до 2 процентов (США - 0,25%, Канада - 1%, Великобритания - 1,5%, Европейский центральный банк - 2%, Япония - 0,3%), что призвано подкреплять потребительский спрос и снижать выплаты по кредитам.

Однако положение России в глобальной системе, несмотря на отдельные преимущества, все-таки имеет свои существенные слабые места, которые сейчас правительство и прикрывает. Российский рубль как валюта, несмотря на все усилия по его укреплению, которые предпринимало государство в последние 2 года, по-прежнему проигрывает в глазах российских граждан (не говоря уже об иностранных инвесторах) по степени надежности доллару, евро, иене и ряду других валют. Поэтому подражание другим странам в насыщении рынка собственной валютой для стимулирования спроса могло бы привести к роковым последствиям для экономики. Ведь в рамках высокой неопределенности большая доля полученных рублей пойдет не на потребление, а будет переводиться в валюту, вызывая тем самым неконтролируемую девальвацию рубля и катастрофические дисбалансы в экономической системе. Вместо этого правительство выбрало контролируемую девальвацию, о которой речь пойдет ниже, а также рост резервной ставки в качестве сдерживающего инструмента.

С учетом вышеизложенного, можно сделать вывод, что российское правительство в создавшейся ситуации делает правильные шаги. Нельзя наполнять экономику деньгами, если они все равно большей доляю будут утекать либо в валютные активы внутри страны, либо за рубеж. Во-первых, правительство демонстрирует контроль над процентными ставками и инфляцией. Во-вторых, России необходимо укрепление надежности банковской системы, склонной к "коммерческому освоению" государственных ресурсов.

Оценка влияния показателя: негативный в краткосрочном, позитивный в долгосрочном периоде.

1) Стратегия таргетирования «вздутия». В целях совершенствования механизма реализации денежно-кредитной политики и формирования условий для введения режима таргетирования «вздутия» Банк России приступил к осуществлению операций по плановой покупке иностранной валюты на внутреннем рынке, которые проводятся в дополнение к интервенциям на внутреннем валютном рынке, направленном на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины. Банк России последовательно расширял коридор допустимых колебаний операционного ориентира курсовой политики рублевой стоимости бивалютной корзины.

2) Ослабление  рубля. Датой включения данного  инструмента в экономику можно  считать 11 ноября 2008 г., когда председателем ЦБ РФ было озвучено решение о расширении валютного коридора на 30 коп. Изначально было понятно, что данное рост вряд ли будет последним. В итоге за пять неполных месяцев, начиная с указанной даты, рубль по отношению к доллару подешевел на 40% - в начале марта 2009 г. доллар стоил уже более 36 руб., что весьма существенно по сравнению с уровнем начала сентября, когда его цена составляла 25,87 руб. Укрепление рубля в течение последних двух лет производилось с целью регулирования показателя «вздутия», в итоге чего валютный паритет не был естественным, и большинство аналитиков считают рубль переоцененным. Вынужденное "освобождение" национальной валюты пришлось на неспокойные времена, и этот факт не может не сыграть свою роль в дальнейшем развитии ситуации.

Положительные показатели: девальвация не будет сильной, и ничего подобного тому, что было в 1998 г., не произойдет. Девальвация необходима для экономии золотовалютных резервов, которые потребуются на инвестиционные нужды для ускорения восстановления экономики в начальный период скачка. Кроме этого, в 2014 г. с большой долей вероятности цена на нефть начнет расти. Вместе с общим ростом экономики начнет укрепляться и рубль, что окажет дополнительное положительное влияние на ожидания участников рынка.

Ожидаемые и возможные действия правительства:

1. Снижение  экспортных пошлин на нефть. Это  движение необходимо при условии  сохраняющихся относительно низких  цен на нефть, динамика которых  обещает быть столь же сдержанной  еще в течение долгого периода. Государство будет вынуждено  пойти навстречу основной ВВП-образующей  отрасли, чтобы вывести ее на  показатель минимальной прибыли в ожидании более благоприятных времен.

