Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные виды источников. Их расчеты приведены в таблице 1.

Таблица 1

Классификация типа финансового состояния организации

     С помощью трехкомпонентного показателя, расчет которого приведен в таблице 1, определяется тип финансовой ситуации по формуле:

     

     Возможно, выделить 4 типа финансовой ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1}.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность, т. е S = {0,1,1}.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}. [16, стр.283]

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия  и путем эффективного их использования  способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. [18, стр.83]

     Анализ  устойчивости финансового состояния  предприятия на ту ил иную дату позволяет  ответить на вопрос: насколько правильно  предприятие управляло финансовыми  ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. [13, стр.115] 

     

4. Оценка  деловой активности предприятия

 

     В современных условиях экономического обособления и самостоятельности  хозяйствующего субъекта успех или  неуспех фирмы во многом зависит  от стратегии развития. Выбор хозяйственной  стратегии зависит от множества условий: форм и степени конкурентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренних факторов, связанных с возможностями и особенностями хозяйствующего субъекта. [20, стр.156]

     Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения в немалой  степени обслуживается его деловой  активностью.

     Оценка  деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

     Оценка  деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного  предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. [34]

     Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

     Т_пб > Т_р >Т_ак >100%,

     где Т_пб, Т_р, Т_ак - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).

     Эта зависимость означает что: а) экономический  потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением  экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения. [17, стр.237]

     Для реализации второго направления  могут быть рассчитаны различные  показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

     При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

     Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов  и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе  оборачиваемости являются:

• для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
• для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

     Показатели  оборачиваемости характеризуют  скорость превращения различных  средств в денежную форму.

     Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов — это отношение суммы  продаж к сумме товарно-материальных запасов:

     Ко.т.з. = Продажи / Товарно-материальные запасы.

     Коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых  товарно-материальными запасами в  год. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормативная величина коэффициента может колебаться для различных отраслей от 4 до 8. [17, стр.96]

     Нередко этот показатель определяется как длительность оборота в днях:

     До = (Материальные запасы х 365) / Продажи.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  — отношение суммы продаж к  сумме дебиторской задолженности (за минусом резервов на сомнительные позиции):

     Ко.д.з. = Продажи / Дебиторская задолженность.

     Коэффициент показывает, сколько раз в год  дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности. Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:

     До.д.з. = (Дебиторская задолженность х 365) / Продажи.

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  — отношение объема продаж к кредиторской задолженности:

     Ко.к.з. = Продажи / Кредиторская задолженность.

     Характеризует количество оборотов, которое требуется  предприятию для оплаты долгов. Этот показатель может определяться как  длительность оборота в днях:

     До.к.з. = (Кредиторская задолженность х 365) / Продажи.

     Сравнение величин оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности в  днях позволяет сопоставить условия  краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого предприятия его поставщиками. [32]

     Показатели  оборачиваемости активов характеризуют  их отдачу, которая выражается следующими коэффициентами:

     Коэффициент отношения продаж к общим активам  характеризует уровень эффективности  использования всех активов предприятия. Он показывает, сколько рублей реализованной продукции приходится в расчете на рубль стоимости активов предприятия.

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

     Ко.с.к. = Продажи / Собственный капитал.

     Показывает  скорость оборота собственного капитала, что для акционерных частных организаций и фирм означает активность средств собственников капитала. Рост данного показателя свидетельствует о повышении уровня продаж. Повышение уровня продаж в значительной степени обеспечивается кредитами, а следовательно снижает долю собственника в общем капитале хозяйствующего субъекта.

     Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим активам):

     Ко.о.а. = Продажи / Оборотные активы.

       Он является общим измерителем  эффективности использования текущих  активов, так как показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль текущих активов. [9, стр.256]

     Коэффициент отношения продаж к недвижимому  имуществу:

     Ко.о.с. = Продажи / Основные средства.

       Он характеризует уровень эффективности  использования основных средств,  показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль стоимости основных средств.

     Рассмотрим  группу показателей характеризует  рентабельность активов. Наиболее часто  для оценки рентабельности активов  используют данные о чистой прибыли.

     Рентабельность  активов оценивается путем сопоставления чистой прибыли с общей суммой активов по балансу:

     Ра = Чистая прибыль / Сумма активов