СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Значимость и актуальность
данной темы обусловлена тем, что в
современной рыночной экономике финансовый
рынок занимает особое, весьма важное
место, так как в условиях рыночных отношений
бесперебойность формирования финансовых
ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование
и целенаправленное использование обеспечиваются
с помощью финансового рынка.
Финансовый рынок - это система
рыночных отношений, представляющая собой
сферу денежных операций, где объектом
сделки являются свободные денежные средства
населения, экономических субъектов и
государственных структур, предоставляемые
пользователям (заемщикам) либо под ценные
бумаги, либо в виде ссуд. Поэтому он функционирует
как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка
ссудных капиталов.
Его предпосылкой является
несовпадение потребностей в финансовых
ресурсах у того или иного субъекта с
наличием источников ее удовлетворения.
Функциональное назначение его состоит
в посредничестве движению денежных средств
от их первоначальных инвесторов (владельцев)
к вторичным инвесторам (заемщикам, пользователям).
Покупателями и продавцами
на финансовых рынках выступают три
группы экономических субъектов: домашние
хозяйства; фирмы; государства.
Таким образом, финансовые рынки
предназначены для того, чтобы наиболее
эффективно были учтены и реализованы
интересы потенциальных продавцов
и покупателей.
Цель данной работы – дать
понятие финансового рынка, рассмотреть
его основные сегменты и механизм функционирования
на современном этапе.
1. Финансовый рынок его структура
и функции
Финансовый рынок - сфера рыночных
отношений, где формируются спрос и предложение
на все денежные ресурсы страны, и осуществляется
их движение для обеспечения капиталом
производственных и непроизводственных
инвестиций.
В любой экономике существует
потребность в привлечении дополнительных
денежных средств для инвестирования.
В то же время постоянно имеются денежные
ресурсы, которые ищут сферы прибыльного
приложения. И дефицит, и излишек свободных
денег возникают во всех трех основных
секторах макроэкономики: [3, c. 67]
- в реальном секторе - на предприятиях,
в фирмах, организациях и т. д.;
- в государственном секторе
- при движении бюджетных средств и внебюджетных
фондов;
- у населения, которое, имея
свободные деньги, все чаще становится
чистым инвестором, а в ряде случаев и
заемщиком на финансовом рынке.
Финансовый рынок является
посредником между свободными денежными
средствами и объектами инвестирования.
С функциональной точки зрения,
через финансовый рынок осуществляется
аккумуляция, распределение и перераспределение
денег в масштабах национальной экономики.
Финансовый рынок выполняет
следующие функции:
1) Аккумуляция, мобилизация
свободных денежных средств.
Бездействие денег противоречит
природе рыночной экономики. Финансовый
рынок должен разрешать это противоречие,
предлагая каналы, пути вложений свободных
денежных капиталов, а также сбережений
населения. Свободные денежные средства
мобилизуются через два канала: ценные
бумаги и депозитно-ссудную деятельность
банков. Чтобы вложить с доходом свободные
деньги, можно либо купить ценные бумаги,
либо открыть счет-депозит в банке. Точно
так же, чтобы мобилизовать финансовые
ресурсы, можно либо продать ценные бумаги,
либо получить кредит в банке.
2) Распределение свободных
финансовых ресурсов. На финансовом
рынке эти ресурсы превращаются
в ссудный капитал, объединяясь
в большие суммы, достаточные
для инвестиций. Здесь осуществляются
краткосрочные операции, кредитующие
в основном формирование оборотного
капитала и средне - долгосрочные
кредитные сделки, обслуживающие, главным
образом, движение основного капитала.
Распределительная функция
финансового рынка заключается в обеспечении
инвестиций капиталом как по необходимому
объему, так и по структуре, т.е. по требуемым
срокам и формам кредитования.
3) Перераспределительная
функция финансового рынка. Мобилизовав
и распределив свободные деньги
из разных источников, этот рынок
должен обеспечивать их постоянное
движение. На практике беспрерывно
происходит взаимный перелив
капиталов на межбанковском рынке,
между банками и предприятиями,
фирмами, между реальным сектором
экономики и государством.
