Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

     Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

     Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

     Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств, что образно  иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот – это суета, прибыль – это здравый смысл, денежные средства – это реальность». Иными словами, прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном  плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

     Для оценки платежеспособности  и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

• структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
• расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
• анализ движения денежных средств за отчетный период.

      При анализе ликвидности баланса  проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

      Главная  задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

      Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим  признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

      Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков (движения денежных средств) существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и  дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.

      В составе отчета выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование) денежных средств:

      1) текущая деятельность;

      2) инвестиционная деятельность;

      3) финансовая деятельность.

      Текущая  (основная) деятельность – основная  уставная деятельность предприятия:  получение выручки от реализации, уплата по счетам поставщиков, авансы, получение краткосрочных кредитов и займов, расчеты с бюджетом, выплата заработной платы, выплаченные  и полученные  проценты по кредитам и займам.

      Инвестиционная  деятельность  связана с приобретением или реализацией, созданием  долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов.

      Финансовая  деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения  кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кредитам, выплатой дивидендов.

      Отчет о движении денежных средств в  бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу. Для более детальной оценки взаимосвязи финансового результата (прибыли и убытков) и изменения величины  денежных средств на счетах предприятия можно использовать косвенный метод. 

       В зависимости от степени ликвидности, т. е. по скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на четыре группы (см. табл. 1). 

Таблица 1. Оценка ликвидности Активов

 

       А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

       А2. Быстро реализуемые  активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная) и прочие оборотные активы.

       А3. Медленно реализуемые  активы – к ним относятся запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

       А4. Трудно реализуемые  активы – внеоборотные активы. 

       Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты (см. табл.2). 

Таблица 2. Оценка ликвидности пассивов

 

       П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность, включая задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства.

       П2. Краткосрочные пассивы  – к ним относятся краткосрочные кредиты и     займы.

       П3. Долгосрочные пассивы – к ним относятся долгосрочные обязательства.

       П4. Постоянные пассивы  – собственный капитал организации.

       Для определения ликвидности Баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

       Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

       А1 ³ П1

       А2 ³ П2

       А3 ³ П3

       А4 £ П4

       В нашем случае все показатели соответствуют  приведенным выше неравенствам, что  говорит о полностью ликвидном  Балансе.

       При этом сопоставление первых двух групп  активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность (ликвидность), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

       ТЛ = (А1 + А2) – (П1 +П2)

       Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную)  платежеспособность (ликвидность):

       ПЛ = А3-П3

         Четвертое неравенство не только  носит «балансирующий» характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости – наличия у организации собственного оборотного капитала (СОК):

       СОК = СК – ВА

       где СК- собственный капитал, ВА – внеоборотные активы

       Все эти расчеты приведены в табл. 3.

Таблица 3. Ликвидность Баланса

 

    Текущую платежеспособность организации можно  оценить также с помощью коэффициентов ликвидности (см. табл. 4). 
 
 
 
 
 

Таблица 4. Расчет коэффициентов ликвидности

 

       Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления Баланса.

       Расчетная формула -   (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.

       (стр.260+стр.270)/(стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр.650)

       Оптимальное значение     ≥ 0,2 – 0,5

       Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)  – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов.

       Расчетная формула - (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.

       (стр.260+стр.270+стр.240)/(стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр.650) 

       Оптимальное значение    ≥ 0,8 – 1   

       Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) – позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.

       Расчетная формула - (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.