Финансовый менеджмент

     Оборачиваемость запасов = (Среднегод.ст-ть запасов/Выручку)*365

     Оборачиваемость деб.зад. = (Среднегод.ст-ть деб.зад./Выручку)*365

     Оборачиваемость кред.зад. = (среднегод.ст-ть кред.зад./Выручку)*365

     Анализ  динамики и структуры  прибыли:

     Факторный анализ прибыли от продаж:

1. Расчет влияния на прибыль от продаж изменения продажных цен на продукцию (∆Приб (ц)).

     При анализе необходимо учесть влияние  инфляции. Индекс цен (I_ц) определяется:

     Iц = (100% + 13%) / 100%

     Iц =1,13%

     Выручка отчетного периода в базисных ценах определяется:

     В₁(ц_о) = выручка отчетного периода (В₁) / I_ц  

     В₁(ц_о) = 125 449/1,13 = 111 016,8142

     Изменение прибыли за счет изменения цен  определяется:

     +- ∆ Приб (ц) = (В₁ – В₁(ц_о))*R_о,

     где R_о (рентабельность продаж базисного года) = прибыль от продаж (Приб₀) / выручка (В_о)

     В₁ – выручка отчетного года

2. Расчет влияния на прибыль от продаж изменения объема реализации (∆Приб (в)).

     Изменение прибыли за счет изменения объема реализации будет определяться:

     +- ∆ Приб (в) = (В₁(ц_о) – В₀)*R_о,

     где В₀ – выручка базисного года в ценах базисного года

3. Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня себестоимости продукции (∆Приб (усс)):

     +- ∆ Приб (усс) = -В₁ * ( УСС₁ - УСС₀),

     где УСС₁ (уровень себестоимости отчетного года) = себестоимость / выручка

       УСС₀ (уровень себестоимости базисного года) = себестоимость / выручка

4. Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов (∆Приб (укр)):

     +- ∆ Приб (укр) = -В₁ * ( УКР₁ - УКР₀),

     где УКР₀ (уровень коммерческих расходов базисного года) = коммерч. расходы / выручка

       УКР₁ (уровень коммерческих расходов отчетного года) = коммерч. расходы / выручка

5. Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня управленческих расходов (∆Приб (уур)):

     +- ∆ Приб (уур) = -В₁ * ( УУР₁ - УУР₀), где

     УУР₀ (уровень управленческих расходов базисного года) = управл. расходы / выручка

     УУР₁ (уровень управленческих расходов отчетного года) = управл. расходы / выручка

     В процессе анализа  прибыли от продаж следует также  рассчитать:

     - порог рентабельности (ПР);

     - запас финансовой прочности (ЗФП);

     - эффект операционного рычага (ЭОР).

     Расчет  проводится на основе формы №2.

1. Порог рентабельности в отчетном году равен:

     ПР₁ = (КР₁ + УР₁) / КМД,

     где КР₁ и УР₁ – соответственно коммерческие и управленческие расходы отчетного года;

           КМД – коэффициент  маржинального дохода, который рассчитывается путем деления валовой прибыли (стр. 029, ф.№2) на выручку от реализации (стр. 010, ф.№2).

2. Запас финансовой прочности следует рассчитать в сумме и в долях единицы.

     ЗФП (в стоимостном выражении) = В –  ПР

     ЗФП (в долях единицы) = ЗФП / В,

     где В – соответствующий показатель выручки от реализации.

3. Эффект операционного рычага (ЭОР) отражает степень интенсивности изменения прибыли под влиянием изменения выручки и ассоциируется с предпринимательским риском предприятия.

     Эффект  операционного рычага равен:

     ЭОР = Валовая прибыль / Прибыль от продаж

     Эффект  операционного рычага показывает, на сколько изменится прибыль от продаж под влиянием изменения выручки  на 1%.

     Трехкомпонентный  анализ рентабельности:

     Рентабельность  собственного капитала (ROE).

     ROE = ЧП / СК = [ЧП / В]*[В / А]*[А / СК],

     где ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;

     В – выручка;

     А – сумма активов предприятия;

     СК  – собственный капитал.

     Расчет  влияния каждого фактора можно произвести методом цепных подстановок.

     I подстановка:

     ROE₀ = [ЧП₀ / В₀]*[В₀ / А₀]*[А₀ / СК₀]

     II подстановка:

     ROE (рентабельность продаж отчетная) = [ЧП₁ / В₁]*[В₀ / А₀]*[А₀ / СК₀]

     IIп – Iп = ROE (ЧП₁ / В₁) - ROE₀ = +- ∆ROE (ЧП/В) – под влиянием рентабельности продаж

     III подстановка:

     ROE ((ЧП₁ / В₁)*(В₀ / А₀))= [ЧП₁ / В₁]*[В₁ / А₁]*[А₀ / СК₀]

     IIIп – IIп = ROE ((ЧП₁ / В₁)*(В₁ / А₁)) - ROE (ЧП₁ / В₁)) = +- ∆ROE (В/А) – под влиянием ресурсоотдачи.

     IV подстановка:

     ROE₁ = [ЧП₁ / В₁]*[В₁ / А₁]*[А₁ / СК₁]

     IVп – IIIп = ROE1 - ROE ((ЧП₁ / В₁)*(В₁ / А₁)) = +- ∆ROE (А/СК) – под влиянием коэффициента финансовой зависимости

     Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему отклонению рентабельности собственного капитала отчетного года от базисного (предыдущего).

     Сумма влияния всех факторов равна:

     +- ∆ROE (ЧП/В) +- ∆ROE (В/А) +- ∆ROE (А/СК) = ROE₁ - ROE₀ = +- ∆ROE

     Анализ  рентабельности по трем видам деятельности (текущей, финансовой, инвестиционной):

       

     Анализ  движения денежных средств  прямым методом:

     ∆₊d = ∆₊^тек d + ∆₊^инв d + ∆₊^фин d,

     ∆-d = ∆-^тек d + ∆-^инв d + ∆-^фин d,

где ∆₊^тек d, ∆-^тек d – поступление и расход денежных средств по текущей деятельности,

 ∆₊^инв  d, ∆-^инв d – поступление и расход денежных средств по инвестиционной деятельности,

 ∆₊^фин d, ∆-^фин d – поступление и расход денежных средств по финансовой деятельности.