Цикличность экономического развития. Теория кризисов

Рисунок 9. Число подлежащих отчуждению объектов недвижимости в США за квартал (2007—2010 гг.)

В бежевой книге ФРС было отмечено, что ещё в апреле 2009 года спад усилился, хотя в некоторых отраслях были замечены признаки стабилизации. 18 апреля ФРС объявила о своем намерении приобрести казначейские ценные бумаги на сумму в 300, 000 млрд долларов США, а также ипотечные ценные бумаги на 1, 25 трлн долларов США.

В сентябре 2008 года положение резко усугубилось из-за краха ряда финансовых институтов, связанных с ипотечным рынком, таких как инвестиционный банк Lehman Brothers, ипотечные компании Fannie Mae, Freddie Mac и AIG. Для сохранения некоторых из этих организаций правительство США предприняло определенные меры, выдав им сотни миллиардов долларов.

Ипотечный кризис в США (2007) спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинулся на производство, началась рецессия, спад производства.

Кризис быстро распространился на развитые страны мира. Следует отметить и рост волнений по поводу будущего развивающихся стран, неопределенность в отношении стран, являющихся лидерами в своих регионах и не менее пострадавших от кризиса, таких как Китай и Индия в Азии, Аргентина, Бразилия и Мексика в Латинской Америке, ЮАР на африканском континенте.

В первом квартале 2009 года фондовые биржи США и Европы обогнали такие развивающиеся страны, как Китай и Бразилия. Бразилия и Россия увеличили свои ставки на 9 % в местной валюте; в Индии индекс цен оказался положительным, в Шанхае (Китай) сложный индекс цен вырос на 30 %, что может быть обосновано прочностью и устойчивостью финансового сектора на вышеупомянутых рынках, а также стремлением к рискованным инвестициям. Хронология событий, свидетельствующая о развитии кризиса:

• Денежные потоки снизились с 1,2 трлн долларов США (2007) до 707 млрд. (2008)
• В апреле 2009 года сообщалось о том, что в результате кризиса уровень безработицы в арабском мире явился» бомбой замедленного действия".
• В марте 2009 года сообщалось о том, что в связи с кризисом, арабский мир потерял 3 млрд долларов (соответственно, в англоговорящем мире до 3 трлн долларов).
• В результате кризиса, 2009 год стал тяжелым для Всемирного банка во многих арабских странах. Ухудшение экономических условий способствовало появлению массового движения протеста в странах Северной Африки и на Ближнем Востоке, в частности в Тунисе, Ливии, Египте и Сирии. В первых трех указанных странах были свергнуты самодержавные правительства.

В феврале 2008 года информационное агентство «Рейтер» сообщило о том, что уровень инфляции поднялся до рекордной отметки по всему миру. В середине 2008 года данные МВФ показали, что за счет увеличения валютных резервов инфляция достигала самого высокого уровня не только в странах-экспортерах нефти, но и во многих развивающихся странах. В сравнении с этим, уровень инфляции в развитых странах увеличился не так сильно.

В 2009 году проблема обрела противоположный характер: экономический прогноз указал на дефляцию, по причине которой, например, ФРС снизили процентные ставки практически до нуля.

Технологические уклады и "длинные волны" конъюнктуры

 

К исследованиям 20 - 30 гг. XX в. примыкает концепция долгосрочных экономических циклов или так называемых длинных волн. (см. рис. 10)

Рисунок 10. Долгосрочный экономический цикл

 История анализа длинных  волн в экономике началась  с середины XIX столетия. Сначала это  были лишь догадки. В 1847 г. Дж. Кларк  заметил, что между двумя экономическими  катастрофами 1793 и 1847 гг. прошло 54 года. Он впервые предположил, что этот  интервал не случаен и что  должны быть какие-то причины, вызывающие такие катастрофы.

 Другой английский  ученый У. Джевонс на статистическом  материале пытался доказать существование  длительных колебаний в экономике. Он анализировал ряды цен и  заметил в них повторяющиеся  длительные периоды роста и  падения. Но Джевонс так и не  смог найти какого-либо положительного  объяснения этому явлению и  написал: «Я не знаю ни одной  причины, которую можно было бы  считать общей для всех случаев».

 У К. Маркса можно  найти важные элементы теории  длительных колебаний, включающие  в себя взаимосвязь технического  прогресса и прибыли. В конце XIX в. о существовании длительных  колебаний упоминал русский марксист  М. Туган-Барановский. Данной проблемой  занимались наш соотечественник  М. Гельфанд, голландцы Де Вольф  и Ван Гельдерин. Почти одновременно  и совершенно независимо от  зарубежных учёных в России  проблемой длительных колебаний  занимался советский экономист  Н. Кондратьев. Имя Кондратьева закрепилось  в истории мировой экономической  науки в выражениях «длинные  волны Кондратьева» или «циклы  Кондратьева».