Финансовый рынок разделяется
на денежный рынок и рынок капиталов. Под
денежным рынком понимается рынок краткосрочных
кредитных операций (до одного года). В
свою очередь денежный рынок подразделяется
обычно на учетный, межбанковский и валютный
рынки.
Рис. 1. Структура финансового
рынка
Межбанковский рынок – часть
рынка ссудных капиталов, где временно
свободные денежные ресурсы кредитных
учреждений привлекаются и размещаются
банками между собой, преимущественно
в форме межбанковских депозитов на короткие
сроки. Наиболее распространенные сроки
депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные
сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет).
Средства межбанковского рынка используются
банками не только для краткосрочных,
но и для средне - и долгосрочных активных
операций, регулирования балансов, выполнения
требований государственных регулирующих
органов[2, с. 132].
К учетному рынку относят тот,
на котором основными инструментами являются
казначейские и коммерческие векселя,
другие виды краткосрочных обязательств
(ценные бумаги). Таким образом, на учетном
рынке обращается огромная масса краткосрочных
ценных бумаг, главная характеристика
которых – высокая ликвидность и мобильность.
Валютные рынки обслуживают
международный платежный оборот, связанный
с оплатой денежных обязательств юридических
и физических лиц разных стран. Специфика
международных расчетов заключается в
отсутствии общепринятого для всех стран
платежного средства. Поэтому необходимым
условием расчетов по внешней торговле,
инвестициям, межгосударственным платежам
является обмен одной валюты на другую
в форме покупки или продажи иностранной
валюты плательщиком или получателем.
Валютные рынки – официальные центры,
где совершается купля-продажа валют на
основе спроса и предложения.
Рынок капиталов охватывает
средне - и долгосрочные кредиты, а также
акции и облигации. Он подразделяется
на рынок ценных бумаг (средне - и долгосрочных)
и рынок средне - и долгосрочных банковских
кредитов.
Рынок капиталов служит важнейшим
источником долгосрочных инвестиционных
ресурсов для правительств, корпораций
и банков. Если денежный рынок предоставляет
высоко ликвидные средства в основном
для удовлетворения краткосрочных потребностей
в финансовых ресурсах.
2. Кредитная система как
сегмент финансового рынка. Денежный рынок
и рынок капиталов
С одной стороны, кредит - это система
экономических отношений по передаче права
собственности, а с другой − кредит - это товар,
продаваемый одним собственником другому
за специфическую цену - ссудный процент и
на специфических условиях - возврата через
определенный срок. Другими словами, кредит
- это товар, отчуждаемый лишь на определенный
срок и на условиях возврата. Его потребительная
стоимость для покупателя состоит в его
способности, будучи пущенным в оборот,
принести новые деньги, т. е. прибыль.
Поскольку кредит - это товар,
то система его обращения (купли-продажи↔
продажи-купли) образует кредитный рынок. Кредитный
рынок - это один из сегментов финансового
рынка, который в целом может быть представлен
следующим образом (рис. 2):
Рис. 2. Структура финансового
рынка
Кредитный
рынок - наиболее крупный сегмент финансового
рынка в современных рыночных экономиках,
так как именно кредитные отношения - основной
механизм, движущий и ускоряющий рыночную
экономику в целом.
Кредитные отношения - это отношения
между кредитором и заемщиком по поводу
предоставления, использования и погашения
ссуды.[6, c. 192]
При предоставлении ссуды кредитор и
заемщик вступают в кредитные
отношения.
Объектом кредитных
отношений служат ценности, предоставляемые
в кредит.
При этом право собственности на
заемные ценности не отчуждается, а остается
за ссудополучателем. Субъектами кредитных
отношений становятся кредитор и заемщик. Кредитор,
предоставляющий ссуду, должен иметь для
этого определенные средства:
собственные накопления (ресурсы);
привлеченные средства (например,
в банках);
мобилизованные ресурсы, полученные
от мобилизации ценных бумаг на фондовом
рынке. [5, c. 188]
Заемщик -
любое лицо, получающее во временное пользование
ссуду на условиях возврата и платы в виде
процента (рис. 3).
Рис. 3. Кредитные отношения
кредитора и заемщика и кредитный рынок.
1 - предоставление ссуды, 2 - возврат ссуды.
