Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Хенкель"

 

2. Г. Корнякова

 

Также выделяет несколько типов финансовой устойчивости, но ее методика позволяет избежать условностей, неизбежных при использовании  первой методики в ходе внешнего анализа деятельности предприятия.

1. Наиболее устойчивое финансовое положение, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и запасы.
2. Достаточно высокая устойчивость, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и более 50% запасов.
3. Удовлетворительная устойчивость, когда собственный капитал  покрывает внеоборотные активы и на 25-30% запасы.
4. Крайне неустойчивое финансовое состояние, когда собственный капитал не покрывает даже внеоборотные активы.

 

Таблица 9 «Оценка финансовой устойчивости по методике Корняковой»

 

3. Л. В. Донцова  и Н. А. Никифорова

 

Предлагают проводить оценку устойчивости финансового состояния на основе значений финансовых коэффициентов. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, т.е. организация относится к определенному классу в зависимости от баллов, которые начисляются исходя из фактических значений  финансовых коэффициентов. Различают следующие классы:

     

1  класс  (85-82,6  баллов)  -  организация  с  абсолютной  финансовой

устойчивостью  и  абсолютно  платежеспособная,  чье   финансовое состояние позволяет  быть  уверенными  в  своевременном  выполнении   обязательств   в соответствии с договорами. Это организация,  имеющая рациональную  структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльная.

     

2 класс  (80,5-56,6  баллов)  –  организация   нормального  финансового состояния.  Ее  финансовые  показатели  в   целом  находятся  очень   близко  к оптимальным, но по  отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание.  У такой организации, как правило,  неоптимальное  соотношение  собственного  и заемных  источников  финансирования  в  пользу  заемного  капитала.   Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности  по  сравнению  с приростом  других заемных источников,  а  также  по  сравнению  с  приростом дебиторской задолженности. Это обычно рентабельные организации.

     

3 класс (55,1-30 баллов) – организация, финансовое  состояние  которой можно   оценить   как   среднее.   При   анализе   бухгалтерского    баланса обнаруживается  слабость  отдельных финансовых  показателей.  У нее   либо платежеспособность находится на границе  минимально  допустимого  уровня,  а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот,  неустойчивое  финансовое состояние из-за преобладания   заемных источников  финансирования,  но  есть некоторая текущая платежеспособность.

     

4 класс (28,3-7,8 баллов)  –  организация   с  неустойчивым  финансовым  состоянием.   У   нее    неудовлетворительная    структура    капитала,    а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.  Прибыль у  такой   организации,   как   правило,   отсутствует   вовсе   или    очень незначительная.

     

5  класс  (6,1-0  баллов)  –  организация   с   кризисным   финансовым состоянием. Она неплатежеспособная и абсолютно неустойчивая  с финансовой точки зрения. Это предприятие убыточное. 

     

Таблица 10 «Оценка финансовой устойчивости по балльной методике»

 

4. Оценка  финансовой устойчивости, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

 

     

Концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

     

Нефинансовые  активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.

     

Нефинансовые  активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Все финансовые активы и нефинансовые оборотные активы – это ликвидные активы.

 

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

     

Таблица 11 «Оценка финансовой устойчивости на основе финансовых и нефинансовых активов»

 

     

Тип финансовой устойчивости ОАО «Хенкель Пемос»:

в 2007 году собственный  капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов, это свидетельствует о том, что предприятие находится в зоне риска (потеря платежеспособности), но в конце 2008 года ситуация значительно улучшается – собственный капитал превышает нефинансовые активы, и финансовые активы превышают заемный капитал. 

     

Таким образом, данные, полученные при расчете с  помощью различных методик, характеризуют финансовую устойчивость исследуемого предприятия следующим образом:

В 2007 году ОАО  «Хенкель Пемос» находится в зоне риска, финансовое состояние крайне нестабильное, но на конец 2008 года наблюдается значительный прогресс и организация становится абсолютно устойчивой и платежеспособной.

Однако следует  отметить несовершенство методики расчета Савицкой – согласно ей предприятие и в 2007 году было абсолютно устойчивым. 

2.8. Расчет финансовых коэффициентов. 

     

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. 
 
 
 

     

Таблица 12 «Значения финансовых коэффициентов ОАО «Хенкель - Пемос»

 

     

Анализируя данные показатели, мы видим, что в 2007 году очень активно использовались заемные капиталы, и финансовое состояние предприятия было неустойчивым. На конец 2008 года U2 = 0,6 (т.е. 60% активов финансируется за свой счет), и предприятие не зависит от заемных источников финансирования.

     

Значение коэффициента финансовой независимости на конец 2008 года (U 3) выше критической точки (>0,6), что является хорошим показателем (т.е. собственникам принадлежит 75% имущества). Коэффициент U 4 тоже об этом свидетельствует. Коэффициент U5 показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. U5>0,6, следовательно можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия и большом потенциале для дальнейшего развития. 
 
 
 
 
 
 

2.9 Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности. 

     

Таблица 13 «Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности»