Формы и методы государственного регулирование инвестиционной деятельности

устанавливает соотношения  между размерами объявленной  эмиссии акций на предъявителя и  оплаченного уставного капитала. 

Федеральная комиссия принимает решения (в форме постановлений) по вопросам регулирования как самого рынка ценных бумаг, так и деятельности профессиональных участников рынка, саморегулируемых организаций профессиональных участников и контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актах о ценных бумагах. 

Таким образом, государственное  регулирование инвестиционной деятельности на фондовом рынке в России осуществляется различными способами и проявляется в различных формах. 

Во-первых, государство  посредством законодательных и  подзаконных актов устанавливает  общие правила функционирования рассматриваемого специфического сегмента формирующейся в России рыночной экономики, а также крут и пределы правоспособности субъектов, работающих на рынке ценных бумаг. 

Во-вторых, государство  создает соответствующую систему  органов и учреждений, уполномоченных им для оперативного регулирования деятельности на фондовом рынке и контроля за соблюдением прав инвесторов и выполнения установленных правил работы с ценными бумагами профессиональными участниками данного рынка. 

Наконец, государство  само (в лице уполномоченных федеральных органов и органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации) напрямую работает с инвесторами, выпуская и реализуя государственные ценные бумаги, выступая при этом в качестве эмитента и одновременно гаранта их возвратности. 

Регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации  – инфраструктура государственных  органов. 

Как известно, стабильность правового регулирования инвестиционной деятельности во многом обусловлена  ясностью и стабильностью реализуемой  властями государственной инвестиционной политики, разработкой, осуществлением, координацией и контролем за реализацией которой должен кто-то предметно и на профессиональной основе заниматься. 

Исходя из мировой  практики организация привлечения  инвестиций в национальную экономику государство помимо создания четкой и стабильной законодательной базы формирует и соответствующую систему управления, прежде всего в лице специально уполномоченных органов, прежде всего в системе исполнительной власти. 

Что касается реализации государственной политики по привлечению иностранных инвестиций и контролю за ними, то этим в ряде стран предметно занимается единственное правительственное ведомство с широкими полномочиями, включая право предоставления определенных льгот иностранным инвесторам (в США, например, таким ведомством является Комитет по иностранным инвестициям). 

В Российской Федерации  предложение о создании подобной структуры было одобрено правительством еще в октябре 1992 года. Таким органом  стало, образованное указом Президента РФ Российское агентство международного сотрудничества и развития (РАМСиР), на которое были возложены задачи: 

разработки и обоснования  предложений по формированию государственной  инвестиционной политики, 

регистрация на федеральном  уровне предприятий с участием иностранного капитала; 

экспертиза конкретных инвестиционных проектов и программ, а также создание и координация  деятельности соответствующих институтов, необходимых для целенаправленной работы на федеральном уровне с иностранными и отечественными инвесторами. 

Такими институтами  должны были стать:  

Федеральная регистрационная  палата, осуществляющая легализацию  на территории России хозяйственных  организаций с участием иностранного капитала посредством их регистрации  по простой и открытой процедуре, позволяющей избежать зависимости от узковедомственных интересов и коррупции, а также призванная выдавать в необходимых случаях лицензии на отдельные виды деятельности; 

централизованный  информационный банк данных об инвестиционных проектах (Росинформинвестцентр) 

Российский банк реконструкции и развития, осуществляющий финансирование проектов на конкурсной основе из бюджетных средств и  средств внешнего заимствования  под правительственные гарантии; 

Государственная инвестиционная корпорация (Госинкор), призванная обеспечивать работу над реализацией конкретных инвестиционных проектов по приоритетному правительственному перечню; 

Центр проектного финансирования, осуществляющий независимую экспертизу, разработку технико-экономических  обоснований и аранжировку приоритетных инвестиционных проектов; 

Международное агентство  гарантий инвестиций в Россию в структуре  Европейского банка и развития (со страховым фондом на паевых началах  с участием Правительства России, Всемирного банка, ЕБРР и частных  международных инвестиционных фондов), которое должно было проводить страхование инвестиционных коммерческих рисков. 

Практически вся  указанная инфраструктура было образована при активном участии РАМСиР уже  к осени 1993 года, чем были созданы  необходимые предпосылки для  будущей эффективной и профессиональной работы с иностранными и отечественными инвесторами. К этому времени РАМСиР уже успело приобрести определенный вес и авторитет в международных валютно-финансовых организациях и среди иностранных государственных органов, отвечающих в своих странах за экспансию своих национальных капиталов. Однако с начала 1994 года внимание со стороны правительства к этому агентству и его работе стало явно недостаточным, была значительно понижена его роль, а в сентябре 1994 года оно было ликвидировано без каких-либо достаточно ясных и мотивированных оснований. 

В результате в настоящее  время задача формирования и реализации сколь-нибудь ясной национальной политики привлечения иностранных инвестиций пока так и остается нереализованной, а функции государственного регулирования инвестиционной деятельности в России вновь оказались распыленными между большим количеством федеральных министерств и ведомств. В связи с этим практически любое решение, касающееся серьезных инвестиционных проектов, в той или иной форме стимулирующее приток частных российских и зарубежных капиталовложений в экономику страны, может по-прежнему келейно вырабатываться и приниматься в бездонных ведомственных недрах. 

Приведенный с бывшим РАМ Си Ром пример лишний раз доказывает важность и значимость для решения задачи целенаправленного и крупномасштабного привлечения частных инвестиций в российскую экономику и наличия: 

отвечающей долгосрочным национальным интересам государственной  инвестиционной политики, не подверженной сиюминутной политической конъюнктуре, волюнтаризму и непрофессиональному субъективизму при принятии решений по ее реализации или корректировке; 

разработанной на основе и во исполнение такой политики полноценной  и непротиворечивой системы законодательства, обеспечивающего стабильное и рассчитанное на многолетнюю перспективу регулирование правил работы на российском рынке для отечественных иностранных инвесторов; 

и, наконец, наличие  конкретного ограниченного числа  субъектов государственных органов, прежде всего на федеральном уровне, с ясными и четко определенными полномочиями и обязанностями по формированию координации и обеспечению этой инвестиционной политики. 

Как было сказано  выше, в настоящее время функции  государственного регулирования и  координации инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации размыты и рассредоточены между многими федеральными органами, каждый из которых реализует их в пределах своей предметной компетенции и по своим направлениям. 

В этой связи важное практическое значение приобретает  задача определения и систематизации этих функций государственного регулирования  в отношении субъектов инвестиционной деятельности, а также классификация  соответствующих таким блокам функций  групп федеральных органов, осуществляющих свою деятельность по близким или общим направлениям и сферам. 

Так, в результате анализа соответствующих действующих  законодательных и подзаконных  актов, появляется возможность выделить следующие блоки функций, осуществляемых сегодня на государственном (прежде всего федеральном) уровне в сфере регулирования инвестиционной деятельности. Это функции: 

государственной легализации  и регистрации инвестиций и субъектов  инвестиционной деятельности; 

общеэкономического  и внешнеторгового государственного регулирования; 

финансово-кредитного и валютного регулирования контроля в инвестиционной деятельности; 

фискально-налогового государственного регулирования инвестиционной деятельности; 

государственного  регулирования инвестиционной деятельности на фондовом рынке и в сфере приватизации. 

Соответственно выделенным блокам функций в Российской Федерации  сложилась за последние годы следующая  система федеральных органов  государственного регулирования инвестиционной деятельности. 

1. Федеральные органы и учреждения, осуществляющие государственную легализацию и регистрацию инвестиций и субъектов инвестиционной деятельности. К данной группе органов относятся: 

Государственная регистрационная  палата при Министерстве экономики  РФ (регистрация предприятий с иностранными инвестициями, аккредитация представительств иностранных юридических лиц, ведение реестров и т. д.); 

Центральный банк РФ (в части регистрации и лицензирования кредитных организаций, аккредитации представительств иностранных банков, лицензирование аудиторов кредитных организаций, легализации вывоза капитала и т. д.); 

Российский фонд федерального имущества (в части  легализации сделок по купле-продаже  государственных пакетов акций  приватизированных предприятий); 

Министерство финансов РФ (в части ведения единых реестров инвестиционных фондов и зарегистрированных в России ценных бумаг, выдачи лицензий на производство бланков ценных бумаг); 

Государственный комитет  РФ по рынку ценных бумаг (в части  лицензирования профессиональных видов  деятельности на рынке ценных бумаг и саморегулируемых организаций, ведения их реестра); 

Государственный таможенный комитет РФ (в части выдачи лицензий и квалификационных аттестатов, ведения  реестров), а также ряд других федеральных органов исполнительной власти, осуществляющий в пределах своих полномочий лицензирование отдельных видов деятельности. 

2. Федеральные органы  общеэкономического и внешнеторгового  государственного регулирования  в сфере инвестиционной деятельности. К этой группе органов относятся: 

Министерство экономики РФ; 

Министерство внешних  экономических связей РФ; 

Государственный таможенный комитет РФ. 

3. Федеральные органы  финансово-кредитного и валютного  регулирования и контроля в  сфере инвестиционной деятельности. К этой группе могут быть  отнесены: 

Центральный Банк РФ; 

Министерство финансов РФ; 

Министерство экономики  РФ (в части разработки сводного финансового баланса государства, обоснования финансирования целевых  программ, разработки политики привлечения  инвестиций и так далее); 

Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю. 

4. Федеральные органы  фискально-налогового государственного  регулирования и надзора в  сфере инвестиционной деятельности. К ним относятся: 

Федеральная налоговая  служба России; Федеральная служба налоговой полиции России; 

Государственный таможенный комитет РФ (в части взимания таможенных пошлин и налогов, а также иных таможенных платежей); 

Федеральная служба России по валютному и экспортному  контролю (в части приостановления  незаконных внешнеэкономических операций и привлечения к ответственности за их совершение). 

5. Федеральные органы  государственного регулирования  инвестиционной деятельности на  фондовом рынке и в сфере  приватизации: Российский фонд федерального  имущества; Государственный комитет  РФ по управлению государственным имуществом; 

Государственный комитет  РФ по рынку ценных бумаг; 

Государственный комитет  РФ по антимонопольной политике; 

Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России. 

Как легко подсчитать на основании приведенной классификации, функции регулирования инвестиционной деятельности от имени государства сегодня реально в России осуществляют как минимум 15 различных органов и учреждений. Среди них и значительное число органов исполнительной власти, и государственные учреждения при них, и Центральный банк России, и федеральные неправительственные органы. 

В настоящее время  осуществляется очередное реформирование структуры российского правительства  и системы федеральных органов  исполнительной власти.