 Суть концепции долгосрочных  экономических циклов была изложена  Н. Кондратьевым следующим образом.

 Наряду с краткосрочными  и среднесрочными экономическими  циклами существуют долгосрочные  экономические циклы продолжительностью  около 48 - 55 лет. Их нельзя объяснить  случайными причинами. Кондратьев  объяснял существование больших  экономических циклов тем, что  длительность функционирования  различных созданных хозяйственных  благ неодинакова. Равным образом  для их создания требуется  различное время и различные  средства. Как правило, наиболее длительный период функционирования имеют мосты, дороги, здания и другая производственная инфраструктура. Они же требуют и наибольшего времени и наибольших капиталов для их создания. Отсюда необходимо рассматривать нарушение и восстановление экономического равновесия применительно к различным периодам времени, т.е. большие циклы. Основная их причина лежит в механизме накопления, аккумуляции и размещения капитала, достаточного для создания новых элементов инфраструктуры.

 Основными элементами  внутреннего механизма долгосрочного  цикла, по мнению Кондратьева, являются:

1. Капиталистическая экономика  представляет собой движение  вокруг нескольких уровней равновесия. Равновесие «основных капитальных  благ» (производственная инфраструктура  плюс квалифицированная рабочая  сила) со всеми факторами хозяйственной  и общественной жизни определяет  данный технологический уклад. Когда  это равновесие нарушается, возникает  необходимость в создании нового  запаса капитальных благ.

2. Обновление «основных  капитальных благ» происходит  не плавно, а толчками. Научно-технические  изобретения и нововведения при  этом играют решающую роль.

3. Продолжительность данного  цикла определяется средним сроком  жизни производственных инфраструктурных  сооружений, которые являются одним  из основных элементов капитальных  благ общества.

4. Все социальные процессы: войны, революции, миграции населения - результат преобразования экономического  механизма.

5. Замена «основных капитальных  благ» и выход из длительного  спада требуют накопления ресурсов  в натуральной и денежной форме. Когда это накопление достигает  достаточной величины, появляется  возможность радикального инвестирования, которое выводит экономику на  новый подъём.

 Выходит так, «основные  капитальные блага» - это промышленные  здания, инфраструктурные сооружения, а также квалифицированная рабочая  сила, обслуживающая данный технологический  уклад. Запас «:основных капитальных  благ» должен находиться в  равновесии со сложившейся отраслевой  структурой производства, сырьевой  базой и источниками энергии, ценами, занятостью, общественными  институтами, состоянием кредитно-денежной  системы и т.д., т.е. со всеми  факторами хозяйственной и общественной  жизни.

 Периодически это равновесие  нарушается и возникает необходимость  создания нового запаса основных  капитальных благ, которые бы  соответствовали складывающемуся  новому технологическому укладу. Такое обновление основных капитальных  благ, отражающее развитие научно-технического прогресса, происходит не плавно и является материальной основой больших экономических циклов.

 В современной экономической  литературе концепция больших  экономических циклов рассматривается  применительно к проблеме макроэкономического  прогнозирования. Доминирующее место  в теориях экономических циклов  занимают проблемы проявления  среднесрочных циклов.

"Золотое правило  накопления"

 

Золотое правило накопления [golden rule of accumulation] — гипотетическая траектория сбалансированного роста экономики, при которой каждое поколение сберегает для будущих поколений такую же часть национального дохода, какую оставляет ему предыдущее поколение. (При этом устанавливается равенство предельной эффективности капитала темпу экономического роста.)

В Солоу модели роста Золотым правилом называется правило выбора оптимального объема капитала для максимизации удельного объема потребления. Соответствующая величина капиталовооруженности называется капиталовооруженностью по З. п., а норма сбережения (инвестиций) — нормой сбережения по Золотому правилу.

“Золотое правило”, сформулированное Е. Фелпсом, рассматривается в некоторых теориях экономического роста как некий упрощенный подход к определению оптимальной нормы накопления.

Примем в качестве критерия оптимальности максимум потребления на одного занятого в каждом периоде: C/N max и определим ее зависимость от капиталовооруженности труда. С учетом равенств

 .  

среднюю норму потребления можно представить в виде

  

Она достигает максимума при

  

Таким образом, объем потребления на одного работающего достигает максимума, когда темп прироста капитала равен его предельной производительности.