2. Ослабление  налоговой нагрузки на экономику. От государства ждут, в частности, снижения налога на добавленную  стоимость. Однако этот шаг маловероятен в ближайшем будущем, так как таяние золотовалютных резервов вкупе с отсутствием доходов в бюджет от продажи нефти не позволит государству снизить и без того скромные бюджетные поступления. Среди возможных действий - послабления по налоговому контролю (налоговые каникулы) или снижение налога на прибыль, в том числе и НДФЛ. Однако такой ход приведет лишь к символическим преимуществам, поскольку в рамках кризиса прибыль участников рынка минимальна либо отрицательна. И только осенью, после того как "дно" будет пройдено, при условии постепенного скачка цен на нефть, мероприятия по снижению НДС, возможно, будут частично осуществлены (снижение до показателя 15%). Это может стать мощным дополнительным трамплином для выхода российской экономики из кризиса.

3. Рост бюджетных зарплат и пенсий. Не исключено, что в период кризиса это будет осуществлено дважды. Первый раз - весной, когда рост тарифов на услуги естественных монополий и значительная безработица вызовут наиболее сильную волну беспокойства среди населения. Второй раз это может произойти в конце года. С одной стороны, это будет инструментом более смелого вливания денег в экономику на фоне наметившегося скачка, а с другой - компенсацией «вздутия», которая во второй половине года достигнет своего максимума.

4. Снижение  резервной ставки. Показатель ставки рефинансирования к концу года может снизиться до 9 - 10%. При соблюдении последовательной политики и благоприятном стечении внешних обстоятельств (в первую очередь увеличения цен на нефть) российская экономика начнет раскачиваться раньше остальных, и это снизит риск утечки капитала, а положительная разница между российскими ставками и ставками других стран должна начать заново привлекать иностранный капитал в нашу страну.

5. Применение  других инструментов повышения ликвидности, в том числе выпуск денежной массы. Эти действия также будут предприниматься во второй половине 2009 г. В этот период инфляция будет признана как меньшее из зол, производство начнет медленно расти, правительство перестанет опасаться наполнять экономику ликвидностью.

Влияние показателей, действующих со стороны «вздутия» издержек, также заметно ослабло к началу второго полугодия. Так, в итоге принятых мер в конце первого полугодия 2012 г. конечные цены на электроэнергию для всех категорий потребителей, кроме населения, упали на 13,7% (после скачка цен в начале года на 17 процентов). Скачек цен на горюче-смазочные материалы сохраняется более умеренным относительно динамики цен мирового рынка в связи с принятыми мерами, направленными на преодоление дефицита на внутреннем рынке (введение с мая повышенных экспортных пошлин). Прогнозируется, что до конца года потенциал повышения цен на нефтепродукты будет уменьшаться в связи с возможным снижением мировых цен на нефть.

Определенные риски были связаны с высоким ростом цен на топливо в 2013 году (на 17-20% в годовом исчислении на уголь и мазут), что может сказалось на темпах «вздутия» в период отопительного сезона конца текущего года и начала 2014 года. Вместе с тем, в начале 2014 года этот скачек был амортизирован за счет переноса срока индексации регулируемых тарифов на энергоносители (газ, электро- и тепловая энергия) на середину года. В итоге скачек тарифов на услуги организаций ЖКХ в 2014 году снизился до 4,9% в среднем за год к предыдущему году (в 2013 году - более 12%), а уровень ИПЦ в целом - на 0,3 процентных пункта. В 2014 - 2015 гг. уровень ИПЦ будет постепенно замедляться на фоне урегулирования мировых цен на нефть и другие сырьевые товары, что также должно ослабить скачек цен на сельскохозяйственные товары. В 2014 году уровень ИПЦ замедлится до 5-6%, а к 2015 году до 4-5%, в связи с сохранением относительно умеренного скачка потребительского спроса.