Кредитный рынок - это форма взаимоотношений
между отдельными самостоятельно принимающими
решения хозяйствующими субъектами.
Отличительной чертой кредитного рынка
является то, что товаров на нем выступают
деньги.
Кредитный рынок базируется на определении
рынка ссудных капиталов.
Ссудный
капитал - это денежные средства, переданные на условиях
возвратности, кредит рассматривается
как форма увеличения существующего капитала.
Рынок ссудных капиталов
состоит из:
кредитной системы (совокупность
кредитно-финансовых учреждений);
рынка ценных бумаг (первичный,
вторичный, внебиржевой). Рынок ценных
бумаг включает обращение акций, которые
не предполагают возвратности средств.
Структура кредитного рынка:
рынок денег (рынок краткосрочных
ссудных капиталов):
рынок капиталов (среднесрочных
ссудных капиталов, долгосрочных ссудных
капиталов).
Денежный рынок – это
рынок, на котором обращаются краткосрочные
ценные бумаги. Временным критерием обычно
считается один год. Если бумага будет
обращаться на рынке не более года, то
она рассматривается как инструмент денежного
рынка. В то же время такие бумаги, как
вексель или банковский сертификат, также
относят к инструментам денежного рынка,
хотя они могут обращаться и больше одного
года. Денежный рынок служит для обеспечения
потребностей хозяйствующих субъектов
в краткосрочном финансировании.
Рынок капитала – это
рынок, на котором обращаются бессрочные
ценные бумаги или бумаги, до погашения
которых остается более года. В качестве
примера можно назвать акцию. Рынок капитала
служит для обеспечения потребностей
хозяйствующих субъектов в долгосрочном
финансировании.
3. Ценные бумаги и фондовый
рынок. Фондовая биржа и ее функционирование
Фондовый рынок представляет
собой часть финансового рынка, где осуществляется
эмиссия (выпуск) и купля-продажа ценных
бумаг.
Прежде всего, следует определить
понятие ценных бумаг.
Ценная бумага- документ,
отражающий имущественные права, имеющий
стоимость, способный самостоятельно
обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи
и иных сделок. Ценные бумаги, являясь
разновидностью капитала, могут быть источником
постоянного или разового дохода.
Акция представляет собой ценную
бумагу, которая является подтверждением
права ее держателя на определенную долю
в уставном капитале акционерного общества.
Акция подтверждает то, что
у ее обладателя есть все возможности,
вытекающие из права собственности на
долю в акционерном обществе. Выпуск акций
происходит для привлечения дополнительных
материальных средств в определенное
дело. Акции эмитируются для реализации
юридическим или физическим лицам.
Облигацией считается эмиссионная
ценная бумага, которая считается долговым
инструментом. При обналичивании облигации
ожидается получение номинальной стоимости
ценной бумаги и процентов, выплачиваемых
в установленные периоды времени.
Фондовый рынок включает в себя
как кредитные отношения, когда ценные
бумаги выпускаются в связи с предоставлением
займа, так и отношения совладения, когда
ценные бумаги являются титулом участия
в собственности.
Фoндовый рынок (или рынок ценных
бумаг) - это совокупность отношений финансового
рынка, связанных с выпуском и обращением
ценных бумаг, а также формы и методы такого
обращения. Это также система институтов
и экономических механизмов, обслуживающих
кругооборот ценных бумаг. Фондовый рынок,
или рынок ценных бумаг в структуре рыночной
экономики выделяется особо. Прежде всего,
из-за того, что объектом купли-продажи
является специфический товар - ценные
бумаги. Главным отличием рынка ценных
бумаг от рынка любого другого товара
является то, что он служит формированию
денежного капитала, в последующем возможно
используемого для инвестирования производства
какого-либо реального товара или же приращения
начального капитала. [1, c. 321]
Он подразделяется на первичный
и вторичный рынок. Такое подразделение
происходит за счет той роли, которую он
исполняет в процессе воспроизводства.
Важно рассмотреть оба эти рынка для того,
чтобы определить, как полноценно функционирует
фондовый рынок.
Первый рынок – это фактический
регулятор рыночной экономики.
Именно он определяет размеры
инвестиций и накоплений определенной
страны, и одновременно служит значительным
средством поддержания пропорциональности
в хозяйственной сфере.