Для определения нормы сбережений, максимизирующей среднюю норму потребления в динамическом равновесии, продифференцируем по s. Так как

  

Следовательно, средняя норма потребления максимальна при

 (1)

Равенство (1) представляет «золотое правило» накопления: если норма сбережений равна эластичности выпуска по капиталу, то в растущей с постоянным темпом экономике средняя норма потребления достигает максимума при полном использовании труда и капитала.

Рисунок 11. Норма сбережений, соответствующая «золотому правилу» накопления

Так как в условиях совершенной конкуренции доля прибыли в национальном доходе равна эластичности выпуска по капиталу, то из равенства (1) следует, что в соответствии с «золотым правилом» вся прибыль должна инвестироваться в реальный капитал.

Графический способ определения нормы сбережений, соответствующей «золотому правилу», показан на рис. 11.

При заданной технологии и фиксированном темпе роста трудовых ресурсов каждой норме сбережений соответствует своя устойчивая капиталовооруженность труда. Чтобы определить, какая s обеспечивает максимум , нужно к графику производственной функции провести касательную, тангенс угла наклона которой равен n, так как в соответствии с «золотым правилом» , а при равновесном росте = n. Точка пересечения перпендикуляра, опущенного из точки касания на ось абсцисс, с лучом n определит оптимальную норму сбережений. Через эту точку должна проходить кривая sq.

Детерминистский и стохастический подход в объяснение делового цикла

 

Детерминистская точка зрения на причины экономических циклов исходит из предсказуемых, вполне определенных факторов, формирующихся на стадии подъема (факторы спада) и спада (факторы подъема). Стохастическая точка зрения исходит из того, что циклы порождаются факторами случайной природы и представляют собой реакцию экономической системы на внутренние и внешние импульсы.

В основе детерминистского подхода к колебаниям экономической активности лежит представление, что деловые циклы воспроизводят себя сами, т. е. в ходе развития экономики порождают силы, которые то ускоряют, то замедляют ее развитие. Одна из возможных причин такого положения заключается в наличии лагов – систематических задержек в реакции на изменение условий экономической деятельности (например, зависимость потребительских расходов от располагаемого дохода предыдущего периода или задержка в реакции выпуска на повышение спроса). Причиной подобных циклов также является механизм взаимодействия акселератора и мультипликатора (это когда действие какого-либо фактора значительно усиливается).

Согласно другой теории, циклы являются реакцией экономической системы на случайные возмущения (импульсы) (например, сдвиги в технологии или предпочтениях, сдвиги в монетарной или фискальной политике), которым регулярно подвергается экономика, и, значит, причины, вызывающие циклы, имеют стохастическую природу. Случайные толчки, незначительные или крупные, благоприятные или неблагоприятные, выводят экономику из устойчивого состояния и вызывают цепную реакцию во всей экономической системе. Каждый из такого рода импульсов распространяется в экономике, причем способ распространения зависит от структуры экономической системы. Процесс приспособления экономики к этим изменениям и приводит к колебаниям экономической активности. В этой модели тип сдвигов и механизм распространения циклических колебании являются пунктами разногласий: кейнсианский взгляд – циклы развиваются из-за недостатка конкуренции, приводящий к жесткости цен и з/п; классическая школа – циклы в условиях совершенной конкуренции и гибкости цен; неокейнсианцы – причины циклических колебаний являются шоки спроса; новые классики – предпочтения отдают технологическим сдвигам (шокам предложения).

Монетарная теория

 

Исходным пунктом экономического цикла, согласно данной теории, является рост предложения кредита со стороны банковской системы. Вследствие этого снижается ставка процента, увеличиваются инвестиции, и, следовательно, растет совокупный спрос. Так возникает фаза подъема, которая сопровождается повышением уровня цен. Со временем экономический подъем прекращается под воздействием двух основных факторов. Во-первых, уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков (уменьшается их возможность по выдаче ссуд), во-вторых, сокращаются валютные резервы страны, поскольку из-за высокого уровня цен увеличивается импорт (увеличивается отток иностранной валюты), и сокращается экспорт (сокращается приток иностранной валюты). Названные факторы создают дефицит на рынке денег, и ставка процента начинает повышаться, а объем инвестиций — снижаться. Начинается фаза спада: сокращается производство и занятость, снижается номинальная ставка зарплаты, снижается уровень цен, растет чистый экспорт, увеличиваются валютные резервы и денежная база. Тем самым подготавливается основа для нового роста банковского кредита.